هل ستؤدي الشركات التي تشتري كميات كبيرة من البيتكوين إلى الانكماش؟

المؤلف: مارتن يونج، كوين تيليغراف؛ المترجم: تاو تشو، جولدن فاينانس

أظهرت دراسة بحثية جديدة أن الشركات هي أكبر المشترين الصافين للبيتكوين حتى الآن هذا العام، متجاوزة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والمستثمرين الأفراد.

اشترت شركات مثل Strategy التابعة لمايكل سايلور المزيد من البيتكوين هذا العام مقارنة بأي فئة أخرى من المستثمرين، وفقًا لشركة الاستثمار في البيتكوين River. تظهر بيانات الاستراتيجية أن إجمالي كمية البيتكوين التي تحتفظ بها الشركات قد زاد بمقدار 157 ألف بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 16 مليار دولار بالأسعار الحالية.

أفادت الشركة في تقريرها على موقع X في 12 مايو أن الاستراتيجية ساهمت بنسبة 77% في نمو المجموعة، مضيفة أن الأمر لم يقتصر على الشركات الكبرى. "نشهد شركات من مجموعة واسعة من الصناعات تنضم إلى River. إنهم متفائلون بشأن Bitcoin وكيف يمكن أن يغير مستقبلهم"، كما أشارت الشركة. وكانت الفئة الثانية الأكبر بعد الشركات هي صناديق الاستثمار المتداولة، والتي شهدت زيادة صافي حيازاتها من البيتكوين بمقدار 49 ألف بيتكوين، بقيمة 5 مليارات دولار، حسبما أفاد ريفر. وتأتي الحكومات في المرتبة التالية مباشرة، حيث أفادت التقارير أن ممتلكاتها شهدت نمواً بنحو 19 ألفاً، في حين انخفضت ممتلكات المستثمرين الأفراد أو المستثمرين بنحو 247 ألفاً هذا العام.

تغييرات ملكية BTC في عام 2025. المصدر: River

وقالت الشركة إن إجمالي ملكية الأعمال قد نمت بنسبة 154% منذ عام 2024، مقسمة حسب فئة الأعمال لعملائها. وكشفت الشركة أن الشركات المالية والاستثمارية كانت أكبر المشترين للأصل، حيث شكلت 35.7% من إجمالي المشترين، تليها شركات التكنولوجيا بنسبة 16.8%، والشركات المهنية والاستشارية بنسبة 16.5%، والباقي شركات العقارات والمنظمات غير الربحية والشركات الاستهلاكية والصناعية والرعاية الصحية والطاقة والزراعة والنقل.

في الآونة الأخيرة، كانت هناك العديد من عمليات الاستحواذ الكبيرة للشركات، مثل شراء Strategy لـ 13390 بيتكوين مقابل 1.34 مليار دولار وإضافة Metaplanet لـ 1241 بيتكوين إلى خزائنها، متجاوزة بذلك حيازات السلفادور في 12 مايو.

تشمل الشركات الجديدة التي دخلت سوق البيتكوين في عام 2025 منصة بث الفيديو Rumble، التي اشترت بيتكوين لأول مرة في مارس، وشركة البناء Ming Shing في هونغ كونغ وشركة الاستثمار Hong Kong Asia Holdings Limited في هونغ كونغ. أفادت شركة Bitwise في أبريل أن ما لا يقل عن 12 شركة عامة اشترت بيتكوين لأول مرة في الربع الأول من عام 2025. وأضافت الشركة أن كمية بيتكوين الموجودة في دفاتر الشركات العامة نمت بنسبة 16% خلال هذه الفترة، مع إضافة أكثر من 95000 بيتكوين إلى محافظ الشركات.

هل يتجه البيتكوين نحو الانكماش؟ ويقول المحللون إن هذه المشتريات الكبيرة من جانب الشركات لعملة البيتكوين سوف تضع ضغوطا على العرض والطلب، حيث أن العرض محدود ولا يستطيع عمال المناجم إنتاج أكثر من 450 بيتكوين يوميا. قال كي يونج جو، الرئيس التنفيذي ومحلل السوق في CryptoQuant، إن حيازات Bitcoin الخاصة بـ Strategy تتزايد بشكل أسرع من إجمالي إنتاج عمال المناجم، مما يؤدي إلى معدل انكماش سنوي قدره -2.3٪ للأصل.

وفي الوقت نفسه، اقترح الكاتب آدم ليفينغستون مؤخرًا أن الإستراتيجية تعمل على خلق نصف عملة البيتكوين بشكل مصطنع من خلال جعل الطلب المرتفع يفوق العرض من عمال المناجم.