作者：Murphy，来源：作者推特@Murphychen888
有天我正在上课，小驰总 @FC_0X0 给我发微信说：「有一个数据，就是稳定币总流入交易所规模与提走的 BTC 美元价值的剪刀差，即剩下的潜在购买力和山寨币的波动或许存在直接的关系，是不是可以通过这个逻辑来看下山寨币启动的时机？」
好巧不巧，在我的课件中也提到了关于对「资金溢出」潜在条件的数据观察，正好对应着某些大市值山寨币的启动时间节点。不过当时只是一个大致的轮廓，隐约间似乎想到了一些之前被遗漏的地方......
回来后我做了下数据整理，按照小驰总给我的思路启发，重新构思了一组能有效判断「山寨季」的可视化指标。以下分享下我的思路：
图 1
图 1 中绿色表示 30 日内流入交易所的稳定币总规模是否大于 BTC 被提出交易所的美元价值。如果是，意味着这些资金除了买 BTC，还有溢出到山寨币的可能性。绿色信号柱越高，理论溢出值越大，也就越具备山寨季启动的前置条件。
从数据上看，在 2023.10-2024.3 和 2024.11-2024.12 这两段时间内，理论溢出值最大，也就意味着在这 2 段时间内产生「山寨季」的可能性更高。另外在 8 月-9 月之间也有一小段，但无论在形成规模还是持续时间上都不如以上两段期间，因此在影响力上也相对较弱。
（图 2）
从历史上看，BTC 往往首先引领加密市场整体情绪，随后市场信心会流向其他大市值主流币，最后再进一步向 ALT 倾斜。可视化这种资本轮换的工具是使用 BTC 和 ETH 的已实现市值以及稳定币的总供应量的 30 天变化（如图 2）。当这三大主流资产均出现净资本净流入时，即视为市场情绪开始亢奋，整体风险偏好上升，这也是开启山寨季的宏观必要条件之一。
从数据上看，在 2023.10-2024.8 和 2024.10-2024.12 这两段时间内三大主流资产同时出现资本净流入，且在 2024.3 月和 12 月达到顶峰。这也是本轮周期内到目前为止市场情绪最 Fomo 的时间点。
（图 3）
判断山寨季启动的数据依据还需要第三个条件，即在山寨币总市值离散中隔离正向动量。我们需要寻找山寨币范围内 7D SMA 的总估值大于其 30D SMA 总估值的时间段。因为，这可以代表山寨币的估值在短期内放大，且流向山寨币的流动性正在快速增加。
图 3 中红色为 7D 均值，蓝色为 30D 均值；从数据上看，在 2023.10-2024.4 和 2024.11-2024.12 这两段时间红线上穿蓝线，意味着币圈的流动性开始像山寨币倾斜，山寨币市值正在转向动量正增长阶段。
以上 3 个条件是从不同的角度思考，条件 1 代表资金溢出的可能性；条件 2 代表整体情绪和风险偏好；条件 3 代表流动性倾斜。当同时满足时，大概率就是山寨机要来了。
当前条件 2 满足，但 1 和 3 不满足；那么我们可以认为启动山寨季的基础是有的，但流动性仍然集中在主流资产（尤其是 BTC）上，且场内资金并没有太多的溢出到山寨币。
不过我们也可以看到，条件 1 中的「负溢出」正在慢慢缩小，这是一个积极的信号。尽管小伙伴期待的山寨季或许还要再耐心等一等，但该来的都会来。
Binance telah meresmikan perjanjian dengan mitra fiat baru untuk pembayaran, setoran, dan penarikan EUR, tetapi penyedia layanan baru yang terlibat dalam kolaborasi ini tidak diungkapkan.
KikyoPendanaan ini akan dibagi antara University at Albany (UAlbany) dan State University of New York (SUNY), yang menandakan sebuah langkah penting untuk menjadikan New York sebagai kekuatan terdepan dalam inovasi dan pendidikan AI.
JasperSetelah penarikan Paysafe baru-baru ini, bursa mata uang kripto terkemuka Binance telah mengumumkan kolaborasi strategis dengan mitra fiat baru untuk memenuhi layanan Euro-nya.
Hui XinPelaku di balik eksploitasi token BH pada tanggal 11 Oktober lalu, terus menghindari pengawasan dengan secara diam-diam menyetorkan total 1.500 BNB ke Tornado Cash pada tanggal 19 Oktober.
CatherineBinance dan HOPR sebelumnya mengumumkan peran utama Binance Labs dalam putaran investasi senilai $1 juta untuk HOPR, yang mendahului penjualan token perusahaan yang akan datang.
DavinDalam upaya bersama yang dipimpin oleh Atomic Wallet, dengan partisipasi para ahli forensik dan bursa terpusat, sejumlah $ 2 juta deposito yang mencurigakan telah dibekukan.
KikyoPlatform Kontrak Cerdas Circle yang baru menandai langkah signifikan untuk menyederhanakan pengembangan aplikasi Web3 untuk semua.
Hui XinPenipuan online yang rumit menyamar sebagai reporter dari outlet media terkenal untuk melakukan wawancara palsu, menipu korban untuk mengklik tautan yang menipu yang mencuri data sensitif dan membahayakan akunnya.
JoyWilliams Racing, tim Formula 1 (F1) Inggris, telah meluncurkan mobil mereka yang dihiasi NFT, menampilkan token non-fungible (NFT) di sayap belakang. Inisiatif ini merupakan bagian dari kemitraan berkelanjutan mereka dengan pertukaran kripto Kraken, yang membuka peluang unik bagi pemegang NFT.
AaronRyder, sebuah startup mata uang kripto, telah mendapatkan pendanaan sebesar $1,2 juta untuk memperkenalkan pendekatan baru dalam melindungi aset digital dengan menghilangkan kebutuhan akan frasa seed yang tidak praktis.
Jasper