币圈正在美股化：聊聊需要关注的几类币股资产

币圈逐渐在美股化，现在玩币圈也需要懂美股了。

由于比特币有ETF，原来只有比特币和美股非常接近，但是现在加密货币行业的人都开始去美股搞事情。

我们就来看下目前到底有哪些值得关注的“币股”？

整个币股市场，主要分为4类：

第一类稳定币概念股，标杆就是Circle。

但是Circle目前溢价非常高了，币圈的人都看不懂了，但是传统金融的人都还在猛猛冲。

除了Circle之外，还值得关注的公司有Tether（非上市公司，但USDT主导市场）、Paxos（发行Pax Dollar、PayPal USD）。

第二类是交易平台，标杆是Coinbase。

但是Coinbase资产已经定价太高了，估值稳定，增长空间有限。

除了Coinbase之外， 还值得关注的有Robinhood、Kraken。

Robinhood本身是一个传统的股票交易平台，但是正在积极向加密货币扩展，刚收购了Bitstamp。

Kraken也是一个美国合规交易所，还没有上市，正计划IPO，如果IPO成功，算是Coinbase的一个有力挑战者。

第三类是矿股，搞比特币挖矿产业的。

典型的代表是Riot Platforms（RIOT）、Marathon Digital Holdings（MARA）、CleanSpark（CLSK）。

矿股是周期股，加密货币熊市亏损大、牛市收益高。

由于依赖算力和能源成本，会受到环保政策压力。

长远看，比特币储备资产地位提升还是利好矿股的。

第四类是加密货币金库，以MicroStrategy（微策略）为代表。

微策略开创了“融资-购币-拉盘”模式，向市场募资，加杠杆买BTC。

目前还有以太坊微策略、Solana微策略、TRON微策略等等。

很多龙头加密货币公司正在买一些美股的壳公司，然后从美股市场融资，反向购买加密货币。

这非常考验加密货币公司的融资能力，需要本身就有钱，比如微策略。

比如以太坊核心圈买的SharpLink、波场孙宇晨买的SRMEntertainment。

但是这两个还不一样，前者是从市场募资买以太坊，后者是把他手上的稳定币跟 TRX 注入到这家美股公司里面来，然后出金成美元。

所以SRM这种资产类型可能会存在潜在的合规风险。

总结一下

稳定币和交易平台代表“基础设施”投资，矿股和加密货币金库则更像“高风险高回报”的投机资产。

这4类币股的风险是不一样的：

（1）稳定币概念风险最低，但增长天花板有限，适合追求稳健收益的机构投资者。

（2）交易平台估值高，需关注生态扩张能力，适合看好加密市场长期增长的投资者。

（3）矿股周期性强，需关注能源和监管压力，适合周期性交易者，但是要结合比特币价格和能源成本动态调整仓位。

（4）加密货币金库爆发力最强，但杠杆和监管风险也最高，适合高风险偏好的投机者，需要深入研究公司的融资能力。

币股正在融合，一面是股票资产上链，一面是币圈资产上市，两个市场的流动性正在双向打通。