لماذا وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى مستوى قياسي رغم تبخر 6 تريليون يوان من سوق العملات المشفرة؟

كتبه: shushu

منذ أن تولى ترامب منصبه، تبخرت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بما يقرب من 6 تريليون يوان، لكن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة زادت بنسبة 1.03٪ في الأسبوع الماضي، متجاوزة 227 مليار دولار أمريكي، مسجلة أعلى مستوى تاريخي. لا يسع المجتمع إلا أن يتساءل ما هي العوامل التي تدفع القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى الارتفاع ضد اتجاه السوق؟

مع اختراق القيمة السوقية للعملات المستقرة لمستويات تاريخية مرتفعة، قال سام، المؤسس المشارك لشركة Frax Finance، على تويتر إن سوق الهبوط هو سوق صعودية للعملات المستقرة. وقال: "طريقة أخرى للقول بأن الأسعار تنخفض هي أن الدولار يرتفع. في هذه البيئات، سيحقق مصدرو الدولار على السلسلة أكبر مكاسب، خاصة عندما تكون اللوائح المواتية على وشك الظهور".

منذ وقت ليس ببعيد، نشر الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، كي يونج جو، تحليلاً يقول إن دورة تدفق رأس المال في موسم العملات البديلة الماضية عفا عليها الزمن. "لقد انتهى دوران أصول التشفير بقيادة Bitcoin بشكل أساسي ، مدفوعًا بالتنظيم والتبني المؤسسي. سوف يتدفق رأس المال الجديد عبر stablecoins أو المتبنى على نطاق واسع - هذا يختلف تمامًا عن موسم Altcoin التقليدي هيمنة الدولار الأمريكي ، وربما أصبحت أكبر فائز في الاضطرابات في السوق الأخيرة. إطار تشريعي لـ stablecoins وهيكل السوق.

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بمقدار 50 مليار دولار منذ انتخاب ترامب؛ المصدر: DeFiLlama

على مستوى السياسة على وجه التحديد، اقترحت الولايات المتحدة مشروعين قانونيين للعملات المستقرة - قانون شفافية ومساءلة العملات المستقرة في مجلس النواب (قانون STABLE) وقانون توجيه وإنشاء ابتكار العملات المستقرة في الولايات المتحدة (قانون GENIUS) في مجلس الشيوخ، والذي يهدف إلى تنظيم مصدري العملات المستقرة من خلال متطلبات الترخيص وقواعد إدارة المخاطر ودعم الاحتياطي 1:1.

يقترح مشروعا القانونين أطر عمل مختلفة، لكنهما يتفقان على تدابير الامتثال الصارمة. كلاهما يدعم العملات المستقرة الخاصة المدعومة بالدولار ويحظر العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs).

تشمل الاختلافات الرئيسية:

• متطلبات الاحتياط (مستقر يتيح استخدام الخزانة والودائع المصرفية ومحميات البنك المركزي ، في حين أن العبقرية تشمل صناديق سوق المال والإعادة العكسية)

• يمكن أن تتحدى اللوائح الشديدة هيمنة Tether ، حيث أن كلا الفواتير تتطلب عمليات تدقيق شهرية ، وفصل الأصول ، وتقارير صارمة ، مما يحتمل أن يجبر البورصات على حذف stablecoins غير المتوافقة تأثير. وستمهد هذه القوانين الطريق أيضًا أمام إضفاء الشرعية على العملات المستقرة، وجذب التبني المؤسسي مع خلق عقبات أمام الجهات المصدرة الأقل شفافية. إذا تم إقرارها، فإنها سوف تضع إرشادات واضحة لمصدري العملات المستقرة، مما يضمن استقرار السوق والامتثال التنظيمي. نشرت مراسلة قناة فوكس بيزنس إليانور تيريت هذا الصباح على وسائل التواصل الاجتماعي، "بقدر ما أعلم، سيتم إصدار نسخة محدثة من مشروع قانون العملة المستقرة الذي قدمه السيناتور الجمهوري الأمريكي بيل هاجرتي، قانون GENIUS، الليلة (بالتوقيت المحلي). اعتبارًا من صباح اليوم، لا تزال لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ الأمريكي تخطط لتعديل مشروع القانون يوم الخميس". توسع النسخة الجديدة من الوثيقة الشروط المتبادلة لعملات الدفع المستقرة في الخارج، وتضيف متطلبات الاحتياطي والإشراف وتدابير مكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب والامتثال للعقوبات ومتطلبات السيولة ومعايير إدارة المخاطر، بهدف تعزيز المعاملات الدولية وتحقيق التوافق مع عملات الدفع المستقرة المقومة بالدولار في الخارج. موجة FOMO للعملات المستقرة قادمة، ما هي الفرص المتاحة في المستقبل؟ على خلفية التصريح الواضح الذي أدلى به ترامب بأنه يأمل في توضيح مشاريع قوانين العملات المستقرة ذات الصلة قبل شهر أغسطس/آب، تعمل حكومات بما في ذلك اليابان وتايلاند وحكومة الولايات المتحدة على اعتماد العملات المستقرة.

