لماذا ذهبت PayPal بكل قوتها إلى الحق في إصدار عملة مستقرة؟

كان الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع، بلا شك، هو حرب المزايدة داخل مجتمع Hyperliquid على إصدار عملته المستقرة الأصلية. اجتذبت هذه المعركة، التي تمحورت حول الفائدة المكتسبة من احتياطيات بقيمة 5.5 مليار دولار، ليس فقط رواد التمويل اللامركزي مثل Frax وEthena، بل أيضًا عمالقة التكنولوجيا المالية مثل Stripe وPayPal، مما دفع سباق العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من عالم العملات المشفرة. مثّلت هذه أول محاولة واسعة النطاق من قِبل بروتوكول لامركزي لتحدي نموذج ربح التكنولوجيا المالية. اختار المزايدين التنازل عن أسهمهم للمجتمع، متنافسين على "إمكانية التوزيع" النادرة. وبالتالي، تجاوزت هذه المنافسة إصدار الرموز، وشكلت نقطة تحول حاسمة في رحلة العملات المستقرة من الإصدار إلى التوزيع. ومع استمرار تراجع عوائق دخول سوق إصدار العملات المستقرة، من المتوقع أن تُصدر المزيد من المجتمعات والعلامات التجارية عملاتها المستقرة الخاصة، مما يُعيد الأرباح إلى المستخدمين والمنظومة. تتحول "السيادة النقدية" من مجرد فكرة إلى واقع، لتصبح تدريجيًا إجماعًا جديدًا داخل الصناعة. نظرة عامة على السوق وأبرز ملامح النمو: بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة 287.876 مليار دولار أمريكي (ما يعادل 287.876 مليار دولار أمريكي تقريبًا)، بانخفاض أسبوعي قدره 353.58 مليون دولار أمريكي (ما يعادل 354 مليون دولار أمريكي تقريبًا). حافظت USDT على هيمنتها، مستحوذةً على 58.88% من حصة السوق؛ بينما حلت USDC في المركز الثاني بقيمة سوقية بلغت 72.012 مليار دولار أمريكي (ما يعادل 72.012 مليار دولار أمريكي تقريبًا)، بنسبة 25.02%.

توزيع شبكات بلوكتشين

أعلى 3 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية:

1. إيثريوم: 154.314 مليار دولار (154.31 مليار دولار أمريكي)

2. ترون: 79.239 مليار دولار (79.24 مليار دولار أمريكي)

3. سولانا: 12.465 مليار دولار (12.47 مليار دولار أمريكي)

أعلى 3 شبكات نموًا في الأسبوع الأول:

1. M By M^0 (M): +20.77%

2. PayPal USD (PYUSD): +14.78%

3. Ethena USDtb (USDTB): +12.94%

بيانات من DefiLlama

القتال من أجل 5.5 مليار دولار من احتياطي الفائدة: معركة حقوق إصدار العملة المستقرة لشركة Hyperliquid

