استخدام العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم من 13 تريليون دولار في المعاملات

بقلم كيت لي وماريا شين، شركة إليكتريك كابيتال؛ ترجمة: جولدن فاينانس. ملخص تنفيذي. قمنا بتحليل بيانات معاملات ثلاثة أشهر من محافظ تحتوي على عملات مستقرة على شبكات العملات المستقرة الخمس الرئيسية: إيثريوم، وبيس كوين، وبيتكوين سكرم، وترون، وسولانا. عالجت هذه الشبكات معاملات بقيمة 13.59 تريليون دولار أمريكي بين يوليو وسبتمبر 2025. من خلال رسم خرائط لفترات نشاط محافظ العملات المستقرة هذه، يمكننا استنتاج الموقع العالمي للمستخدمين. يُعد استخدام العملات المستقرة عالميًا بالفعل، ولكنه ليس موزعًا بالتساوي. تظهر ثلاثة أنماط واضحة من البيانات: 1. نشاط مرتفع بشكل استثنائي في الأمريكتين. على الرغم من أن نسبة سكان نصف الكرة الغربي أصغر من سكان العالم، إلا أن المستخدمين في نصف الكرة الغربي يُولّدون حجم تداول للعملات المستقرة يُضاهي أو حتى يفوق حجم المناطق الأكثر كثافة سكانية. يشير هذا إلى أن العملات المستقرة لديها مجال كبير للنمو في أجزاء أخرى من العالم، وخاصة في المناطق ذات الكثافة السكانية العالية حيث لا يزال التبني منخفضًا نسبيًا. 2. تخدم سلاسل مختلفة مناطق جغرافية مختلفة. تتركز BSC وTron بشكل كبير في الأسواق الآسيوية والشرق أوسطية والأفريقية، مع نشاط ضئيل خلال ساعات العمل الغربية (<3%). تُظهر Ethereum وSolana وBase تغطية جغرافية أوسع من BSC وTron، مع انتشار المستخدمين النشطين عبر مناطق زمنية متعددة. 3. يختلف التوزيع الجغرافي للمحافظ الكبيرة والصغيرة عبر السلاسل المختلفة. تُظهر Base وSolana تباعدًا واضحًا، حيث تتركز المحافظ الكبيرة (المؤسسات المحتملة) في المراكز المالية الغربية، بينما تنتشر المحافظ الصغيرة (المستخدمون المحتملون بالتجزئة) عالميًا. في المقابل، تُظهر BSC وTron وEthereum توزيعًا جغرافيًا أكثر اتساقًا للمحافظ ذات الأحجام المختلفة، مما يشير إلى قاعدة مستخدمين أكثر اتساقًا جغرافيًا. ملاحظات مهمة: المحفظة ليست شخصًا. كل محفظة تمثل عنوانًا، وليست شخصًا. إذا كان لدى مناطق مختلفة أعداد مختلفة من المحافظ لكل فرد، فقد يختلف التوزيع الجغرافي للسكان. يفترض هذا التحليل توزيعًا موحدًا للمحافظ لكل فرد عالميًا. الاستدلال الجغرافي بناءً على ساعات العمل النموذجية: نستنتج الموقع الجغرافي بناءً على نشاط المحفظة بين الساعة 9:00 صباحًا و5:00 مساءً بالتوقيت المحلي. ومع ذلك، إذا كان مستخدمو العملات المستقرة في مناطق معينة يميلون إلى إجراء معاملات خارج هذه الساعات، فقد يتغير التعيين الإقليمي. على الرغم من أن نشاط العملات المستقرة يحدث خلال جميع الساعات، إلا أن هذا التحليل يفترض أن من يستيقظون مبكرًا ومن يسهرون الليل موزعون بالتساوي تقريبًا على مستوى العالم، لذا فإن إطار العمل هذا من الساعة 9:00 صباحًا إلى 5:00 مساءً صالح لتحديد مناطق النشاط الرئيسية. تجد منهجيتنا الكاملة في نهاية هذه المقالة. استخدام العملات المستقرة عالمي، لكن نشاطها في الغرب مرتفع بشكل غير متناسب. نقوم أولًا بتجميع النشاط عبر جميع السلاسل الخمس لتحديد الأنماط العامة في استخدام العملات المستقرة عالميًا. يُظهر نشاط العملات المستقرة ذروتين متميزتين في مراكز إقليمية مختلفة. لا يقتصر نشاط العملات المستقرة على منطقة جغرافية واحدة. بدلاً من ذلك، ينتشر استخدامها في جميع المناطق الزمنية، مع ذروتين متميزتين: 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق - عندما تتداخل ساعات العمل في آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأجزاء من أوروبا. 12:00 بالتوقيت العالمي المنسق - عندما تتداخل ساعات العمل في الشرق الأوسط وأفريقيا وأوروبا وأمريكا اللاتينية (ينضم الساحل الشرقي للولايات المتحدة في الساعة 13:00 بالتوقيت العالمي المنسق). يشير نمط الذروة المزدوجة هذا إلى أن الطلب على العملات المستقرة مدفوع بعدة مراكز إقليمية، بدلاً من أن تهيمن عليه منطقة جغرافية واحدة. لو كان اعتماد العملات المستقرة متوافقاً تماماً مع التوزيع الديموغرافي، لكان النشاط مركّزاً بشكل كبير في نصف الكرة الشرقي (التوقيت العالمي المنسق 4-11)، حيث يقيم غالبية سكان العالم (كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه). ومع ذلك، فإن الذروة عند الساعة 12:00 بالتوقيت العالمي المنسق تكشف عن التأثير الهائل لنصف الكرة الغربي: على الرغم من وجود قاعدة سكانية أصغر، فإن الأمريكتين تولد نشاطًا للعملات المستقرة أكثر من المناطق الأكثر كثافة سكانية. نقوم الآن بتقسيم المحافظ حسب رصيد العملات المستقرة لفهم ما إذا كانت أنواع المستخدمين المختلفة تتصرف بشكل مختلف. اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025، احتفظت حوالي 0.3٪ من المحافظ بأكثر من 100000 دولار، بينما احتفظت 80.4٪ بما بين 1 دولار و100 دولار. تُظهر هذه المجموعات أنماطًا جغرافية مميزة. تتركز المحافظ الكبيرة (التي تزيد عن 100000 دولار أمريكي) بين الساعة 7:00 و15:00 بالتوقيت العالمي المنسق، وهو ما يتزامن مع ساعات العمل في آسيا والشرق الأوسط وأوروبا والساحل الشرقي للولايات المتحدة. يشير هذا النمط إلى أن المستخدمين المؤسسيين أو المحترفين يعملون في المقام الأول خلال ساعات العمل في المراكز المالية الرئيسية. تُظهر المحافظ الصغيرة اعتمادًا عالميًا أوسع تُظهر المحافظ الصغيرة (1-100 دولار) نشاطًا أوسع في جميع المناطق الزمنية، دون نفس الانخفاض الحاد في التركيز الذي شوهد مع المحافظ الأكبر. يشير هذا التوزيع إلى أن المستخدمين اليوميين يجرون معاملاتهم على مدار اليوم في مناطق جغرافية متنوعة. تظل BSC وTron راسختين في نصف الكرة الشرقي، بينما تتمتع Ethereum وSolana وBase بنطاق عالمي. بعد ذلك، نقوم بتقسيم نشاط العملات المستقرة حسب السلسلة لمعرفة ما إذا كانت الشبكات المختلفة تخدم أجزاء مختلفة من العالم. الإجابة: حققت بعض السلاسل انتشارًا عالميًا، بينما لا تزال أخرى متركزة في مناطق محددة. تُظهر Ethereum وSolana استخدامًا عالميًا متوازنًا. نشاط Ethereum وSolana ثنائي نصف الكرة الأرضية، مع مشاركة قوية خلال ساعات العمل الشرقية (UTC 7-11) والغربية (UTC 13-16). وقد اخترقت هاتان السلسلتان الأسواق العالمية بنجاح. BSC وTron راسخان في آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا. تُظهر BSC وTron أنماطًا متشابهة بشكل لافت للنظر، حيث يتركز النشاط بين الساعة 06:00 و15:00 بالتوقيت العالمي المنسق - بالتزامن مع ساعات العمل في آسيا والشرق الأوسط وأوروبا. على الرغم من قاعدتي المستخدمين الكبيرتين، تشهد كلتا السلسلتين أقل من 3% من النشاط خلال ساعات العمل الأمريكية، مما يشير إلى اعتماد نسبي ضئيل في الغرب. تُظهر Base حضورًا عالميًا ناشئًا مقارنةً بـ BSC أو Tron، تُظهر Base تنوعًا جغرافيًا أكبر، مع نشاط كبير عبر مناطق زمنية متعددة. على الرغم من أنها لم تحقق التوازن العالمي الذي حققته Ethereum أو Solana بعد، إلا أن Base تُظهر قوة في نصف الكرة الغربي مع نمو في الاعتماد في مناطق أخرى. تتجمع المحافظ الكبيرة والصغيرة بشكل مختلف عبر السلاسل. يكشف تقسيم النشاط حسب السلسلة وحجم المحفظة عن أنماط مميزة. تُظهر المحافظ الكبيرة (التي يُحتمل أن تمثل المؤسسات أو المستخدمين المحترفين) تركيزات جغرافية مختلفة عن المحافظ الصغيرة (التي يُحتمل أن تمثل مستخدمي التجزئة). ومع ذلك، تختلف هذه الأنماط عبر السلاسل. تتجمع المحافظ الكبيرة (100,000 دولار أمريكي فأكثر) حول مراكز مالية مختلفة على سلاسل مختلفة. Ethereum: تتركز بين الساعة 8:00 و16:00 بالتوقيت العالمي المنسق، وتمتد عبر أوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية والساحل الشرقي للولايات المتحدة - وهي الأكثر تنوعًا جغرافيًا من بين السلاسل الرئيسية. سولانا وبيس: نشطان بشكل رئيسي في الأمريكتين، ويبدأ نشاطهما في الذروة حوالي الساعة 1:00 ظهرًا بالتوقيت العالمي المنسق، مع بدء تداول أسواق الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية. بي إس سي: متجمعة بين الساعة 7:00 و15:00 بالتوقيت العالمي المنسق، بالتزامن مع ساعات العمل في آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأوروبا، مع نشاط محدود في الولايات المتحدة. ترون: الأكثر تركيزًا إقليميًا، وينشط بين الساعة 6:00 و16:00 بالتوقيت العالمي المنسق، ويتركز في آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا. المحافظ الصغيرة (من 1 إلى 100 دولار) أكثر انتشارًا، ولكنها تختلف باختلاف السلسلة. إيثريوم وسولانا: تُظهران انتشارًا عالميًا في قطاع التجزئة، بمشاركة قوية في الأمريكتين ومناطق أخرى. بي إس سي وترون: تحافظان على تركيزهما في نصف الكرة الشرقي وأوروبا، مما يشير إلى أن تبني قطاع التجزئة يتبع نفس النمط الجغرافي للمحافظ الكبيرة.

