هل تقوم شركات الدفع العملاقة ببناء سلاسل الكتل الخاصة بها لتحل محل Visa وSWIFT؟

يبدو أن كل يوم يحمل أخبارًا عن سلسلة كتل جديدة تجتاح سوق العملات المشفرة. تعاونت شركة الدفع العملاقة Stripe مع Paradigm لإطلاق Tempo، تلاها إعلان شركة إصدار العملات المستقرة Circle عن Arc. بعد ذلك، أعلنت Plasma وStable عن جولات تمويل لتطوير سلاسل مخصصة لعملة USDT. كما كشفت شركات الترميز، من Securitize إلى Ondo Finance، عن خطط لبناء سلاسل كتل خاصة بها. هذا الحماس ليس مجرد عرض تكنولوجي؛ بل هو ضرورة استراتيجية. تُعتبر العملات المستقرة والأصول المرمزة بشكل متزايد من أكثر القطاعات الواعدة في اقتصاد العملات المشفرة. فهي تربط تدفقات رأس المال في العالم الحقيقي مباشرةً بالأسواق المالية التقليدية، ومن المتوقع أن تنمو لتصبح فئة أصول بقيمة تريليون دولار في المستقبل. تُحدث المدفوعات عبر الحدود، والمقاصة على مدار الساعة، والتداول المرمز للسندات والأسهم تحولات في البنية التحتية المالية، والتحكم في "السلسلة" يعادل التحكم في المسارات المالية الجديدة. مارتن بورغير، المدير التنفيذي في بنك العملات المشفرة سيغنوم، وصف الأمر ببراعة قائلاً: "إن بناء منصة L1 خاصة بنا يعتمد على التحكم والتموضع الاستراتيجي، وليس فقط على التكنولوجيا". ويرى أن المنافسة بين العملات المستقرة والرمزية ليست مجرد صراع على حصة سوقية، بل معركة شاملة حول سرعة التسوية، والامتثال التنظيمي، وهيكل الرسوم، والهيمنة. في نظر الشركات العملاقة، لم تعد المنافسة الحقيقية تدور حول "هل يمكنها العمل"، بل حول "من يتحكم في مسارها". تُعدّ تقنية البلوك تشين "دورة إلزامية" للشركات العملاقة. فالشركات التي تبني منصاتها الخاصة لا تُعيد اختراع العجلة من الصفر؛ بل إنها مدفوعة برغبة جوهرية في أن تكون البلوك تشين "طبقة تسوية". غالبًا ما تركز متطلباتها لمنصة البلوك تشين على عدة مجالات رئيسية. أولًا، الأداء والقدرة على التنبؤ. يسمح بناء منصاتها الخاصة للشركات العملاقة بعزل المعاملات غير ذات الصلة وضمان أن يلبي الأداء معايير أعمالها باستمرار. سواءً كانت مدفوعات بالعملات المستقرة أو تداول السندات الرمزية، فإن متطلبات التسوية عالية التردد ومنخفضة الكمون ضرورية. هذا يعني قبول حقيقة التنافس على النطاق الترددي مع آلاف الأصول والتطبيقات الأخرى، وبمجرد ازدحام الشبكة، تتأثر تجربة الدفع بشكل مباشر. ثانيًا، هناك مشكلة إعادة التوازن بين التكاليف والفوائد. على إيثريوم أو ترون، تُفرض رسوم على كل معاملة تُدفع إلى عمال المناجم أو المدققين. بالنسبة لعمالقة الدفع مثل سترايب أو سيركل، يُمثل هذا تسليمًا لأرباح محتملة. إن التحكم في السلسلة الأساسية لا يسمح لهم فقط باستيعاب إيرادات رسوم المعاملات، بل يسمح لهم أيضًا بإصدار رموز الغاز الخاصة بهم، مما يخلق دورة اقتصادية جديدة. صرّح غيوم بونسين، الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا في ألكيمي، بصراحة: "ستتجاوز فرص الإيرادات من امتلاك طبقة التسوية هوامش ربح معالجة المدفوعات التقليدية بكثير". ثم هناك الامتثال والتنظيم المُدمج. أحد أكبر التحديات التي تواجه المؤسسات المالية التقليدية التي تدخل مجال العملات المشفرة هو تلبية المتطلبات التنظيمية. اعرف عميلك (KYC)، ومكافحة غسل الأموال (AML)، ومراقبة المعاملات - عادةً ما تُدمج هذه في طبقة التطبيق، بينما يمكن دمج السلاسل الملكية مباشرةً على مستوى البروتوكول. بمعنى آخر، لم يعد التنظيم قيدًا خارجيًا، بل أصبح مُدمجًا في قواعد السلسلة. وهذا يمنح هذه الشركات العملاقة نفوذًا أكبر في التواصل مع الجهات التنظيمية. وأخيرًا، هناك الاستراتيجية والأمان. فالاعتماد على الإيثريوم