Berachain“流动性叙事”能否持久？

作者：Frank，PANews

在近期加密市场整体低迷的背景下，Berachain以近一个月3.6亿美元资金净流入的成绩位列公链赛道第二，成为少数逆势增长的Layer 1项目。主网上线后，其总锁仓价值（TVL）稳定在29亿美元，跻身全网第六，验证了其流动性证明（PoL）机制对质押资金的吸引力。

然而，生态内同时也面临着一些争议，代币BERA价格剧烈波动、空投分配悬殊引发公平性质疑、联创公开反思代币经济模型。在空投结束之后，Berachain依靠PoL机制的流动性叙事，是否能够重拾社区信任，从新势力变为常青藤？

月内资金净流入排第二，TVL跻身前六

资金流入情况是Berachain表现最为亮眼的数据，截至3月18日，Berachain近一个月的资金净流入约为3.6亿美元，仅次于Base。在市场下跌，各个公链生态均在低迷状态的阶段，Berachain的资金流入情况能有如此表现实属难得。

不过，仔细分析后可知Berachain的资金集中流入主要在2月16日到3月3日期间。这期间，正好赶上Berachain主网刚刚上线，测试网推出以及空投领取阶段。因此会有一批资金流入似乎也是意料之中。

除了资金净流入之外，Berachain的TVL量在主网上线后也处于较为平稳的状态，并未发生急剧爆发式增长也没有因市场变化有太大的下滑。截至3月18日，Berachain的TVL量约为29亿美元。从整体数据对比来看，目前Berachain的TVL量排在所有网络中的第六位，比Berachain TVL量高的仅有比特币、以太坊、Solana、BSC和Tron。从这个角度来看，Berachain的PoL（流动性证明机制）共识机制在吸引质押资金方面还是具有一定的天然优势。

其中，最多的资金质押在Infrared Finance当中，这是Berachain网络流动性共识机制的主要应用。

除了资金的引入效果不错之外，网络活跃度也是考验一个新公链的实际健康指数。从Berachain的官方数据来看，日活用户数经历了一次大起大落，2月4日至2月10日之间日活地址数最高蹿升至200万个以上，随后回归正常后稳定在1万个地址左右。最近一个月，Berachain的日活地址数平均值约为1.34万个。与其他几个主流公链相比，这个数据仍有较大差距，但相对来说目前还算稳定，后续的活跃度仍需要更大的时间样本才能说明问题。

在数据层面，最引人关注的莫过于代币的表现。BERA代币也是近期Berachain引发争议最多的来源。

从图表上来看，BERA代币在上线后一度冲高至15.5美元后开始下跌，这一表现也与多数大空投项目的走势大体相似。不过，在随后的市场当中，BERA表现出来极大的波动性。在5美元至9美元的区间内反复震荡。常常在几天内上涨接近90%，然后又下跌40%回到原点，但由于项目上线早期市场上筹码较少，所以相对容易产生剧烈的波动。

从空投狂欢到信任危机

而关于BERA的质疑，主要集中在对空投和代币经济模型的质疑。此前，PANews曾就Berachain的空投情况进行过梳理（相关阅读：Berachain空投“贫富悬殊”：NFT持有者最高斩获5577万美元，测试网用户仅得60美元），在空投分布中，NFT持有者和普通测试用户的获益情况有天壤之别，造成了极大的贫富差距。

此外，对于早期VC虽然未进行代币解锁，但却可以用锁定的代币进行质押获得收益令不少用户感到不公。BeraChain的BERA 代币中有超过35%分配给私人投资者，引发了集中化和公平性担忧。

事后，Berachain的匿名联合创始人Smokey the Bera在接受Un Chained采访时表示：“我不认为批评完全错误。如果能重来一次，而且团队能从零开始，我们可能不会把那么多的供应卖给VC。”

此外，一位名为Ericonomic的博主发现Berachain的一位联合创始人出售了他从空投中获得的20万枚代币。而对此，Berachain团队并没有进行回复。

随着空投热度的消退和代币价格的大幅度震荡，Berachain近期在社交媒体的热度也逐渐消失。再引起较大关注则是一则生态项目安全事故的消息。

3月15日，Berachain生态使用 AI 代理进行社交交易的平台Berally宣布出现安全问题，“部署者密钥部分信息遭泄露，导致所有 vesting 代币被抛售并从流动资金池中抽走”，好在Berally官方的动作迅速，一天后宣布推出最高120%的代币补偿计划，并声称通过中心化交易所已锁定黑客。

空投即将申领结束，流动性实验开始

Berachain的空投领取时间即将在3月20日截止，而当空投活动彻底结束，是依靠Berachain的PoL继续吸引用户还是通过生态其他项目的崛起来创造新的增长曲线，这可能是Berachain要面临的关键问题。

在生态当中，近期Berachain几个关键的合作伙伴也有进展。Infrared作为Berachain上沉淀资金最多的应用。在3月4日再次迎来1400万美元的A轮融资，总计融资额达到1875万美元。从产品的角度来看，Infrared所提供的质押产品最高APR达到了95.45%，相对来说，这个收益率确实比较吸睛。

不过，鉴于这个高收益的交易对是WBERA-HONEY，参考BERA的大涨大跌，这个收益率更重要的是抵御BERA代币的上下波动才算是具有实际意义。

此外，像生态内的Orderly、XrossRoad、Moby等几个生态合作伙伴也有了一些新的动态。但从重要程度来说，这些新动态确实算不上大的进展。而Berachain官方的主要精力似乎还是集中在现将治理和建立PoL机制。截至3月18日，Berachain的验证者数量为60个，PoL机制仍未正式上线。

从官方的数次表态来看，对于PoL上线后的表现似乎充满信心。但前NFT持有者获海量空投，后有VC未解锁可质押。社区留给Berachain的信任恐怕面临余额不足，而Berachain唯一能做的就是PoL证明自我。

未来，能否将PoL机制转化为真正的生态护城河，在去中心化治理与用户价值分配间找到平衡，将决定它能否从“黑马”进化为“常青树”。3月20日空投截止后，这场围绕流动性的实验，或许才真正开始。