ما يجب عليك شراؤه الآن هو ETH

العملة التي يجب عليك شراؤها الآن هي ETH.

تشهد وول ستريت لحظة ازدهار في عالم العملات المشفرة.

لم يتبقَّ الكثير من قصص النمو في TradFi. فالجميع يركزون بشكل مفرط على الذكاء الاصطناعي، وشركات البرمجيات أقل إثارة بكثير مما كانت عليه في العقدين الأولين من القرن الحادي والعشرين.

يدرك مستثمرو النمو الذين جمعوا الأموال والمستعدون للاستثمار في قصص ابتكار مثيرة ذات أسواق واعدة (TAM) في أعماقهم أن معظم شركات الذكاء الاصطناعي تُتداول بأسعار مرتفعة للغاية، وأن العثور على أسهم "نمو" أخرى أمر صعب. حتى أسهم FAANG التي كانت تحظى بتقدير كبير في السابق أصبحت تدريجيا أسهما عالية الجودة ومُعظمة الأرباح و"مركبة" بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 15%. للتوضيح، انخفض متوسط مضاعف القيمة السوقية/الإيرادات لشركات البرمجيات إلى أقل من 2.0x.

العملات المشفرة هنا.

لقد ساهم اختراق البيتكوين لأعلى مستوياته على الإطلاق، والترويج المكثف من الرئيس الأمريكي لمنتجات العملات المشفرة في مؤتمر صحفي، والحوافز التنظيمية، في عودة فئة الأصول المشفرة إلى دائرة الضوء لأول مرة منذ عام 2021.

بيتكوين كوين هود سيركل مقابل سباي وQQQ (المصدر: أرتميس)

هذه المرة، لم يعد التركيز منصبًا على NFT وDogecoin. بل على الذهب الرقمي والعملات المستقرة و"الرمزية" وإصلاح أنظمة الدفع. تزعم سترايب وروبن هود أن العملات المشفرة ستكون على رأس أولوياتهما في الجولة القادمة من التوسع. دخلت عملة COIN مؤشر S&P 500. تُظهر سيركل للعالم أن العملات المشفرة قصة نمو مثيرة بما يكفي لدرجة أن أسهم النمو يمكن أن تتجاهل مرة أخرى نسب السعر إلى الربحية.

كل هذا يُترجم إلى ETH

بالنسبة لنا، نحن سكان العملات المشفرة الأصليين، يبدو مجال منصات العقود الذكية مجزأً للغاية. هناك Solana، وهناك Hyperliquid، وهناك عشرات من سلاسل الكتل الجديدة عالية الأداء وRollups.

نعلم أن ريادة Ethereum تواجه بالفعل تحديات وتواجه تهديدات وجودية. كما نعلم أنها لم تحل بعد مشكلة تراكم القيمة.

لكنني أشك بشدة في أن وول ستريت تدرك هذا حقًا. في الواقع، أود أن أذهب إلى حد القول إن معظم الناس العاديين في وول ستريت لا يعرفون شيئًا تقريبًا عن Solana. بصراحة، ربما تكون XRP وLTC وChainlink وCardano وDogecoin أكثر شهرة خارج الدائرة من SOL. لا تنسوا أن هؤلاء لم يُعروا اهتمامًا لفئة أصولنا بأكملها لسنوات عديدة.

لكن ما تعرفه وول ستريت هو أن الإيثريوم قد صمدت أمام اختبار الزمن، واكتسبت خبرة واسعة، وكانت "الهدف التجريبي" الرئيسي بعد بيتكوين لسنوات عديدة. ما تراه وول ستريت هو أنها الأصل الرقمي الوحيد الآخر الذي يمتلك صندوق تداول متداول (ETF) سائل. وهذا النوع من فرص التداول التقليدية ذات القيمة النسبية مع محفز واضح هو ما يُفضله وول ستريت.

هؤلاء المحامون لا يعرفون الكثير، لكنهم يعلمون أن كوين بيس، وكراكن، والآن روبن هود، قد قرروا "البناء على الإيثريوم". بقليل من العناية الواجبة، يمكنهم العثور على أكبر تجمع لصناديق العملات المستقرة على سلسلة الإيثريوم. بدأوا بحساباتهم، وسرعان ما أدركوا أنه بينما بلغ سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، لا يزال سعر الإيثيريوم أقل بأكثر من 30% من أعلى مستوى له في عام 2021. قد تعتقد أن ضعف الأداء النسبي يوحي بانخفاض الأسعار، لكن هؤلاء الناس يفكرون بشكل مختلف. يفضلون شراء أصول منخفضة السعر ذات أهداف سعرية واضحة بدلاً من السعي وراء الأصول التي ترتفع - لأنهم بعد ذلك سيتساءلون فقط عما إذا كان الوقت قد فات. أعتقد أنهم قد وصلوا إلى هناك. لا تُشكل الأوامر مشكلة، ويمكن لأي صندوق استثماري أن يوجه استثمارات العملات المشفرة إذا توفرت له الحوافز المناسبة. على الرغم من تعهد مجتمع العملات المشفرة بعدم التعامل مع الإيثيريوم مرة أخرى لأكثر من عام، فقد تفوق أداء الإيثيريوم لأكثر من شهر. ومنذ بداية العام، انخفض سعر SOL/ETH بنسبة تقارب 9%. بلغت هيمنة الإيثيريوم أدنى مستوياتها في مايو، ومنذ ذلك الحين، سجلت أطول اتجاه صعودي لها منذ منتصف عام 2023.

إذا كان مجتمع العملات المشفرة بأكمله يصف الإيثيريوم بأنه "رمز ملعون"، فلماذا يتفوق على السوق في الأداء؟

الإيثيريوم يجذب مشترين جددًا

استقرت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثيريوم منذ مارس.

المصدر: Coinglass

اتخذت نسخة ETH من MicroStrategy إجراءات نشطة، حيث ضخت رافعة مالية هيكلية في مرحلة مبكرة في السوق الحالية.

ربما أدرك بعض المستثمرين الأصليين في العملات المشفرة أن مراكزهم غير كافية وبدأوا بتعديلها. قد ينسحبون من مراكز بيتكوين وسول التي حققت أداءً جيدًا خلال العامين الماضيين. لا أقول إن الإيثريوم قد حلّ أي مشاكل. أعتقد أن ما يحدث هو أن أصل الإيثريوم بدأ ينفصل عن شبكة الإيثريوم. يدفع المشترون الخارجيون سعر الإيثريوم، مما يُخالف تصورنا بأنه لا يمكن أن يرتفع إلا في حالة انخفاض. سيتم في النهاية تصفية عمليات البيع على المكشوف. عندها، سيُقرر رأس مالنا المحلي في العملات المشفرة ملاحقة الارتفاع حتى يسود نوع من المضاربة المحمومة في السوق. سينتهي الإيثريوم بمشهد مذهل. إذا حدث هذا، فسيكون أعلى مستوى تاريخي للإيثريوم قريبًا.