أو الترون يعني تحمل مخاطر قرارات الحوكمة، والترقيات التكنولوجية، وحتى الثغرات الأمنية. بالنسبة لشبكة يُحتمل أن يصل حجم تسويتها السنوية إلى مئات المليارات من الدولارات، فإن هذا الاعتماد الخارجي غير مقبول. توفر السلاسل الخاصة تحكمًا ومرونة أكبر، مما يضمن تدفقات رأس مال مستقرة حتى في الظروف القصوى. أشار مورغان كروبيتسكي من Ava Labs إلى أن قيمة السلاسل المخصصة لا تكمن فقط في التكنولوجيا، بل أيضًا في تمكين الشركات من التعامل مع تقنية البلوك تشين كمكون "خلفي"، ودمجها فعليًا في عملياتها. يشير هذا التموضع إلى أن تقنية البلوك تشين تتطور من مجرد حقل تجارب لعشاق العملات المشفرة إلى بنية تحتية أساسية للشركات متعددة الجنسيات. لماذا لا نستخدم سلسلة عامة قائمة؟ بما أن إيثريوم وسولانا يمتلكان بالفعل قاعدة مستخدمين ضخمة ونظامًا بيئيًا ناضجًا، فلماذا تُطلق هاتان الشركتان العملاقتان سلاسل جديدة؟ أحد الأسباب الواضحة هو السيطرة. إيثريوم شبكة عامة محايدة عالميًا، تُدار من قِبل مؤسسة ومطورين ومجتمع. بالنسبة لشركات الدفع أو الشركات المالية العملاقة التي اعتادت على السيطرة الكاملة، فإن ربط مصيرها بإيقاعات التصويت والترقية لمجتمع خارجي أمر محفوف بالمخاطر. في حين أن سولانا معروفة بإنتاجيتها العالية ورسومها المنخفضة، فإن هذا يعني أيضًا مشاركة موارد الشبكة مع مجموعة متنوعة من التطبيقات مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والتمويل اللامركزي (DeFi)، ولا يمكن لأنظمة الدفع والمقاصة تحمل هذا الغموض. عامل رئيسي آخر هو التمايز. يمكن أن يؤدي إصدار عملات مستقرة على سلسلة عامة إلى اكتساب السيولة بسرعة، ولكن من الصعب بناء دفاع تنافسي. يتم تداول USDT وUSDC حاليًا على شبكات مثل إيثريوم وترون، ولكن لهذا السبب تحديدًا، فإن ولاء المستخدمين للسلسلة الأساسية ضئيل، ويعتمدون فقط على الرمز نفسه. يتيح بناء سلسلة خاصة إمكانية التميز: فهي ليست مجرد أداة تسوية، بل نظام بيئي مستقل مبني على الرمز. يسمح هذا للجهات المصدرة بالترقية من مجرد "مزودي أصول" إلى "مزودي بنية تحتية". بالطبع، هذا لا يعني تهميش السلاسل العامة. أشار محللو كوين بيس إلى أن Arc من سيركل وTempo من سترايب قد يتحدّيان بشكل مباشر مكانة سولانا من حيث الأداء، ولكن من غير المرجح أن تتأثر إيثريوم، بقاعدة مستخدميها المؤسسية الكبيرة وأمانها المُثبت، على المدى القصير. أكد بورغير من سيغنوم أيضًا أن انتقال السيولة والثقة غالبًا ما يستغرق سنوات. بمعنى آخر، حتى لو أطلقت شركة عملاقة سلسلتها الخاصة، فإن جذب حجم معاملات واسع النطاق لن يحدث بين عشية وضحاها. وهذا يفسر أيضًا سبب اختيار العديد من السلاسل الجديدة الحفاظ على التوافق مع آلة القيمة الإلكترونية. التوافق مع آلة إيثريوم الافتراضية يعني أن المطورين يمكنهم نقل التطبيقات الحالية بسلاسة، مما يقلل من تحديات التشغيل المبكر، مع تمكين التوافق مع سلاسل الكتل العامة السائدة. تعزز هذه الاستراتيجية الاستقلالية والترابط: الحفاظ على التحكم في شبكتك الخاصة دون الانعزال عن عالم العملات المشفرة. بفضل شركات Stripe وCircle ومجموعة من الشركات الناشئة الرمزية، تتطور تقنية البلوك تشين من "مختبر مفتوح" إلى "واجهة خلفية على مستوى المؤسسات". ينبع الدافع وراء بناء سلاسل الكتل الخاصة بهم في النهاية من السعي وراء التحكم والكفاءة والربح. تتجاوز متطلباتهم من البلوك تشين التكنولوجيا نفسها، حيث تركز على الامتثال ونماذج الأعمال والأمن الاستراتيجي. في نظر هذه الشركات العملاقة، لم تعد المنافسة الحقيقية تدور حول "هل يمكننا الركض؟"، بل حول "من يتحكم في المسار". لقد بدأ هذا العصر الجديد من "التراجع" في البلوك تشين للتو.