  في 10 مارس، حددت لجنة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند العملات المستقرة USDT وUSDC كعملات مشفرة متوافقة. تعني هذه الموافقة أنه يمكن تداول USDT وUSDC بشكل قانوني في تايلاند، مما يمهد الطريق لإدراج العملات المستقرة على منصات التداول المنظمة في تايلاند، كما يضع الأساس للاستخدام الواسع النطاق لعملتي USDT وUSDC في مجال الدفع في تايلاند. وفي اليوم نفسه، أعلن مجلس الوزراء الياباني موافقته على اقتراح لإصلاح القوانين المتعلقة بشركات الوساطة في العملات المشفرة والعملات المستقرة. وبحسب إعلان صادر عن هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA)، وافقت الحكومة على قرار مجلس الوزراء لتعديل قانون خدمات الدفع. سيسمح مشروع القانون لشركات التشفير بالعمل كـ "شركات وسيطة". وهذا يعني أن الوسطاء لن يحتاجوا بعد الآن إلى التقدم بطلب للحصول على نفس نوع الترخيص مثل منصات تداول العملات المشفرة ومشغلي محافظ العملات المشفرة. ويوفر مشروع القانون أيضًا مزيدًا من المرونة لمصدري العملات المستقرة من حيث أنواع الأصول التي تدعم رموزها. وبحسب صحيفة فاينانشال تايمز، فإن بعض أكبر البنوك وشركات التكنولوجيا المالية في العالم حريصة على إطلاق عملاتها المستقرة الخاصة في محاولة للاستحواذ على حصة سوقية في المدفوعات عبر الحدود التي يتوقعون إعادة تشكيلها من خلال العملات المشفرة. في الشهر الماضي، أشار بنك أوف أميركا إلى نيته إصدار عملة مستقرة خاصة به، لينضم إلى مقدمي خدمات الدفع الراسخين مثل Standard Bank وPayPal وRevolut وStripe في محاولة للتنافس مع قطاع تهيمن عليه مجموعات العملات المشفرة مثل Tether وCircle. يأتي هذا التغيير بعد رد فعل تنظيمي قوي ضد عملة Libra المستقرة من Meta قبل ست سنوات، وقد تم تعزيزه بشكل أكبر من خلال الدعم النشط من الرئيس الأمريكي ترامب للعملات المشفرة. قال سيمون تايلور، المؤسس المشارك لشركة الاستشارات 11:FS في مجال التكنولوجيا المالية، والذي شبه الأمر بالخوف من تفويت الفرصة: "الأمر يشبه بيع المجارف في جنون العملات المستقرة". بالإضافة إلى بنك أوف أميركا، يستعد لاعبون رئيسيون آخرون في مجال التمويل التقليدي (TradFi) أيضًا لتطوير العملات المستقرة.

  • Standard Chartered Bank: يتم الترويج لمشروع عملة مستقرة بالدولار الهونج كونج

  • PayPal: تخطط لتوسيع إصدار PYUSD في عام 2025

  • Stripe: استحوذت على منصة Bridge للعملات المستقرة مقابل 1.1 مليار دولار أمريكي

  • Revolut: استكشف إمكانية إصدار العملات المستقرة

  • Visa: استخدم العملات المستقرة للمدفوعات والأعمال التجارية العالمية

  في السابق، غالبًا ما كانت الزيادات في المعروض من العملات المستقرة تؤدي إلى ارتفاع أسعار العملات المشفرة لأن هذه الرموز كانت تستخدم بشكل أساسي كأدوات احتفاظ قصيرة الأجل بين المعاملات. اليوم، أصبح تطبيق العملات المستقرة يتجاوز التكهنات - حيث تستخدم SpaceX العملات المستقرة لجمع العائدات من مبيعات Starlink في الأرجنتين ونيجيريا؛ وتستخدمها ScaleAI لدفع مستحقات المقاولين في الخارج.

  إن الفرصة التجارية الأكثر مباشرة تكمن في الرهان على السلاسل العامة التي ستختارها المؤسسات الرئيسية لإصدار عملات مستقرة جديدة. في الوقت الحالي، تعد Ethereum وBase وTron وSolana السلاسل العامة البديلة الرئيسية. في 26 فبراير، قال جيسي بولاك، رئيس بروتوكول Base، إنه يخطط هذا العام لإطلاق عملات مستقرة لجميع العملات العالمية على Base.

  يمكن ملاحظة أن كل من عالم العملات المشفرة والتمويل التقليدي يضعان خططًا حول الولايات المتحدة والعملة المستقرة بالدولار الأمريكي. أما بالنسبة لموسم العملات المشفرة البديلة، فربما كما قال الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant - فإن دورة تدفق رأس المال لموسم العملات المشفرة البديلة الماضي أصبحت قديمة.