Sudah hampir setahun sejak kerajaan SBF runtuh, setelah pengguna twitter menemukan Alameda Research bangkrut dan mengungkap betapa berantakannya FTX.

Namun kisah ini tampaknya belum berakhir- sebaliknya, kisah FTX tampaknya menjadi hadiah yang terus berlanjut.

Minggu ini, sebuah gugatan class action diajukan terhadap pendiri Binance, CZ, atas perannya dalam memicu runtuhnya FTX tahun lalu.

Kasus ini menuduh bahwa pernyataan publik CZ di Twitter yang menyatakan niatnya untuk menjual FTT berperan dalam menyebabkan kepanikan di antara para pemegang FTT, dan mendorong banyak pemegang untuk melikuidasi kepemilikan mereka atas FTT.

Selain itu, para penggugat mengklaim bahwa proposal CZ untuk mengakuisisi FTX tidak dibuat dengan itikad baik, dan bahwa penarikan diri Binance dari akuisisi FTX pada akhirnya juga berkontribusi pada keruntuhan.

Seberapa masuk akal cerita penggugat?

Harus diakui, para penggugat memiliki alasan bahwa CZ tidak bermain jujur dengan semua orang.

Selama periode menjelang keruntuhan FTX, FTX mungkin merupakan pesaing terbesar Binance, dan SBF tidak memiliki hubungan yang baik dengan CZ. Keduanya telah berseteru di Twitter selama berminggu-minggu, dan CZ bukanlah penggemar semua yang dikatakan dan dilakukan SBF.

Selama berbulan-bulan, SBF telah mendorong regulasi industri mata uang kripto, dan menggunakan pengaruhnya yang semakin besar untuk mengkritik CZ.

Dalam sebuah wawancara, CZ menyatakan ketidaksetujuannya terhadap manuver politik SBF, dengan mengatakan bahwa tindakan SBF "bukanlah hal yang cerdas untuk dilakukan, untuk menjelek-jelekkan orang lain." Selama wawancara, CZ juga menyatakan bahwa ia menyadari posisi menguntungkan Binance sebagai bursa yang lebih besar.

Sebagai investor awal FTX, Binance memegang sejumlah besar FTT, token asli FTX - dan ketika terjadi kebangkrutan Alameda, CZ mengumumkan secara terbuka di Twitter bahwa Binance akan melikuidasi seluruh kepemilikan FTT-nya.

Ini adalah permainan yang sangat tepat waktu oleh CZ - dia memanfaatkan FUD yang ada tentang Alameda, dan juga FTX, untuk memicu krisis. Dia memiliki pertahanan yang sempurna dan juga serangan yang bagus. Karena Binance adalah salah satu pemegang FTT terbesar, jatuhnya harga FTT tidak diragukan lagi akan merugikan Binance.

Namun, jumlah tersebut hanyalah setetes air di lautan ketika kita mempertimbangkan bahwa Binance sudah sangat besar.

Korban sebenarnya adalah mereka yang benar-benar mengandalkan FTT untuk bertahan hidup - dengan kata lain, pelanggan FTX dan perusahaan-perusahaan dalam kerajaan SBF, termasuk Alameda.

Dan runtuhnya FTX akan meninggalkan Binance sebagai pemimpin tak terbantahkan dalam industri pertukaran kripto. Menuliskan apa pun yang dimiliki Binance di FTT menjadi nol akan menjadi harga yang murah untuk kekuatan monopoli yang hampir mendekati seluruh industri.

Dalam hal ini, CZ tentu saja akan mendapatkan keuntungan yang signifikan dengan menyebabkan FTX runtuh. Mengapa ia kemudian menawarkan untuk membeli FTX dari SBF? Karena hal itu akan memungkinkannya untuk secara kredibel mengklaim telah melihat pembukuan FTX, dan menyatakan bahwa FTX tidak dapat diselamatkan - itulah yang dia lakukan ketika dia menarik diri dari perjanjian.

Langkah ini akan, dalam satu langkah, menghilangkan salah satu saingan politik terbesar CZ di SBF, dan menghancurkan pesaing utama Binance di FTX, sambil mempromosikan CZ sebagai anggota dunia kripto yang berpikiran komunitas.

Seperti yang pernah dikatakan oleh Machiavelli, "tidak ada perang yang bisa dihindari; perang hanya bisa ditunda untuk keuntungan pihak lain". CZ mengambil filosofi ini ke dalam hati, dan melihat ancaman yang terus meningkat yang ditimbulkan oleh SBF dan FTX, memutuskan untuk bertindak selagi dia masih bisa, sebelum koneksi dan pengaruh politik SBF memberinya posisi yang tidak dapat diganggu gugat.

Dan jika dia harus mengorbankan sesuatu untuk mendapatkan kemenangan itu, pengorbanan itu mungkin sangat berharga.

Cerita yang bagus tidak bisa dijadikan kasus hukum

Namun, meskipun banyak fakta dari cerita ini dapat diperiksa, apakah CZ melakukan kesalahan hukum atau tidak, itu adalah masalah lain.

Ya, CZ memang membuat pernyataan yang dapat ditafsirkan sebagai hal yang merugikan FTX. Namun, ia tidak pernah menyuruh siapa pun untuk menjual FTT mereka. Meskipun dia memang menyatakan niat Binance untuk menjual kepemilikan FTT mereka, bagaimana orang bereaksi terhadap pernyataan tersebut berada di luar kendali CZ.

