"Wood Sister" قلصت من حيازاتها، وانخفض سهم العملة المستقرة الأولى Circle بشكل حاد في النهاية

المؤلف: لي شياو يين، وول ستريت نيوز

"كاثي وود" تقلل من ممتلكاتها في سيركل وتبيع أكثر من 300 مليون دولار.

وفقًا لتقارير إعلامية يوم الأربعاء، باعت شركة ARK Investment Management، المملوكة للمستثمرة المعروفة "كاثي وود"، حوالي 1.5 مليون سهم من سيركل في الأيام الأربعة الماضية للتداول، بقيمة حوالي 333 مليون دولار.

يعتقد المحللون عمومًا أن هذه عملية طبيعية لجني الأرباح من قبل شركة Ark Investment.

ذكرت وول ستريت نيوز سابقًا أن شركة ARK معروفة منذ فترة طويلة بمراهناتها القوية على العملات المشفرة والتقنيات المبتكرة. بصفته أحد أكثر الداعمين المؤسسيين نشاطًا لبيتكوين، توقع وود في وقت سابق من هذا العام أن يصل سعر بيتكوين إلى 1.5 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2030.

بصفتها مُصدرًا لثاني أكبر عملة مستقرة، USDC، ارتفع سعر سهم سيركل، منذ إدراجها في 5 يونيو، من سعر الإصدار البالغ 31 دولارًا أمريكيًا إلى 263.45 دولارًا أمريكيًا كحد أقصى، بزيادة تقارب 750%. وبلغت القيمة السوقية للشركة 50 مليار دولار أمريكي، لتحتل مكانة بين كبار اللاعبين مثل كوين بيس وروبن هود.

في اليوم الأول لإدراج سيركل، اشترت شركة آرك للاستثمارات 4.5 مليون سهم، بقيمة حيازة بلغت حوالي 373 مليون دولار أمريكي. مع الارتفاع الحاد في سعر سهم سيركل، من المرجح أن تكون شركة آرك للاستثمارات قد استعادت معظم تكاليف استثماراتها الأولية من خلال هذا التخفيض. وفي يوم الثلاثاء، انخفض سعر سهم سيركل بنسبة 8.1%، مما أدى إلى انقطاع مساره الصعودي لفترة وجيزة.

خفضت شركة Ark Investments حيازاتها بعد تحقيق أرباح ضخمة

وفقًا لحسابات وسائل الإعلام، خفضت صناديق الاستثمار المتداولة الثلاثة التي تديرها شركة Ark Investments حيازاتها البالغة حوالي 1.5 مليون سهم من أسهم شركة Circle إجمالاً.

ومن بينها، باع المنتج الرئيسي ARK Innovation ETF (ARKK) 1.2 مليون سهم، بحجم أصول يبلغ 6.5 مليار دولار أمريكي. كما حذا صندوق ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) وصندوق ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) حذوهما.

ومع ذلك، لا تزال ARK ثامن أكبر مساهم في Circle. قال أثاناسيوس بساروفاجيس، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ إنتليجنس: "ضاعفت شركة آرك استثماراتها في أقل من شهر، وليس من غير المألوف أن تبيع أسهمها عند ارتفاع سعرها." وأشار تود سون، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في شركة ستراتيجاس ريسيرش، إلى أن "جني الأرباح جزء طبيعي من استراتيجية آرك. والمسألة الأهم هي أنه في حال تصفية الشركة بالكامل، فسيؤدي ذلك إلى خطر تكرار ما حدث مع إنفيديا." في عام ٢٠٢٣، قام وود بتصفية أسهم الشركة عندما ارتفع سعر سهم إنفيديا بشكل حاد، مما جذب انتباه السوق. تُثار تساؤلات حول احتمالات مدفوعات العملات المستقرة، وقد تسببت التقييمات المرتفعة في واصل سعر سهم شركة سيركل ارتفاعه منذ إدراجه في البورصة، ليغلق عند أعلى مستوى قياسي له عند 263.45 دولارا يوم الاثنين. هذا يجعل سيركل أبرز شركة مرتبطة بالعملات المشفرة تُطرح للاكتتاب العام منذ الإدراج المباشر لشركة كوين بيس في عام 2021. ومع ذلك، ينقسم المحللون بشأن استمرار صعود سيركل. قال تريفور ويليامز، المحلل في جيفريز، في تقرير يوم الاثنين: "نحن متشككون للغاية في إمكانية أن تصبح العملات المستقرة طريقة دفع مناسبة في الولايات المتحدة. نظام الدفع الحالي القائم على البطاقات مريح وآمن ومجزٍ، بينما قد تؤدي العملات المستقرة إلى تجربة سيئة للمستهلك وتفتقر إلى آليات خصم أو مكافأة جديدة". وأضاف أن جاذبية العملات المستقرة للمستهلكين الأمريكيين قد تقتصر على كونها قناة دخول وخروج لمعاملات العملات المشفرة. كما قال مايكل ليبويتز، مدير المحفظة في RIA Advisors، إن العملات المستقرة أشبه بتقديم خدمات مماثلة لصناديق سوق المال لـ يعتقد البعض أن تأثير العملات المستقرة على شركات الدفع العملاقة التقليدية ربما يكون مبالغا فيه.

وفي الوقت نفسه، دفع الارتفاع الحاد في سعر سهم سيركل أيضًا مستوى تقييمه، حيث اقتربت نسبة السعر إلى الأرباح من 180 مرة، وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة التي تبلغ حوالي 22 مرة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

يعتقد ميغيل أرمازا، الشريك المؤسس لشركة جيلجامش فينتشرز، أن نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة لشركة سيركل لا يمكن الحفاظ عليها إلا إذا زادت الشركة بشكل كبير من هامش صافي الربح والربحية:

"أي عقبات في التنفيذ أو انتكاسات تنظيمية غير متوقعة أو رياح معاكسة للاقتصاد الكلي يمكن أن تضغط بسهولة على مضاعفات تقييم الشركة، مما يجعل تقييم سيركل أقرب إلى تقييم نظيراتها."

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات أن الأسهم الحرة لشركة سيركل تمثل 25% فقط، بينما يبلغ متوسط ​​نسبة مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 95%. انخفاض التداول يعني أن أسعار الأسهم معرضة لتقلبات حادة، وبمجرد انعكاس اتجاه السوق، قد يضغط ذلك على أسعار الأسهم هبوطًا.