危机倒逼的金融自救：玻利维亚将稳定币纳入金融体系

移动支付网讯：最近，玻利维亚政府宣布了一项重大政策—将稳定币（stablecoin）纳入其正式金融体系，让稳定币能够“作为法定支付工具（legal-tender payment instrument）”使用。

这一政策转变并非一蹴而就，而是该国在经济困境与市场需求双重驱动下，进行的一次战略性金融体系现代化改革。玻利维亚此举不仅是对货币与金融现实的回应，也代表对金融基础设施、支付系统与金融包容性的主动升级。

根据玻利维亚经济部部长何塞·加布里埃尔·埃斯皮诺萨（Jose Gabriel Espinoza）的表述，政府宣布将稳定币（Stablecoin）纳入正式金融体系，作为金融现代化的一部分。核心举措包括：

• 授权银行提供服务：允许银行提供与加密货币相关的储蓄账户、信用卡和贷款等服务。

• 赋予支付工具地位：允许稳定币“作为法定支付工具（legal-tender payment instrument）”使用。

• 配合财政改革：该政策与总额逾900亿美元的多边融资谈判、取消财富税和金融交易税，以及削减公共支出等财政措施同步宣布。

背景与动因：危机倒逼的金融自救

玻利维亚此举是对其国内严峻经济现实的直接回应，主要动因包括：

• 本币贬值与通货膨胀：玻利维亚近年来面临本币贬值和通胀压力，民众和企业寻求资产保值手段。稳定币因其与美元挂钩、价值相对稳定的特性，被广泛视为“数字美元替代品”，用于对冲本币波动。

• 外汇严重短缺：该国面临美元储备紧张、外汇流通受限的压力。稳定币为企业和民众提供了一条相对自由、透明的“美元替代通道”，减少了对传统外汇市场的依赖。

• 民间需求爆发式增长：自2024年6月解除加密货币禁令后，玻利维亚的加密资产交易呈现爆炸性增长。2025年上半年，通过正规渠道进行的加密资产交易额达到约2.94亿美元，相比2024年同期的约4650万美元，增幅超过500%。这显示了市场强大的内在需求。

• 提升金融包容性：通过将稳定币服务纳入受监管的银行体系，有望将金融服务覆盖到更多被传统银行体系忽视的人群，并推动金融科技创新。

稳定币的优势以及面临的挑战与未来方向

稳定币将为提供了一种融合传统金融与数字资产优势的新路径，有望在货币不稳定、资本管制频繁的环境下发挥重要作用。将稳定币纳入金融体系，或为其带来一些潜在好处。具体而言包括：

• 提供价值储存与支付新工具：稳定币为民众和企业提供了一个相对稳定的储值手段和高效的支付工具，尤其适用于跨境支付和大额交易，提升了金融可达性和交易便利性。

• 缓解外汇压力与促进国际贸易：在官方美元渠道受限的情况下，稳定币为企业与民众提供了一条透明的“美元替代通道”，减少了对传统外汇市场的依赖。国家能源公司使用加密货币支付进口的尝试，也显示了其在突破外汇管制、保障关键物资进口方面的潜力。

• 激发金融科技创新与生态建设：允许传统金融机构参与稳定币交易与托管，为金融科技（FinTech）创新提供了空间，有助于推动更灵活、更现代的金融基础设施建设。

不过尽管前景被看好，但这一转型也伴随着多重风险与挑战：

• 监管框架亟待完善：如何确保托管安全、防范洗钱、保护消费者权益以及税务合规等，都需要完善的法律和监管机制支撑。玻利维亚已与萨尔瓦多签署合作协议，借鉴其经验共同制定数字资产监管标准。

• 稳定币自身的风险：稳定币的价值稳定性依赖于发行方的储备透明度和市场机制，并非无风险。若市场信心动摇，仍可能面临波动或赎回困难。

• 对货币政策主权的潜在冲击：如果稳定币广泛替代本币进行支付和储值，可能削弱中央银行对货币供应和金融稳定的调控能力。

• 社会适应与基础设施：对习惯传统金融体系的人群存在使用门槛，需要配套的基础设施建设和公众教育。

总体而言，玻利维亚将稳定币纳入金融体系的决策，是一场由经济危机倒逼、民间需求驱动、政府顺势引导的金融实验。它既是对现实困境的务实回应，也蕴含着对金融未来的主动布局。其最终成败，将高度依赖于监管的成熟度、制度的透明度以及社会的接受度，其结果将为全球数字货币与主权金融体系的融合提供宝贵经验。