القاعدة: تُظهر قوة في تجارة التجزئة في نصف الكرة الشرقي، بينما تتزايد المشاركة في نصف الكرة الغربي.

تحليل متعمق: أنماط نشاط العملات المستقرة عبر السلاسل

ندرس الآن كل سلسلة على حدة، مع تحليل النشاط حسب حجم المحفظة لفهم أماكن عمل مختلف أنواع المستخدمين على كل شبكة.

إيثريوم

يحافظ إيثريوم على انتشار عالمي، لكن استخدامه في الغرب قوي بشكل غير معتاد مقارنةً بحصة سكان المنطقة. المحافظ الكبيرة (100,000 دولار فأكثر): يتركز النشاط بين الساعة 8:00 صباحًا و4:00 مساءً بتوقيت UTC، مع ذروة المشاركة في أفريقيا وأوروبا وأمريكا اللاتينية والساحل الشرقي للولايات المتحدة. المحافظ الصغيرة (من 1 إلى 100 دولار): يبلغ النشاط ذروته الساعة 1:00 ظهرًا بتوقيت غرينتش، عندما يتداخل التوقيت الأمريكي والأوروبي. على الرغم من صغر عدد سكان نصف الكرة الغربي، إلا أن معدل استخدامه للفرد يتجاوز بكثير معدل استخدامه في المناطق الأخرى.

قاعدة مستخدمي إيثريوم عالمية، لكن المستخدمين الغربيين - سواءً كانوا من أصحاب المحافظ الكبيرة أو الصغيرة - يتفاعلون بشكل غير متناسب مع نسبتهم السكانية.

