分析：近90天未平仓合约量下降21%，去杠杆化进程仍在持续

CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，市场的去杠杆化进程仍在持续，过剩风险正不断被清除，杠杆使用逐渐降温。过去三个月（90 天变化）未平仓合约量下降了 21%，在 2024 年 9 月和 2025 年 4 月的调整期间，观察到约 -24% 和 -29% 的杠杆头寸降幅，现在正接近与之前模式类似的水平。在牛市阶段，杠杆头寸下降往往先于趋势反转，有助于清理市场，使其在更健康的基础上重建。