近日，火币HTX 旗下研究机构 HTX Research 发布最新研报《宏观新变局与比特币展望：流动性、风险偏好、政策博弈与投资策略深度透视》，全面剖析全球宏观经济环境对比特币市场的影响，为投资者提供清晰的市场展望和投资指引。
宏观环境下的比特币市场展望：流动性与市场风险偏好层面
当前全球宏观环境复杂多变，美联储降息预期降温、量化紧缩（QT）持续、美国财政部TGA账户回流及日本央行加息预期等因素，共同导致短期流动性偏紧。美联储主席鲍威尔坚持“数据先行”立场，强劲的美国就业市场（4月非农新增17.7万，失业率4.2%）及关税潜在通胀冲击（三季度CPI或重回3%以上），使得年内降息预期从三次降至两次（9月、12月），流动性压力限制了比特币等风险资产的上行空间。此外，日本央行加息及日元套息交易平仓进一步收紧全球流动性。短期内（未来1-3个月），市场流动性预期偏紧，比特币等风险资产的上行空间可能受限，但风险偏好层面上的乐观情绪有望在短期内持续，警惕技术性回调及突发消息面带来的波动。
中期来看（3-12个月），流动性渐进改善，市场风险偏好面临较大的不确定性，比特币市场机遇与挑战并存。若美联储在2025年下半年启动降息并结束QT，叠加全球央行政策协同宽松，流动性有望边际改善，为比特币提供反弹窗口。中美关税90天缓冲期后的谈判进展、俄乌及印巴等地缘政治局势缓和、机构持续入场（全球上市公司持有比特币超68.8万枚，占总供应3.28%）以及美国联邦和州级“战略比特币储备”政策探索，均可能提振市场风险偏好，支撑比特币价格。然而，若通胀超预期或地缘风险升级，避险情绪可能导致市场承压。投资者需密切关注美联储政策、宏观数据、关税谈判及监管动向，灵活调整策略。
政策博弈中迎来加密友好政策积极信号：稳定币监管或遇宽松期？
政策博弈正深刻影响加密市场。5月21日，香港立法会通过了《稳定币条例草案》，在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动的监管框架。
而更深刻复杂的政策影响发生在美国。美国特朗普政府推动的“巨大美丽税法”计划（未来10年减税5万亿美元）短期刺激市场情绪，但财政赤字扩大及债务上限问题可能引发流动性波动。监管层面，美国参议院推动稳定币立法——《GENIUS Act》稳定币法案谈判已达成90%共识，拟通过100%高质量资产支持的监管框架，为稳定币市场提供规范化指引。此外，美股代币化探索加速，美国证券交易委员会（SEC）及传统金融机构（如摩根大通）积极布局，预计2030年现实世界资产代币化规模达18.9万亿美元，为数字资产拓展新场景。美国联邦及州级“战略比特币储备”立法尝试（如新罕布什尔州H.B. 302法案）进一步提升比特币的战略地位，为机构入场提供政策背书。
顺势而为：火币HTX上线USD1等多个合规稳定币，并提供零手续费兑换服务
在全球政策宽松预期与监管透明化趋势下，稳定币作为加密市场的流动性基础与价值锚，重要性日益凸显。火币HTX紧抓市场机遇，近期上线多款合规稳定币，包括USD1（World Liberty Financial USD）、USDQ（Quantoz）、EURQ（Quantoz）、USDR（StablR）、EURR（StablR）等，满足用户多样化投资需求，提升资金效率。同时，为庆祝USD1首发上线，降低用户参与门槛，火币HTX特别推出零手续费兑换服务，至2025年12月31日23:59（GMT+8），USD1/USDT现货交易对将享0手续费优惠。用户在兑换过程中无需承担额外成本，最大化资金利用效率。火币HTX致力于为全球用户提供安全、高效、优质的加密金融服务。
此外，投资策略方面，HTX Research研报分析了多个稳定币理财产品，包括Backpack的USD借贷年化收益约4.94%、Resolv的USR年化收益可达15%、Aave+Pendle组合策略的年化收益约10%左右、Falcon的USDf年化收益超过10%、Coinshift的csUSDL年化收益约10%等。
研报最后指出比特币市场短期内需警惕流动性压力与波动风险，中长期则有望在政策明朗与机构入场推动下迎来反弹。火币HTX 将继续紧跟市场与政策趋势，助力用户在复杂多变的加密市场中把握机遇、稳健增值。
关于 HTX Research
HTX Research 是 HTX Group 旗下的专属研究部门，负责对加密货币、区块链技术及新兴市场趋势等广泛领域进行深入分析，撰写全面报告，并提供专业评估。HTX Research 致力于提供基于数据的洞察和战略前瞻，在塑造行业观点和支持数字资产领域的明智决策方面发挥着关键作用。凭借严谨的研究方法和前沿的数据分析，HTX Research 始终站在创新前沿，引领行业思想发展，并促进对不断变化的市场动态的深入理解。
Alex
