十年十图：以太坊的主流之路

作者：Jack Inabinet，来源：Bankless，编译：Shaw 金色财经

以太坊现已诞生 10 年，经过整整十年的主网区块生产，数据显示它在 2025 年将继续呈现爆炸式增长！

其他区块链和以太坊自己的Layer2无疑吸纳了一部分用户活动，但以太坊仍是加密经济的核心所在，在开发者势头、抗审查性以及众多关键链上指标方面都处于领先地位。

那么，经过十年的发展，最初的智能合约平台如今是什么样子？以下是 10 个关键指标，展示了以太坊持久的主导地位。

1. 稳定币供应

2015年，Tether与加密货币交易所 Bitfinex 合作率先推出了与美元挂钩的稳定币。自 2017 年代币首次在以太坊网络上链以来，稳定币供应量在该网络上一直以惊人的速度增长。

除了在上一轮加密货币熊市最糟糕的时期有过短暂的下降之外，以太坊网络上的链上稳定币供应量在整个历史中几乎一直呈上升趋势，在 2024 年末突破了 1000 亿美元大关，并且在最近几个月没有显示出放缓的迹象。

与美元挂钩的代币发行方如今已多达数十家，其中包括传统金融参与者，如PayPal和摩根大通（JP Morgan）。与此同时，美国近期出台的《GENIUS 法案》为机构采用此类代币铺平了道路，该领域也正逐渐获得主流观察人士的认可，被视为日常支付的一种替代性交换媒介。

2. 总锁仓价值

以太坊是最初的智能合约平台，尽管多个L1的挑战者以及其集成的L2网络已从以太坊本身抽走了部分锁仓价值，但该链仍以总锁仓价值（TVL）计算排名领先。

存储在链上智能合约及其相关应用程序中的总锁仓价值（TVL）是每个加密网络的命脉：它代表着用户托付给链上金融系统的价值总额。

尽管在上一轮熊市期间，随着加密货币价格暴跌，用户纷纷从应用程序中撤出或转投竞争链，以太坊的总锁仓价值（TVL）遭受重创，但自 4 月以来，这一数据一直在飙升，创下超过 880 亿美元的新周期高点，并且正在逼近新的历史纪录。

3. 活跃用户

即使将以太坊生态系统的临时用户活动迁移到 L2，也未能减缓以太坊每日活跃用户的增长速度，以太坊每日活跃用户数最近创下了 58 万个独立地址的历史新高。

在过去的熊市期间，每日活跃地址数量一直保持稳定，而这一数据在 2025 年持续攀升，因为越来越多的用户转向以太坊 L1，以利用全球领先的链上金融生态系统所提供的独特属性。

如果将以太坊各 L2 中的活跃地址也计算在内，增长幅度则更为惊人；仅 Coinbase 的 Base 网络每天就有 130 万个活跃地址。与此同时，Arbitrum、Celo、Ink 和 World World Chain 等网络也新增了 120 万个地址。

4. 每日交易

随着以太坊L1上活跃用户的增加，交易数量也随之上升。自 2023 年 10 月以来，每日交易量持续稳步增长，截至撰写本文时，日均交易量保持在 170 万笔以上。

尽管在投机活动极为活跃的时期，这一指标往往会急剧飙升，但以太坊的日交易量在历史总体上一直呈上升趋势，自网络诞生以来累计达 29 亿笔交易。

如果将以太坊众多的L2网络也计算在内，这一统计数据看起来也越来越有利。包括领先的L2网络在内，以太坊生态系统的日交易量已远超 5 亿笔。

5. 机构采用

以太坊长期以来一直是链上爱好者信赖的区块链，2025 年，该网络突破了其利基市场，成为机构参与者的知名智能合约平台。

很早就顺应了这一趋势，在 2024 年选择以太坊网络作为其“World Liberty Financial ”项目的依托。今年 6 月，银行业巨头摩根大通在 Base 部署了一种存款代币，而以太坊 L1 已成为现实世界资产（RWA）的主要依托，控制着近 70 亿美元的价值，在该领域占据 54%的市场份额。

