"ضبابية سياسة ترامب" + مشكلة باول - السوق مترددة

بقلم: ماري ليو من BitpushNews

في صباح يوم 20 مارس، بتوقيت بكين، سيعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث قراراته بشأن أسعار الفائدة، يليه مؤتمر صحفي لرئيسه باول. السوق العالمية تنتظر بفارغ الصبر.

تواجه الأسواق المالية العديد من الشكوك. ما يميز هذا الاجتماع هو أنه سيُقيّم بشكل شامل تأثير سلسلة من السياسات الجديدة لإدارة ترامب على الاقتصاد الأمريكي. سيناقش صانعو السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي التقدم المحرز في ضبط التضخم، وسيقررون ما إذا كانوا سيُعدّلون السياسة النقدية.

كان السوق تحت الضغط في البداية، وتماسكت عملة البيتكوين ثم انخفضت.

ولم يستمر التفاؤل سوى بضعة أيام، وتراجعت سوق المخاطرة مرة أخرى قبل اجتماع أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في وقت نشر هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 82,715 دولارًا، بانخفاض 1.5% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

كانت الانخفاضات في العملات الرئيسية مثل Solana وEthereum وXRP أكثر أهمية. وتعرضت أسواق الأسهم الأميركية أيضاً لضغوط، مع انخفاض مؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500. تتزايد مخاوف السوق من أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يُخفف سياسته النقدية فورًا. ورغم تباطؤ بيانات التضخم في فبراير، إلا أن هذا التباطؤ لم يكن ملحوظًا، ولم يعكس سوى بيانات شهرية. من المرجح أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي على حاله، ولكن "مخطط النقاط" يحمل لغزًا. يتوقع السوق عمومًا أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة على نطاق سعر الفائدة الحالي على الأموال الفيدرالية عند 4.25% -4.50%. يرى المتداولون فرصة ضئيلة لخفض أسعار الفائدة في مارس/آذار، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. في السابق، أكد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي مرارا وتكرارا على أنهم سوف يتبنون موقف "الانتظار والترقب"، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن السياسات الاقتصادية للرئيس ترامب جلبت قدرا كبيرا من عدم اليقين، الأمر الذي بدأ يؤثر على ثقة الشركات والمستهلكين وأدى إلى انخفاضات في سوق الأسهم والمخاوف بشأن الركود.

سوف يركز هذا الاجتماع على "ملخص التوقعات الاقتصادية" الذي سيتم إصداره مع بيان السياسة، وخاصة "مخطط النقاط" المرتقب للغاية. سيوضح هذا الرسم البياني متوسط ​​توقعات أعضاء اللجنة التسعة عشر لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في المستقبل، وهو أساس مهم للسوق للمضاربة على مسار سعر الفائدة في المستقبل. وعلى الرغم من أن محللي شركة نومورا للأوراق المالية يتوقعون ألا يتغير متوسط ​​توقعات "مخطط النقاط" كثيراً، نظراً للمشاعر المتوترة في السوق وعدم اليقين بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة في المستقبل، فإن أي تعديلات طفيفة قد تتسبب في تقلبات حادة في السوق.

تحت "ضباب السياسة" لترامب: محاطًا بظل الركود التضخمي، دقت وول ستريت ناقوس الخطر

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة ومعنويات السوق أن المحللين بدأوا يقلقون بشأن خطر "الركود التضخمي"، مما يعني أنه إذا كانت هناك أخبار سيئة عن الاقتصاد في المستقبل، فقد تنخفض الأسهم الأمريكية أيضًا. ببساطة، يشعر الناس بالقلق من أن سياسات ترامب قد تؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في حين ترتفع الأسعار، وهو ما يسمى بـ"الركود التضخمي". وبدأت مؤسسات وول ستريت تشعر بالقلق إزاء هذا الأمر، وبدأت تعدل توقعاتها. وقد خفضت العديد من المؤسسات، بما في ذلك جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، توقعاتها للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة مؤخرا، ويرجع ذلك أساسا إلى اعتقادها بأن سياسات التجارة والهجرة التقييدية التي تنتهجها إدارة ترامب قد يكون لها تأثير سلبي على الاقتصاد. لننظر إلى التضخم. على الرغم من أن مؤشر أسعار فبراير أظهر تباطؤًا في التضخم، أشار اقتصاديو جولدمان ساكس إلى أنه نظرًا لبدء إدارة ترامب فرض رسوم جمركية واحتمالية زيادتها مستقبلًا، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في توقعاته للتضخم. ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل التضخم الأساسي إلى 2.8% في توقعاته الاقتصادية لعام 2025، مع خفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.8%، ويرجع ذلك أساسا إلى تأثير سياسة التعريفات الجمركية.

كيف تؤثر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي على سوق العملات المشفرة؟

تعتبر العملات المشفرة مثل البيتكوين بشكل عام "أصولًا محفوفة بالمخاطر" وترتبط اتجاهات أسعارها ارتباطًا وثيقًا بتفضيلات المستثمرين للمخاطرة. في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، تصبح الأصول الآمنة نسبيا مثل السندات أكثر جاذبية، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال من الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة. في الوقت الحالي، يحوم سعر البيتكوين حول 83 ألف دولار، ولا يزال مؤشر معنويات السوق في نطاق "الخوف"، وهو ما قد يعني أن السوق توقعت أخبارًا سلبية محتملة.

وفقًا لتوقعات المشاركين في Polymarket، فإن عدم اليقين الاقتصادي والتوترات العالمية قد تزيد من الضغط الهبوطي في سوق العملات المشفرة. تظهر بيانات بولي ماركت أن هناك احتمالًا بنسبة 51٪ أن يغلق البيتكوين بين 81000 دولار و 87000 دولار هذا الأسبوع.

ملخص

لا شك أن بيان السياسة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وخطاب باول سيحددان لهجة الاتجاه قصير الأمد لسوق العملات المشفرة. إن الإشارة الحمائمية قد تغذي الآمال في انتعاش السوق، في حين أن الموقف المتشدد قد يؤدي إلى إطالة أمد الاتجاه الهبوطي الحالي. وبما أن معنويات السوق متشائمة نسبيا بالفعل، فإن أي إشارة إيجابية طفيفة قد تكون بمثابة حافز لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، فإن اليقظة والحذر هما دائمًا أفضل الاستراتيجيات للتعامل مع تقلبات السوق.