لماذا يرتفع مسار DeFi؟

جيسي، Golden Finance

في الشهر الماضي، أصبح مسار التمويل اللامركزي DeFi ارتفع مؤشر السوشي بنسبة 30% تقريبًا خلال 24 ساعة، وتضاعف أربع مرات في غضون شهر من أدنى مستوى له في نوفمبر. حققت Uni أيضًا زيادة بمقدار ثلاثة أضعاف في شهر واحد، كما تضاعفت DYDX أيضًا ثلاث مرات تقريبًا. شهد مشروع Hyperliquid، وهو المشروع الذي أصدر الرموز المميزة في 29 نوفمبر، زيادة في الرموز المميزة بنسبة تصل إلى 52٪ في الأسبوع الماضي، وتجاوزت قيمتها السوقية Arbitrum.

في الفترة الماضية، ارتفعت القيمة السوقية لسوق DeFi بسرعة من 70.5 مليار دولار أمريكي إلى 132.4 مليار دولار أمريكي، مع متوسط ​​زيادة في الرمز المميز يصل إلى 87%، تقود بشكل كبير سوق العملات المشفرة بشكل عام بمتوسط ​​زيادة بنسبة 67%.

لقد كان أداء الارتفاع الجماعي لمشاريع DeFi جيدًا في العديد من المسارات، وهو ليس مجرد تناوب في قطاع السوق الصاعد أو عامل "صعود عام". يكمن التغيير في التوقعات التنظيمية للأشخاص في حقيقة أن أساسيات مشاريع التمويل اللامركزي نفسها تتحسن وقد حققت أرباحًا مستدامة وما إلى ذلك.

الزيادة

وفقًا لبيانات مساري، خلال الثلاثين يومًا الماضية، كانت زيادة Uni 85%، وكانت زيادة CRv 289%، وكانت زيادة DYDX 94%، وكانت زيادة COMP 125%، وكانت زيادة RSR 110%، وكانت زيادة ZRX 101%، وكانت زيادة 1 بوصة 95%، وكانت زيادة Ondo 104%، وارتفعت Sushi. بنسبة 208%، وزاد AAVE بنسبة 35%، وزاد OM بنسبة 177%، وزاد Torn بنسبة 177%. 357%.

p>

معدل نمو رموز DeFi قبل القيمة السوقية 14 (باستثناء العملة المستقرة Dai)

أسباب الارتفاع

1. التنظيم الأمريكي آخذ في التحسن

يبدو أن الصعود الجماعي لـ DeFi، وخاصة الصعود الجماعي لـ DeFi القديم، قد اخترق تصور الاستثمار لدى الناس المتمثل في "المضاربة على الجديد، وليس القديم" في دائرة العملة، والسبب الحقيقي لارتفاعه هو بالإضافة إلى السوق الصاعدة، بالإضافة إلى التدفق الكبير للأموال، يأتي ذلك بشكل أكبر من تفاؤل الناس بشأن مستقبل مسار التمويل اللامركزي، ويأتي هذا التفاؤل بشكل أساسي من تحسن التنظيم الأمريكي.

في السنوات الأخيرة، واصلت الهيئات التنظيمية مثل CFTC وSEC في الولايات المتحدة اتهام ومعاقبة الشركات التي تعمل في مجال التمويل اللامركزي دون التسجيل وفقًا للوائح. على سبيل المثال، في سبتمبر 2023، أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أوامر لتقديم التهم وحلها في وقت واحد ضد Opyn, Inc. وZeroEx, Inc. وDeridex, Inc.، والتي اتُهمت بالفشل في التسجيل كمنشأة تنفيذ تداول أو سوق عقود معينة. ، والفشل في التسجيل كتاجر بالعمولة الآجلة والفشل في تنفيذ برنامج تحديد هوية العميل بموجب قانون السرية المصرفية.

