المؤلف: ignasdefi الترجمة: شان أوبا، جولدن فاينانس
جزء من السبب الذي يجعلني أحب العملات المشفرة، وخاصة في مجال التمويل والتجارة، هو أن السوق سوف يخبرك بوضوح ما إذا كنت على حق أم على خطأ. في هذا العالم البائس حيث يصعب التمييز بين الحقيقة والزيف في العديد من الصناعات مثل السياسة والفن والصحافة، فإن العملات المشفرة مباشرة للغاية:
إذا كنت على حق، فإنك تكسب المال؛ إذا كنت مخطئًا، فسوف تخسر المال. إنه بهذه البساطة. ولكنني ما زلت أقع في فخ أساسي للغاية: عندما تغيرت بيئة السوق، فشلت في إعادة تقييم محفظتي الاستثمارية في الوقت المناسب. أثناء تداول العملات البديلة، أصبحت راضيًا جدًا عن مراكزي طويلة الأجل التي تعتمد مبدأ "لا تلمسها، ولا تبيعها أبدًا"، وخاصةً عملة ETH.
وبالطبع، فإن التكيف مع الواقع الجديد أسهل قولاً من الفعل. هناك الكثير من المتغيرات في السوق، ونحن غالبًا ما نعتمد على السرديات البسيطة مثل "HODL" دون الحاجة إلى مراقبة السوق أو التفكير كثيرًا. ولكن ماذا لو كانت الرواية الكبرى لـ "HODL" ميتة؟ ما هو الدور الذي تلعبه العملات المشفرة في هذا العالم المتغير؟ ماذا أيضًا لم نرى؟
تعتبر هذه المقالة بمثابة ملخص لأفكاري حول التغييرات الكبرى في السوق.
دعونا نعود إلى بداية عام 2022:
كان سعر ETH حوالي 3000 دولار في ذلك الوقت، بعد انخفاض حاد من أعلى مستوى له عند 4800 دولار. بيتكوين عند 42000 دولار. ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة، وانهيار التمويل المركزي (CeFi) وإغلاق FTX، انخفض كلاهما إلى النصف. وعلى الرغم من ذلك، لا يزال مجتمع Ethereum متفائلاً: حيث أن ETH على وشك الانتقال إلى PoS، كما تم إطلاق آلية تدمير ETH (EIP) منذ فترة ليست طويلة. تحظى قصة ETH باعتبارها "عملة فوق صوتية" وسلسلة كتل صديقة للبيئة وموفرة للطاقة بشعبية كبيرة. بحلول نهاية عام 2022، كان أداء ETH وBTC ضعيفًا للغاية، لكن SOL كان في أسوأ حالة، حيث انخفض بنسبة 96٪ إلى 8 دولارات.
فاز الإيثريوم بحرب L1، ويجب على L1s الأخرى إما الهجرة إلى L2 أو الهلاك.
لا أزال أتذكر بعض الاجتماعات التي حضرتها أثناء سوق الهبوط. يعتقد معظم الناس اعتقادًا راسخًا أن ETH سوف يرتفع بقوة، لذلك يقومون بزيادة مراكز ETH الخاصة بهم بشكل محموم ويتجاهلون BTC، ناهيك عن SOL.
فقط احتفظ بأسهمك وانتظر حتى يصل السوق الصاعد إلى ذروته في 2024/25 ثم قم ببيعها. بسيطة، أليس كذلك؟
ما هي النتيجة؟ هاها! ومنذ ذلك الحين، انتعشت SOL بشكل حاد، في حين وقع Ethereum في أسوأ حالة من الخوف والشكوك والريبة في التاريخ. لقد ماتت رواية "العملة فوق الصوتية" (في الوقت الحالي)، ولم تصبح قضية حماية البيئة (ESG) شائعة في السوق على الإطلاق.
كان الاحتفاظ بـ ETH هو أكبر خطأ ارتكبته في هذه الدورة. ويفعل الكثير من الناس ذلك أيضًا.
كان منطقي الأصلي لسوق الصعود هو أن ETH ستصبح الأصول الأكثر إنتاجية في تاريخ التشفير:
من خلال آلية إعادة التخزين، يمكن لـ ETH اكتساب "قوى عظمى" لحماية ليس فقط الشبكة الرئيسية لـ Ethereum، ولكن أيضًا البنية التحتية الكاملة لـ DeFi والتشفير. سترتفع عائدات إعادة توزيع ETH بشكل كبير، ويمكنك الاستمرار في الحصول على عمليات الإنزال الجوي بمجرد إعادة التوزيع.
