هل تصبح SOL هي المفضلة الجديدة لوال ستريت؟

المؤلف: SuperEx المُجمِّع: Vernacular Blockchain

على مدار السنوات القليلة الماضية، تحوّلت الأصول المشفرة تدريجيًا من "عملات خارجية متمردة" إلى الوجه الجديد لوول ستريت. العملات المشفرة، التي كانت مرفوضة من قِبَل المؤسسات سابقًا، تُدمج الآن بنشاط في محافظ سندات الخزانة للشركات. بعد أن حظيت بيتكوين وإيثريوم بقبول واسع، شهد عام 2025 ظهور منافس جديد: سولانا.

نعم، سولانا، التي انتُقدت سابقًا بسبب انقطاعات متعددة، أصبحت الآن "أصلًا استراتيجيًا" في سندات الخزانة للشركات، ويُصنّفها البعض على أنها "الركيزة الثالثة" بعد بيتكوين وإيثريوم. هذا ليس مجرد دعاية، بل هو اتجاه واضح. يتزايد عدد الشركات المدرجة التي تراهن بشكل كبير على SOL، بل وتخطط لبناء بنيتها التحتية المالية على شبكة Solana.

إذن، السؤال الجوهري هو: لماذا نختار Solana؟ هل يمكن أن تصبح حقًا الخيار المفضل لدى وول ستريت؟ دعونا نحلل بعمق المنطق الكامن وراء هذا التحول الناشئ.

ملف أشعل موجة من الحماس: Solana تقرع باب ناسداك

بدأ كل شيء بملف عادي ظاهريًا: في 19 يونيو، قدمت شركة SOL Strategies Inc. الكندية المدرجة نموذج 40-F إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، استعدادًا للإدراج في ناسداك تحت الرمز "STKE". ترتبط الشركة ارتباطًا وثيقًا بمنظومة سولانا، ليس فقط كمُشغل عقدة تحقق على السلسلة، بل كمُزود للبنية التحتية ومُشغل لعقد التحقق على السلسلة. ظاهريًا، تبدو هذه مجرد شركة أخرى في طرح عام أولي. لكن بالنسبة للمطلعين على الصناعة، تُمثل هذه إشارة قوية: لم تعد صناديق الاستثمار في العملات المشفرة تكتفي بـ"الاحتفاظ بالبيتكوين". بل إنها تُدمج العملات المشفرة في نماذج أعمالها الأساسية من خلال تشغيل البنية التحتية والمشاركة في تطوير المنظومة. وليست شركة SOL Strategies حالةً معزولة. فقد أعلنت شركات مثل DeFi Development Corp وUpexi مؤخرًا عن تخصيصات استراتيجية كبيرة لـ SOL، وبنت أعمالًا مباشرة على منصة سولانا. ونشهد الآن الموجة الثالثة من تخصيصات صناديق الاستثمار في العملات المشفرة للشركات. تطور سندات الخزانة للشركات: من الاحتفاظ بها إلى التكامل العميق لفهم سبب اختيار الشركات لسولانا، علينا أولاً النظر في التطور الثلاثي المراحل لاستراتيجيات الخزانة للشركات للعملات المشفرة. المرحلة الأولى: بيتكوين - قصة الذهب الرقمي اعتبرت الشركات الأولى - مايكروستراتيجي، وتيسلا، وبلوك إنك. - بيتكوين "ذهبًا رقميًا" كوسيلة للتحوط من التضخم وانخفاض قيمة العملات الورقية. يُعتبر بيتكوين ملاذًا آمنًا خلال الدورة النقدية المتساهلة لعامي 2020 و2021. الاستراتيجية بسيطة: الشراء والاحتفاظ. المرحلة الثانية: الإيثريوم - أصل منتج يُدرّ دخلاً