في الوقت الحاضر، يتغير الاتجاه بعد انتخاب ترامب كرئيس قادم للولايات المتحدة، ويعتقد بعض المحللين أن ذلك يرجع إلى توقع المتداولين تعزيز قوة إدارة ترامب مقتنياتها، أثار "جاذبية الاستثمار" لرموز "المنفعة" موجة من "التفاؤل التنظيمي"، ويتوقع السوق أن تواجه مشاريع التمويل اللامركزي ورموزها بيئة أكثر ودية.

الأول هو "قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا في القرن الحادي والعشرين" (قانون FIT 21)، والذي قد يتم الترويج له كأولوية بعد تولي ترامب منصبه يُعرف باسم ""أهم مشروع قانون للعملات المشفرة حتى الآن" لن يحدد بوضوح فقط متى تكون العملات المشفرة سلعًا أو أوراقًا مالية، ولكنه سينهي أيضًا "شد الحبل" بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشأن تنظيم العملات المشفرة. وأقر مجلس النواب الأمريكي مشروع القانون بأغلبية ساحقة وأحاله إلى مجلس الشيوخ، لكن الأخير لم يتخذ إجراء حاسما. ومع ذلك، مع تولي ترامب منصبه، تتوقع السوق بشكل عام أن عملية مشروع القانون سوف تتسارع.

بعد إقرار مشروع قانون FIT 21، ستظهر المزيد من منصات التداول المتوافقة والشركات المدرجة في العملات المشفرة، وستعمل معايير السمات الواضحة أيضًا على إثراء الرموز المميزة القابلة للتداول توفير فرص جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية وغيرها من المنتجات المالية المشفرة.

سيعمل مشروع قانون FIT 21 أيضًا على تعزيز تطوير ابتكار التطبيقات اللامركزية، وخاصة مسار DeFi. يوضح مشروع قانون FIT 21 أنه إذا تم الحكم على الرموز ذات الصلة بأنها لا مركزية ووظيفية، فسيتم اعتبارها سلعًا رقمية ولا تخضع لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصة، وطالما أن درجة المركزية تلبي المتطلبات، فيمكنها الحصول على إعفاء معين هذه الفترة، والتي ستشجع المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي على التطور في اتجاه أكثر لامركزية. ويتطلب مشروع القانون أيضًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دراسة تطوير التمويل اللامركزي، وتقييم تأثيره على الأسواق المالية التقليدية والاستراتيجيات التنظيمية المحتملة، إلى جانب فترة الإعفاء، وسوف يجذب المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي "للعودة".

بالإضافة إلى التزام ترامب بسوق العملات المشفرة وقانون الابتكار المالي والتكنولوجيا المقترح مسبقًا للقرن الحادي والعشرين (FIT 21 Act)، فإن حادثة Tornado Cash الأخيرة ويشير أيضًا إلى أن الإشراف على التشفير في الولايات المتحدة يتحرك في اتجاه أكثر انفتاحًا وودية. وفي نهاية نوفمبر/تشرين الثاني، قضت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الخامسة بأن العقوبات التي فرضتها وزارة الخزانة على العقود الذكية غير القابلة للتغيير لشركة تورنادو كاش كانت غير قانونية، معتبرة أن هذه العقود الذكية لا تستوفي التعريف القانوني لـ "الملكية". يوفر هذا الحكم دعمًا مهمًا لقانونية العقود الذكية، بحيث لم يعد المطورون والمستخدمون يواجهون صراعات مباشرة مع الأطر القانونية التقليدية عند استخدام هذه البروتوكولات، وبالتالي تعزيز تطوير التمويل في اتجاه أكثر شمولاً وودية وحرية، وأيضًا بشكل مباشر يفضي إلى التطوير النشط لـ DeFi.

2. يستمر رأس المال في التفاؤل

مع إقليميًا مع التطوير والتطبيق المستمر لتقنية blockchain، أصبح الناس مليئين بالثقة والتوقعات بشأن التطوير المستقبلي لـ DeFi. يعتقد السوق عمومًا أن التمويل اللامركزي سيصبح قوة تحويلية مهمة في المجال المالي المستقبلي، وهذا التوقع الإيجابي يدفع المستثمرين إلى شراء أصول التمويل اللامركزي والاحتفاظ بها.

