加密货币正在改写规则：从IPO到稳定币

作者：PAUL VERADITTAKIT，Pantera Capital合伙人；编译：AIMan@金色财经

上周真是加密货币领域精彩的一周！我们看到 Coinbase 加入标普 500 指数，Galaxy Digital 转入纳斯达克，eToro 也完成了 IPO。稳定币市值已达 2300 亿美元，比特币价格也再次突破10万美元。

此外，摩根大通利用Pantera投资组合公司Ondo Finance和 Chainlink 在公链上完成了首笔交易。我还想分享一些我参加 Milken、Token2049、Medici 和 Consensus 2025 会议的精彩瞬间。

我们正处于一个转折点，我们对未来充满乐观——让我们一起努力吧。

加密货币 IPO：新时代正在展开

正如我之前所写，加密货币 IPO 正在引领市场走向成熟的新纪元。本周，eToro 于 2025 年 5 月 14 日在纳斯达克上市，发行价为 52 美元，市值由此飙升至约 56 亿美元。此前，Circle、FOLD 和Amber Premium均在过去两个月内提交了 IPO 申请。

另一个日益增长的趋势是公开交易的数字资产储备公司。Pantera 一直走在前沿，对该领域的两家领先企业进行了大额投资。其中之一是我们投资了第一家在美国上市的 Solana 财务公司DeFi Development Corp (DFDV，前身为 JNVR)，我们密切参与指导他们的战略。自我们 2025 年 4 月宣布投资以来，DFDV 股价已上涨 22 倍以上。另一个是我们对Twenty One Capital （dba Cantor Equity Partners 或 CEP）的投资，这是一家由 Tether、软银和 Cantor 创办的比特币储备公司。CEP 现在是仅次于 MSTR 的第二大数字资产储备公司。CEP 是我们公司最大的投资之一，自我们宣布投资以来，其股价已上涨 3 倍以上。

在会议环节，人们热议的焦点在于这些IPO如何预示着加密货币正在融入主流金融。IPO渠道正在升温，这不仅提供了流动性，也增强了消费者保护，并吸引了机构资本。

稳定币：下一个万亿美元机遇

稳定币是目前加密货币领域的先锋力量。其市值约为 2300 亿美元，主要由美国国债 1:1 担保。它们代表着区块链技术赋能全球金融轨道的最佳途径，将美元交付到全球 50 亿智能手机用户手中。

去年年底，我们发布了一篇全面的稳定币文章（参见金色财经此前报道“万亿美元稳定币市场——堆栈和未来机会”），重点介绍了我们正在投资和跟踪的用例、机会和支付堆栈。

比特币再次突破10万美元

比特币再次突破10万美元大关。数字黄金作为价值储存手段保持强劲，并有望超越黄金。在Token2049，Dan Morehead分享了对比特币数十年来的发展以及市场中其他机遇的看法。

他认为，数字黄金正在取代传统黄金，原因包括：1、比特币 ETF 自推出以来的资金流入量在同期超过了黄金 ETF；2、黄金产量可增加以满足需求，而比特币的新产量计划是固定的；3、比特币作为黄金替代品被广泛讨论。美国现在拥有战略比特币储备。