في مجتمع Hyperliquid، دخلت حرب المزايدة على 5.5 مليار دولار من احتياطيات العملة المستقرة مرحلة حرجة. ظاهريًا، يبدو هذا مجرد إطلاق عملة مستقرة أصلية تُسمى USDH، ولكنه في جوهره إعادة توزيع لفائدة الاحتياطي. في الماضي، تدفقت مئات الملايين من الدولارات من الدخل السنوي من العملات المتداولة بشكل أساسي إلى جهات إصدار وموزعين مثل Circle وCoinbase. (تمتلك Hyperliquid 5.5 مليار USDC، وهو ما يمثل 7.6% من إجمالي المعروض من USDC. وقد كسبت Circle أكثر من 120 مليون دولار من الفائدة من هذا، وتتلقى حاليًا ما يقرب من 620,000 دولار يوميًا). ومع ذلك، يأمل مجتمع Hyperliquid في إعادة هذا الدخل من العملات المتداولة إلى المجتمع من خلال إصدار عملته المستقرة الأصلية الخاصة به، USDH. ونتيجة لذلك، قدم المزايدين شروطًا سخية، حيث عرضت Frax وEthena وAgora وSky تحويل 95% أو حتى 100% من الفائدة مرة أخرى إلى المجتمع. هذا يعني أن إصدار العملات المستقرة لم يعد نقطة ربح في حد ذاته، بل أصبح بمثابة تذكرة لطبقة التوزيع. شبكة مستخدمي Hyperliquid وموقف السيولة لديها كافيان لإبطال نموذج "الجهة المُصدرة فقط" الحالي، وهو المنطق الأساسي وراء أرباح USDT التي كانت احتكارية في السابق. تباينت مقترحات مقدمي العروض. فضّلت شركات التمويل اللامركزي (DeFi) مثل Frax و Ethena نموذج "الدمية المتداخلة"، مستفيدةً من احتياطيات Hyperliquid من USDC لسك طبقة وسيطة ثم ربط USDH بها، مما يُوسّع قاعدة طلبها ويعود بالنفع على المجتمع. انضمت Native Markets، بصفتها رائدة مجتمع Hyperliquid، إلى المزايدة، وتعاونت مع Stripe-Bridge للترويج لـ USDH كأصل على مستوى واجهة برمجة التطبيقات (API) مع إمكانية إيداع وسحب العملات التقليدية وإمكانيات دفع متعددة السلاسل. من المتوقع أن تتوسع هذه المبادرة من خلال دمج نفسها في سلسلة طويلة من التجار في العالم الحقيقي. في المقابل، تعاونت Paxos مع PayPal، مستفيدةً من شبكتها الواسعة من المستخدمين والتجار لدفع عجلة تبني العملات المستقرة بسرعة من خلال نهج تنازلي. يُمثل الأول نهجًا تدريجيًا للتوسع، يُحركه المطورون، بينما يُركز الثاني على الوصول الفوري والتغطية الفعالة. يُمثل كلاهما نهجين مُختلفين لتوزيع العملات المستقرة. تُشير بيانات سوق التنبؤ "بولي ماركت" إلى أن فرص فوز "ناتيف ماركتس" تتجاوز 90%. وبغض النظر عن النتيجة النهائية، فقد هُزّ نموذج "سيركل" القائم على الاحتياطي. مع انتشار "الإصدار كخدمة" (STAaS)، ستتحول الميزة التنافسية لسوق العملات المستقرة من حجم الاحتياطي إلى قنوات التوزيع. قد يكون عرض "هايبرليكويد" أول مثال على هذا التحول، ولكنه لن يكون الأخير. هذا يعني أنه في المستقبل، سنرى المزيد من المجتمعات والعلامات التجارية تختار إصدار عملاتها المستقرة الخاصة، مما يُعيد الأرباح إلى المجتمع والنظام البيئي والمستخدمين. ستُصبح "السيادة النقدية" تدريجيًا إجماعًا جديدًا في الصناعة. محرك الربح الأكثر احتمالًا لشركة "سترايب": تسييل حقوق التوزيع. في الأسبوع الماضي، أعلنت شركة Stripe رسميًا عن إطلاق سلسلة الدفع الخاصة بها "Tempo"، مُكملةً بذلك نظام الدفع بالعملات المستقرة المتكامل: يوفر Privy محفظة سلسة، ويتولى Bridge عملية الإصدار والمقاصة المتوافقة، ويتولى Tempo التسوية النهائية. لا يمتلك أيٌّ من هذه المشاريع الثلاثة، كلٌّ على حدة، مزايا فريدة، نظرًا لوجود العديد من المنتجات المماثلة في السوق. ولكن عندما تعتمد على واجهة برمجة التطبيقات (API) وتُدار بشكل موحد داخل شبكة Stripe، تصبح العملات المستقرة أكثر من مجرد "طريقة دفع أخرى"؛ بل تُصبح مكونات أساسية لطبقة إرسال المدفوعات. وهذا يُتيح دمج نقاط قوة العملات المستقرة في المدفوعات العابرة للحدود، والمدفوعات الصغيرة، والمدفوعات القابلة للبرمجة على النحو الأمثل مع القنوات التقليدية، مما يُتيح نماذج أعمال جديدة ويحقق قيمة أكثر تنوعًا. هذا يعني أن الواجهة الأمامية للتجار تبقى دون تغيير تقريبًا. أما في الواجهة الخلفية، فيمكن لـ Stripe الآن توجيه المسار الأمثل بين ACH وأنظمة البطاقات وTempo+Bridge في الوقت الفعلي، مما يجعل العملات المستقرة البنية التحتية الخفية لشبكة الدفع. ومع ذلك، لا تكمن الميزة التنافسية الأبرز لـ Stripe في تقنية البلوك تشين نفسها، بل في التسليع الكامل لمكونات البنية التحتية، مثل الامتثال والإصدار والمقاصة، مما يُعيد تركيز المنافسة إلى نقاط قوتها الأساسية: المنتج والتوزيع. بالاستفادة من شبكتها التي تضم ملايين التجار، يُمكن لـ Stripe دمج إصدار العلامة البيضاء مع منظومة التجار من خلال Bridge، مما يُدخل العملات المستقرة مباشرةً إلى التجارة السائدة. تتجاوز قيمة "قناة التوزيع" هذه بكثير عوائد التداول، لأنها تُوفر حالات استخدام حقيقية وغير مضاربية للعملات المستقرة. بل وأكثر من ذلك، يُمكن لواجهة برمجة تطبيقات Stripe أن تُتيح للتجار أن يصبحوا جهات إصدار مباشرة، من خلال تضمين العملات المستقرة في نقاط الولاء أو تسويات سلسلة التوريد. عندها، لن يعتمد انتشار العملات المستقرة على زخم المضاربة، بل سيمتد بشكل طبيعي إلى شبكة الأعمال من خلال طبقة التوزيع. عندما يُصبح التوزيع المورد الأكثر ندرة، قد تُفرض رسوم على شركات العملات المستقرة العملاقة مثل Circle. يمكن القول إن الميزة الاستراتيجية الحقيقية للعملات المستقرة لا تكمن في الإصدار، بل في التحكم في بوابة التوزيع. لو كانت قدرات التوزيع مجرد ميزة إضافية في عروض Hyperliquid، فوفقًا لرؤية Stripe التجارية، قد يصبح تحقيق الربح من خلال قدرات التوزيع محركًا للربح في المستقبل. فإلى جانب رسوم المقاصة، ورسوم استخدام واجهات برمجة التطبيقات (API)، وفروق أسعار الفائدة الاحتياطية، يكمن الخندق الحقيقي في التحكم في بوابات التجار. بمجرد ظهور تأثيرات الشبكة، سيصبح التحكم في التوزيع أساسًا التحكم في التدفق النقدي الأكثر قيمة للعملة المستقرة، وستصبح حقوق التوزيع نفسها طبقة جديدة لتحقيق الربح.

New Product Express

أطلق اتحاد مينيسوتا الائتماني أول عملة مستقرة لاتحاد ائتماني أمريكي

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• يخطط اتحاد سانت كلاود الائتماني المالي لإطلاق عملة كلاود دولار (CLDUSD) بحلول نهاية عام 2025، مدعيًا أنها أول عملة مستقرة يصدرها اتحاد ائتماني في الولايات المتحدة؛

• تم تطوير هذه العملة المستقرة بشكل مشترك من قبل شركة ميتاليكوس المتخصصة في تقنية بلوكتشين، ومزود التكنولوجيا المالية دالاند كوسو. سيتم دمجها مباشرةً مع النظام المصرفي لاتحاد الائتمان لتوفير معاملات فورية ومنخفضة التكلفة؛ سيتم إصدار CLDUSD استنادًا إلى سلسلة الكتل Metal، وسيتم ربطه بالبنية التحتية الحالية لاتحادات الائتمان من خلال برنامج Coin2Core. يهدف هذا إلى الاحتفاظ بالودائع مع توفير طريقة منظمة لنقل الأموال.

