لماذا تحتاج العملات المستقرة إلى الخصوصية؟

المؤلف: ريشاب جوبتا المترجم: Block unicorn

مقدمة

في ديسمبر 2024، قام ثلاثة أساتذة تسويق ألمان بشيء من شأنه أن يخيف كل شركة تقبل المدفوعات بالعملات المشفرة. قاموا بفك تشفير 22.7 مليون عملية تحويل عملات مستقرة للبيع بالتجزئة، وأعادوا بناء معلومات استخباراتية شاملة عن العملاء لثماني علامات تجارية تُعنى بالبيع المباشر للمستهلك (D2C)، بما في ذلك حصة المحفظة، وتكرار الطلبات، ومتوسط ​​قيمة الطلب، وساعات ذروة المبيعات.

لا يتطلب الأمر مهارات اختراق، ولا أذونات داخلية. كل ما يتطلبه الأمر هو بيانات بلوكتشين عامة وبضعة أسطر من برمجة بايثون.

هذه هي مفارقة خصوصية العملات المستقرة في عام 2025.

العملات المستقرة تنطلق بقوة. الأرقام مذهلة: لم يعد استخدام العملات المستقرة على منصة Base تجربةً حصرية. يُظهر تحليل Token Terminal أن إجمالي حجم معاملات المستوى الثاني بلغ حوالي 3.81 تريليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 وحده، وهو رقم قياسي، متجاوزًا منحنى النمو المبكر لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية.

حجم معاملات العملات المستقرة على السلاسل الرئيسية

حتى بعد خصم عدد مرات الانتقال الداخلي، لا يزال الرقم يُقدر بالتريليونات. 65% من إجمالي القيمة المُقفلة لإيثريوم - حوالي 130 مليار دولار أمريكي - مُركزة الآن في العملات المستقرة. تمتلك شركة تيثر ما يقارب 120 مليار دولار أمريكي في سندات الخزانة الأمريكية، وتحقق أرباحًا ربع سنوية قدرها 10 مليارات دولار. تبيع الشركات التي تستخدم عملات سترايب المستقرة في ضعف عدد الدول التي تبيعها الشركات التي لا تستخدمها.

بكل المقاييس المهمة، حققت العملات المستقرة ملاءمةً للمنتجات والسوق، وحجمها كبير بما يكفي لشركات التكنولوجيا المالية التقليدية لإلقاء نظرة فاحصة.

فلماذا أكتب عن الخصوصية في قطاع يحقق بالفعل أرباحًا طائلة؟

لأن نجاح العملات المستقرة جعلها أخطر طريقة دفع في العالم. ليست خطرًا على المستخدمين، بل خطرًا على الشركات.

كل معاملة تُجريها هي نقطة بيانات يُحللها منافسوك. كل راتب تدفعه يُصبح ذكاءً في مكان العمل. كل فاتورة تُسددها تكشف سلسلة التوريد الخاصة بك. كل دفعة من عملائك تكشف نموذج عملك. في عجلة اعتماد العملات المستقرة، قمنا ببناء نظام مراقبة مالية عالمي حيث يمكنك الحصول على معلوماتك التجارية بمجرد بحث على Etherscan.

الأمر المثير للسخرية هو أننا أنشأنا نظام الدفع العابر للحدود الأكثر كفاءة في التاريخ، ولكنه يبث استراتيجياتك المالية لأي شخص مهتم بمشاهدته.

لا يتعلق الأمر بالأيديولوجية أو أحلام التشفير. إليكم الحقيقة المرة: من المرجح أن منافسيك يعرفون تكاليف استقطاب عملائك أكثر من مدير التسويق الرئيسي لديك.

مع توقع وصول مدفوعات العملات المستقرة إلى تريليوني دولار بحلول عام ٢٠٢٨، ستتفاقم هذه المشكلة.

