أين ستبلغ دورة البيتكوين ذروتها؟

المصدر: On-Chain Mind، ترجمة: Shaw Jinse Finance

بصراحة، فإن معظم توقعات سعر البيتكوين تشبه التوقعات الفلكية أكثر من التحليل الدقيق. قد تكون التوقعات الجريئة والأهداف "المرتفعة" مثيرة للاهتمام، لكنها في الواقع ليست سوى تخمينات. غالبًا ما تتجاهل هذه التوقعات الآليات الأساسية لشبكة بيتكوين: التحويلات، وتصرفات حاملي الأسهم على المدى الطويل، وديناميكيات التقييم التي تُحرك الدورات. هنا، سنتبع نهجًا مختلفًا: التعمق في ستة مؤشرات على السلسلة أشارت باستمرار إلى ذروة جميع الدورات السابقة. لمحة عامة عن النقاط الرئيسية: من السعر النهائي المُعَامَل إلى ذروة دلتا، تتمتع ستة مؤشرات مُجرَّبة بدقة تاريخية في التنبؤ بدقة بذروات ذروة بيتكوين. التقارب هو المفتاح: قد تتباعد هذه المؤشرات في الأسواق المتقلبة، لكنها تتقارب في الاتجاهات الصعودية المكافئة، مُشكِّلةً نطاقًا ديناميكيًا للقمم المحتملة بدلاً من قيمة ثابتة. قوة المتوسطات: يحوم الخط المركب، الذي يجمع جميع الخطوط الستة، حاليًا حول 180,000 دولار بعد تعديلات التراجع الدوري، ويمكن استخدامه كمرجع لتخطيط الخروج العملي. **التركيز على الزخم، لا الأرقام:** لا تُحدد القمم الحقيقية بمستويات الأسعار فحسب، بل بسلوك السوق، وتصرفات المستثمرين طويلي الأجل، والهياج في نهاية الدورة. **لماذا تفشل معظم توقعات الأسعار:** قبل الخوض في مختلف المؤشرات، نحتاج أولًا إلى فهم سبب ندرة نجاح أساليب التنبؤ التقليدية. مخططات خطوط الاتجاه الضبابية ذاتية بطبيعتها وتفتقر إلى السياق إلى حد كبير. فهي لا تأخذ في الاعتبار نشاط الشبكة الأساسي، أو سلوك المستثمرين طويلي الأجل، أو تدفق القيمة المتراكمة. في الأساس، تعتمد على المضاربة بدلاً من البيانات القابلة للملاحظة. **للتنبؤ الحقيقي بقمة بيتكوين، نحتاج إلى مؤشرات تستند إلى أساسيات الشبكة - بيانات تعكس الاستخدام والتراكم والتوزيع في العالم الحقيقي. وهنا تكمن قيمة التحليلات على السلسلة.

6 مؤشرات مختارة

في الرسم البياني أدناه، تمثل الخطوط الستة بألوان مختلفة تقديرات لمختلف المشتقات على السلسلة أو السوق لقمة الدورة المحتملة.

يتراوح نطاق التوقعات بين 168000 دولار و267000 دولار. نظرًا لمرحلة توطيد السوق الحالية، فإن نطاق التوقعات واسع نسبيًا.