أهمية هذا الأمر

• بفضل قانون GENIUS، تستخدم المؤسسات المالية الصغيرة تقنية سلسلة الكتل لمنافسة شركات التكنولوجيا المالية، مما يسمح بمشاركة المؤسسات المالية التقليدية في سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 270 مليار دولار.

أطلقت Coinbase "x402 Bazaar"، وهو نظام بيئي للدفع الجزئي بالعملات المشفرة لوكلاء الذكاء الاصطناعي

نظرة عامة سريعة

• أطلق مهندسو Coinbase "x402 Bazaar"، وهي طبقة اكتشاف لوكلاء الذكاء الاصطناعي، والمعروفة باسم "Google for AI agents"؛ تم بناء المنصة على بروتوكول الدفع مفتوح المصدر x402 الذي تم إصداره في وقت سابق من هذا العام، والذي يدعم المدفوعات الفورية بالعملة المستقرة على أي موقع ويب؛

• تتضمن المشاريع الأولى التي يتم إطلاقها عبر الإنترنت Prixe (واجهة برمجة تطبيقات لأسعار الأسهم تسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بإنشاء أحدث التقارير المالية) ونقاط نهاية مختلفة لإنشاء الصور والفيديو؛ يُطلق إريك ريبيل، رئيس قسم الهندسة في منصة كوين بيس للمطورين، على هذا النظام اسم "الدفع مقابل كل عملية زحف" الذي يُحل مشكلة الدفع عند وصول وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى البيانات أو المحتوى؛

• تعتقد كوين بيس أن سوق المحتوى الذي يشتريه وكلاء الذكاء الاصطناعي سيكون أكبر بكثير من السوق الذي يشتريه البشر مباشرةً. ومع انضمام المزيد من الخدمات، ستستمر إمكانيات سير العمل المستقل في التوسع، و"يمكن دفع ثمن أي سلعة رقمية أو وسائط رقمية باستخدام x402". يجمع هذا النظام البيئي بين المدفوعات الصغيرة بالعملات المشفرة وتقنية الذكاء الاصطناعي، مُبشرًا بنموذج جديد لـ"تجارة الوكلاء". يحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى الوصول إلى مجموعة واسعة من البيانات والمحتوى والخدمات لاتخاذ قرارات أفضل، وتجعل آليات الدفع الصغير هذا الوصول مجديًا اقتصاديًا. من خلال إنشاء بروتوكول دفع موحد وطبقة اكتشاف، تبني كوين بيس جسرًا بين وكلاء الذكاء الاصطناعي ومُزودي المحتوى/الخدمات، مما يُنشئ البنية التحتية لسير عمل الذكاء الاصطناعي المستقل. لا يؤدي هذا إلى توسيع نطاق حالات الاستخدام الحقيقية للعملات المشفرة فحسب، بل يخلق أيضًا نماذج إيرادات جديدة لمنشئي المحتوى وموفري واجهات برمجة التطبيقات، مما قد يمثل خطوة مهمة في التقارب بين اقتصاديات الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة.

أطلقت MegaETH عملة USDm المستقرة وتعاونت مع Ethena لاستخدام دخل الاحتياطي لدعم رسوم الفرز

النقاط الرئيسية

• حل توسيع نطاق Ethereum MegaETH وبروتوكول DeFi Ethena تعاونا لإطلاق عملة USDm المستقرة، باستخدام دخل احتياطي العملة المستقرة لدفع تكاليف تشغيل الشبكة، بدلاً من فرض هامش ربح على رسوم الفرز مثل معظم شبكات الطبقة الثانية؛ سيتم إصدار USDm من خلال إطار عملات USDtb من إيثينا، حيث ستحتوي احتياطياتها بشكل رئيسي على صندوق سندات الخزانة الأمريكية الرمزي (BUIDL) التابع لشركة بلاك روك، بالإضافة إلى عملات مستقرة سائلة. في البداية، ستدعم عمليات المبادلة باستخدام USDtb بدلاً من الاسترداد المباشر للعملات الورقية، بهدف خفض رسوم المعاملات والحفاظ على الاستقرار. يهدف هذا النموذج إلى مواءمة حوافز السلسلة والنظام البيئي، ومعالجة زيادات الرسوم غير المتوقعة الناتجة عن تخفيضات EIP-4844 في تكاليف البيانات. شبكة MegaETH التجريبية جاهزة للعمل الآن، محققةً زمن كتلة يبلغ 10 ميلي ثانية وأكثر من 20,000 معاملة في الثانية. يمثل نموذج MegaETH USDm نهجًا جديدًا لنماذج إيرادات الشبكة من الطبقة الثانية. من خلال تخصيص إيرادات احتياطي العملات المستقرة لعمليات الشبكة بدلاً من أرباح السلسلة، يُمكن لهذا النموذج خلق بيئة رسوم معاملات أقل وأكثر استقرارًا للمستخدمين والمطورين. كما توفر الشراكة مع Ethena نطاقًا أوسع وأساسًا للامتثال التنظيمي. تفتخر Ethena، الجهة المصدرة لثالث أكبر عملة مستقرة، USDe، بحوالي 13 مليار دولار من القيمة الإجمالية للأصول. يبلغ حجم تداول USDtb الخاص بها بالفعل حوالي 1.5 مليار دولار، وهو متوافق مع إطار قانون GENIUS الأمريكي.

السوق التبني

شركة LitFinancial تُصدر عملة إيثريوم المستقرة، وتُعيد صياغة عملية الرهن العقاري

أبرز النقاط

• أطلقت شركة LitFinancial، المُقرضة للرهن العقاري في ميشيغان، عملة litUSD المستقرة بالدولار الأمريكي على سلسلة كتل إيثريوم، مدعومة باحتياطيات نقدية بنسبة 1:1.

• تخطط الشركة لاستخدام العملات المستقرة لخفض تكاليف التمويل وتحسين الإدارة المالية، واستكشاف إمكانية تسوية الرهن العقاري عبر سلسلة الكتل لجعل أداء القروض قابلاً للتتبع العام.

