Kalshi联创：从芭蕾舞演员到世上最年轻的女亿万富翁

来源：Forbes；编译：金色财经

卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）毕业于麻省理工学院，获得计算机科学学位。大学暑假期间，她曾在雷·达里奥的桥水基金和肯·格里芬的城堡投资集团工作，并在短短六年内打造了一家价值110亿美元的初创公司。然而，这位巴西裔女孩仍然称高中是她“人生中最紧张的几年”。在巴西莫斯科大剧院学校，她的芭蕾舞老师会把点燃的香烟放在她的大腿下，让她把腿伸到耳朵边——这是为了测试她能把腿抬高多久而不被烫伤。为了出人头地，同学们会在彼此的鞋子里藏玻璃碎片。残酷的竞争也要求她早上7点到中午上文化课，下午1点到晚上9点上芭蕾舞课。

芭蕾舞训练的严苛和强度只是她远大抱负的一小部分：她渴望成为下一个史蒂夫·乔布斯。受身为数学老师的母亲和身为电气工程师的父亲的影响，洛佩斯·拉拉经常熬夜学习，参加学术竞赛，最终在巴西天文奥林匹克竞赛中获得金牌，在圣卡塔琳娜（Santa Catarina）数学奥林匹克竞赛中获得铜牌。高中毕业后（12月），她在奥地利做了九个月的职业芭蕾舞演员，之后便告别了芭蕾舞鞋，前往美国开启了新的旅程。

现年29岁的洛佩斯·拉拉(Lopes Lara)刚刚成为全球最年轻的白手起家女亿万富翁，超越了31岁的ScaleAI联合创始人Lucy Guo，后者在今年4月从泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)手中夺得了这一头衔。她和另一位29岁的联合创始人塔雷克·曼苏尔(Tarek Mansour)凭借其预测市场公司融资Kalshi 10亿美元，估值达到110亿美元，两人双双跻身亿万富翁俱乐部。周二宣布的这轮融资由专注于加密货币的风险投资公司Paradigm领投，其他投资者包括红杉资本(Sequoia Capital)、a16z(Andreessen Horowitz)和Y Combinator等。

这家允许用户对选举、体育赛事和流行文化事件等未来事件结果进行投注的公司，在10月份融资3亿美元后估值达到50亿美元，在6月份融资1.85亿美元后估值达到20亿美元。Kalshi的估值在不到六个月的时间里飙升了五倍多，使得两位年轻联合创始人的净资产（每人持有公司约12%的股份）均达到13亿美元。

曼苏尔此前告诉《福布斯》：“我们实际上是在创造一个全新的资产类别，一种全新的金融产品。我们已经使其合法化，并为其创建了框架和行业。”

“Kalshi展现出如此巨大的规模后，现在很多人都想分一杯羹，”风险投资基金Neo的首席执行官Ali Partovi说道，Neo是Kalshi的种子轮投资者。据该公司称，自7月以来，Kalshi的名义交易量增长了八倍，11月达到58亿美元。据Dune Analytics的数据显示，其主要竞争对手Polymarket的交易量自7月以来增长了两倍多，达到43亿美元，而Polymarket的估值也已飙升至90亿美元。

曼苏尔成长于黎巴嫩，后来和洛佩斯·拉拉在麻省理工学院相识。他们同属一个国际学生朋友圈，选修的课程也十分相似，两人都主修计算机科学。曼苏尔曾亲历2007年黎巴嫩冲突，并在备考SAT期间自学英语。他回忆说，洛佩斯·拉拉总是坐在课堂的第一排。后来，曼苏尔开始在课堂上坐在她旁边向她学习，两人逐渐熟络起来。2018年，两人都在纽约的五环资本公司（Five Rings Capital）实习，关系更加密切。一天晚上，两人在回金融区实习公寓的路上，突然萌生了创办预测市场的想法。“我们发现，大多数交易都发生在人们对未来有所预期，并试图找到方法将其转化为市场交易的时候，”洛佩斯·拉拉此前告诉《福布斯》杂志。她补充说，交易员和投资者会将外部事件——例如选举结果或自然灾害发生的可能性——纳入他们的投资决策中。

他们坚信应该有一种方法可以直接交易事件发生的概率，而不是通过传统金融市场间接交易，因此他们申请了创业加速器 Y Combinator，并在 2019 年被录取。

但预测市场的合法性尚不明确，两位联合创始人很快就面临着重重困难。Y Combinator 的荣誉合伙人迈克尔·西贝尔（Michael Seibel）回忆起与这两位创始人共事的早期经历：当他们意识到需要获得联邦政府的批准才能合法运营预测市场时，他们联系了 40 多家律师事务所寻求帮助，但没有一家愿意伸出援手，因为创始人太年轻，公司规模也太小。

