استراتيجية إعادة الشراء والحرق في WLFI تُثير جدلاً

يتصدر برنامج إعادة الشراء والحرق الجديد لشركة World Liberty Financial (WLFI) عناوين الأخبار - لكن المستثمرين يطرحون سؤالاً أكثر حدة: هل سيكون ذلك كافياً بالفعل لإنقاذ الرمز المميز؟

بعد انخفاضها بنسبة 41% في شهر واحد فقط، سارعت WLFI إلى الإعلان عن استراتيجية تهدف إلى استعادة الثقة. وأعلن المشروع أنه سيستخدم 100% من رسوم مجمعات السيولة الخاصة به على إيثريوم وسولانا وسلسلة BNB لشراء رموز WLFI من السوق المفتوحة وإرسالها إلى عنوان حرق، مما يؤدي إلى إزالتها نهائيًا من التداول.

في حين تبدو الآلية واضحة، فإن الافتقار إلى الوضوح بشأن عدد الرموز التي يتم تدميرها ترك المجتمع منقسمًا.

أكدت WLFI الخطة بعد تصويت مجتمعي، حيث أيدها أكثر من 99% من المساهمين. وساعد وعد "الشفافية التامة" - بنشر جميع عمليات إعادة الشراء والحرق - في كسب تأييد ساحق.

لكن المستثمرين لاحظوا سريعاً مشكلة واحدة: لن يتم استخدام سوى رسوم السيولة التي تسيطر عليها WLFI بشكل مباشر، مع استبعاد مجمعات السيولة التي تديرها المجتمعات المحلية من المخطط.

بمعنى آخر، ليس الحرق مفتوحًا. نطاقه محدود، وهذا يثير شكوكًا لدى الكثيرين حول تأثيره الحقيقي على استقرار الأسعار.

المستثمرون يدعون إلى حرق أكبر وأكثر جرأة

حتى مع الإطلاق السريع لخطة إعادة شراء WLFI، لا تزال الشكوك قائمة حول تأثيرها على المدى الطويل. لم يُصدر المشروع بعد أي أرقام رسمية حول عدد الرموز التي أُحرقت بالفعل، مما ترك المستثمرين يعتمدون على التكهنات.

تشير بعض الأحاديث المجتمعية إلى أنه يمكن تدمير ما يصل إلى 4 ملايين من WLFI يوميًا - أي ما يقرب من 2٪ من العرض السنوي - ولكن لا يوجد ما يضمن استدامة هذه الوتيرة، أو أنها سوف تتحقق على الإطلاق.

يرى بعض أعضاء مجتمع WLFI أن الخطة الحالية لا تكفي. واقترح أحد المساهمين، المعروف باسم Ghost، أن يتناول المشروع أيضًا المشكلة الكبرى: 80% من رموز البيع المسبق لا تزال مقفلة.

يقدم اقتراح Ghost نموذجًا هجينًا. بإمكان المستثمرين إما بيع رموزهم المجمدة إلى WLFI لحرقها، أو السماح لهم بالتحرير تدريجيًا من خلال جدول استحقاق بنسبة 40% سنويًا. ويرى المؤيدون أن كلا الخيارين سيقلل من خطر انخفاض العرض بشكل كبير عند طرح هذه الرموز في السوق.

بسبب عدم معالجة فائض البيع المسبق، يخشى النقاد أن يُنظر إلى جهود WLFI الحالية لحرق العملات المشفرة على أنها رمزية وليست هيكلية. ورغم محدوديتها، تُسلط خطوة WLFI الضوء على اتجاه أوسع في سوق العملات المشفرة: استخدام نماذج إعادة الشراء والحرق للإشارة إلى الالتزام وتقليل العرض.

استُخدمت استراتيجيات مماثلة في مشاريع مثل بينانس كوين (BNB) وشيبا إينو (SHIB)، وغالبًا ما كانت النتائج متباينة. لا يعتمد النجاح على آليات الحرق فحسب، بل على شفافية واتساق تنفيذ العملية.

بالنسبة لـ WLFI، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت الرموز تُحرق، ولكن ما إذا كان الحرق ذا معنى بما يكفي لتحقيق الاستقرار في سوقها وطمأنة المستثمرين بعد الانخفاض الحاد في سبتمبر.

حرق الرمز وحده لا يضمن الاستقرار

يُعد برنامج حرق العملات الرقمية التابع لمبادرة WLFI خطوةً في الاتجاه الصحيح، ولكنه يبدو أقرب إلى إصلاحٍ جذري منه إلى حلٍّ جذري. فبدون معالجة مشكلة فائض العملات الرقمية المُباعة مسبقًا، وبدون إصدار بياناتٍ دقيقة حول عدد العملات الرقمية التي تُغادر التداول بالفعل، تُخاطر المبادرة بالفشل في تحقيق وعودها.

في عالم العملات المشفرة، التصور هو الواقع. إذا شعر مجتمع العملات المشفرة أن معدل الحرق ضئيل جدًا أو بطيء جدًا، فقد تتآكل الثقة أكثر. لكي تستعيد WLFI مكانتها، يجب عليها تجاوز اللفتات الرمزية وتبني إصلاحات هيكلية أعمق.

وإلا فإن المشروع يواجه خطر أن يتذكره الناس أقل باعتباره مشروعاً مبتكراً وأكثر باعتباره مشروعاً بطيئاً ــ من حيث الرموز والثقة.