• تتولى شركة Brale مسؤولية خدمات الإصدار والاسترداد، بينما تدعم شركة Stably الاستشارية اقتصاديات الرموز وتكامل التمويل اللامركزي. المستخدمون يمكن سك واسترداد عملات LitUSD عبر التحويلات المصرفية أو USDC.

أهمية هذا الأمر

• مع إقرار قانون GENIUS، تتسارع وتيرة العملات المستقرة المؤسسية، ومن المتوقع أن يصل حجم المعاملات إلى تريليون دولار أمريكي في عام 2030. تُظهر خطوة LitFinancial كيف يُمكن لتقنية البلوك تشين إعادة تشكيل سيولة سوق الرهن العقاري التقليدية.

شراكة BBVA مع Ripple لتقديم خدمات العملات المشفرة بالتجزئة، وتوسيع حضورها في السوق الإسبانية

نقاط سريعة

• شركة البنية التحتية للعملات المشفرة وسّعت ريبل تعاونها مع عملاق المصارف الإسباني، بي بي في إيه (BBVA)، مزوّدةً إياه بتكنولوجيا حفظ الأصول الرقمية لدعم خدمات تداول وحفظ عملتي بيتكوين وإيثريوم التي أطلقتها بي بي في إيه مؤخرًا لعملائها من الأفراد في إسبانيا. وصرحت كاسي كرادوك، المديرة الإدارية لشركة ريبل في أوروبا، بأنه مع تطبيق توجيه الاتحاد الأوروبي بشأن أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا، أصبحت البنوك في المنطقة واثقة من إطلاق خدمات الأصول الرقمية التي يحتاجها عملاؤها. وتساعد تكنولوجيا حفظ ريبل البنوك على توفير خدمات الأصول المشفرة والرقمية مع الحفاظ على الأمن والامتثال والكفاءة. زوّدت ريبل بي بي في إيه بخدمة حفظ الأصول الرقمية. وتوفر بي بي في إيه تكنولوجيا الحفظ لعملياتها في سويسرا وتركيا، ويتعاون الطرفان أيضًا في برنامج تجريبي للتحويلات المالية الدولية في الوقت الفعلي. وفي الشهر الماضي، أُفيد بأن بي بي في إيه أصبحت أحد أمناء الحفظ المستقلين لعملاء بينانس، أكبر بورصة عملات رقمية في العالم.

أهميتها

• يوفر إنشاء الإطار التنظيمي الأوروبي MiCA ضمانًا تنظيميًا للبنوك التقليدية التي تدخل مجال العملات الرقمية. ويُظهر التوسع النشط لبنك BBVA في خدمات العملات الرقمية، بصفته بنكًا رئيسيًا، القبول المتزايد للأصول الرقمية بين المؤسسات المالية. ومن خلال شراكته مع ريبل، يُمكن لبنك BBVA تقديم خدمات حفظ شاملة لعملائه مباشرةً، لتلبية الطلب المتزايد من المستهلكين على العملات الرقمية مع ضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية.

تخطط شركة بلاك روك، أكبر شركة عملاقة لإدارة الأصول في العالم، لتحويل صناديق المؤشرات المتداولة إلى توكنات

نظرة عامة سريعة

تبحث شركة Ramp، وهي شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، عن مهندسين كبار لبناء بنية تحتية لمدفوعات العملات المستقرة

النقاط الرئيسية

• تبحث شركة Ramp عن مهندسي برمجيات كبار/مديرين لبناء بنية تحتية لمدفوعات العملات المستقرة وتدفق رأس المال، بما في ذلك أنظمة المحافظ وقنوات الدفع ومنصة تسوية العملات الورقية؛

• يتطلب هذا الدور دمج قدرات العملات المستقرة في المنتجات المالية الأساسية لشركة Ramp في إطار الامتثال، وقيادة البنية التقنية داخليًا، والتواصل مع الشركاء الماليين خارجيًا؛

• تحولت شركة Ramp من نموذج إيرادات رسوم التبادل البسيط إلى إيرادات البرمجيات وخدمات القيمة المضافة من خلال الذكاء الاصطناعي الابتكار. بعد إتمام تمويل تقييم بقيمة 16 مليار دولار في يونيو من هذا العام، تتفاوض رامب حاليًا على جولة جديدة بقيمة 3.5 مليار دولار. ستدمج هذه الخطوة الاستراتيجية منصة رامب المالية المدعومة بالذكاء الاصطناعي مع المدفوعات القائمة على تقنية بلوكتشين، مما يوفر للعملاء من الشركات حلولاً مالية أكثر شمولاً، وربما يخلق تقاطعًا مبتكرًا بين مدفوعات الشركات وتطبيقات العملات المستقرة والأتمتة المالية.

تخطيط رأس المال

اكتتاب عام أولي لشركة Figure: ارتفع سعر سهم شركة بلوكتشين بنسبة 24% في اليوم الأول

نظرة عامة سريعة

• طرحت شركة تمويل بلوكتشين Figure الاكتتاب العام الأولي بنجاح، حيث جمعت 787.5 مليون دولار. تم تسعير السهم عند 25 دولارًا، وهو سعر أعلى من المتوقع، وأغلق عند 31.11 دولارًا في اليوم الأول، بزيادة 24.44٪، مع وصول تقييم الشركة إلى 5.3 مليار دولار؛

• قال المؤسس المشارك لشركة Figure، مايك كاجني (المؤسس السابق لشركة SoFi)، إن تقنية blockchain يمكن أن تقلل عدد وسطاء تداول سوق الأوراق المالية من 7 إلى 2، مما يتيح الاتصال المباشر بين المشترين والبائعين؛

• يعمل Figure بشكل أساسي على منصة blockchain التي تدعم الإقراض الاستهلاكي والأصول الرقمية. يمكن لتقنيتها أن تُقلل وقت معالجة قروض حقوق الملكية العقارية من متوسط ​​القطاع البالغ 42 يومًا إلى 10 أيام، مما يُسهّل إتمام معاملات قروض حقوق الملكية العقارية بقيمة تقارب 6 مليارات دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يونيو 2025.