近几个月来，以太坊财库储备公司——包括由 Consensys 的 Joe Lubin 和华尔街的 Tom Lee 领导的公司——凭借超乎寻常的价格表现，抢走了其比特币竞争对手的风头。同样，在过去几周里，以太坊 ETF 的资金流入量也大幅增加，每天都有数亿美元涌入，以太坊热潮在普通民众中不断升温。

6. 抗审查能力

以太坊 L1 以其抗审查能力而自豪，这种能力通过允许任何人广播交易而不必担心其交易能力会因单个行为者或国家而受到损害，从而为开放的金融系统提供了保障。

尽管其他加密货币网络常常回滚区块链以防止资金落入不法分子之手，但以太坊的文化却因其依赖确保所有交易不可逆转的代码而独树一帜，无论后果如何。

这些价值观延伸到了区块构建领域，在那里，大多数构建者选择处理所有交易，无论相关地址或智能合约是否已被某个国家行为体标记为恶意。

自特朗普总统就职以来，2025 年全年对美国海外资产控制办公室（OFAC）制裁名单的遵守情况大幅下降，主要区块构建者已承诺处理所有交易，不论其来源如何。

此外，以太坊的主要开发者仍致力于采用“包含列表”，这将迫使所有验证者和区块构建者仅根据交易费用来纳入交易。

7. 活跃开发者

以太坊核心开发者社区的状态依然强劲。过去 30 天内在其公共代码库中至少提交过一次代码的不同 GitHub 用户数量保持稳定。

尽管目前活跃的开发者数量少于上一轮牛市周期的峰值，仅有 186 名独立贡献者，但以太坊核心活跃开发者的人数仍超过现存的任何其他加密项目。

以太坊的 EVM 已成为基于区块链开发的默认标准，其应用在众多热门链上都具有广泛的兼容性。

8. 经济安全

自 2020 年 11 月“信标链”质押功能首次启用以来，质押的以太坊数量一直稳步增长，期间仅有极短暂的中断（其中持续时间最长的一次是从 2024 年 11 月到 2025 年 2 月）。

ETH价格的迅猛上涨，加上质押的 ETH 持续上扬，使得以太坊的“经济安全”（即验证者为保障网络安全而质押的 ETH 价值）达到了 1400 亿美元的新高。

随着以太坊经济安全性的增强，各类用户在进行交易时会感到更加安心，因为他们深知自己的资产将受到越来越严密的保护，免受可能操纵区块链账本的恶意行为者的侵害。

9. 合约部署

区块链的存在是为了服务用户交易，而部署的合约数量可以让我们深入了解链上活动不断变化的范围。

这些合约涵盖的范围很广，从简单的代币部署到复杂的应用，但每个新合约都代表着用户潜在的新行为或用例。通过这种方式，合约部署成为了链上创新和实用性的增长信号。

尽管在 2024 年末和 2025 年初以太坊合约部署活动有所放缓，但近几个月来却出现了一轮狂热的开发热潮，今年新合约部署量多次突破每日 20 万次。尽管开发者已转向L2网络，但以太坊主网仍是一个充满活力的活动中心。

10. ETH价格表现

对于任何加密货币项目而言，其原生代币的价格或许是衡量成功的最著名指标。尽管以太坊多年来一直与其他山寨币竞争，但自 2025 年 5 月以来，以太坊已强势复苏，相对于 BTC 上涨了 75%。

以太坊已成为近几个月来表现最好的加密货币之一，随着加密货币原生用户和机构投资者对 ETH 的热情日益高涨，其行业主导地位几乎翻了一番。

尽管以太坊距离创下历史新高还有 10% 的差距，但鉴于近期的价格表现，这一目标可能在几天内实现。从下面的对数图表来看，突破这一水平后，距离 1 万美元仅一步之遥……