数字银行Erebor：用稳定币重建高科技融资通道

2023 年 3 月硅谷银行（SVB）轰然倒塌，打破了美国高增长科技企业与金融系统之间的长期默契。这家曾服务超过一半硅谷初创公司的银行在短短 48 小时内被挤兑清空，引发市场恐慌、监管接管，以及整个风投生态的系统性反思；事件导火索之一正是 Peter Thiel 创办的 Founders Fund 在风险披露后率先从 SVB 全额撤资。

两年后，Thiel 再度出现在风暴中央。这一次，他与 Anduril 创始人 Palmer Luckey、8VC 的 Joe Lonsdale 共同发起数字银行 Erebor，试图填补 SVB 倒闭后高风险科技企业在融资端留下的空白。

据悉，Erebor 正在向美国监管机构申请全国性银行执照，总部位于俄亥俄州哥伦布，并已在纽约设立办公室。

不同于传统商业银行，Erebor 采取完全数字化运营模式，并将稳定币资产配置纳入业务核心，明确对标 SVB 所服务的早期科技、AI、加密与制造业客户群。

项目启动初期即获得 Founders Fund 与 8VC 的背书支持，目前正进行 A 轮融资，估值约为 20 亿美元，拟募资 2.25 亿美元。

Erebor 对外公开文件称，其目标是成为“最受监管的稳定币交易机构”，试图在监管与资产流动性之间取得新平衡。

Palmer Luckey 与 Peter Thiel 此次再度合作延续了过往的产业路径。前者创办的 Anduril 将 AI 融入无人系统与边境防御，后者的 Palantir 长期服务于美国情报与国防体系。

两人此次联手从“基础金融设施”切入，意图从根源解决高风险企业融资链中断的问题，这一举动不仅是对 SVB 崩盘事件的回应，也是在金融系统层面对国防科技产业的重新加码。

“Erebor”取自《魔戒》中的孤山之名，象征财富储备与防御体系，延续了 Peter Thiel 一贯的命名偏好，其系列企业如 Palantir、Anduril、Valar 与 Mithril 均来源于中土宇宙，反映出其对神话与秩序隐喻的长期信仰。

据悉，Erebor 项目由 Luckey 于 2024 年底提出，在 2025 年初正式搭建团队并启动融资与牌照申请，项目目前由 Jacob Hirshman 和 Owen Rapaport 担任联合 CEO，前者曾在 Circle 担任稳定币策略顾问，后者为合规科技公司 Aer Compliance 联合创始人。董事会主席由 Valley National Bank 前高管 Mike Hagedorn 出任，负责监管与运营框架搭建。

虽然 Thiel、Luckey 与 Lonsdale 均为发起人和大股东，但三人不参与日常经营，而是以董事身份提供战略方向。

Founders Fund 与 8VC 在过去几周已启动资源协调，将 Erebor 作为新一代银行服务平台推荐给其 AI 与国防科技组合公司，首批客户已在接入流程中。

与传统银行相比，Erebor 在资产结构上做出显著调整，其内部测试模型采取 1:1 存款准备金制度，并控制贷款/存款比率在 50% 左右，试图避免 SVB 式的资产久期错配与集中风险。

稳定币在其结构中被定义为“保值与结算核心工具”，多种数字资产也被纳入储备资产框架，以确保流动性与跨境结算能力。

这一策略既是对 SVB 倒闭成因的结构性回应，也意图建立一个符合 Web3 逻辑与美联储监管框架的混合型银行模型。

不过，市场质疑亦未缺席。多位加密研究者指出，稳定币若成为主要资产负债项，其抗系统性风险能力仍有待检验，尤其在缺乏联邦担保与链下清算机制支撑的情况下。有人将其称为“监管版本的 Terra”，也有人警告其可能复制 SVB 的信任断裂路径。

项目落地俄亥俄哥伦布也引起地方政府关注。当地发展委员会认为，该银行的到来将吸引更多制造、AI 与国防类初创企业迁移至中西部，与 Thiel 一贯倡导的“硅谷金融与产业重心应向腹地转移”的战略相呼应。

Thiel 曾在 2022 年公开批评湾区金融结构，认为其已无法匹配新兴科技的资本配置需求；截至目前，Erebor 尚未宣布正式营业日期，公司表示将在监管批准后迅速上线试点服务，包括企业账户、稳定币托管、授信审批等功能模块。

若银行执照获批，Erebor 将成为美国近年来首家以“稳定币+科技初创”为核心定位的联邦级数字银行。这一新物种是否能真正填补 SVB 所留下的结构性空缺，也将在随后的监管审查与市场验证中见分晓。