نحن في طريقنا إلى ٥ تريليونات دولار. لماذا هذا مُخيف؟

تحطم العملات المستقرة كل أرقام النمو القياسية في عالم العملات المشفرة. 65% من إجمالي قيمة إيثريوم المُقفلة - حوالي 130 مليار دولار - مُسجلة الآن في عملات مستقرة، وتتدفق الأموال المؤسسية بمعدلات غير مسبوقة، ونشهد تحولاً جذرياً في المدفوعات العالمية.

الوعد حقيقي: معاملات فورية عابرة للحدود، ورسوم زهيدة، وعمليات مستمرة على مدار الساعة. فلا عجب أن الشركات التي تستخدم العملات المستقرة تبيع منتجاتها إلى ضعف عدد الدول التي تبيعها الآن.

ولكن ما لا يتحدث عنه الكثيرون: كل هذه المزايا تأتي بتكلفة خفية - شفافية مالية كاملة.

بعض كوابيس الخصوصية الحالية

فخ مقارنة الرواتب

أليس، مؤسسة جمعت للتو 500,000 دولار، منها 200,000 دولار في العملات المشفرة. وظّفت ثلاثة مطورين من الهند وفيتنام والأرجنتين، برواتب تُحدّد وفقًا لمستويات السوق المحلية. فضّل الجميع مدفوعات العملات المشفرة، فهي أسرع وأرخص وأقلّ تعقيدًا من الإجراءات المصرفية. ثمّ برزت الحقيقة. يكتشف كل مطور رواتب الآخرين على السلسلة. وبدأ أصحاب الرواتب الأقل بالتلميح إلى زيادات في الرواتب. تريد أليس المساعدة، لكن ميزانيتها محدودة. في حين أن جميع الرواتب تنافسية محليًا، إلا أن الشفافية تُثير الاستياء. تُثبت دراسة "ضريبة الحسد" أن هذه ليست حالة معزولة، بل هي ظاهرة قابلة للقياس الكمّي. إما أن الشركات تدفع مبالغ زائدة للموظفين ذوي الأداء العالي أو تتقبل حقيقة تقويض معنويات الفريق. هذه ليست نظرية. هذا يحدث في العديد من الشركات الناشئة العاملة في مجال العملات المشفرة (والآن في أسواق رأس المال على الإنترنت، وغير العاملة في هذا المجال).

كابوس الخصوصية

بوب مطور بلوكتشين يعمل على بروتوكول L2 معروف براتب شهري قدره 12,000 دولار. يودع راتبه في محفظة إلكترونية آمنة واحترافية. لكنه الآن بحاجة لشراء البقالة، ودفع الإيجار، وكسب عيشه.

إذا أنفق راتبه مباشرةً من حسابه، فسيعرف مالك العقار، وشريكه السابق، ومنافسوه بالضبط مقدار دخله وما يملكه. لذا، يفعل بوب ما يفعله آلاف الأشخاص: يخلط أمواله عبر منصات تداول مركزية، أو يخفي مساراته المالية من خلال ثلاث أو أربع معاملات جسرية وتحويلات متعددة.

ومن المفارقات أننا أنشأنا التمويل اللامركزي (DeFi) للتخلص من الوسطاء، لكن مشاكل الخصوصية تُجبر المستخدمين على العودة إلى الخدمات المركزية - الآن مع رسوم إضافية، وتعقيدات ضريبية، ومخاطر امتثال.

كارثة في مجال الاستخبارات التنافسية

يدير تشارلي صيدلية إلكترونية ناجحة في الأرجنتين تقبل مدفوعات USDC. يلاحظ منافسه، دون، نمو تشارلي ويقرر التحقيق. بعد بضع ساعات من التحليل على السلسلة، اكتشف دون أن 80% من معاملات تشارلي تتركز في فترة زمنية محددة. يكشف المزيد من البحث عن استراتيجية تشارلي الكاملة لاستقطاب العملاء - استهداف التركيبة السكانية، والمناطق، وقنوات التسويق الفعالة. يحصل دون على معلومات تشارلي التجارية التي اكتسبها بشق الأنفس مجانًا. لا حاجة للتجسس على الشركات. فقط استخدم إيثرسكان.