مع زيادة الإيرادات، سيرتفع الطلب على ETH وسعره أيضًا. باختصار – إلى القمر! الحقيقة هي أن منطق القيمة لإعادة التخزين لا يزال غير واضح، كما أفسد Eigenlayer أيضًا إصدار الرمز المميز.
إذن، ما علاقة هذا بـ "HODL ميت"؟ بالنسبة للعديد من الأشخاص، يعد ETH هو نوع الأصول التي يمكنك "شرائها وتركها". إذا ارتفع سعر BTC، فيجب أن يرتفع سعر ETH أكثر، فلماذا نحتفظ بسعر BTC؟ كان ينبغي لي أن أقوم بالتعديل في الوقت المناسب عندما فشلت قصة سوق ETH الصاعدة - إعادة التخزين - في التحقق. لكنني كنت كسولًا جدًا ولم أرغب في مواجهة أخطائي. سوف ترتفع قيمة ETH عاجلاً أم آجلاً على أي حال، أليس كذلك؟ لكن HODL ليس مجرد نصيحة سيئة بالنسبة لـ ETH، بل هو أسوأ بالنسبة لأي أصل آخر (ربما باستثناء BTC، والذي سأتحدث عنه لاحقًا). يتغير سوق العملات المشفرة بسرعة كبيرة ولا يصلح للاحتفاظ به على المدى الطويل لعدة أشهر أو حتى سنوات حتى التقاعد. بالنظر إلى الرسم البياني، فقد أعادت معظم العملات البديلة المكاسب التي حققتها خلال هذا الارتفاع. من الواضح أن كسب المال يأتي من البيع، وليس الاحتفاظ به. قال أحد المتداولين الناجحين في عملة الميمكوين إنه غالبًا ما يحتفظ بعملة الميمكوين لمدة تقل عن دقيقة. لا يزال بعض الأشخاص يبيعون لك "حلم HODL"، ولكن الواقع هو: الآن هو عبارة عن دورة من "الدخول السريع والخروج السريع" بدلاً من "الاحتفاظ على المدى الطويل".
في استراتيجية "الدخول السريع والخروج السريع"، الاستثناء الوحيد هو البيتكوين (BTC). يعتقد بعض الناس أن الأداء الجيد لعملة البيتكوين يرجع إلى عمليات الشراء غير المحدودة التي قام بها مايكل سايلور وتعبئتنا الناجحة لعملة البيتكوين باعتبارها "ذهبًا رقميًا" وبيعها للمستثمرين المؤسسيين. لكن المعركة لم تنته بعد. لا يزال العديد من المحللين في مجال العملات المشفرة ينظرون إلى البيتكوين كأصل متقلب للغاية، وهو في الأساس بديل مدر للدخل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وهذا يتعارض مع نتائج أبحاث بلاك روك - فقد وجدوا أن عوامل العائد على المخاطر في البيتكوين تختلف عن تلك الخاصة بالأصول التقليدية عالية المخاطر. ولذلك، فإنه ليس من المناسب شرح عملة البيتكوين باستخدام الإطار المالي التقليدي "الأصول الخطرة/الأصول الآمنة".
فما هو برأيك الحقيقة؟ أعتقد أن البيتكوين يتغير من "منظور المقامر في العملات المشفرة" إلى "منظور الذهب الرقمي، الأصول الآمنة". الملياردير المكسيكي ريكاردو ساليناس هو مثال جيد على حامل ثابت لعملة البيتكوين.
إنه الأصل المشفر الوحيد على "المستوى الكلي" حقًا. لا تزال العملات المعدنية مثل ETH وSOL تُقاس بمؤشرات مثل TVL وحجم المعاملات ورسوم المناولة، لكن BTC تجاوزت هذه الأطر منذ فترة طويلة وأصبحت شيئًا يمكن حتى لبيتر شيف أن يفهمه. ولم ينته هذا التحول بعد، ولكن هذه المرحلة من التحول من "الأصول الخطرة إلى الأصول الآمنة" تشكل فرصة هائلة. بمجرد الاعتراف العالمي بعملة البيتكوين كأصل آمن، فإن سعرها سيكون مليون دولار.
عندما وجدت أن كل من كان ناجحًا في عمله بدأ يتحول إلى "رأس مال مخاطر"، يشتري الأسهم بتقييمات منخفضة للغاية ثم ينتظر حتى تقوم شركة TGE ببيعها مباشرة، عرفت أن هناك خطأ ما.
