الولايات المتحدة تطلب رأيًا بشأن تنظيم العملات المستقرة؛ GENIUS تدخل مرحلة حاسمة من التنفيذ

اتخذت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرًا خطوةً مهمةً نحو إضفاء الطابع الرسمي على "توجيه وإنشاء برنامج وطني للابتكار في العملات المستقرة في الولايات المتحدة" (قانون GENIUS) وتحويله إلى إطار تنظيمي رسمي. وأصدرت الوزارة مؤخرًا إشعارًا مسبقًا بشأن القواعد المقترحة (ANPRM) للتعليق العام. ويغطي الإشعار جميع الجوانب الرئيسية تقريبًا لمنظومة العملات المستقرة: بدءًا من مؤهلات المُصدرين والإفصاحات عن الاحتياطيات، وصولًا إلى الإصدار عبر الحدود، ومكافحة غسل الأموال، وقيود التسويق، والفجوات الضريبية. وتأمل الوزارة في الحصول على آراء واسعة من القطاع والمستثمرين والجمهور لوضع أساس متين للوائح الرسمية المستقبلية. وقد وجد استطلاع أجرته شركة EY أن إقرار قانون GENIUS سيزيد بشكل كبير من اعتماد العملات المستقرة، حيث من المتوقع أن يصل حجم المعاملات عبر الحدود إلى 4 تريليونات دولار. ويُظهر الاستطلاع أنه منذ إقرار القانون، استخدمت 13% من الشركات العملات المستقرة بالفعل، وخاصةً للمدفوعات عبر الحدود. من بين الشركات التي لم تستخدم العملات المستقرة بعد، يتوقع 54% منها اعتمادها خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة. هل لا يزال من الممكن استخدام USDT في الولايات المتحدة؟ إحدى القضايا الجوهرية في تحقيق وزارة الخزانة الأمريكية هي من يمكنه إصدار عملات مستقرة للدفع في الولايات المتحدة. وفقًا لقانون GENIUS، لا يجوز إلا لجهات إصدار عملات مستقرة للدفع مرخصة (PPSIs) إصدار مثل هذه العملات المستقرة في الولايات المتحدة. كما تسعى ANPRM إلى استطلاع آراء الجمهور حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى تعريفات إضافية وما إذا كان ينبغي وضع أحكام ملاذ آمن معينة للسماح باستثناءات للمعاملات صغيرة الحجم. صرحت كاميلا، كاتبة المقالات في BeInCrypto، أنه بمجرد توقيع قانون GENIUS، فإنه سيمنح جهات إصدار العملات المستقرة من 18 إلى 36 شهرًا للامتثال للوائحه. سيؤدي عدم القيام بذلك إلى حظر العمل في السوق الأمريكية. بصفتها الجهة المصدرة لـ USDT، أكبر عملة مستقرة في العالم، تواجه Tether ثلاثة خيارات: الامتثال للوائح، أو الخروج من السوق الأمريكية، أو إطلاق عملة مستقرة منفصلة ومتوافقة. موقف تيثر بديهي، فقد أعلنت رسميًا دخولها السوق الأمريكية، بإطلاقها USAT، وهي عملة مستقرة متوافقة مع الدولار الأمريكي، مصممة خصيصًا للسوق الأمريكية. ويرتبط بهذا الأمر اللوائح المتعلقة بالجهات المصدرة الأجنبية. يسمح قانون GENIUS لجهات إصدار العملات الأجنبية المستقرة الملتزمة بتقديم خدمات للعملاء في الولايات المتحدة، شريطة أن تُعتبر اللوائح في تلك الدول "متوافقة مع الإطار الفيدرالي الأمريكي"، وأن تمتلك الجهات المصدرة القدرات اللازمة للامتثال. وتسعى هيئة تنظيم الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (ANPRM) للحصول على تعليقات عامة لتوضيح أي الأنظمة التنظيمية الأجنبية تتيح هذه الإمكانية، والعوامل التي قد تُسبب خلافًا بين هذه الأنظمة. هل استخدام عوائد العملات المستقرة متوافق؟ يُعد الاحتفاظ بالأصول الاحتياطية والإفصاح عنها محورًا رئيسيًا أيضًا. يُلزم قانون GENIUS الجهات المصدرة بالإفصاح شهريًا عن تركيبة احتياطياتها، بما في ذلك نوع أدوات الاحتياطي، ومتوسط ​​تاريخ الاستحقاق، وموقع الحفظ، وترتيبات السيولة. وتطرح هيئة تنظيم الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (ANPRM) سؤالًا محددًا: "هل هناك حاجة لمزيد من التوضيح بشأن مدى الحاجة أو وجوب الاحتفاظ بالأصول الاحتياطية؟" يعكس هذا اعتقاد الجهات التنظيمية بأن اللوائح الحالية تتطلب مزيدًا من التوضيح فيما يتعلق بحفظ الأصول الاحتياطية وإدارتها للمخاطر. علاوة على ذلك، أُثيرت مسألة التطبيق خارج الحدود الإقليمية صراحةً. ينص قانون GENIUS على أن تقديم خدمات العملات المستقرة للأفراد في الولايات المتحدة له آثار تتجاوز الحدود الإقليمية، لا سيما على مُصدري العملات المستقرة للدفع الأجانب ومقدمي خدمات الأصول الرقمية. تساءلت وزارة الخزانة في بيانها التنظيمي (ANPRM) عن كيفية تناول هذه الآليات العابرة للحدود الوطنية تحديدًا في القواعد التنظيمية، وكيفية معالجة قضايا الامتثال والعقوبات المتعلقة بأنشطة الكيانات الأجنبية في الولايات المتحدة قانونيًا. في حين أن قانون GENIUS ينص على العديد من الالتزامات التنظيمية المتعلقة بالعملات المستقرة، بما في ذلك الإصدار والامتثال والعقوبات والتسويق والاحتياطيات، إلا أنه لا يوضح كيفية تصنيف العملات المستقرة للدفع لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية. وهذا يترك مجالًا للشك والتفسير من جانب مصلحة الضرائب الداخلية (IRS)، والتي يُعتقد على نطاق واسع في هذا القطاع أن لها آثارًا على هياكل إصدار العملات المستقرة وحوافز المستخدمين. من بين هذه المواضيع، يُعد حظر مدفوعات الفائدة مثيرًا للجدل بشكل خاص. يحظر مشروع القانون على الجهات المُصدرة، ولكنه لا يمنع منصات التداول أو غيرها من مُقدمي خدمات العملات المشفرة، دفع فوائد للمستخدمين مقابل حيازة وتخزين العملات المستقرة. ويخشى القطاع المصرفي من أن تجذب منصات تداول العملات المشفرة الودائع عبر هذه الطرق، وقد ضغط من أجل تعديل هذه اللائحة. بالإضافة إلى ذلك، استفسرت وزارة المالية صراحةً في استشارتها عن "المدفوعات غير المباشرة" للفوائد. على سبيل المثال، تدفع منصة تداول عملات مشفرة مثل Coinbase "مكافأة" بنسبة 4% مقابل حيازة العملات المستقرة، وهي دفعة غير مباشرة.