الواقع المالي للشركات: تخيل شركة متعددة الجنسيات من قائمة فورتشن 500 تُفكّر في إعادة موازنة أموال بقيمة ملياري دولار بين فروعها الآسيوية. القنوات التقليدية: تسوية خلال 3 أيام، ورسوم بقيمة 50 ألف دولار، وشفافية معدومة. عملات مستقرة شفافة: تسوية فورية، ورسوم بقيمة 100 دولار، لكن الاستراتيجية مكشوفة تمامًا.

تكشف بعض عمليات إعادة التوازن المالي عن الأداء الإقليمي. تكشف كل دفعة من مدفوعات الموردين عن علاقات سلسلة التوريد وأسعارها. يُظهر كل تحويل داخلي بين الولايات القضائية الأسواق ذات الأولوية والأسواق ذات الأداء الضعيف. يمكن أن تكشف أنماط توقيت الدفع عن خطط الشركة أو استراتيجيات دخول السوق قبل أشهر.

مع العملات المستقرة، تكون مكاسب الكفاءة هائلة. أما تكاليف الخصوصية فهي باهظة.

تزعم المؤسسات أن الخصوصية هي شاغلها الرئيسي، لكنها تعتمد على سلاسل شفافة. هذا الانفصال بين الاحتياجات المعلنة والبنية التحتية الفعلية كارثة.

ولكن المشكلة تكمن في أنه لا خيار أمامهم. فمعظم النشاط يحدث على سلاسل عامة، حيث تهيمن السيولة. 90% من بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) تعمل هناك، وتُسوّى العملات المستقرة هناك. قابلية التركيب مع البنية التحتية الحالية غير قابلة للتفاوض بالنسبة للعديد من المشاركين. على سبيل المثال، كانت باي بال أول من أطلق عملتها المستقرة على منصة سولانا.

ذكر أحد البنوك المركزية للعملات المشفرة التي تحدثت معها أن "حلهم" الحالي هو تقسيم تنفيذ الأوامر إلى أقسام، بحيث يتولى فريق إدارة معلومات الموقع وآخر إدارة التنفيذ - وذلك لضمان عدم امتلاك أي شخص للصورة الكاملة. حتى مايكل سايلور، أكبر داعمي بيتكوين في الشركات، يدرك هذا الخطر. فقد حذّر بشدة من نشر عناوين المحافظ، قائلاً: "لن يرى أي محلل أمن مؤسسي أو مؤسسي أن نشر جميع عناوين المحافظ القابلة للتتبع فكرة جيدة". ومع ذلك، ورغم حذر سايلور، قامت منصة تحليل بلوكتشين "أركام إنتليجنس" بتتبع حيازات بيتكوين الخاصة بشركة مايكروستراتيجي تدريجيًا. في فبراير 2024، أعلنوا أنهم حددوا 98% من ممتلكات شركة مايكروستراتيجي من البيتكوين، وبحلول مايو 2025، عثروا على 70,816 بيتكوين إضافية، ليصل إجمالي ما جمعوه إلى 525,047 بيتكوين (حوالي 54.5 مليار دولار) - أي ما يعادل 87.5% من إجمالي ممتلكات الشركة. لا تقتصر المخاطر على الأمور المالية فحسب. ففي فرنسا، حاول أربعة رجال ملثمين مؤخرًا اختطاف ابنة وحفيد الرئيس التنفيذي لشركة بايميوم، بيير نويزا، في وضح النهار بوسط باريس. وقد استُهدفت العائلة تحديدًا لأن شفافية سلسلة الكتل كشفت ثروتهم للمجرمين. هذه ليست حادثة معزولة. يحتفظ جيمسون لوب بقاعدة بيانات شاملة لمئات الهجمات الجسدية على حاملي العملات المشفرة. النمط واضح: شفافية بلوكتشين تؤدي إلى عنف حقيقي. كل عام يشهد حالات جديدة: اقتحامات منازل حيث يتعرض الضحايا للتعذيب لتسليم مفاتيحهم الخاصة. عمليات اختطاف للمطالبة بفدية للعملات المشفرة. عمليات سرقة مستهدفة في المؤتمرات والحفلات. مهاجمة أفراد العائلة لإجبارهم على الامتثال. عندما يكون عنوان محفظتك علنيًا، فإنك تكشف أكثر من مجرد استراتيجيتك المالية. أنت وعائلتك هدفٌ واضح. لم يعد "هجوم مفتاح الربط بقيمة 5 دولارات" مجرد مشكلة نظرية، بل أصبح نمطًا متزايدًا مع مئات الحالات التي تم التحقق منها.