ولكن لا يوجد شيء يمكن أن يصف الحالة الحالية لسوق الأسهم الخاصة المشفرة بشكل أفضل من ملخص نوح في هذا المنشور. أقترح عليك قراءة المقال الأصلي، ولكن هنا النقاط الرئيسية التي لخصتها - تطور سوق الأسهم الخاصة على مر السنين.
2015–2019: مرحلة الإيمان
كان اللاعبون في ذلك الوقت مؤمنين حقيقيين. إنهم يستثمرون في Ethereum، ويمولون رواد DeFi مثل MakerDAO و ETHLend (Aave)، ويؤكدون على HODL. الهدف ليس الحصول على المال بسرعة، بل القيام بشيء مفيد. 2020–2022: مرحلة الجشع (صيف التمويل اللامركزي) لقد تغير كل شيء. الجميع يطاردون الرمز الأحدث والأكثر سخونة. بدأ أصحاب رؤوس الأموال المغامرة في إلقاء الأموال على مشاريع ذات تقييمات سخيفة ولا فائدة منها على الإطلاق.
إن طريقة اللعب بسيطة: يشتري المستثمرون الخاصون الأسهم بسعر منخفض، ويروجون لشعبيتها، ثم يبيعونها للمستثمرين الأفراد. عندما انهار المشروع، كان من المفترض أن نتفكر ونقوم بالتنظيف، ولكن... لم يتغير شيء. 2023–2025: المرحلة العدمية (بعد FTX) تستثمر شركات رأس المال الاستثماري اليوم في "آلات الرموز عديمة الروح": مشاريع تستخدم أفكارًا قديمة، ولديها مؤسسون أصولهم غير معروفة (حركة!)، وليس لها حالات استخدام.
يمكن تحديد تقييم الأسهم الخاصة عند 50 ضعف الإيرادات (إذا كانت هناك إيرادات)، وبعد ذلك سوف تتولى سوق الاكتتاب العام زمام الأمور. النتيجة هي أن 80% من الرموز الصادرة في عام 2024 انخفضت إلى ما دون سعر الطرح الخاص في غضون ستة أشهر.
هذه هي "مرحلة الحصاد" الكاملة.
الآن، فقد المستثمرون الأفراد ثقتهم، وعانت شركات رأس المال الاستثماري من خسائر فادحة.
لقد سقطت العديد من مشاريع رأس المال الاستثماري دون الجولة التمهيدية، كما وقع أصدقاء KOL الذين أعرفهم في الفخ.
ولكن هناك بعض العلامات الإيجابية:
تم معارضة المؤسس المشارك لحركة وغاباغول (زعيم مشروع سجادة المطار السابق) وتم طرده من المشروع. نحن بحاجة إلى المزيد من هذه التطهيرات.
تشهد التقييمات في أسواق الاكتتابات الخاصة والعامة انخفاضًا.
في الربع الأول من عام 2025، انتعش تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة أخيرًا: وصل المبلغ الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى تمويل ربع سنوي منذ الربع الثالث من عام 2022.
كانت صفقة بينانس بقيمة 2 مليار دولار أساسية، ولكن كان هناك 12 جولة كبيرة أخرى تجاوزت 50 مليون دولار، مما يدل على عودة الاهتمام المؤسسي.
تتدفق الأموال بشكل أساسي إلى المناطق ذات الاستخدامات العملية وإمكانات الإيرادات، بما في ذلك CeFi والبنية الأساسية والخدمات الخاصة بسلسلة الكتل.
كما جذبت مجالات التركيز الجديدة: الذكاء الاصطناعي، وDePIN (شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية)، والأصول في العالم الحقيقي (RWA)، الكثير من الأموال. لا يزال DeFi هو المسار الذي يضم أكبر عدد من الجولات، ولكن حجم التمويل أصبح أصغر والتقييم أكثر تحفظًا.
— مقتطف من "تقرير سوق رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة للربع الأول من عام 2025" من CryptoRank
لقد بدأنا أيضًا في تجربة نماذج إصدار رموز جديدة، مفضلين مكافأة الداعمين الأوائل بدلاً من المطلعين. يتواجد Echo وLegion في المقدمة، وقد قامت Base بالفعل بتأسيس مجموعتها الخاصة على Echo. إن نموذج InfoFi الخاص بـ Kaito هو نموذج إيجابي للغاية أيضًا - حتى لو لم يكن لديك المال، طالما أنك تتمتع بنفوذ اجتماعي، فيمكنك الاستفادة.
يبدو أن السوق قد تلقى الإشارة أخيرًا وأن النظام البيئي بدأ يستعيد عافيته (على الرغم من أن أصحاب الآراء المؤثرة الرئيسية ما زالوا أول من يأكل اللحم).