Selain itu, meskipun penggugat mengklaim bahwa Binance menjual token FTT senilai $530 juta sehari sebelum mengindikasikan bahwa mereka akan melikuidasi aset FTT-nya, kecuali jika $530 juta itu adalah semua yang dimiliki Binance, patut dipertanyakan apakah Binance dan CZ dapat dikatakan berbohong mengenai rencana masa depan untuk melikuidasi kepemilikan FTT.

Para penggugat juga mengklaim bahwa tawaran untuk mengakuisisi FTX dibuat dengan itikad buruk. Namun, kecuali dapat dibuktikan secara meyakinkan bahwa CZ tidak pernah berniat untuk melakukan akuisisi FTX, argumen apa pun yang didasarkan pada hal ini kemungkinan besar tidak dapat diterima.

CZ tidak bodoh - dan kemungkinan besar dia berhasil menapaki garis tipis antara membuat pernyataan yang akan merugikan FTX, dan membuat pernyataan langsung yang 'salah dan menyesatkan' seperti yang diklaim oleh para penggugat.

Dalam kasus seperti ini, beban pembuktian sangat besar berada di tangan penggugat untuk membuktikan bahwa CZ tidak hanya bertindak dengan niat untuk menghancurkan FTX, tetapi juga bahwa tindakan dan pernyataannya menyebabkan kerusakan yang dapat diukur pada FTX.

Jangan lupa, CZ tidak menggali neraca keuangan Alameda dan menemukan bahwa Alameda sudah bangkrut, CZ tidak menandatangani perjanjian yang mengikat untuk mengakuisisi FTX, dan CZ tidak menyuruh orang lain untuk menjual FTT. Apakah CZ seorang tokoh publik atau bukan, tidak mengubah hal itu.

Akhir dari permainan CZ: permainan catur yang abadi

Master catur besar Jose Raul Capablanca pernah berkata bahwa "untuk menjadi lebih baik, Anda harus mempelajari permainan akhir sebelum yang lainnya, karena permainan akhir dapat dipelajari dan dikuasai dengan sendirinya, sedangkan permainan tengah dan pembukaan harus dipelajari dalam kaitannya dengan permainan akhir.".

Sekarang setelah CZ benar-benar menghancurkan SBF dan kredibilitasnya, pertanyaannya adalah: apa tujuan akhir yang dilihat CZ, dan mengapa hal itu menguntungkan?

Mungkin hasil yang paling jelas dari seluruh kisah ini adalah konsolidasi kekuatan Binance. Di antara semua bursa kripto terpusat, Binance menguasai lebih dari setengah pangsa pasar - dan lebih dari 5 kali lipat dari pesaing terbesar berikutnya.

Sumber: Coingecko

Dengan keunggulan seperti itu, Binance jelas merupakan pemain yang tidak dapat diabaikan dalam hal mengatur kripto atau berkonsultasi tentang peraturan semacam itu di masa mendatang.

Namun, setahun kemudian, skakmat brilian CZ tampaknya mulai kehilangan sebagian kilaunya.

Sejak jatuhnya FTX, Binance telah dihantam dengan dua tuntutan hukum - satu dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dan satu lagi dari Komisi Perdagangan Komoditas dan Perdagangan Berjangka AS.

Ada jugabanyaknya pengunduran diri dari para eksekutif tingkat tinggi di Binancedan sebuahmundur dari pasar Rusia.

Jika ada, Binance terlihat seperti sedang mengalami krisis, alih-alih menuai hasil dari kekuatan besar yang dimilikinya.

Tentu saja, jauh dari pandangan sebagai 'bursa yang patuh dan berada di atas standar', reputasi Binance telah mengalami penurunan dalam beberapa bulan terakhir, dan banyak yang berspekulasi bahwa gelombang pengunduran diri ini dipicu oleh kurangnya kepatuhan oleh Binance.

Namun, apakah spekulasi ini benar atau tidak, itu bukan masalahnya - intinya adalah bahwa permainan akhir CZ mungkin tidak berjalan sesuai dengan apa yang ia bayangkan, dan kemenangannya tidak lengkap.

Dia mungkin telah memenangkan pertempuran melawan SBF dan FTX, tetapi apakah dia telah memenangkan perang adalah pertanyaan lain. Untuk saat ini, pertanyaan itu masih terbuka.

Penulis dan profesor Amerika, Isaac Asimov, pernah berkata: "Dalam kehidupan, tidak seperti catur, permainan berlanjut setelah skakmat.".

Hampir tidak ada kutipan yang lebih baik untuk merangkum perjalanan Binance selama setahun terakhir. Setelah skakmat FTX dan SBF, Binance dan CZ sekarang menemukan diri mereka dalam rawa krisis, karena musuh-musuh baru dan lama bermunculan. Masa depan Binance tidak aman, dan kisah Binance seharusnya menjadi peringatan bagi para pemimpin di mana pun: pemenang hari ini tidak selalu menjadi pemenang di hari esok, dan seberapa baik seseorang menggunakan kemenangan bisa jadi sama pentingnya dengan cara meraih kemenangan.