أهمية هذا الأمر

• يُمثّل الطرح العام الأولي الناجح لشركة Figure القبول السائد لتقنية blockchain في القطاع المالي التقليدي. ويؤكد تحول الشركة من الخسائر إلى الربحية (صافي ربح قدره 29.4 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من العام) على القيمة التجارية لتقنية blockchain في تبسيط عمليات الوساطة المالية وتحسين كفاءة المعاملات. نظرة عامة سريعة

  • تخطط شركة Inversion Labs الناشئة في نيويورك للاستحواذ على شركات ذات هامش ربح منخفض وتحسين الكفاءة التشغيلية من خلال تضمين تقنية blockchain، وبالتالي خلق نمو في الأرباح؛

  • أكملت الشركة جولة تمويل أولية بقيمة 26.5 مليون دولار، بتقييم 100 مليون دولار، بقيادة شركة رأس المال الاستثماري المشفرة Dragonfly Capital، بمشاركة من VanEck وParaFi Capital وشركات أخرى؛

  • ستنشئ Inversion صندوق Inversion Capital آخر بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار لعمليات الاستحواذ. قدمت الشركة عروض استحواذ متعددة لشركات اتصالات في أمريكا الجنوبية، وتسعى لإتمام أول صفقة لها خلال عام.

  أهمية هذا

  • يوفر هذا النموذج التجاري المبتكر، الذي يجمع بين الاستثمار الخاص وتقنية البلوك تشين، للمستثمرين المؤسسيين استثمارًا منخفض المخاطر في العملات المشفرة، مع تجنب تقلبات أسعار العملات. ومن المتوقع أن يعزز هذا التطبيق واسع النطاق لتقنية البلوك تشين في الصناعات التقليدية من خلال دراسات حالة.

  استحوذت شركة Kraken على Breakout، وهي منصة تداول شارك في تأسيسها المشاهير "Crypto Twitter" Mayne و Cred

  نقاط سريعة

  • أعلنت شركة Kraken عن استحواذها على Breakout، وهي منصة تداول عملات مشفرة خاصة، والتي تمكن المتداولين من الحصول على ما يصل إلى 100000 دولار من رأس المال النظري لحساب واحد (أو ما يصل إلى 200000 دولار للحسابات المتعددة) دون الحاجة إلى أموال شخصية، ويمكنها الاحتفاظ بما يصل إلى 90% من الأرباح الناتجة بعد اجتياز التقييم بنجاح؛ تأسست Breakout عام ٢٠٢٣ على يد خبراء في مجال العملات المشفرة، مثل TraderMayne وCryptoCred وAlex Miningham وAbetrade. تدعم المنصة أكثر من ٥٠ زوجًا من العملات المشفرة، ويمكن لعقود BTC وETH توفير رافعة مالية تصل إلى ٥ أضعاف. سيتم دمج Breakout تدريجيًا في منصة Kraken Pro. صرّح أرجون سيثي، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Kraken: "تتيح لنا Breakout تخصيص رأس المال بناءً على المهارات المثبتة بدلًا من الوصول إلى رأس المال... هكذا ينبغي أن تعمل منصة رأس المال الحديثة. شفافة، وقابلة للبرمجة، ومتاحة لأي شخص لديه ميزة."

  أهمية هذا الاستحواذ

  • يعكس هذا الاستحواذ زيادةً حادةً في نشاط عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع العملات المشفرة، مدفوعةً ببيئة تنظيمية أكثر استباقية في ظل إدارة ترامب في الولايات المتحدة، وتوحيد السوق، والحاجة إلى توسيع البنية التحتية. يُمثل نموذج أعمال Breakout ابتكارًا في مجال التداول. فهو يُحدد المتداولين الموهوبين من خلال عملية تقييم، ويُقدم الدعم المالي، مما يُتيح فرصًا لمن يفتقرون إلى رأس المال الشخصي ولكنهم يمتلكون مهارات التداول. قد يُصبح نموذج "التقييم أولاً، ثم التمويل لاحقًا" هذا توجهًا تطويريًا مهمًا لمنصات التداول المستقبلية.

  تحصل شركة Tetra Digital على تمويل بقيمة 10 ملايين دولار لتطوير عملة مستقرة منظمة بالدولار الكندي

  أبرز النقاط السريعة

  • أعلنت مجموعة Tetra Digital، وهي شركة حفظ أصول رقمية في ألبرتا، كندا، أنها جمعت ما يقرب من 10 ملايين دولار لتطوير وإصدار عملة مستقرة منظمة مرتبطة بالدولار الكندي. أعلنت مجموعة Tetra Digital Group، وهي شركة حفظ الأصول الرقمية في ألبرتا، كندا، أنها جمعت ما يقرب من 10 ملايين دولار لتطوير وإصدار عملة مستقرة منظمة مرتبطة بالدولار الكندي. من بين المستثمرين في المشروع: Shopify وWealthsimple وPurpose Unlimited وShakepay وATB Financial وNational Bank وUrbana Corporation، التي تمتلك حصة الأغلبية في Tetra منذ أبريل.

استحوذت Coinbase على الفريق المؤسس لشركة Sensible لتسريع بناء استراتيجية "كل شيء للتبادل".

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• استحوذت Coinbase على جاكوب فرانتز وزاكاري سالمون، مؤسسي منصة Sensible لكسب الدخل من العملات المشفرة. وهذا هو الاستحواذ السابع للشركة أو استقطاب المواهب في عام 2025. ستُغلق Sensible عملياتها في أكتوبر.