“刚从大学毕业，我们就承担了巨大的风险。整整两年，我们没有任何产品问世——没有推出任何产品——如果我们无法获得监管许可，公司就会彻底倒闭，”洛佩斯·拉拉回忆道。疫情期间，她身在伦敦，努力发展公司业务，而曼苏尔则留在贝鲁特的家中。（贝鲁特港口发生致命爆炸，造成200多人死亡，曼苏尔当时就在贝鲁特，他连续几周晚上为Kalshi工作，白天则帮助清理社区和搜寻幸存者。）

这一切只需要一位律师的同意：曾在商品期货交易委员会 (CFTC) 工作的杰夫·班德曼 (Jeff Bandman) 帮助创始人完成了联邦审批申请，并在监管机构阻挠时为其辩护。2020 年 11 月，Kalshi 获得了 CFTC 的批准，可以作为指定合约市场 (DCM) 运营，其预测市场被归类为一种名为事件合约的衍生品。

这项批准也使他们在竞争格局中脱颖而出。基于区块链的Polymarket此前不受联邦监管，并因在2022年运营未注册市场而被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款140万美元。所有这些都让Kalshi一度占据优势。（Polymarket于2025年9月获准在美国上线。其创始人Shayne Coplan年仅27岁，是世界上最年轻的亿万富翁之一，这得益于纽约证券交易所母公司最近20亿美元的投资。）

然而，监管之争并未就此结束。2023年底，监管机构以选举合约类似于赌博为由，驳回了kalshi公司在2024年美国总统大选前推出的选举合约。当时，洛佩斯·拉拉提出了起诉美国商品期货交易委员会（CFTC）的想法。“公司其他所有投资者都认为这是个糟糕的主意，”Partovi 回忆道。但他们两人最终还是这么做了。

2024年9月，美国地方法院法官裁定Kalshi胜诉，该公司成为美国一个多世纪以来首个获得监管的选举交易平台，创造了历史。“我们真心希望以正确的方式做事，因为我们的愿景是打造全球最大的金融交易平台，”洛佩斯·拉拉说道，“合法合规是我们绝不妥协的原则。”在选举前夕，Kalshi用户在候选人身上投注了超过5亿美元，并在选举之夜前一个月就准确预测了特朗普总统的胜选。（Polymarket用户在总统选举中总共投注了36亿美元。）

洛佩斯·拉拉曾在奥地利萨尔茨堡州立剧院担任职业舞蹈演员，参与了一季《天鹅湖》的演出。

“对于如何面对‘不’并坚持不懈来说，没有什么比成为一名职业芭蕾舞演员更合适的训练了——受伤甚至短暂的休息都可能意味着失去位置，”a16z合伙人Alex Immerman说道。“洛佩斯·拉拉很早就学会了优雅地坚持……她也将这种沉稳的自信带到了Kalshi的创建过程中。”

尽管最初有人怀疑其在总统大选后能否保持增长势头，但Kalshi表示，目前其交易量每周超过10亿美元，其中超过90%的交易量来自体育合约。今年1月，小唐纳德·特朗普加入了Kalshi的顾问委员会。（小特朗普也于去年9月加入了其竞争对手Polymarket的顾问委员会。）

Kalshi目前已与Robinhood和Webull等券商完成整合，甚至还引入了对冲基金Susquehanna International Group，为其市场增加流动性。近期，Kalshi与包括美国国家冰球联盟（NHL）和在线交易平台StockX在内的多家公司建立了合作关系，并通过与区块链平台Solana的整合，大力进军加密货币领域。该公司表示，新获得的资金将用于扩大与券商的整合，并与新闻媒体建立新的合作关系。

然而，Kalshi公司仍然面临着来自各州的监管压力，这些州已对Kalshi的体育合约提起诉讼，认为这些合约应该由州政府进行监管和征税。但鉴于该公司成功克服了曾经看似不可能的监管障碍，Kalshi的投资者仍然对创始人的进取能力充满信心。对于职业生涯中投资过上千家公司的西贝尔（Seibel）来说，目前仅仅是个开始：“我不知道我们之前是否投资过像Kalshi这样对世界具有如此巨大潜在影响的公司。”