a16z合伙人：稳定币 货币的"WhatsApp时刻"

作者：Chris Dixon，a16z Crypto创始人；翻译：金色财经xiaozou

互联网实现了信息的自由流动与全球化传播。但为何资金转移至今仍困难重重、成本高昂？

早期互联网曾许诺一个无需许可即可发布、创建与交易的未来。电子邮件和万维网等开放中立协议，曾激发创造力、创新精神与创业浪潮的井喷。但在发展过程中我们逐渐偏离了这一轨道。

当今全球金融体系犹如企业网络的拼凑物——中心化、封闭且具有榨取性。每笔交易背后都暗藏复杂的中间商网络：销售终端、支付处理商、收单行、发卡行、本地银行、代理行、外汇平台、卡组织等各方层层盘剥，加剧延迟并强加规则。这些网络对商业活动征收不必要的"税收"并扼杀创新，将本应中立的金融管道异化为高摩擦瓶颈。

稳定币——即锚定美元等稳定资产的加密货币，正成为破局之道。它如同一次系统重置，将互联网的初心重新赋予货币体系。

1、稳定币的颠覆性机遇现行支付体系并非为互联网而生，而是为充斥着收费中间商（曾为管理本地合作、欺诈和运营所必需）的旧世界设计的。即便今日，国际汇款手续费仍高达10%（2024年9月200美元汇款平均收费6.62%）。我们继承的这套系统缓慢、不透明且具有排他性，使数十亿人无法充分享受或完全被隔绝于全球金融体系之外。

对众多企业而言，传统支付的低效同样触目惊心。稳定币能显著改善现状：墨西哥至越南的B2B支付需3-7天清算，每1000美元交易收取14-150美元费用，涉及多达五个分取利润的中间商。稳定币可绕过SWIFT等传统国际网络及相关清算流程，使此类交易近乎免费且即时完成。

这并非纸上谈兵——SpaceX已使用稳定币管理企业资金（包括从阿根廷、尼日利亚等本币波动剧烈国家汇回资金）；ScaleAI等公司正用稳定币向全球员工实现更快捷廉价的薪酬支付；在B2C领域，Stripe作为首个广泛提供加密支付的服务商，结算费率仅1.5%，仅为传统机构的一半。正如a16 Crypto合伙人Sam Broner所示，对毛利率仅2%的杂货店而言，1.5%的成本优化可能使净利润翻倍。（在区块链驱动的竞争性市场中，交易费有望进一步降低。）

与孤立发展的旧金融体系不同，稳定币天生具有全球性。它们基于区块链——这个开放可编程的网络允许任何人参与建设，无需跨国协调数十家银行，只需接入网络即可。市场已用脚投票：2024年稳定币结算量达15.6万亿美元，与Visa持平。虽然主要反映的是资金流动（非零售支付），但其规模昭示着我们正站在金融基础设施变革的临界点——这次不再依赖对20世纪系统的修修补补。

我们将构建真正互联网原生的新体系，如同Stripe所喻的"金融服务室温超导体"——不是能量无损传输，而是价值无损传输。

2、货币的"WhatsApp时刻"稳定币首次让货币像电子邮件般实现开放、即时与无国界流动。

回顾短信服务的演进：WhatsApp出现前，跨国短信每条收费0.3美元且送达率堪忧。而互联网原生通讯应用实现了即时、全球、免费的短信传递。当今支付体系恰似2008年的通讯业：被国界割裂、受中间商拖累、人为设置准入壁垒。

稳定币提供了彻底的替代方案：无需东拼西凑笨重昂贵的过时系统，而是直接在全球化区块链上无缝流动。这些系统可编程、可组合且专为跨国扩展设计。稳定币已大幅降低汇款成本：从美国向哥伦比亚汇款200美元，传统方式收费12.13美元，稳定币仅0.01美元。（稳定币兑换本币手续费最高5%最低0%，且因竞争持续下降）

正如WhatsApp颠覆了昂贵的国际通话，区块链支付与稳定币正在重塑全球资金转移。

3、监管：从瓶颈到突破尽管常被视为障碍，明智的立法实为解锁关键。

明确的稳定币与加密市场结构监管框架，终将推动技术走出沙盒迈向大规模应用。多年来DeFi被困在"加密内循环"经济中，非因工具无用，而是监管使传统金融通道难以打通。

转机已现：政策制定者正积极制定规则，在保持美国竞争力、保护消费者与促进创新间取得平衡。例如区分网络代币与证券代币的框架，既能防范不良行为，又为建设者提供清晰指引。即将出台的监管法案或为更广泛采用铺平道路（撰写本文时国会正在敲定细节）。

4、构建普惠的公共产品传统金融建于私有封闭网络之上，而互联网已向我们展示TCP/IP等开放协议驱动全球协作与创新的力量。

区块链是互联网原生金融层，兼具公共协议的可组合性与私营企业的经济活力。它们具有可信中立性、可审计性与可编程性。叠加稳定币后，我们首次获得前所未有的开放货币基础设施。

犹如公路系统：私营公司仍可造车、经商、建设沿途设施，但道路本身保持中立开放。

区块链与稳定币不只降低了费用，更催生了新软件范式：• 跨机器可编程支付：设想AI代理自动撮合算力等资源交易。• 内容创作微支付：设定规则后由智能钱包自动分配音乐、媒体及AI贡献报酬。• 全审计透明支付：政府开支追踪系统。• 无中介全球商贸：近乎零成本即时完成国际结算（已实现）。

技术、市场需求与政治意愿正在汇聚，使区块链与稳定币迎来爆发时刻：稳定币法案或于今年表决，监管机构正评估风险匹配框架。正如早期互联网创业在明确不会遭电信巨头或版权律师封杀后迎来了繁荣，加密行业即将跨越鸿沟——从金融实验蜕变为基础设施支柱，而稳定币正在引领这场变革。

我们不必修补旧系统。我们可以创造更好的新世界。