هل يستسلم ترامب ويخفض الرسوم الجمركية؟ اللعبة العالمية الجديدة في عام 2025

حقيقة "الاسترخاء" التي تحدث عنها ترامب: المعضلة المزدوجة المتمثلة في التضخم وسلسلة التوريد

لم يكن تصريح ترامب مجرد نزوة على الإطلاق، بل كان انعكاسا مركّزا للضغوط الداخلية والخارجية. في مارس/آذار 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 18%. وقد أدت التعريفة الجمركية البالغة 145% التي فرضت على الصين في 10 أبريل/نيسان إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، مما أدى إلى زيادة متوسط ​​الإنفاق السنوي للأسر الأميركية من الطبقة المتوسطة بنحو 5200 دولار. إذا استمرت التعريفات الجمركية في الارتفاع، فقد يتجاوز التضخم عتبة رفع أسعار الفائدة التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يلحق ضررا بالغاً بخطة ترامب "خفض الضرائب 2.0" واحتمالات إعادة انتخابه. إن الأزمة الأعمق تأتي من سلسلة التوريد. في 11 أبريل/نيسان، أعفت الولايات المتحدة 20 فئة من السلع الصينية، بما في ذلك الهواتف الذكية والرقائق، من الرسوم الجمركية لأن 75% من قدرة العالم على تعبئة واختبار الرقائق تتركز في الصين، ولأن طائرات إف-35 المقاتلة الأميركية تعتمد بشكل كبير على المعادن النادرة الصينية. لقد أدرك فريق ترامب تدريجيا أن "الانفصال" القسري لن يفشل في إضعاف الصين فحسب، بل قد يؤدي أيضا إلى إعادة صناعة التكنولوجيا الأميركية عشر سنوات إلى الوراء. تحت الضغط المزدوج الناجم عن ارتفاع التضخم وهشاشة سلاسل التوريد، اضطر ترامب إلى تعديل استراتيجيته و"التخفيف" من تخفيضات الرسوم الجمركية في مقابل مساحة للبقاء السياسي.

الانتخابات وحسابات رأس المال: القوة الدافعة وراء اللعبة الثلاثية

عام 2025 هو عام الانتخابات الرئاسية الأميركية. إن بيان ترامب بشأن التعريفات الجمركية هو في الواقع عملية سياسية واقتصادية تهدف إلى "قتل ثلاثة عصافير بحجر واحد"، من خلال الاستفادة بشكل دقيق من الأصوات ورأس المال:

السحر السياسي في الولايات المتأرجحة لقد استفادت الولايات الصناعية مثل أوهايو بشكل كبير من التعريفات الجمركية على الصين، مع نمو الأرباح في صناعة الصلب بنسبة 30٪. ولكن الرسوم الجمركية المرتفعة أدت أيضًا إلى ارتفاع أسعار قطع غيار السيارات وتسريح 12 ألف عامل في مصانع السيارات المحلية. ومن خلال "تخفيف" التعريفات الجمركية مؤقتا، لا يستطيع ترامب خلق الوهم بعودة التصنيع فحسب، بل يستطيع أيضا استرضاء الناخبين العاطلين عن العمل واستقرار الأصوات في الولايات المتأرجحة.

كرنفال رأس المال في وول ستريت. وتساهم سياسة الإعفاء من الرسوم الجمركية في توفير 3.8 مليار دولار من التكاليف لشركة أبل سنويا، كما ارتفع سعر سهم إنتل بنسبة 7% في يوم واحد. وتظهر بيانات جولدمان ساكس أن صناديق التحوط تستخدم "خيارات التعريفات الجمركية" لنشر استراتيجيات التعافي قصيرة الأجل والخنق طويل الأجل. وإذا انعكست السياسة بعد مرور 30 ​​يوما، فسوف تستكمل رؤوس الأموال العابرة للحدود جولة مثالية من التحكيم.

إدارة التوقعات المتعلقة بالتضخم وخفض أسعار الفائدة. إن خفض التعريفات الجمركية قد يؤدي إلى خفض مؤشر أسعار المستهلك على المدى القصير ويمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران. وتظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أن احتمال خفض أسعار الفائدة ارتفع من 41% إلى 67%، وهو ما يصب في مصلحة موسم أرباح الأسهم الأميركية بشكل مباشر. واستغل ترامب ذلك لتعزيز ثقة السوق وكسب نقاط في حملته الانتخابية.

الحل الصيني: أربع أوراق رابحة تضمن النصر

في مواجهة الحرب النفسية التي يشنها ترامب بشأن التعريفات الجمركية، رتبت الصين بهدوء ولعبت بنظرة استراتيجية بعيدة المدى أربع أوراق رابحة واتخذت زمام المبادرة بحزم:

خط الطاقة الخفي: اختراق عالمي لتسوية الرنمينبي في 18 أبريل، ارتفعت الفائدة المفتوحة على عقود النفط الخام الآجلة في شنغهاي بنسبة 28٪، وقبلت دول الشرق الأوسط تسوية عقود النفط الخام بالرنمينبي لأول مرة. وتساهم هذه الخطوة بشكل فعال في تعويض تأثير الرسوم الجمركية الأميركية على قوة تسعير الطاقة وتعزيز صوت الصين في سوق الطاقة العالمية. القنابل النووية من العناصر الأرضية النادرة: ضربات دقيقة على الصناعة العسكرية الأميركية في أوائل أبريل/نيسان، فرضت الصين ضوابط على تصدير العناصر الأرضية النادرة. تحتاج كل طائرة مقاتلة من طراز إف-35 إلى 417 كيلوغراماً من المعادن النادرة الصينية، في حين أن مخزون البنتاغون لا يكفي سوى لستة أشهر. وتضرب هذه الخطوة بشكل مباشر شريان الحياة لسلسلة الإمدادات العسكرية الأميركية، مما يضطر الجانب الأميركي إلى توخي مزيد من الحذر على طاولة المفاوضات.

