الرمز كمنتج؟ إغراءات ومخاطر سوق رأس المال عبر الإنترنت

المؤلف: تشوز المصدر: X، @AlwaysBeenChoze الترجمة: شان أوبا، جولدن فاينانس

تظهر قصة جديدة: صاخبة، وسريعة، وتخمينية. يُطلق عليه اسم أسواق رأس المال عبر الإنترنت (ICM). قد يكون هذا التطور الأكثر إثارة في عالم التشفير، أو التشتيت الأكثر خطورة - اعتمادًا على من تسأل.

لكن هناك شيء واحد أعرفه على وجه اليقين:

بحلول عام 2025، ستبدأ موجة من المطورين المستقلين في إصدار رموز قابلة للتداول لتطبيقاتهم الأصلية على الإنترنت مباشرة من خلال X (نعم، هذه المنصة)، باستخدام أدوات مثل @launchcoin و@believeapp. النتيجة: إنشاء سوق بلا أذونات حيث تصبح الأفكار رموزًا، والحماس يصبح رأس مال، والمضاربة تصبح نموًا للمنتج.

بدأت ICM في جذب الانتباه. لكن السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان هذا النموذج سيحقق نجاحاً أم لا، بل: هل هذا النموذج مستدام؟

ما هو سوق رأس المال عبر الإنترنت؟

أسواق رأس المال عبر الإنترنت (ICM) هي عبارة عن منصة لامركزية حيث يمكن أن تتدفق الأموال مباشرة إلى مطوري التطبيقات والمبدعين - لا رأس مال استثماري، ولا بنوك، ولا متاجر تطبيقات. إنه يطمس الخطوط الفاصلة بين التمويل الجماعي وإصدار الرموز والمضاربة في الأسهم. يقوم المطورون بإصدار فكرة ويشارك الجمهور من خلال شراء الرموز. مع زيادة حجم المعاملات، تتراكم الرسوم، ويحصل المطورون على الإيرادات. إذا آمن عدد كافٍ من الأشخاص بالفكرة، فسوف يرتفع سعر الرمز؛ إذا لم يؤمن به أحد، فإنه سوف يصل إلى الصفر. هذه هي الآلية الأساسية وراء منصات مثل Believe وLaunchcoin.

يعتقد المؤيدون أن ICM قد جعلت الابتكار ديمقراطيًا؛ ويقول المنتقدون إنها ليست أكثر من حزمة مالية لمشاريع فارغة. ربما يكون كلا الأمرين صحيحا.

المنطق الصعودي: الضجيج أولاً، والبناء لاحقاً

يمكن تلخيص أقوى منطق صعودي بالنسبة لـ ICM في أربع نقاط رئيسية:

1. التمويل الإبداعي بدون إذن: يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت دعم المطورين، دون الحاجة إلى اجتماعات رأس المال الاستثماري ودون الحاجة إلى وسطاء.

2. نموذج الإيرادات المتوافق مع الحوافز: يمكن للمطورين كسب 50% من دخل رسوم المعاملات وامتلاك رأس المال بشكل مباشر لإطلاق المنتج.

3. سرعة الانتشار بدون احتكاك:يتم ربط إصدار الرمز بشكل ديناميكي بـ X، وسرعة توزيعه قابلة للمقارنة بانتشار عملة الميم.

4. اختراق ثقافي:تستغل شركة ICM موجة "ترميز الاهتزاز" لتمكين المطورين المستقلين ومنشئي المجالات المتخصصة ورواد الأعمال الأفراد من الانتقال من 0 إلى 1 من خلال رأس مال التجزئة.

لقد أظهر تأثير دولاب الموازنة هذا نتائجه بالفعل:

• بلغت القيمة السوقية لـ $DUPE 38 مليون دولار في غضون أيام قليلة

• بلغت الإيرادات المتكررة السنوية لـ $BUDDY (ARR) 300000 دولار بناءً على أدوات إنشاء الذكاء الاصطناعي

• حصلت $FITCOIN على 300000 عملية تنزيل وملايين الانطباعات

هذه القصة مغرية للغاية: مول الفكرة على الفور، وانمو على الحرارة، ثم قم بصقل المنتج بناءً على اعتقاد المجتمع.

وجهة نظر هبوطية: ضجيج التوكنات

ولكن تحت هذا الازدهار السطحي، توجد مخاطر هيكلية عميقة:

• عدم تطابق المنتج مع السوق: تم إطلاق العديد من رموز ICM دون أي وظيفة أو التحقق من الطلب في السوق، مدفوعة فقط بالأجواء والميم.

• الضجيج فوق الجوهر: يشتري المستثمرون الأفراد بناءً على الضجيج، وليس على الأساسيات التجارية للمشروع.

• النظرة قصيرة الأجل: يمكن للمطورين الاستفادة على الفور من رسوم المعاملات ويفتقرون إلى الحافز للحفاظ على القيمة على المدى الطويل.

• الافتقار إلى الحماية القانونية: معظم رموز ICM ليست أسهمًا ولا تحتوي على آلية حوكمة، وبالتالي لا يمكن ضمان المسؤولية.

• إن مستوى التزام المستخدم منخفض للغاية: يمكن أن ترتفع قيمة الرموز بسرعة كبيرة وتعود إلى الصفر، ولا توجد علاقة ملزمة طويلة الأمد تقريبًا بين المستخدمين والمشاريع.