على وجه الخصوص، لا يزال رأس المال الكبير متفائلًا بشأن مسار التمويل اللامركزي، وبدأ المزيد والمزيد من المؤسسات الاستثمارية في الاهتمام بمجال التمويل اللامركزي ونشره.,

< p style="text-align: left;">على سبيل المثال، في عام 2024، استثمرت Comma 3 Ventures وOtterSec في Scallop on Sui، وهي اتفاقية إقراض في نظام Sui البيئي وقد وصلت TVL الحالية إلى الولايات المتحدة 61.4 مليون دولار، وهي أول لعبة Get Sui مشاريع DeFi الممولة من المؤسسة. وفي نفس العام، استثمرت A16Z 100 مليون دولار أمريكي في EigenLayer. جذبت EigenLayer الانتباه لتقديمها ميزة إعادة التخصيص، وقفزت قيمة TVL الخاصة بها إلى أكثر من 10 مليارات دولار، مما جعلها ضمن أفضل ثلاثة مشاريع DeFi. في وقت سابق من هذا العام، استثمرت A16Z في اتفاقية الإقراض Compound Labs وما إلى ذلك.

لا يؤدي التفاؤل المستمر لرأس المال الكبير والاستثمار في التمويل اللامركزي إلى ضخ الأموال في تطوير المشروع فحسب، بل يعزز أيضًا ثقة السوق، مما يدفع مستثمري التجزئة إلى الاستثمار في المسار.

3. أصبح مسار DeFi نفسه أكثر تكاملاً بشكل وثيق مع التمويل التقليدي، وأصبح خارج الدائرة أكثر فأكثر< /p>

عندما يتعلق الأمر بالتمويل اللامركزي، يجب أن يكون التطبيق الأكثر شيوعًا في الوقت الحالي هو العملات المستقرة، سواء كانت USDT أو USDC أو العملات المستقرة الأخرى، فكلها تنمو بشكل مطرد. يلبي نظام العملات المستقرة الغني الاحتياجات المالية الأساسية للمستخدمين مثل رهن الأصول والإقراض من نظير إلى نظير، كما يتيح التكوين الأولي لنظام DeFi البيئي دون متطلبات الدخول، وهو الأساس لقبول عدد كبير من المستخدمين الجدد.

في الوقت الحاضر، يقترب تكامل DeFi وCeFi وTradeFi أكثر فأكثر.

على سبيل المثال، بدأت بعض مؤسسات CeFi في التعاون مع مشاريع DeFi للاستفادة من آليات التداول الفعالة لـ DeFi والمنتجات المالية المبتكرة. ستستضيف بعض المؤسسات المالية التقليدية بعض الأصول على منصاتها المركزية الخاصة، بينما تستخدم بورصات DeFi اللامركزية لتنفيذ بعض المعاملات. وهذا يمكن أن يحسن كفاءة المعاملات ويقلل من تكاليف المعاملات. على سبيل المثال، يمكن للبنوك التقليدية استخدام واجهات العقود الذكية لتداول الأصول المشفرة للعملاء على منصات DEX مثل Uniswap، وبهذه الطريقة، لا يمكنهم الاستفادة من سمعة البنك وخدمات الحفظ الآمنة فحسب، بل يمكنهم أيضًا الاستمتاع بمزايا التداول اللامركزي لـ DeFi.

بدأت العديد من منصات التداول، أثناء تقديم خدمات التداول التقليدية، أيضًا في دمج مجمعات سيولة DeFi وأزواج التداول. على سبيل المثال، ستستخدم بعض المنصات التي تدعم تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة العملات المستقرة في مشاريع DeFi كعملات هامشية أو تسوية، مما يسمح للمستخدمين بإجراء تداول العقود الآجلة التقليدية وتداول الأصول المستندة إلى DeFi على منصة واحدة في نفس الوقت.