كوارث واسعة النطاق

ما هو مخيف حقًا: تتضاعف هذه المشكلات مع تزايد التبني.

• 100 مليار دولار: أمر مزعج ولكن يمكن إدارته

• تريليون دولار: عيب تنافسي شديد

• 5 تريليون دولار: انهيار كامل للأسرار التجارية

نحن نبني عالمًا نظام مالي يُمكن للجميع فيه رؤية بطاقات بعضهم البعض. هذه ليست ميزة، بل ثغرة كارثية.

مع توقع وصول مدفوعات العملات المستقرة إلى تريليوني دولار بحلول عام ٢٠٢٨، فإننا لا نتحدث عن مشكلة مستقبلية. نحن نواجهها بالفعل. كل يوم نتأخر فيه، تتسرب المزيد من معلومات الأعمال، وتُصبح بيانات الرواتب متاحة للعامة، وتتلاشى المزيد من المزايا التنافسية.

السؤال ليس ما إذا كانت العملات المستقرة بحاجة إلى الخصوصية، بل ما إذا كنا سنطبق حماية الخصوصية قبل أن تصبح ضريبة الشفافية باهظة التكلفة.

لماذا فشلت جميع "الحلول" (حتى الآن)

يحاول قطاع العملات المشفرة حل مشكلة الخصوصية منذ سنوات. مليارات من رأس المال الاستثماري، وآلاف الساعات من وقت المطور. ومع ذلك، في عام 2025، لا يزال بوب بحاجة إلى إجراء أربع عمليات جسر لدفع إيجاره الخاص. دعونا نكون صادقين بشأن سبب فشل جميع الحلول (باستثناء الخلاطات) في التوسع. سلاسل الخصوصية "سنبني الخصوصية من الأساس!" وعدت عشرات سلاسل L1 وL2.

التحقق من الواقع:

• تأخيرات الجسر: انتظر ٢٠ دقيقة لتحويل الأموال، و٢٠ دقيقة أخرى لتحويلها.

• إعداد محفظة جديد: نزّل برنامجًا خاصًا، أنشئ مفاتيح جديدة، وتعرّف على واجهة جديدة.

• مشاكل مزامنة السلسلة: "لماذا يظهر رصيدي صفرًا؟ أوه، لا تزال المزامنة جارية..."

• نقص السيولة: هل ترغب في التبادل؟ حظًا موفقًا في التعامل مع انزلاق بنسبة ١٥٪.

• مشكلة المدينة المهجورة: المعاملات الخاصة لا تعمل إلا مع تأثيرات الشبكة.

سبب الفشل: إن مطالبة المستخدمين بمغادرة سلسلتهم الحالية للحفاظ على الخصوصية أشبه بمطالبتهم بالانتقال إلى بلد آخر للحصول على قوانين خصوصية أفضل. هذا الاحتكاك يُعيق التبني حتى قبل أن يبدأ.

أدوات خصوصية إضافية.

