نجت سوق الأسهم الأمريكية من هبوط سهم إنفيديا، لكنها فشلت في النجاة من تهديد التعريفات الجمركية

المصدر: Barron's Chinese

إن السرعة التي تصل بها التعريفات الجمركية الجديدة تقوض الآمال في أن ترامب يستخدمها كأداة تفاوضية فقط. في الأسبوع الماضي، واجهت سوق الأسهم الأميركية تأثير روبوت المحادثة DeepSeek، وتقارير أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى، واجتماع أسعار الفائدة الذي عقده بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت الذي بدا فيه أن سوق الأسهم قد تجاوزت هذه العواصف بسلام، جاء تهديد التعريفات الجمركية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1% الأسبوع الماضي، وهو ليس انخفاضًا كبيرًا بشكل خاص، ولكن التأثير الشديد على موضوع الذكاء الاصطناعي وأسهم Nvidia (NVDA) - أحد المحركات الرئيسية لارتفاع الأسهم الأمريكية - لا يزال من المفترض أن يجذب انتباه المستثمرين.

اتجاهات سوق الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي

يعكس انهيار سوق الأسهم يوم الاثنين الماضي (27 يناير) مثل هذا القلق: إذا كان DeepSeek يمكن مقارنته حقًا بـ ChatGPT، فقد يكون سعر الذكاء الاصطناعي أقل بكثير مما كان متوقعًا في السابق. وهذا قد يكون بمثابة نعمة محتملة للمستخدمين، لكنه ضربة لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى التي ضخت مليارات الدولارات في مشاريعها، ولفكرة أن الولايات المتحدة متقدمة على بقية العالم في مجال الذكاء الاصطناعي. إنه تحول كبير، ولكن لا يزال من غير الواضح مدى الفارق الذي سيحدثه. وكتب المحلل دان إيفز من شركة Wedbush في مذكرة بحثية: "ما زلنا مصدومين من اعتقاد المستثمرين في مجال التكنولوجيا أن DeepSeek ستغير بشكل كبير الإنفاق المتوقع على الذكاء الاصطناعي والذي يبلغ 2 تريليون دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة". ثم تحول تركيز المستثمرين على الفور تقريبًا إلى تقارير الأرباح من Meta Platforms (META) وTesla (TSLA) وApple (AAPL) وMicrosoft (MSFT). لقد بذلوا قصارى جهدهم لاسترضاء السوق، ونجحت الشركات الثلاث الأولى، لكن الشركة الأخيرة فشلت. ومع ذلك، بشكل عام، أعطت تعليقات إدارة شركات التكنولوجيا للمستثمرين بعض الراحة، بل إن العديد منهم رأى الجانب الإيجابي. في حين يشعر المستثمرون بالقلق إزاء هيمنة وادي السيليكون في مجال الذكاء الاصطناعي، ظل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثابتا بشكل أساسي عند إغلاق يوم الخميس: لم ينخفض ​​المؤشر مرة أخرى إلى أدنى مستوى له يوم الاثنين الماضي، وارتفع 333 من مكوناته بينما انخفض 169. وقال إيد كليسولد، الاستراتيجي في نيد ديفيس للأبحاث، إن "حقيقة أن اتساع المدى القصير يظل مستقراً هي علامة على القوة في سوق الأسهم". وفي الوقت نفسه، أشار توم إيساي، رئيس شركة سيفينز ريبورت، إلى أن البيانات الاقتصادية حققت أداءً جيداً أيضاً. وكتب في تقرير بحثي: "كانت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع ضعيفة بعض الشيء، ولكنها لم تكن ضعيفة بشكل خاص، وظل الإنفاق الاستهلاكي قوياً، وكان الاقتصاد الأميركي في حالة جيدة". وأعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان على هامش الاجتماع، في نهاية اجتماعه الذي استمر يومين أنه سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير، وهو ما لم يكن له تأثير كبير على سوق الأسهم. لكن كل شيء ليس هادئا في واشنطن العاصمة، ولا يعد انتعاش سوق الأسهم بشكل مستدام أمرا أكيداً على الإطلاق. تحول الارتفاع اللطيف إلى انخفاض يوم الجمعة عندما أكد الرئيس الأمريكي ترامب أنه سيفرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على المكسيك وكندا. ابتداءً من الرابع من فبراير، ستفرض الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 25% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا، وتعريفة جمركية بنسبة 10% على منتجات الطاقة المستوردة من كندا، وتعريفة جمركية إضافية بنسبة 10% على الصين. ويبدو أن السرعة التي وصلت بها الرسوم الجمركية الجديدة تعمل على تقويض الآمال في أن يتمكن ترامب من استخدامها كأداة تفاوضية. وقد أثارت الرسوم الجمركية الأميركية الجديدة بالفعل تهديدات بالرد من جانب دول أخرى، كما هدد ترامب أيضا بفرض رسوم جمركية على السلع المستوردة من الاتحاد الأوروبي. وكتبت إنغا فيشنر، الخبيرة الاقتصادية في بنك آي إن جي، في مذكرة بحثية: "ستخضع ما يقرب من نصف جميع السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة لرسوم جمركية أعلى، مما قد يعطل سلاسل التوريد ويؤثر بشدة على اقتصادات الولايات المتحدة وكندا والمكسيك. ستواجه الصناعات مثل صناعة السيارات والتصنيع التي تتكامل بشكل عميق مع سلاسل التوريد الأمريكية ارتفاع التكاليف وانقطاعات الإمدادات". وكتب جيمس رايلي، كبير خبراء الاقتصاد في السوق في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة بحثية: "تسيطر سياسة التجارة الأمريكية مرة أخرى على العناوين الرئيسية، ولن تختفي". ربما حان الوقت للمستثمرين لمغادرة السوق الآن.