• سيقود المؤسسان الفريق الرئيسي لاستراتيجية Coinbase للمستهلكين على السلسلة، مع التركيز على تبسيط الوصول إلى التمويل اللامركزي. تحسين حالات الاستخدام، وجعل العملات المشفرة أكثر سهولة في الاستخدام، ومواصلة العمل لجعلها أصولاً يُمكن للناس استخدامها بدلاً من مجرد الاحتفاظ بها؛

• كوين بيس: تلتزم كوين بيس التزاماً كاملاً برؤيتها المتمثلة في "بورصة لكل شيء"، مع خطط لإضافة أسهم رمزية، وأسواق للتنبؤ، ومبيعات رمزية في مراحلها المبكرة. في الشهر الماضي، أعلنت عن دمج بورصة لامركزية، مما يتيح للمتداولين الوصول إلى "ملايين" الأصول الرقمية التي لم تكن متاحة سابقاً على المنصة. أهمية هذا الأمر: على الرغم من انخفاض إيرادات كوين بيس بنسبة 26% على أساس سنوي في الربع الثاني، وانخفاض حجم التداول الفوري بأكثر من 30%، واختراق بيانات بقيمة 307 ملايين دولار، تعمل الشركة بنشاط على توسيع أعمالها من خلال عمليات الاستحواذ. يُظهر هذا تحول كوين بيس نحو أن تصبح منصة خدمات مالية شاملة، تدمج التمويل التقليدي مع الأصول المشفرة لإنشاء منصة شاملة تُمكّن المستخدمين من التداول والاقتراض والمراهنة والإنفاق وتحقيق العوائد.

تخطط شركة Ant Digital Technology لرمزنة أصول طاقة تزيد قيمتها عن 8.4 مليار دولار

نظرة عامة سريعة

• وفقًا لبلومبرغ، تُقدم شركة Ant Digital Technology، وهي ذراع تقنية بلوكتشين التابعة لمجموعة Ant، ​​خططًا لطرح أصول طاقة بقيمة تزيد عن 8.4 مليار دولار (حوالي 60 مليار يوان) على بلوكتشين. وقد تتبعت الشركة حاليًا إنتاج الطاقة لحوالي 15 مليون جهاز طاقة جديد (بما في ذلك توربينات الرياح والألواح الشمسية) في الصين، ورصدت الأعطال المحتملة.

• تجاوزت الخطة مرحلة التخطيط. فقد أكملت Ant تمويل ثلاثة مشاريع للطاقة النظيفة من خلال الرمزنة، وجمعت ما مجموعه حوالي 300 مليون يوان (42 مليون دولار أمريكي). للشركة المشغلة؛

• أكمل بنك Lead Bank المدعوم من A16z تمويلًا بقيمة 70 مليون دولار، بقيمة 1.47 مليار دولار

  نقاط سريعة

  • استحوذ فريق من المديرين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا على بنك Lead Bank، وهو بنك مجتمعي عمره 97 عامًا في مدينة كانساس سيتي بولاية ميسوري، في عام 2022 بقيمة 1.47 مليار دولار.

  نقاط سريعة

  • أكمل بنك Lead Bank، وهو بنك مجتمعي عمره 97 عامًا في مدينة كانساس سيتي بولاية ميسوري، تمويل من الفئة B بقيمة 70 مليون دولار، بقيمة تقييم 1.47 مليار دولار.

• تم الاستحواذ على Lead Bank، وهو بنك مجتمعي عمره 97 عامًا في مدينة كانساس سيتي بولاية ميسوري، من قبل فريق من المديرين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا في عام 2022 بقيمة تقييم 1.47 مليار دولار.

• أكمل Lead Bank، وهو بنك صديق للعملات المشفرة في ميسوري، تمويلًا من الفئة B بقيمة 70 مليون دولار، بقيمة تقييم 1.47 مليار دولار.

تم الاستحواذ على Lead Bank مقابل 56 مليون دولار؛ وبعد الاستحواذ، وسع البنك منصة الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS) الخاصة به، وجذب العديد من الشركاء البارزين من قطاعي التكنولوجيا المالية والعملات المشفرة. في أبريل من هذا العام، أبرم بنك ليد شراكة مع سترايب وفيزا لتقديم خدمات مصرفية لمنصة بطاقات الدفع المرتبطة بالعملات المستقرة "بريدج". أهمية هذا الأمر: مع التطور السريع لقطاعي العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية، يتزايد عدد المؤسسات المصرفية التقليدية التي تتحول إلى خدمات تدعم الأصول الرقمية. تعكس الزيادة الكبيرة في تقييم بنك ليد في فترة وجيزة (من سعر استحواذ قدره 56 مليون دولار أمريكي إلى 1.47 مليار دولار أمريكي) اعتراف السوق القوي بالبنوك التي تفهم وتلبي الاحتياجات الفريدة لشركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية.

تيثر تخطط لدخول قطاع صناعة الذهب وتنفي بيع بيتكوين

النقاط الرئيسية

• وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز، تدرس تيثر، أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم، زيادة استثماراتها في الذهب بشكل كبير، وقد تستثمر في "سلسلة توريد الذهب بأكملها، من التعدين والتكرير إلى شركات التداول والامتيازات". وألمح الرئيس التنفيذي باولو أردوينو إلى صحة هذا التقرير؛

استحوذت تيثر على ما يقرب من 33% من أسهم شركة إليمنتال ألتوس رويالتيز، وهي شركة كندية متخصصة في المعادن الثمينة. إن ما يقرب من 250 ألف رمز Tether Gold التي تم إصدارها حاليًا مدعومة بـ 7.66 طن من الذهب المادي في قبو سويسري؛

النقاط الرئيسية

• أردوينو أنكرت الشركة بيع بيتكوين وأوضحت أن خفض احتياطياتها من بيتكوين من 92,650 إلى 83,274 لم يكن بيعًا، بل كان نقلًا لحوالي 20,000 بيتكوين إلى توينتي ون كابيتال، وهي شركة خزانة بيتكوين تسيطر عليها تيثر.

لماذا هذا مهم

• مع وصول أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، تستخدم تيثر الأرباح المربحة من أعمالها في مجال العملات المستقرة لتنويع تخصيص أصولها. استراتيجية دخول سلسلة صناعة الذهب التقليدية توضح تكامل العملات المشفرة والتمويل التقليدي وتعكس التركيز الاستراتيجي المتزايد لعملاق العملات المشفرة على الأصول المادية.