4. يتمتع مشروع DeFi نفسه بأساسيات جيدة ويستمر في تحقيق الأرباح

لنأخذ Uniswap كمثال. كان رمز الحوكمة الخاص بها Uni يعتبر عديم الفائدة في السابق، ولكن في أكتوبر 2024، بدأ كل شيء يتغير. أطلقت Uniswap شبكة الطبقة الثانية من Ethereum Unichain، ويحتاج مشغلو هذه السلسلة إلى المشاركة رموز UNI على شبكة Ethereum لتصبح أداة التحقق من صحة Unichain. يمكن للمشاركين الذين يتعهدون بـ UNI الحصول على المزايا المقابلة، بما في ذلك حصة من رسوم المعاملات ومكافآت الكتل المحتملة، وما إلى ذلك. وهذا يشجع المزيد من المستخدمين على المشاركة في صيانة وتطوير شبكة Unichain، كما يمنح رموز UNI قيمة اقتصادية واستثمارية معينة جاذبية.

في عام 2024، ستشهد بروتوكولات DeFi على السلسلة أيضًا عامًا مربحًا. على سبيل المثال، من المتوقع أن يحقق Maker Dao (SKY) ما يقرب من 88.4 مليون دولار من صافي إيرادات البروتوكول طوال عام 2024، وفقًا لتقرير صادر عن Kairos Research. وتبلغ قيمة MKR 1.6 مليار دولار، أي 18 ضعف صافي الإيرادات فقط.

يعمل مشروع DeFi نفسه أيضًا على الابتكار والتكرار باستمرار. لنأخذ المشروع الشهير Hyperliquid في الأسبوع الماضي كمثال، وهو عبارة عن بورصة عقود لا مركزية دائمة لها أيضًا سوق فوري وتعزز بنشاط ثقافة الميم. قام الفريق أيضًا بتطوير سلسلة L1 عامة مُحسّنة للتداول عالي التردد، ولا يقتصر هدفها على المعاملات التعاقدية فحسب، بل بناء نظام بيئي مالي كامل على السلسلة، وتعزيز الابتكار في مجال التمويل اللامركزي، ومواصلة التوسع في أسواق الخيارات اللامركزية الفعالة. إلخ. . فيما يتعلق باستخدام المستخدم، لا تتطلب المعاملات بنقرة واحدة ترخيص المحفظة، مما يبسط عملية المعاملة إلى حد كبير ويقلل من حد المستخدم. فيما يتعلق بمنتجات التداول، فهي تتمتع بوظائف تداول غنية وتداول عالي الرافعة المالية، باعتبارها بورصة عقود دائمة، فهي توفر وظائف تداول متقدمة مثل TWAP وأوامر النطاق وأوامر TP/SL، كما تتيح للمستخدمين التداول برافعة مالية تصل إلى 50 يلبي الاحتياجات المتنوعة للمتداولين المحترفين. علاوة على ذلك، فإن هذه المعاملات حاليًا لا تتطلب رسوم الغاز. بالإضافة إلى ذلك، أجرى المشروع عملية إسقاط رمزي واسع النطاق في 29 نوفمبر، حيث وزع إجمالي 310 مليون رمز HYPE، وهو ما يمثل 31% من إجمالي 1 مليار رمز، ووصل حجم الإسقاط الجوي إلى 620 مليون دولار أمريكي، مما أثار انتشار السوق على نطاق واسع. باهتمام ومشاركة عدد كبير من المستثمرين.

الملخص

بشكل عام، تستمر الرموز المميزة لمشروع DeFi في الارتفاع مع دمج التشفير تدريجيًا التمويل التقليدي، يستمر الطلب في السوق في الزيادة. وعندما نحول اهتمامنا إلى المستوى الجزئي، سنرى تحسنًا في التوقعات التنظيمية، وتعزيز ربحية منتجات التمويل اللامركزي عالية العائد والعائد، بالإضافة إلى الإثراء المستمر للمنتجات، وتمكين الرموز المميزة. ، إلخ.

لا يزال التمويل اللامركزي DeFi، باعتباره أهم ابتكار في صناعة التشفير، صعوديًا.