مع انتقال الإيثريوم إلى إثبات الحصة (PoS)، بدأت الشركات تنظر إلى الإيثريوم ليس فقط كأصل، بل كمصدر دخل أيضاً. على سبيل المثال، استحوذت شركة SharpLink Gaming، المدرجة في بورصة ناسداك، على أكثر من 170,000 إيثريوم وتعهدت باستخدام 95% منها في التخزين، بهدف أن تصبح "الاستراتيجية المصغرة للإيثريوم". لم يعد الهدف مجرد زيادة قيمة الأصل، بل جني الدخل من خلال الأنشطة على السلسلة. يُمثل هذا تحولاً من الاحتفاظ السلبي إلى النشر المُنتج. المرحلة الثالثة: سولانا - نظام تشغيل مالي. الآن جاء دور سولانا، مُمثلاً المرحلة التالية: لم تعد الشركات تُركز على امتلاك أو توليد الدخل فحسب، بل تُطوره. شركات مثل SOL Strategies وDeFi Development Corp تستخدم سولانا كبنية تحتية أساسية، وتُشغّل عُقد التحقق، وتُقدّم الخدمات، وتُصبح مساهمين رئيسيين في النظام البيئي. لم يعد الأمر مُجرّد إدارة أصول، بل نموذج عمل استراتيجي. لا يستثمرون في العملات المشفرة، بل يُصبحون مُشغّلين لها. لماذا تُراهن الشركات بقوة على سولانا؟ ليس تحوّل الشركات إلى سولانا مُجرّد خوف من تفويت الفرصة. هناك ثلاث قوى دافعة رئيسية وراء هذا التوجه: 1. SOL أصلٌ ومحركٌ للأعمال. بالنسبة لشركات مثل SOL Strategies، لا تُعدّ SOL مجرد سطرٍ من البيانات في الميزانية العمومية، بل هي أيضًا المحرك الذي يُحرّك تشغيل عُقد التحقق. تستخدم هذه الشركات الأموال الداخلية لتشغيل عُقد التحقق، وجذب تفويضات SOL من الآخرين، وتحقيق الدخل من خلال مكافآت وعمولات الكتل. هذا ليس تداولًا مضاربيًا، بل دخلٌ تشغيلي. يُحوّل هذا خزينة الشركات من مستثمرين سلبيين إلى مُشغّلي بلوكتشين نشطين، على غرار دمج معدات تعدين البيتكوين مباشرةً في هيكل الشركة. 2. الميزة التكنولوجية لسولانا لا تُنكر. يتطلب كل رهان استراتيجي أساسًا تكنولوجيًا قويًا. صرح بنك الاستثمار كانتور فيتزجيرالد مؤخرًا أن سولانا "تتفوق على إيثريوم في جميع المؤشرات الفنية". إنه تصريح جريء، لكنه مدعوم بالحقائق: تدعم سولانا حاليًا أكثر من 2000 معاملة في الثانية (TPS)، مقارنةً بـ 20-30 معاملة في الثانية لإيثريوم. متوسط ​​رسوم المعاملات قريب من الصفر - 0.0001 دولار أمريكي فقط لكل معاملة. من المتوقع أن ترفع عقدة التحقق Firedancer القادمة معدل النقل إلى ملايين المعاملات في الثانية. البروتوكول ناضج ومستقر، ولا يحتاج إلى ترقيات أساسية تُذكر. ماذا يعني هذا؟ سولانا قادرة على دعم التداول عالي التردد، والمدفوعات الفورية، وتطبيقات التواصل الاجتماعي، وحالات استخدام Web3 التي تُركز على الأجهزة المحمولة - وهي مجالات لا تزال إيثريوم تعاني فيها. بالنسبة للشركات التي تتطلع إلى بناء تطبيقات مالية أو تسويات أو تطبيقات استهلاكية على السلسلة، يُمكن القول إن سولانا هي أقرب بلوكتشين إلى قدرات Web2. اختيار سولانا ليس مجرد خيار للأداء، بل هو أيضًا رهان استراتيجي على البنية التحتية لـ Web3 للسنوات العشر القادمة.

3. التوجه الرئيسي نحو الترميز: التحول إلى ناسداك التالي

صرح أناتولي ياكوفينكو، الشريك المؤسس لسولانا، ذات مرة بأنه يريد أن تكون سولانا "ناسداك لامركزية". هذه الرؤية تتحقق بسرعة.

لقد رأينا مشاريع رائدة مثل وورلدكوين وهيليوم وجوبيتر تختار سولانا لإطلاقها. وتدرس جهات إصدار أصول حقيقية منظمة (RWA) مثل سوبر ستيت إصدار صناديق ترميزية على سولانا. حتى شركة SOL Strategies تدرس ترميز أسهمها على بلوكتشين سولانا.

نعم، ما قرأته صحيح. لا تقتصر هذه الشركات على امتلاك SOL فحسب، بل تخطط أيضًا لإضافة أسهمها إلى السلسلة لتصبح أساس النظام المالي اللامركزي.

هذا ليس مجرد مشاركة، بل هو إعلان: "نحن لا نستخدم هذه السلسلة فحسب، بل نصبح هذه السلسلة."

ملخص

لا ينبغي اعتبار سولانا مجرد "بديل للإيثريوم" أو أصل مضاربي. كما لا ينبغي اعتبار تبني الشركات لها مجرد مبالغة.

الاتجاه الحقيقي هو أن سندات الخزانة للشركات تتطور - من امتلاك العملات المشفرة، إلى الاندماج في النظام البيئي، إلى تشغيل البنية التحتية الحيوية. بفضل أدائها المتميز، وأدواتها القوية للمطورين، ونظامها البيئي المتنامي، وزخمها المؤسسي، أصبحت سولانا المنصة الأمثل لهذا التحول. قد لا تحل سولانا محل بيتكوين أو إيثريوم شخصيًا، لكنها تُصبح ركيزة أساسية في الموجة القادمة من التمويل عبر سلسلة الكتل. لذا، إذا كنت لا تزال تتساءل: "هل تستحق سولانا الشراء؟"، فربما يكون السؤال الأنسب هو: أين تريد أن يكون وضعك في اقتصاد سلسلة الكتل خلال العقد القادم؟ هل أنت مالك؟ أم مشارك؟ أم مُنشئ؟