لماذا تراهن شركات رأس المال الاستثماري المشفرة على أسواق التنبؤ: صعود عملاقين ونقطة تحول الصناعة

نظرة عامة سريعة

• يشهد الاستثمار في سوق التنبؤ انفجارًا: فقد تلقت 11 صفقة أكثر من 216 مليون دولار من التمويل في عام 2025، وهو ما يتجاوز بكثير 80 مليون دولار في عام 2024 وحوالي 60 مليون دولار في عام 2021؛ حصلت شركة The Clearing Company التي تم إنشاؤها حديثًا على جولة تمويلية أولية بقيمة 15 مليون دولار، وأكملت Kalshi تمويلًا بقيمة 185 مليون دولار في يونيو بتقييم 2 مليار دولار، وتفيد التقارير أن Polymarket تجمع أكثر من 200 مليون دولار بتقييم 1 مليار دولار؛

• الاختراقات التنظيمية هي المحفز الرئيسي: في مايو 2025، أسقطت لجنة تداول السلع الآجلة استئنافها في قضية Kalshi، مؤكدة بشكل أساسي حكم المحكمة الفيدرالية الذي سمح بعقود الانتخابات؛ في الأسبوع الماضي، منحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) شركة بولي ماركت الضوء الأخضر للعودة إلى السوق الأمريكية من خلال استحواذها على شركة QCEX ورسالة عدم اتخاذ إجراء بشأن حفظ سجلات عقود الأحداث، مما يشير إلى أن الجهات التنظيمية مستعدة الآن للمشاركة بشكل بناء؛

• ويُعزى نجاح بولي ماركت وكالشي إلى العديد من المزايا الرئيسية: السيولة (استثمار مبالغ كبيرة من رأس المال لحل مشكلة "الدجاجة والبيضة")، والتأثير في السوق (أصبحت بولي ماركت مرادفة لأسواق التنبؤ، وأنشأت كالشي سمعة كمنصة مالية منظمة) والمثابرة في مواجهة الضغوط التنظيمية وأحجام التداول الضئيلة، مما يمنحهما قوة العلامة التجارية والسيولة وقنوات التوزيع.

أهمية هذا الأمر

• يُمثل انتقال سوق التنبؤات من الهامش إلى السوق السائد تحولاً كبيراً في مجال العملات المشفرة. لم يتراجع حجم التداول بعد الانتخابات الأمريكية، بل تحول بدلاً من ذلك إلى الأحداث الرياضية والاقتصادية والثقافية. ووصف رئيس Coinbase Ventures هذا الأمر بأنه "استخدامٌ فعّالٌ على سلاسل التداول". يعتقد العديد من المستثمرين أن هذا المجال قد يُضاهي حجم سوق الأسهم في المستقبل. وهو يجذب المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوّط، وسيتوسع ليشمل الأسواق الرياضية التي تصل إليها منصات مثل FanDuel وDraftKings. ومع ذلك، لا تزال السيولة هشة، وحلول حل الأحداث تعاني من نقاط ضعف هيكلية، كما تُشكّل الأسواق الضارة اجتماعياً ومشاكل نزاهة التداول مخاطر محتملة أيضاً.

الامتثال التنظيمي

؟️ناسداك تسعى للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على خطة تحويل أسهمها إلى رموز

نظرة عامة سريعة

• قدمت ناسداك، وهي بورصة أمريكية رئيسية، طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على إذن لإدراج أسهمها على سلسلة الكتل (البلوك تشين). ستتيح الخطة للعملاء الاختيار بين تداول الأسهم التقليدي أو التداول عبر سلسلة الكتل من خلال الأسهم الرمزية، وستكون لكلا الطريقتين أولوية متساوية.

• صرحت ناسداك بأن معاملات الأسهم الرمزية ستتم مقاصتها وتسويتها من خلال شركة إيداع الأموال (DTC) مثل معاملات الأسهم العادية. سيحصل أولئك الذين يشترون الرموز على الحقوق الكاملة للأسهم الأساسية، بما في ذلك حقوق التصويت والمقاصة؛ سيتم إطلاق النظام الجديد بعد أن تُنشئ DTC البنية التحتية اللازمة وخدمات تسوية ما بعد التداول؛

?️رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أتكينز: التمويل عبر السلسلة "يجب ألا يواجه حالة من عدم اليقين القانوني المستمر"

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• في خطابه أمام منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، أن "معظم رموز العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية"، وقال إنه ينبغي أن يتمكن رواد الأعمال والمستثمرون من جمع الأموال عبر السلسلة "دون مواجهة حالة من عدم اليقين القانوني المستمر" عدم اليقين القانوني";

• تنفذ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "خطة العملات المشفرة" لتحديث قواعد الأوراق المالية لدعم سوق العملات المشفرة على السلسلة والسماح لمنصات التداول بتقديم خدمات التداول والإقراض والمراهنة "تحت إطار تنظيمي واحد";

• انتقدت أتكينز الإدارة السابقة لاستخدامها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "كسلاح". ستعقد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة اجتماعًا مائدة مستديرة في 29 سبتمبر لمناقشة إعادة "المنتجات المبتكرة" مثل العقود الدائمة والتمويل اللامركزي إلى الولايات المتحدة وتعزيز "العصر الذهبي" للابتكار المالي في الولايات المتحدة.

?️يقترح مشروع قانون مجلس الشيوخ أن تنشئ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة لجنة مشتركة لإنهاء النزاع حول السلطة التنظيمية للعملات المشفرة

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية النقاط

• يقترح مشروع قانون الابتكار المالي المسؤول أن تُنشئ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لجنة استشارية مشتركة معنية بالأصول الرقمية لتنسيق الشؤون التنظيمية للعملات المشفرة. ويتعين على الهيئتين الرد علنًا على توصيات اللجنة وشرح أسباب اعتمادها أو رفضها.

• يضيف مشروع القانون بنود حماية واضحة لمطوري التمويل اللامركزي (DeFi)، وينص على أن المطورين الذين يديرون منصات تداول لامركزية أو بروتوكولات آلية لا يخضعون تلقائيًا للوائح الوساطة المالية أو مكافحة غسل الأموال. ويغطي نطاق الحماية مشغلي العقد، وموفري السيولة، ومطوري المحافظ.

