العالمية والسوق الصاعدة الهيكلية لسوق العملات المشفرة

غالبًا ما يسأل القراء في منطقة الرسالة: هل ستكون هناك أي اتجاهات مستقبلية في العملات البديلة؟

لقد أجبت على هذا السؤال مرات عديدة. أعتقد أنه من غير المرجح أن نشهد سوقًا صاعدة واسعة النطاق في العملات البديلة، ولكن قد تظل بعض المشاريع القيمة والعملات ذات القيمة قادرة على إعادة التشغيل مع صعود السوق الصاعدة.

هذه النظرة هي مجرد شعوري الحدسي الخاص، وهي لا تستند إلى الكثير من الخبرة ولا تدعمها الكثير من البيانات التاريخية.

ولكن مؤخرًا، بعد قراءة تجربة الاستثمار التي خاضها أحد كبار السن، أصبح لدي فهم أكثر وضوحًا للشعور البديهي المذكور أعلاه.

يعتبر هذا المستثمر الكبير مستثمرًا معروفًا في سنوبول، ويُلقب بـ "المستثمر التجزئة ب". سجل تجربته الاستثمارية في الأسهم من الفئة "أ" من عام 2013 إلى عام 2023 في الوقت الحقيقي على Snowball، ثم ألغى حسابه في 31 ديسمبر 2023، و"اختفى" تمامًا في الفضاء الإلكتروني.

وهو الجيل الأول من المستثمرين في الأسهم من الفئة أ. بدأ الاستثمار في أسهم الفئة أ في عام 1991 وشهد العديد من التغييرات التاريخية لأسهم الفئة أ وسجل كل مرحلة من مراحل نمو أسهم الفئة أ. وعلى الرغم من أنه ألغى حسابه، فمن حسن الحظ أن العديد من مستخدمي الإنترنت الحريصين على موقع Xueqiu سجلوا جميع ملاحظاته بالتفصيل وجمعوها في كتاب. وهذا أعطاني الفرصة لقراءة تلك الفترة من التاريخ ووسع آفاقي. في روايته، وصف بشكل واضح سوق الصعود العام وسوق الصعود الهيكلي للأسهم من الفئة أ. عندما تم تأسيس سوق الأسهم من الفئة (أ) لأول مرة، لم يكن هناك سوى العشرات أو المئات من الأسهم المدرجة. في ذلك الوقت، بغض النظر عن الأسهم التي اشتريتها، وبغض النظر عن مدى ارتفاع سعرها، وبغض النظر عن مدى هبوطها في سوق الهبوط اللاحق، طالما جاء سوق الصعود التالي، فمن الممكن تصفية جميعها. في ذلك الوقت، كانت الأسهم من الفئة (أ) عبارة عن سوق حيث يمكن لأي شخص لديه الشجاعة للاندفاع إليه أن يصبح ثريًا بين عشية وضحاها. نظرًا لوجود عدد قليل جدًا من الأسهم التي يمكن الترويج لها، فعندما يأتي سوق صاعد ويتم الترويج للأسهم الرائدة بشكل كبير، لا يمكن للاعبين الجدد سوى الشراء والجرأة على شراء تلك الأسهم الرخيصة. لذلك، لفترة من الزمن، كانت الأسهم من الفئة (أ) سوقًا حيث طالما يمكنك الاحتفاظ بالأسهم، حتى لو اشتريت أسهمًا غير مرغوب فيها، فستكون قادرًا في النهاية على تحويل الأمور وحتى كسب المال.

كل سوق صاعدة واجهتها الأسهم من الفئة أ في ذلك الوقت كانت ما نسميه سوق صاعدة عامة.

هل هذه الظاهرة هي نفسها تمامًا ما رأيناه في نظام التشفير البيئي في السنوات الأولى؟

لقد أصبح المستثمرون الأفراد الذين اندفعوا نحو أسهم الفئة A في ذلك الوقت هم المستثمرون الأفراد الذين يسارعون إلى الدخول إلى نظام العملات المشفرة اليوم - فالزهور هي نفسها عامًا بعد عام، لكن الأشخاص مختلفون عامًا بعد عام. ومع ذلك، بعد عام 2000، وخاصة بعد عام 2010، عندما أصبح حجم الأسهم من الفئة أ أكبر وأكبر ووصلت القيمة السوقية الإجمالية إلى عشرات التريليونات أو حتى مئات التريليونات، أصبح من الصعب بشكل متزايد تشكيل سوق صاعدة عامة تعتمد فقط على الصناديق الاجتماعية العامة أو حتى الصناديق المؤسسية. حتى قبل انهيار سوق الأوراق المالية في عام 2015، عندما كان المجتمع بأكمله يستخدم أساليب التمويل وتخصيص رأس المال، كان من الصعب خلق وضع ترتفع فيه الأسهم غير المرغوب فيها على نطاق واسع. في ظل هذه الظروف، لم يكن هناك سوق صاعدة عامة للأسهم من الفئة أ على الإطلاق تقريبا، بل سوق صاعدة هيكلية فقط ــ حيث ارتفعت قطاعات قليلة فقط، في حين ظلت العديد من القطاعات غير الشعبية ثابتة. هذه الظاهرة لا تقتصر على الأسهم من الفئة أ فحسب، بل إنها موجودة تقريباً في أسهم هونج كونج والأسهم الأميركية. وخاصة في سوق الأسهم الأمريكية، لم يحقق سوى عدد قليل من أسهم التكنولوجيا العالية الأداء مكاسب ضخمة في سوق الثيران الطويلة في السنوات الأخيرة، في حين أن العديد من الأسهم تسير في اتجاه جانبي. أليس هذا مشابهًا جدًا لما نراه في نظام التشفير البيئي اليوم؟ في هذه الجولة من السوق، إذا استبعدنا عملات الميم المختلفة التي ارتفعت بشكل كبير، ونظرنا إلى العملات القديمة، باستثناء عدد صغير جدًا من رموز المشروع التي لا تزال قيد الإنشاء ولديها دعم قيم شهدت زيادة معينة، فمعظمها في الأساس في وضع مسطح؟ وبناءً على هذا الخط من التفكير، دعونا نوسع هذا الأمر: من بين الرموز الجديدة التي ظهرت في هذه الجولة من ظروف السوق، كم منها لديه الأمل في الارتفاع مرة أخرى في المستقبل بعد انفجار هذه الجولة من الفقاعة؟

أعتقد أن الجواب واضح بذاته.

لذلك، يجب علينا التخلي عن الخيال القائل بأن موسم التقليد لا يزال قائما، وفحص الرموز التي نحتفظ بها حاليا بعناية، والتخلص من الرموز التي نعتقد أنها غير مؤكدة وليس لها مستقبل أو استبدالها، ومحاولة تبسيطها وتسهيلها قدر الإمكان.

في المستقبل، عندما نكون مستعدين للتحرك، وخاصة عندما نكون مستعدين للاستثمار بكثافة، يتعين علينا أن نكون حذرين وحكيمين.