ما هي المؤشرات التي يمكن من خلالها الحكم على ما إذا كان البيتكوين يقترب من قمة الدورة؟

المؤلف: ماري بوتيرييفا، كوين تيليغراف؛ المترجم: تاو تشو، جولدن فاينانس

ملخص

• من المعروف أن التنبؤ بقمة دورة سوق البيتكوين أمر صعب للغاية، ولكن الجمع بين المؤشرات الفنية والمؤشرات السلوكية يمكن أن يوفر إشارات قوية.

• يمكن لنتيجة MVRV-Z ومؤشر قمة دورة Pi واتجاه الحجم ومضاعف Puell وتدفق التبادل التنبؤ بدقة بقمة دورة سعر Bitcoin. ربما يقترب سعر البيتكوين من المراحل النهائية لدورة السوق الحالية - وهو ارتفاع دراماتيكي يتبعه تصحيح حاد وفي النهاية سوق هبوطية. وبالنسبة للكثيرين، قد يكون هذا بمثابة التتويج الذي طال انتظاره للسنوات الأربع الماضية، ويستعد اللاعبون الرئيسيون لذلك.

  منذ نهاية عام 2024، ارتفعت كمية البيتكوين التي يحتفظ بها الحيتان. تُظهر بيانات Glassnode أن عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 100 BTC قفز بنسبة 14% تقريبًا إلى 18200، وهو أعلى مستوى منذ عام 2017. ويبدو أن أكبر اللاعبين في السوق يستعدون للارتفاع النهائي لهذه الدورة.

  

  عدد عناوين BTC التي تحتوي على أكثر من 100 BTC. المصدر: Glassnode

  ومع ذلك، فإن ركوب موجة الزخم أصعب بكثير مما قد يتصوره المرء، ومعرفة الوقت المناسب للخروج أمر صعب للغاية. إن إغراء ارتفاع الأسعار قد يؤدي إلى تفاقم الخوف من تفويت الفرصة (FOMO)، مما يدفع المستثمرين إلى الشراء عند ارتفاع الأسعار، فقط لينتهي بهم الأمر إلى مواجهة خسائر مؤلمة أو حتى التصفية.

  إذن كيف يمكن للمتداولين والمستثمرين رصد القمة قبل دخول السوق في حالة ركود؟

  مؤشرات قمة دورة البيتكوين

  لقد تمكنت العديد من المؤشرات الفنية والسلسلة، مثل Z-score لـ MVRV (القيمة السوقية إلى القيمة المحققة)، وقمم دورة Pi واتجاهات الحجم، من التنبؤ بشكل موثوق بموعد اقتراب البيتكوين من الذروة.

  تقارن قيمة MVRV-Z القيمة السوقية لعملة البيتكوين بقيمتها الفعلية، مع تعديلها وفقًا للتقلبات. تشير درجة Z المرتفعة إلى أن قيمة البيتكوين مبالغ فيها بشكل كبير مقارنة بتكلفة أساسها التاريخية. عندما يكون هذا المؤشر في أعلى مستوياته على الإطلاق، فمن المرجح أن يتبع ذلك انخفاض في سعر البيتكوين. يستخدم Pi Cycle Top المتوسطات المتحركة لتتبع ديناميكيات أسعار BTC. عندما يتقاطع المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 111 يومًا (111-SMA) مع ضعف المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 350 يومًا (350-SMAx2)، فهذا يشير إلى أن السوق في حالة ارتفاع درجة الحرارة. بعبارة أخرى، تتشكل قمة السوق عندما يلحق الاتجاه قصير الأمد بمساره طويل الأمد.

  تاريخيًا، بدأت جميع أسواق صعود البيتكوين السابقة بارتفاع كبير في درجة Z-MVRV وانتهت بتجاوز 111-SMA لخط الاتجاه طويل الأجل.

  

  BTC: Pi Cycle Top + MVRV Z-Score. المصدر: ماري بوتيرييفا، جلاسنود

  أيضًا، يمكن أن يكون انخفاض الحجم أثناء ارتفاع الأسعار بمثابة علامة تحذيرية، وغالبًا ما يشير إلى تلاشي الزخم وإمكانية حدوث انعكاس. يعد حجم التداول المتوازن (OBV)، الذي يسجل الحجم التراكمي، مؤشرًا مهمًا لتتبع هذه العملية. عندما ينحرف مؤشر OBV عن حركة السعر، فإنه غالبًا ما يشير إلى انعكاس مبكر.