جربت بعض البروتوكولات نهجًا مختلفًا: توفير الخصوصية فوق سلسلة موجودة. ولكن هناك أيضًا عيوب:

تجربة المستخدم:

• تحتاج إلى تنزيل برنامج جديد (نأمل ألا يكون برامج ضارة)

• تحتاج إلى إنشاء أدلة عدم المعرفة (أدلة ZK)

• تحتاج إلى دفع رسوم غاز أعلى بعشر مرات للمعاملات الخاصة

• تحتاج إلى الوثوق بمستخدمين آخرين للامتثال (غالبًا ما لا يفعلون ذلك)

• الدعاء ألا تكون هناك ثغرات أمنية في العقد الذكي (قد تكون موجودة)

البورصة المركزية (CEX) الخلط

الحقيقة هي أن الناس يستخدمون بينانس أو غيرها من منصات التداول المركزية كأداة للخصوصية. يُودعون من عنوان ويسحبون إلى عنوان آخر. يتطلب الخلط المركزي خطوات إضافية.

المشكلة:

• معرفة العميل (KYC) تُحبط الغرض

• قد تُجمد منصات التداول أموالك

• كابوس ضريبي للعديد من المستخدمين

• غير متوفر في العديد من الولايات القضائية

• تتدهور تجربة المستخدم بشكل كبير

سبب نجاحه: لأنه متوفر بسهولة. هذا يقول شيئًا عن حالة أدوات الخصوصية. هل هناك مخاوف تنظيمية بشأن جلب ميزات الخصوصية إلى العملات المستقرة؟ تذكر أن الجهات التنظيمية ليست ضد السرية في حد ذاتها - بل هي ضد الخصوصية التي تسهل عمل الجهات السيئة وتمنع جهات إنفاذ القانون من اتخاذ الإجراءات.

فيما يلي التدابير التي نعتقد أنها ضرورية:

• عرض الوصول إلى المفاتيح: يجب أن تكون هناك قائمة للتحكم في الوصول تسمح بالتحقق من مفاتيح عرض معينة في حالة وجود مشكلة.

• الشفافية عند الطلب: يتم تشفير المبالغ والأطراف المقابلة بشكل افتراضي، ولكن يمكن لأمر المحكمة فتح مسار المعاملة بالكامل - لا شوك، ولا إعادة إصدار للرموز.

• فحص مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب في الوقت الفعلي - في كل مرة يتم فيها إدخال السيولة في بروتوكول الخصوصية، يجب فحصها للتأكد من أن مصدرها شرعي، أو أن العنوان تفاعل مع عنوان أو أنه عنوان عالي الخطورة. يتجاوز هذا العقوبات ويغطي تمويل الإرهاب والاتجار بالبشر ونقاط الضعف الرئيسية الأخرى.

• حواجز منع الاختلاط: يجب ألا تكون الأموال غير قابلة للتتبع تمامًا.

• مفتاح التجميد الطارئ: يسمح التوقيع المتعدد بقفل الرموز على الفور، ولكن يجب اتباع الإجراءات القانونية الواجبة.

تزويد الجهات التنظيمية بنفس إمكانية الوصول على مستوى الاستدعاء التي تتمتع بها اليوم، دون منح العالم رؤية دائمة لرواتب الجميع وفواتيرهم واستراتيجيات التداول.

ما التالي؟

تُعد العملات المستقرة واحدة من أكثر أنظمة الدفع كفاءة في التاريخ، ولكن للأسف، فهي شبكات مراقبة حيث تكون كل معاملة تجارية بيانات عامة. مع حجم عملات مستقرة يقارب 5 تريليونات دولار، فإن كل دولار يُنشر استراتيجيتك لمنافسيك. هذه ليست خطة مستدامة على المدى الطويل. من الواضح أن الحل لا يكمن في التخلي عن العملات المستقرة، بل في إضافة حماية للخصوصية تتوافق مع البنية التحتية الحالية وتفي بالمتطلبات التنظيمية.