• يوضح مشروع القانون أن "التوزيعات المجانية" مثل مكافآت الرهان، ودخل الرهان السائل، وعمليات الإسقاط الجوي (Airdrops) لا تُعتبر "عروضًا أو مبيعات" بموجب قوانين الأوراق المالية، ويوفر إعفاءات جزئية من قانون الأوراق المالية لـ مشاريع DePIN التي تُلبي معايير اللامركزية، ولا يمتلك فيها أي شخص أكثر من 20% من الرموز.

أهمية هذا المشروع

• يهدف مشروع القانون إلى إنهاء النزاع التنظيمي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مع معالجة مخاوف المطورين المتعلقة بالمخاطر القانونية التي أثارتها إدانة مؤسس تورنادو كاش. وأعرب السيناتور لوميس عن أمله في تقديم النسخة النهائية إلى الرئيس ترامب للتوقيع عليها قبل نهاية العام.

الولايات المتحدة. قدم أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون إطارًا تنظيميًا للعملات المشفرة، والذي يختلف اختلافًا كبيرًا عن النسخة الجمهورية

نقاط رئيسية في لمحة

• أصدر 12 عضوًا ديمقراطيًا في مجلس الشيوخ إطارًا تنظيميًا للعملات المشفرة مكونًا من سبعة ركائز، يدعم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في تنظيم سوق الرموز غير الأمنية الفورية وإنشاء عملية اعتماد للأوراق المالية للأصول الرقمية، مما يجعله الاقتراح التنظيمي الأكثر شمولاً للعملات المشفرة للحزب حتى الآن؛

• يتطلب الإطار الديمقراطي من منصات العملات المشفرة التسجيل كمؤسسات مالية لدى شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN)، ويحظر على مُصدري العملات المستقرة دفع الفائدة بشكل مباشر أو من خلال الشركات التابعة، ويصنف التمويل اللامركزي (DeFi) كناقل رئيسي للتمويل غير القانوني، ولكنه لا يوضح ما إذا كانت فرق البرامج على مستوى البروتوكول بحاجة إلى التسجيل؛

الاتجاهات الكلية

تُشكّل العملات المستقرة تهديدًا جوهريًا للبنوك المجتمعية الأمريكية، وتُشكّل تحديًا لقاعدة ودائعها

نقاط سريعة

أعطى مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) الضوء الأخضر لدمج التشفير والخدمات المصرفية، مما يسمح لمنصات بلوكتشين بالحصول على العديد من امتيازات البنوك الخاضعة للتنظيم. صرّح المشرف جوناثان جولد بأن مشاركة البنوك في الأنشطة المتعلقة بالتشفير قانونية ولا ينبغي وصمها.

• حذرت العديد من الجمعيات المصرفية من أن مشروع قانون "GENIUS" يتضمن أحكامًا تسمح لبعض منصات تداول العملات المشفرة بدفع فوائد غير مباشرة لحاملي العملات المستقرة، مما قد يدفع العملاء إلى تحويل الأموال من البنوك إلى منصات تداول العملات المشفرة لتحقيق عوائد.

تمثل العملات المستقرة إعادة هيكلة لطبقة نقل القيمة، وتتحدى أسس النظام المصرفي. ويزداد صعوبة الحفاظ على مزايا الخدمات المحلية التقليدية للبنوك المحلية في عصر المحافظ الرقمية ومدفوعات البلوك تشين. ويتحول تركيز المنافسة في القطاع المالي من الميزات الوظيفية إلى البنية التحتية التي تتحكم في تدفق الأموال والتحويلات المالية.

تشهد بولي ماركت إنشاء سوق جديدة قياسية، مع استعداد المنصة للعودة إلى السوق الأمريكية

نقاط سريعة

• أنشأت منصة بولي ماركت، المتخصصة في التنبؤ بأسواق العملات الرقمية، 13,800 سوق جديدة في أغسطس، أي ما يعادل حوالي 2000 أكثر من الرقم القياسي السابق المسجل في يوليو. على الرغم من ذلك، تباطأ حجم التداول الإجمالي على المنصة هذا العام، حيث انخفض عدد المتداولين النشطين إلى حوالي 227,000، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر من العام الماضي؛ صرّح الرئيس التنفيذي لشركة بولي ماركت، شاين كوبلان، هذا الأسبوع بأن المنصة حصلت على "الضوء الأخضر" للعودة إلى السوق الأمريكية بعد أن لم تتخذ لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أي إجراء بشأن لوائح QCX الخاصة بالإبلاغ عن بيانات المبادلات وحفظ السجلات لعقود الأحداث؛ تخطط بولي ماركت للاستحواذ على بورصة مشتقات. عادت بورصة QCEX إلى السوق الأمريكية لأول مرة منذ يناير 2022. وتتمتع المنصة بدعم بارز: فقد استثمر دونالد ترامب الابن في بولي ماركت الشهر الماضي وانضم إلى مجلسها الاستشاري، وفي يونيو من هذا العام، أعلنت شركة إكس التابعة لإيلون ماسك عن "اندماجها" مع منصة التنبؤ. أهميتها: حظيت بولي ماركت، وهي منصة لامركزية لسوق التنبؤ، باهتمام كبير خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024. ومع ذلك، انخفض إجمالي حجم التداول منذ الانتخابات، من ذروة بلغت 2.6 مليار دولار إلى ما يقارب مليار دولار في الأشهر الأخيرة. قد تُتيح العودة المُرتقبة للمنصة إلى السوق الأمريكية فرص نمو جديدة. يشير ارتفاع مستوى إنشاء الأسواق الجديدة إلى أن المنصة تُنوّع عروضها التنبؤية، في حين يُوفر دعم عائلة ترامب وماسك تأييدًا كبيرًا. يُعد سوق التنبؤ قطاعًا سريع النمو في مجال العملات المشفرة، وسيكون مسار تطور بولي ماركت مؤشرًا مهمًا على تطور هذه الصناعة.