سولانا

تُظهر سولانا انقسامًا جغرافيًا بين المحافظ الكبيرة والصغيرة: حيث تتركز الأموال الكبيرة في الأمريكتين، بينما يتوزع مستخدمو المحافظ الصغيرة عالميًا. المحافظ الكبيرة (أكثر من 100,000 دولار): بدأ النشاط الساعة 1:00 ظهرًا بتوقيت غرينتش، حيث بدأت المعاملات على الساحل الشرقي للولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية، واستمرت المشاركة القوية حتى الساعة 16:00 بتوقيت غرينتش. وقد شهد الساحل الغربي للولايات المتحدة أعلى معدل استخدام للفرد مقارنةً بأي منطقة أخرى في العالم. المحافظ الصغيرة (1-100 دولار): أظهر النشاط ذروتين، عند 7-10 بالتوقيت العالمي المنسق (حيث تتداخل آسيا/الشرق الأوسط/أفريقيا/أوروبا) و12-16 بالتوقيت العالمي المنسق (حيث تتداخل أوروبا/أمريكا اللاتينية/أمريكا الشمالية)، مما يعكس اعتماد التجزئة العالمي. لدى Solana انقسام جغرافي واضح بين المؤسسات والتجزئة: تتركز المحافظ الكبيرة في المراكز المالية الغربية، بينما تتداول المحافظ الصغيرة عبر جميع المناطق الزمنية. القاعدة يوجد الانقسام الجغرافي الأكثر حدة بين المحافظ الكبيرة والصغيرة: تميل المحافظ الصغيرة إلى أن تكون أكثر توجهاً نحو الشرق، بينما تميل المحافظ الكبيرة إلى أن تكون أكثر توجهاً نحو الغرب، وتتميز المحافظ الكبيرة بتوزيع أوسع للنشاط من المحافظ الصغيرة. المحافظ الكبيرة: يحدث أعلى تركيز حوالي الساعة 2:00 مساءً بالتوقيت العالمي المنسق، عندما تتداخل أوقات أوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية والساحل الشرقي للولايات المتحدة. المحافظ الصغيرة: تتبع هذه المحافظ الاتجاه العام عبر السلسلة، ولكنها تميل بشكل أكبر نحو الشرق. بمجرد انقطاع اتصال المستخدمين الأوروبيين والأفارقة بالإنترنت، ينخفض ​​الاستخدام بشكل حاد. يعتمد BSC على المستخدمين في نصف الكرة الشرقي، وتأثيره محدود خلال ساعات العمل في الولايات المتحدة. تتجمع المحافظ الكبيرة والصغيرة بين الساعة 7:00 و15:00 بالتوقيت العالمي المنسق، وتغطي ساعات العمل من الشرق الأقصى إلى جنوب آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأوروبا. تبلغ ذروتها عند الساعة 8:00 بالتوقيت العالمي المنسق (فتح لندن) و13:00 بالتوقيت العالمي المنسق (فتح الساحل الشرقي للولايات المتحدة). الاتجاهات الإقليمية: نشاط الولايات المتحدة منخفض نسبيًا بعد الساعة 15:00 بالتوقيت العالمي المنسق، بينما تُظهر آسيا حضورًا أقوى (يبدأ حوالي الساعة 2:00 بالتوقيت العالمي المنسق). استخدام ترون متفاوت إقليميًا بشكل كبير، وخاصةً للمحافظ ذات القيمة الكبيرة. تُظهر المحافظ ذات القيمة الكبيرة والصغيرة تركيزًا كثيفًا بين الساعة 6:00 و16:00 بالتوقيت العالمي المنسق، بالتزامن مع ساعات العمل في الشرق الأقصى وجنوب آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا وأوروبا. تتمتع ترون بأعلى تركيز لنشاط المحافظ ذات القيمة الكبيرة مقارنةً بأي سلسلة كتل.

النطاق والمنهجية

السلسلة: إيثريوم، بيس، بيتكوين كاش، ترون، سولانا

الإطار الزمني: يوليو-سبتمبر 2025

نوع المعاملة: يغطي التحليل التحويلات التي تشمل 33 عملة مستقرة رئيسية مدعومة بالعملات الورقية والمدعومة بالعملات الورقية، بما في ذلك USDT وUSDC وUSDe وDAI وUSDS وFDUSD وUSD₀ وcrvUSD وFRAX وUSDX وUSR وUSDZ وTUSD وPYUSD وBUSD وMIM وM وEURC وXSGD وUSDP وDEUSD وUSDG وUSDD وGHO وDOLA وUSDA وGYEN وGUSD وEURS وUSDM وRLUSD. تم استبعاد عدد صغير من العقود المعروفة أو عناوين الاختبار لإزالة الضوضاء وضمان احتساب نشاط المحفظة الحقيقي فقط. مرشح المحفظة: استخدمنا رصيد العملة المستقرة لكل محفظة في بداية الشهر كبديل لحجمها. تم استبعاد المحافظ التي يقل رصيدها عن دولار واحد في بداية الشهر من التحليل لذلك الشهر. المنهجية: لقياس وقت نشاط المستخدمين، حسبنا عدد مرات ظهور كل محفظة خلال كل ساعة نشطة كل شهر. إذا أجرت محفظة عمليات تحويل متعددة في نفس ساعة التوقيت العالمي المنسق في شهرين من ثلاثة أشهر، فسيتم احتسابها مرتين. إذا أجرت محفظة عمليات تحويل متعددة في نفس الساعة في نفس الشهر، فسيتم احتسابها مرة واحدة فقط لذلك الشهر. عند تجميع النشاط عبر السلسلة (على سبيل المثال، جميع المحافظ أو المحافظ الكبيرة مقابل المحافظ الصغيرة)، فإننا نزيل التكرار عبر الشبكات المتوافقة مع EVM (Ethereum وBase وBSC وTron) لضمان احتساب كل محفظة مرة واحدة فقط.