ترامب "ينتقد" باول، والدولار يهبط، والبيتكوين يرتفع فوق 87 ألف دولار

السوق مدفوع بالأخبار الكلية. في 17 أبريل، ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا في النادي الاقتصادي في شيكاغو. وفي خطابه، أطلق باول بوضوح توقعات محايدة ومتشددة. واعترف بأن حالة عدم اليقين بشأن التأثير المحتمل لسياسة التعريفات الجمركية تتزايد، ومن المتوقع أن يرتفع التضخم ويتباطأ النمو الاقتصادي، وهو ما يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق. ومع ذلك، وللمرة الأولى، عارض ترامب شائعة السوق القائلة بأن "الاحتياطي الفيدرالي سيصبح الملاذ الأخير"، وصرح صراحةً بأنه "لا حاجة لتدخل الاحتياطي الفيدرالي في السوق، ولا يُنظر في خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي. قد تكون توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءات لتهدئة التقلبات خاطئة". هذه ليست المرة الأولى التي يُصرح فيها ترامب بهذا. ومنذ فترة ولايته الأولى، كانت له صراعات عديدة مع باول لأن باول كان يرفض دائما التعاون مع سياسة أسعار الفائدة التي كانت متسقة مع فلسفته. وكشفت التقارير أيضًا أنه ناقش بشكل خاص إمكانية إقالة باول خلال فترة ولايته الأولى. اليوم، مع التأثير الواضح للرسوم الجمركية على أسواق الأسهم والاقتصادات العالمية، تحتاج إدارة ترامب إلى تعاون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من أي وقت مضى، ولكن يبدو أن باول لا يزال رافضًا لذلك، مما يجعل ترامب، الذي أصبحت سلطته مركزة بشكل متزايد، أكثر استياءً، والصراع وشيكًا.

بدعم من الأحداث ذات الاتجاهين، ارتفعت أسعار الذهب. واصلت أسعار الذهب العالمية ارتفاعها، حيث وصل سعر الذهب الفوري إلى مستوى قياسي بلغ 3364.29 دولار للأوقية، وتداولت عقود الذهب الآجلة في نيويورك عند 3375.9 دولار للأوقية. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي بشكل حاد بعد ذلك، ليصل إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 98.61، وأظهر اتجاها هبوطيا مستمرا. شهد سوق العملات المشفرة أيضًا اضطرابات، حيث نجح بيتكوين في اختراق مستوى 87,000 دولار أمريكي، متجاوزًا بذلك دورة 84,000 دولار أمريكي التي استمرت قرابة عشرة أيام، مسجلًا أكبر مكسب يومي له منذ حرب التعريفات الجمركية في 2 أبريل. كما تباطأ سوق العملات البديلة بشكل طفيف، حيث عاد سعر الإيثيريوم إلى ما يزيد عن 1,600 دولار أمريكي، ووصل سعر سول إلى 139 دولارًا أمريكيًا، وتجاوز سعر بي إن بي 600 دولار أمريكي.

يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البنوك الاحتياطية الفيدرالية الإقليمية الـ 12 التابعة لنظام الاحتياطي الفيدرالي. تعتبر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية مألوفة نسبيًا، وهي تتألف أيضًا من 12 عضوًا، بما في ذلك 7 أعضاء من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، و4 رؤساء متناوبين لبنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية الـ 11 المتبقية. تعتبر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية واحدة من الهيئات الرئيسية لاتخاذ القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهي المسؤولة عن صياغة السياسة النقدية للولايات المتحدة واتخاذ القرارات عن طريق التصويت. ومن الجدير بالذكر أن القرارات في اجتماعات أسعار الفائدة التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن تتم الموافقة عليها بسبعة أصوات على الأقل.

وبالتحديد بسبب التدابير المذكورة أعلاه، تتكهن السوق بأن هذين الحكمين قد يكونان بمثابة اختبار لترامب للإطاحة بباول. ومع ذلك، ذكر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن الحكم المذكور أعلاه لا ينطبق عليه لأن مجلس العلاقات العمالية الوطني هو لجنة تابعة للسلطة التنفيذية.

بالطبع، هناك إجماع عالمي حالي على عدم التقليل من شأن ترامب. ما هي العواقب التي ستترتب على استبدال باول؟ وسيكون التأثير واسع النطاق للغاية. وقال بنك جي بي مورجان تشيس إن السوق قد تواجه "مخاطر الركود التضخمي على غرار سبعينيات القرن الماضي"، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. ويعتقد دويتشه بنك أيضًا أن هذا سيكون أكثر تدميراً من حرب الرسوم التجارية الجارية، وقد ينخفض ​​​​الدولار الأمريكي بنسبة 3٪ -5٪ في الأمد القريب. وهذا أيضًا سبب مهم لارتفاع الذهب والبيتكوين. كلاهما الآن في نفس سردية الملاذ الآمن.

عند النظر فقط إلى سوق التشفير الحالي، لا يزال الانتظار والترقب هو الاتجاه السائد. إن معنويات التداول في السوق مكتئبة للغاية. وصل معدل دوران البيتكوين إلى أدنى مستوى له في السنوات الأخيرة أمس. اعتبارًا من 20 أبريل، انخفض متوسط ​​حجم التداول على منصات العملات المشفرة العالمية لسبعة أيام إلى حوالي 32 مليار دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024، وبانخفاض تجاوز 75% عن أعلى مستوى له في ديسمبر 2024. ولكن تجدر الإشارة إلى أن بيانات السلسلة تُظهر أنه على الرغم من انخفاض أسعار البيتكوين من مارس إلى أبريل، فإن عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 1000 بيتكوين لا يزال يصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر، مما يعكس التوجه الصعودي طويل الأمد للسوق. من منظور أسعار العملات، وعلى الرغم من استمرار الضغوط الصعودية، فإن نطاق الدعم السفلي عند 80 ألف دولار لا يزال قوياً للغاية، واحتمال حدوث تقلبات لاحقة في النطاق أعلى. وإذا تعززت رواية تجنب المخاطرة، فلن يكون من الممكن استبعاد احتمال استمرار الارتفاع.

من منظور أساسي، يعد إصلاح النطاق والارتداد من الموضوعات الرئيسية للسوق الحالية. كما ذكرنا مرات عديدة من قبل، إذا أردنا العودة حقًا إلى سوق الثيران، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هو حدث ضروري. وبناء على تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإنه يشعر بقلق أكبر بشأن التضخم من العمالة، ومن الصعب قياس تأثير التعريفات الجمركية على التضخم في الأمد القريب. قد يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي صعوبة في خفض أسعار الفائدة قبل يونيو/حزيران. في سوق الأصول الخطرة، من الأفضل اتخاذ عمليات دفاعية مقابلة.