في رأيي، فإن هذا الاتجاه يهدد باختطاف لقب "سوق رأس المال عبر الإنترنت". لقد تم تخفيف الرؤية الأصلية لـ "الاكتتاب العام الأولي على السلسلة والأسهم الرقمية" إلى سوق مضاربة وتحويلها إلى ساحة "ضخ وإغراق" لعملات الميم. حتى بين المتداولين النشطين، يعترف الكثيرون بأنهم يبحثون فقط عن التحكيم السريع. وهذا يدل على أن حتى "المؤمنين" هم في الأغلب مشاركون على المدى القصير.

أعتقد: البنية التحتية أم أداة الدعاية؟

في قلب نموذج ICM يوجد نظام Believe البيئي، والذي يسمح لأي شخص بإصدار العملات المعدنية في ثوانٍ. عملية التشغيل بسيطة للغاية:

1. أرسل تغريدة تحتوي على $TICKER + اسم على X لإصدار العملات

2. يولد النظام تلقائيًا منحنى الترابط ومجموعة السيولة

3. يمكن للمطورين الحصول على 50٪ من دخل رسوم المعاملة

4. عندما تصل القيمة السوقية للرمز إلى 100000 دولار أمريكي، يمكنها الدخول إلى مجموعة سيولة أعمق

لا يحتاج المطورون إلى إجراء تمويل تقليدي. ولكن هنا أيضًا تكمن المشكلة: عندما يمكن تحقيق الأرباح قبل إطلاق المنتج، يصبح الخط الفاصل بين المطورين و"المزارعين" (المصدرين النقديين) غير واضح.

في حين أن مشاريع مثل $DUPE و $GIGGLES تظهر زخمًا، إلا أن العديد من الرموز الأخرى تبدو أشبه بقشور فارغة من الميمات. البنية التحتية مثيرة للإعجاب، لكن الأدوات لا تستطيع خلق شعور بالهدف.

مواجهة بين رؤيتين

ينقسم فهم الناس لـ ICM إلى رؤيتين:

• النسخة المثالية: ICM هو الشكل النهائي لـ Web3 - الاكتتاب العام الأولي على السلسلة، والأسهم اللامركزية، والطبقة المالية التي لا تغلق أبدًا، وتوفر البنية الأساسية للشركات الأصلية على الإنترنت.

• النسخة الواقعية: حقل مليء بتكهنات MVP الرمزية دون وجود خريطة طريق، أو خندق، أو آلية للمساءلة. هاتان الرؤيتان تتكشفان في نفس الوقت. ومن يتمكن من السيطرة أولاً قد يحدد من سيصبح هو السائد.

  رأيي الصريح: الوعود والمزالق

  لا شك أن ICM تتطرق إلى بعض الرغبات الحقيقية: دعم الإبداع مقدمًا، وتمويل الثقافة، والمضاربة في المشاريع التي قد تصبح شعبية.

  ولكن نفس الافتقار إلى العتبة يجلب أيضًا خطر التخفيف. وبدون الانضباط والإجماع طويل الأمد، من المرجح أن يتحول ICM إلى جنة أخرى "للضخ والتفريغ" - حيث ترتدي عملات الميم قناع "الإنتاجية"، وتخفي سيولتها حقيقة افتقارها إلى المحتوى. يرى بعض اللاعبين أن ICM هو مستقبل تمويل الشركات الناشئة، في حين يراه البعض الآخر مجرد وسيلة لتحقيق الربح. هذه الثنائية تجعل من الصعب التمييز بين الإشارة والضوضاء.

  الاتجاه التالي

  لكي تتمكن ICM من تجاوز الضجيج قصير الأمد وتجاوز مرحلة النضج، هناك حاجة إلى العديد من التغييرات المهمة:

  • المطورون المستدامون حقًا: تحتاج المشاريع إلى إطلاق المنتجات فعليًا والاحتفاظ بالمستخدمين، بدلاً من مجرد جني الأموال بسرعة. ينبغي أن يقودها فريق يتمتع بتوافق المنتج مع السوق.

  • مؤشرات بيانات موثوقة: يجب أن تسلط لوحات المعلومات وأنظمة المراقبة الضوء على مشاركة المستخدم الحقيقية، وليس فقط حجم التداول أو التقلبات.

  • التنظيم التقدمي: إذا كانت الشركات الناشئة المميزة تأمل في إرجاع القيمة، فقد يكون هناك حاجة إلى إطار قانوني يجمع بين الامتثال والعملية في المستقبل.

  • الانضباط السردي: لا يمكن تسمية كل الأفكار القابلة للتداول بـ "أسواق رأس المال عبر الإنترنت". يجب أن يحتفظ هذا المصطلح بقيمته.

  ICM ليس عدوًا، ولكنه أيضًا ليس الحل النهائي.. إنها لوحة قماشية، والمفتاح يكمن في ما نرسمه عليها.

  هذه "الميتا" جديدة، ولكن الآلية مألوفة. السؤال الحقيقي هو: هل يمكن أن يتطور إلى أداة مالية ذات أهمية هيكلية، أم أنه سيكون مجرد ومضة سريعة مثل العديد من اتجاهات العملات المشفرة؟ الوقت والممارسة سيخبراننا بالإجابة.