تُعد هذه التقلبات طبيعية خلال فترات الركود في منتصف الدورة؛ أما خلال فترات الازدهار في أواخر الدورة، فتميل المؤشرات إلى التقارب. فيما يلي شرح مُفصّل لكل مؤشر وأهميته: 1. السعر النهائي المُعامل (أحمر فاتح): يُعد السعر النهائي المُعامل مؤشرًا كلاسيكيًا في تحليلات السلسلة. يُمثل الحد الأعلى النظري لبيتكوين بناءً على نقل القيمة التراكمية للشبكة وعمر العملة. تاريخيًا، يُشير الوصول إلى هذا المستوى إلى ارتفاع حاد في السوق. يوفر هذا المؤشر حدًا أعلى ناضجًا، ويُستخدم كمعيار لقياس تحركات الأسعار في نهاية الدورة. 2. تعزيز قيمة الرمز (أحمر داكن): يُعد تعزيز قيمة الرمز (CVE) مؤشرًا مُخصصًا يتتبع سقف السعر طويل الأجل من خلال الجمع بين مدة الاحتفاظ بالبيتكوين والتغيرات في الحيازات طويلة الأجل. يقيس هذا المؤشر، في الأساس، درجة جنون المضاربة ويتكيف ديناميكيًا مع الدورات الأطول. عادةً ما يوفر تحذيرًا مبكرًا من الهيجان في المرحلة المتأخرة الذي يقوده FOMO (الخوف من تفويت الفرصة). 3.5x سعر التوازن (أصفر) يجمع هذا المؤشر بين السعر المحقق (متوسط ​​تكلفة المستثمر) والسعر النهائي، ويدمج تقييم الشبكة التاريخي ومعنويات السوق الحالية. يؤدي الضرب في 5 إلى توقع أعلى مضاربة يشمل كل من أساسيات الشبكة ويعكس تفاؤل السوق على المدى القصير. 4.4x السعر المحقق المعدل (أخضر) يمثل هذا المؤشر تحسنًا في مضاعف السعر المحقق القياسي، مع مراعاة هامش ربح الناتج المنفق (SOPR) وحجم التداول. من خلال ضرب السعر المحقق المعدل في 4، فإنه يعمل كمؤشر حرارة على مستوى الشبكة، مما يسلط الضوء على متى يتم بيع عدد كبير من الرموز بأسعار مرتفعة. 5. أيام حرق قيمة الرمز (برتقالي) يركز هذا المقياس على تصفية الرموز المحتفظ بها على المدى الطويل. يرتفع بشكل حاد عندما يتم نقل الرموز الخاملة أخيرًا. ضربه في 4.5 يعطيه ارتباطًا كبيرًا بالارتفاعات التاريخية، خاصةً عندما يبيع حاملو الأسهم على المدى الطويل خلال الارتفاعات المحمومة. 6. قمة دلتا (أرجوانية): يتم حساب قمة دلتا على أنها سبعة أضعاف الفرق بين السعر الفعلي ومتوسط ​​القيمة السوقية المعدلة بمرور الوقت. وغالبًا ما تتزامن مع ارتفاعات نفسية. هذه ارتفاعات غير منطقية تدفع البيتكوين إلى ما يزيد كثيرًا عن قيمته العادلة، مما يمثل الجنون النهائي لسوق صاعدة. الإشارات الحالية: تشير هذه المؤشرات الستة حاليًا إلى قمة سعر محتملة بين 168000 دولار (CVE) و267000 دولار (قمة دلتا). تعد التقلبات الأكبر في الأسعار أمرًا طبيعيًا في مرحلة السوق الحالية المحدودة النطاق أو المتقلبة. ومع ذلك، فإن هذا التناقض لا يشير بالضرورة إلى عدم الدقة. إنه يعكس أن البيتكوين لم يدخل بعد مرحلة صعود مكافئ محمومة. يُظهر التحليل التاريخي أن هذه المؤشرات تميل إلى التقارب بشكل وثيق قبل ذروة الدورة، كما كان الحال في عام 2017: تقاربت هذه المؤشرات الستة، مما يتوافق مع الأسعار في ذروة كل دورة سابقة. قيمة المؤشرات المركبة: قد يكون الاعتماد فقط على مؤشر واحد مضللاً. لمعالجة الإشارات المتضاربة، قمت بإنشاء متوسط ​​متحرك مركب يدمج جميع المؤشرات الستة ويتضمن عامل معدل الاضمحلال لمراعاة تناقص العائدات الدورية. هذا الخط، الذي يبلغ حاليًا حوالي 180,000 دولار، قد التقط باستمرار وبشكل موثوق قمم الدورة. ألق نظرة: في عام 2021، كان متوسط ​​سعر البيتكوين قريبًا من 64,000 دولار. في عام 2017، وسط جنون، وصل سعر البيتكوين إلى 20,000 دولار. حتى خلال السوق المتقلبة في 2013-2014، لامس مستويات سعرية مماثلة قبل تراجعه. هذه ليست مصادفات، بل تعكس أنماطًا متكررة لسلوك المستثمرين. لماذا لا تكفي المؤشرات وحدها؟ يجب أن نتذكر أن الوصول إلى هدف مؤشر لا يعني بالضرورة بلوغ السعر قمة. فعوامل الخلفية، مثل سلوك السوق، وسرعة تقلبات الأسعار، وغيرها من العلامات النموذجية لجنون أواخر الدورة، لا تقل أهمية. تباعد الأسعار أمر طبيعي في الفترة من بداية الدورة إلى منتصفها. بمجرد دخول البيتكوين في مرحلته الصعودية العمودية الأخيرة، ستتقارب المؤشرات بسرعة. تزداد ثقتي في بلوغ قمة الاقتصاد الكلي عندما تبدأ الأسعار في الاقتراب من المتوسط ​​المتحرك خلال ارتفاع سريع. في النهاية، لا توفر هذه النماذج أرقامًا دقيقة، بل منطقة تقارب تسمح لنا بالتصرف بناءً على الأدلة بدلًا من العاطفة. التعامل مع المرحلة المتبقية من هذه الدورة. يكمن سر هذا التحليل في أن أفضل توقع ليس تخمين رقم، بل تحديد الأنماط والسلوكيات التي تكررت في الدورات السابقة. من خلال الجمع بين مؤشرات متعددة على السلسلة ومؤشرات السوق، يمكننا اكتساب فهم أوضح لمناطق الذروة المحتملة، بدلاً من السعي الأعمى وراء هدف واحد. من المهم ملاحظة أن هذا التحليل بأكمله مبني على فرضية حدوث مرحلة جنونية في نهاية دورة بيتكوين. وبينما شهدت كل دورة بيتكوين سابقة هذه المرحلة، فليس هناك ما يضمن تكرارها هذه المرة. ومع ذلك، وبالنظر إلى استمرار أنماط سلوك السوق وتكرارها، والطبيعة الثابتة لسلوك المستثمر، فإن تقييمي الأساسي هو أننا من المرجح جدًا أن نشهد هذه المرحلة مرة أخرى. في المراحل اللاحقة من دورة بيتكوين، قد ينجرف حتى أصحاب البيتكوين المخضرمين في الحركة الصعودية الجنونية؛ لذلك، يُعد استخدام المؤشرات القائمة على البيانات للتخطيط المسبق أمرًا بالغ الأهمية. في حين أن بيتكوين قد يكون في طور النضج، وقد تكون ذروته أقل وضوحًا من الدورات السابقة، حتى مع الأخذ في الاعتبار عامل التراجع الذي طبقته، تشير الأدلة الحالية إلى أننا لم نصل بعد إلى قمة الدورة النموذجية. بناءً على تحركات الأسعار، إذا استمر هذا التماسك لفترة أطول، فقد يرتفع متوسط ​​السعر إلى ما يزيد عن 200,000 دولار؛ وعلى العكس، إذا تسارع الارتفاع الاقتصادي الكلي بشكل أسرع من المتوقع، فمن المحتمل حدوث انخفاض. خطتي لهذه الدورة هي التحلي بالصبر، وتجنب الانبهار بنشوة السوق، والاقتراب من الذروة بعقلانية أكثر من الاندفاع. مراقبة البيانات والسلوك الكامن أهم بكثير من تخمين الأرقام الخام. ملخص: الاعتماد على مؤشر واحد ينطوي على خطر تفويت الفرص؛ بينما يوفر استخدام مزيج من ستة مؤشرات إشارات قوية وموثقة تاريخيًا لذروات الدورة. النطاقات الديناميكية فوق الأهداف الثابتة: يتغير المتوسط ​​المتحرك البالغ 180,000 دولار أمريكي مع مراحل السوق، مما يوفر نطاق خروج مرنًا بدلاً من هدف دقيق. جنون الموقف: تنعكس القمم في سلوك حاملي الأسهم وحركات الأسعار المكافئة، وليس فقط في السعر. كن مستعدًا بعقلانية لتجنب الوقوع في فخاخ المشاعر. الدليل فوق التخمين: يسمح استخدام البيانات على السلسلة باتخاذ القرارات بناءً على الاتجاهات الملحوظة، وليس المبالغة أو الحدس.