الاختراق التكنولوجي: هجوم مضاد قوي بالابتكار المستقل. تجاوزت شحنات شرائح القيادة الذكية من هواوي 2 مليون قطعة، وارتفعت حصتها في السوق في أمريكا الشمالية عكس الاتجاه إلى 17%؛ تعاونت شركة SMIC مع الشركات المحلية لتعزيز البحث والتطوير في تقنية 2 نانومتر، وكسرت تدريجيا القيود "الخانقة" التي تفرضها الولايات المتحدة. إن الفجوة التكنولوجية جعلت التعريفة الجمركية غير فعالة تدريجيا.

إعادة بناء سلسلة التوريد: جدار الحماية بين جنوب شرق آسيا وأوروبا الوسطى. وتعمل شركات مثل Xiyin وTemu على تسريع نقل القدرة الإنتاجية إلى فيتنام والمكسيك. وتجاوز عدد قطارات الشحن بين الصين وأوروبا 20 ألف قطار، وزاد حجم التجارة بين دول الآسيان بنسبة 18%. ارتفعت القدرة الإنتاجية لمصانع السيارات الممولة من الصين في المكسيك بنسبة 340% في ثلاث سنوات، وتجاوز معدل الإشغال في الحديقة الصناعية الصينية في ميناء هايفونغ في فيتنام 90%. لقد أصبحت "سلسلة التوريد الثانية" في جنوب شرق آسيا بمثابة حاجز قوي أمام الصين لمقاومة صدمات التعريفات الجمركية. ثلاثة متغيرات في عين العاصفة: نقاط اشتعال محتملة للفوضى العالمية على الرغم من أن الوضع الحالي يبدو أنه قد أصبح أكثر هدوءا، إلا أن ثلاثة متغيرات رئيسية قد تؤدي إلى إثارة شكوك جديدة في المستقبل: البجعات السوداء في المنتجات الزراعية تسببت الفيضانات التي استمرت قرناً من الزمان في منطقة الغرب الأوسط بالولايات المتحدة في ارتفاع تقلبات العقود الآجلة لفول الصويا إلى مستوى قياسي مرتفع. إذا أعاد ترامب فرض الرسوم الجمركية لتأمين الأصوات في الولايات الزراعية، فقد ترتفع أسعار المواد الغذائية العالمية مرة أخرى، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

الحرب السرية للعملات الرقمية: نصف عملة البيتكوين تقترب. إذا استخدمت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية لقمع الرنمينبي، فقد تصبح العملات المشفرة قناة جديدة لهروب رأس المال وتعطيل النظام المالي العالمي. تصاعدت حدة اللعبة بين الولايات المتحدة وأوروبا. أطلقت ألمانيا تحقيقا لمكافحة الإغراق بشأن الغاز الطبيعي المسال الأمريكي. إذا اندلعت حرب جمركية واسعة النطاق بين الولايات المتحدة وأوروبا، فإن سلسلة التوريد العالمية ستواجه تأثيرًا "على مستوى الانفجار النووي"، وقد تتأثر سوق منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

الخلاصة: من يكسر الجمود يصبح لاعب شطرنج

إن "تخفيف" ترامب للرسوم الجمركية هو بمثابة صافرة البداية للعبة رأس المال العالمية في عام 2025. إن التسوية الظاهرة هي في الواقع حساب دقيق للتضخم والأصوات وإعادة بناء سلسلة التوريد. ولكن الصين نجحت بالفعل في بناء جدار عالٍ للهجوم المضاد استناداً إلى مواردها من الطاقة والمعادن النادرة والتكنولوجيا وشبكات التجارة المتنوعة. وفي هذه الحرب الخالية من دخان البارود، فإن عصا الأحادية الجانب سوف تتخلى عنها التاريخ في نهاية المطاف. إن البلدان التي تفهم التيارات الخفية لرأس المال وتتقن التكنولوجيات الأساسية هي وحدها القادرة على ضمان النصر في ظل الفوضى. في حين لا تزال الولايات المتحدة تمارس نفوذها على الرسوم الجمركية، استكملت الصين بهدوء تصميمها العالمي. لقد أثبت التاريخ مرارا وتكرارا أن أولئك الذين يبنون الجدران سوف يقعون في نهاية المطاف في فخها، في حين أن أولئك الذين يكسرون الجمود سوف يصبحون لاعبين شطرنج. وفي لعبة الشطرنج العالمية في عام 2025، تكتب الصين فصلاً جديداً بثقة وحكمة.