Proposal SEC Dapat Menghalangi Penasihat Investasi Menjaga Aset di Perusahaan Crypto

https://www.coindesk.com/policy/2023/02/15/sec-proposal-could-bar-investment-advisers-from-keeping-assets-at-crypto-firms/

Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) mengusulkan aturan yang secara efektif akan mewajibkan penasihat investasi terdaftar (RIA) untuk keluar dari industri crypto untuk menyimpan aset digital, menurut dorongan kebijakan formal pertamanya yang sangat condong ke sektor cryptocurrency.

Aturan tersebut, yang disetujui dalam pemungutan suara 4-1 oleh SEC pada hari Rabu, akan memperluas peraturan agensi yang ada yang mengatakan bahwa penasihat investasi perlu menyimpan uang dan sekuritas pelanggan dengan "penjaga yang memenuhi syarat". Versi baru, jika disetujui, akan menumbuhkan persyaratan pengamanan itu untuk aset apa pun yang dipercayakan oleh penasihat investasi – termasuk kripto.

Saat ini, platform perdagangan dan peminjaman kripto secara rutin menawarkan kustodian untuk pelanggan kripto, tetapi mereka bukan “penjaga yang memenuhi syarat” di bawah aturan ini. Kustodian yang sesuai berdasarkan peraturan SEC umumnya berarti bank sewaan atau perusahaan perwalian, dealer broker yang terdaftar di SEC atau pedagang komisi berjangka yang terdaftar di Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Sementara para pejabat mengatakan aturan itu tidak khusus untuk crypto, industri ini banyak menampilkan dalam sambutan formal yang mempratinjaunya.

“Jangan salah: Berdasarkan bagaimana platform crypto umumnya beroperasi, penasihat investasi tidak dapat mengandalkan mereka sebagai penjaga yang memenuhi syarat,” kata Ketua SEC Gary Gensler dalam sebuah pernyataan. “Meskipun beberapa platform perdagangan kripto dan peminjaman mungkin mengklaim kripto milik investor, itu tidak berarti mereka adalah penjaga yang memenuhi syarat.”

Selain menuntut agar penasihat investasi hanya mempercayai lembaga keuangan yang diatur dengan uang pelanggan mereka – sebagian besar meninggalkan bisnis crypto di luar – proposal SEC juga mengatakan bahwa kustodian yang memenuhi syarat akan tunduk pada audit independen, pengungkapan reguler dan perlu memisahkan aset pelanggan menjadi rekening dengan identitas nasabah.

Badan Gensler menjalankan kekuasaan yang diberikan berdasarkan Undang-Undang Dodd-Frank 2010, perombakan lanskap peraturan yang dilakukan setelah keruntuhan finansial terakhir yang meluas. Pejabat SEC mengatakan agensi telah mengerjakan proposal ini untukwaktu yang lama , bukan sebagai tanggapan atas tontonan crypto baru-baru ini, meskipun SEC dilaporkan telah melakukannyameneliti masalah kustodian kripto baru-baru ini.

“Daripada memisahkan crypto investor dengan benar, platform ini telah menggabungkan aset tersebut dengan crypto mereka sendiri atau crypto investor lain,” kata Gensler. “Ketika platform ini bangkrut – sesuatu yang telah kita lihat berkali-kali baru-baru ini – aset investor seringkali menjadi milik perusahaan yang gagal, membuat investor mengantre di pengadilan kebangkrutan.”

Salah satu komisaris, Mark Uyeda, mengemukakan poin kunci untuk crypto: Jika agensi tersebut mencoba memaksa penasihat untuk pergi ke bank dengan klien mereka. aset crypto, dan regulator bank memperingatkan bank terhadap aktivitas crypto, apakah itu membuat investasi crypto menjadi tidak mungkin melalui penasihat? Dia mengatakan proposal dalam berbagai cara tampaknya "menutupi keputusan kebijakan" untuk memblokir aktivitas crypto, meskipun awalnya dia memilih untuk mendukungnya.

Komisaris Hester Peirce menentang proposal hari Rabu, menemukan kesalahan pada beberapa aspek termasuk periode implementasi satu tahun untuk penasihat terbesar, yang menurutnya "tampaknya terlalu singkat untuk menyelesaikan semuanya." Dia juga mengkritik potensi kerugian pada sektor crypto, mengatakan salah satu efeknya adalah “kemungkinan menyusutkan jajaran penjaga crypto yang memenuhi syarat,” dan aturan tersebut tampaknya dirancang untuk memaksa penasihat untuk segera mundur dari ikatan industri.

Ketika ditanya apakah regulator telah mengumpulkan data untuk mengilustrasikan skala aset digital yang terkait dengan klien penasihat investasi terdaftar, pejabat di agensi tersebut mengatakan bahwa mereka tidak melakukannya. Mereka hanya dapat mengonfirmasi bahwa penasihat memang mewakili beberapa segmen aset yang sekarang disimpan di perusahaan crypto.

Jadi efek sebenarnya dari proposal tersebut tidak jelas. Jika pada akhirnya disetujui sebagai aturan resmi, itu mungkin tidak mengubah status industri secara signifikan dengan regulator sekuritas AS, yang telah menganggap platform perdagangan sektor tersebut secara umum tidak sesuai.

Dalam beberapa hal, retorika crypto Gensler membuat proposal ini kurang dramatis. Ketua SEC telah mengatakan sebagian besar token adalah sekuritas yang harus didaftarkan. Di bawah aturan yang ada untuk penasihat investasi, sekuritas harus berada di tangan "penjaga yang memenuhi syarat." Jadi menurut Gensler, standar saat ini sudah memengaruhi sebagian besar aset digital.

Jika dia benar, upaya revisi ini masuk begitu saja dan memastikan tidak ada aset kripto yang tertinggal.

Aturan yang diusulkan terbaru menyisakan beberapa pertanyaan tentang peran perusahaan seperti Anchorage Digital, yang merupakan kepercayaan berorientasi crypto yang diatur oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC), atau lembaga yang disewa negara seperti yang ada di Wyoming. Pejabat SEC mengatakan selama perusahaan dapat memenuhi daftar persyaratan, mereka dapat bertindak sebagai kustodian yang memenuhi syarat.

Aturan yang diusulkan tidak selalu mencapai garis finis. Agensi menjadwalkan periode komentar 60 hari di mana industri crypto pasti akan membuat dirinya didengar. SEC harus meninjau dan mempertimbangkan masukan dari luar, yang biasanya merupakan proses selama berbulan-bulan. SEC kemudian harus menulis dan menyetujui versi final dari aturan tersebut sebelum dapat diterapkan.

SEC telah meminta masukan publik tentang masalah hak asuh sebelumnya, seperti permintaan komentar pada tahun 2020 setelah Wyoming mengatakan entitas yang diatur negara dapat menjadi kustodian yang memenuhi syarat. Tidak ada kebijakan formal yang diusulkan pada akhir periode komentar tersebut.