  المرحلة الثانية من ارتفاع الأسعار في عام 2021 هي مثال رائع. على الرغم من أن سعر BTC وصل إلى ارتفاع قدره 68000 دولار (مقارنة بأعلى مستوى سابق على الإطلاق عند 63170 دولارًا)، إلا أن حجم التداول ذهب في الاتجاه المعاكس، حيث انخفض من 710000 BTC إلى 628000 BTC. وقد أدى هذا إلى خلق تباعد هبوطي بين السعر والحجم، مما يشير إلى أن عددا أقل من المشاركين في السوق كانوا يدعمون الاتجاه الصعودي - وهي علامة كلاسيكية على تلاشي الزخم.

  

  قيمة التداول اليومية لزوج بيتكوين/دولار أمريكي. المصدر: ماري بوتيرييفا، TradingView

  مؤشرات جني الأرباح

  مع وصول دورات السوق إلى ذروتها، يبدأ حاملو الأسهم على المدى الطويل ومنقبو البيتكوين عادةً في جني الأرباح. هناك بعض المقاييس القيمة لتتبع هذا الأمر، مثل مضاعف Puell وتدفقات التبادل.

  يقيس مقياس Puell Multiple إيرادات شركة التعدين مقارنة بمتوسطها على مدار 365 يومًا. تشير القراءات المرتفعة إلى أن عمال المناجم قد يبدأون في البيع بقوة وعادة ما يحدث ذلك بالقرب من قمم السوق.

  غالبًا ما تكون التدفقات الكبيرة إلى البورصات علامة على أن المستثمرين يستعدون لبيع عملاتهم المشفرة.

  

  إجمالي حجم تداول BTC المحول إلى البورصات + مضاعف Puell. المصدر: ماري بوتيرييفا، جلاسنود

  عند النظر إلى هذه المؤشرات بشكل فردي، فإنها قد تشير إلى تغييرات مختلفة في اتجاهات السوق. عند أخذها معًا، فإنها تتطابق عادةً مع قمم الدراجات.

  قاعدة 15%

  قد يكون من المفيد أيضًا مراقبة نشاط الأسعار التاريخي. شارك محلل سوق العملات المشفرة كول جارنر استراتيجية الخروج الخاصة به استنادًا إلى سلوك الحيتان. تتكون خريطة طريقه من ثلاث خطوات:

  • الأعلى. شهدت عملة البيتكوين تقلبات رأسية لأسابيع، حيث سجل الرسم البياني اليومي للشموع ارتفاعًا هائلاً فوق 10000 دولار.

  • التذبذب. شهدت عملة البيتكوين أكبر تصحيح لها في دورة صعودها. تم كسر خط الاتجاه المنحني الذي يدعم الارتداد - وهي إشارة واضحة إلى أن الأسعار ربما تكون قد وصلت إلى ذروتها. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن تستمر أسعار العملات البديلة ورموز الميم في الارتفاع لفترة من الوقت.

  • الرضا عن النفس. السعر أقل بنسبة 15% من أعلى مستوى تاريخي لعملة البيتكوين. هذه هي منطقة البيع. تظهر دفاتر الطلبات في البورصات الرئيسية عادة عددًا كبيرًا من أوامر البيع حول هذا المستوى - وهي نقطة خروج محتملة للمستثمرين المؤسسيين.

  وفقًا لغارنر، فإن قاعدة الـ15% (أو 16%) لا تنطبق على أسواق العملات المشفرة فحسب، بل أيضًا على الأسواق التقليدية.

  

  أفضل أداء تاريخي: BTC، ETH، Gold، Nasdaq، مؤشر Nikkei، Broadvision، 3D Systems. المصدر: كول جارنر

  لا يوجد مؤشر واحد يمكنه التنبؤ بدقة بتوقيت الخروج، وخاصة في بيئة الاقتصاد الكلي المتغيرة بسرعة. ولكن عندما تتجمع إشارات متعددة معًا، فمن الصعب تجاهلها. إن المرحلة النهائية من ارتفاع سعر البيتكوين مثيرة، ولكن معرفة موعد انتهائها هو المفتاح لتحقيق الأرباح.