هل تتذكر الهوس قصير الأمد بـ "Yield Aggregator"؟ كانت شركة Yearn Finance هي الشركة الرائدة، وفي وقت لاحق ظهرت مجموعة من المشاريع المتشعبة.
لقد دخلنا الآن عصر "مجمع العائدات 2.0"، ولكننا نطلق عليها الآن اسم "استراتيجيات Vault".
مع تزايد تعقيد DeFi ووجود المزيد والمزيد من البروتوكولات، أصبحت الخزائن أكثر جاذبية: حيث تقوم بإيداع أصولك فيها، وتساعدك في العثور على نسبة المخاطرة إلى العائد الأكثر ملاءمة. لكن الفارق الأكبر بين الجيل الأول من المجمعين والمجمعين اليوم هو أن إدارة الأصول أصبحت أكثر مركزية.
تحتوي جميع الخزائن على "استراتيجيين" - عادةً ما يكونون عبارة عن مجموعة من "المستثمرين المؤسسيين" الذين يأخذون أموالك لملاحقة الفرص وكسب الرسوم منها. إنه فوز مؤكد بالنسبة لهم: فهم يستخدمون أموالك ويفرضون عليهم رسوم الإدارة.
يمثل هؤلاء الاستراتيجيون: MEV Capital، وSeven Seas، وGauntlet، وVeda، وما إلى ذلك. وهم يعملون مع مشاريع مثل Etherfi، وUpshift، وMellow Protocol، وما إلى ذلك.
يجعل حجم أصول Veda وحده "البروتوكول" السابع عشر الأكبر في DeFi، وهو أكبر من Curve، وPancakeswap، وCompound.
ولكن Vault هو مجرد غيض من فيض. لقد انتهت الرؤية اللامركزية لـ DeFi منذ فترة طويلة، وتطورت إلى التمويل على السلسلة. فكر في الأمر، أسرع مسارات DeFi و crypto نموًا في الوقت الحالي هي الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، والعملات المستقرة ذات العائدات، والعملات ذات العائد المحايد مثل Ethena، وحتى BUIDL من Blackrock. ليس لهذه أي علاقة بالرؤية الأصلية لـ DeFi. أو انظر إلى BTCFi و Bitcoin L2، وهما في الأساس أنظمة حفظ متعددة التوقيعات حيث يمكنك فقط أن تثق في أن الوصي لن يهرب.
بدأ هذا الاتجاه منذ أن قامت Maker بتحويل DAI من عملة مستقرة لامركزية إلى بروتوكول RWA يعتمد على العائد. إن البروتوكولات اللامركزية الحقيقية نادرة بالفعل، وLiquity هي واحدة من الأمثلة القليلة. قد لا يكون هذا أمرًا سيئًا: يمكن أن تساعدنا RWA ورمزية الأصول في التخلص من مرحلة DeFi Ponzi السابقة من الرافعة المالية الدائرية. ومع ذلك، فهذا يعني أيضًا أن هيكل المخاطر أكثر تعقيدًا، ومن الصعب معرفة مكان أموالك. لن أتفاجأ على الإطلاق إذا رأيت مشاريع CeDeFi تستولي على أصول المستخدمين سراً في المستقبل.
تذكر:إن الروافع المالية المخفية ستجد دائمًا طريقها إلى النظام.
ينهار أيضًا خيال اللامركزية الخاص بـ DAO. تم اقتراح نظرية "اللامركزية التقدمية" التي كانت شائعة في الماضي بواسطة a16z في يناير 2020: يجد المشروع أولاً تطابق السوق → يتولى المجتمع المسؤولية تدريجيًا → ينسحب الفريق تدريجيًا لتحقيق اللامركزية الكافية. وبعد مرور خمس سنوات، ها نحن نعود إلى المسار القديم المتمثل في المركزية. عند النظر إلى مؤسسة Ethereum، نجد أنهم يشاركون بشكل أكثر نشاطًا في أعمال التوسع L1.
لقد تحدثت عن مشاكل DAO في مقالتي السابقة "حالة الخوف في السوق وما سيحدث بعد ذلك #6":
لامبالاة الناخبين
شراء الأصوات يزداد سوءًا
لا يمكن تنفيذ القرارات
بدأت منظمات DAO التابعة لشركة Arbitrum و Lido في التحرك نحو تحكم أكثر مركزية (مثل مشاركة الفريق بشكل مباشر أو استخدام هيكل BORG)، ولكن Uniswap DAO تشهد زلزالًا كبيرًا. وافقت مؤسسة Uniswap على اقتراح تعدين السيولة بقيمة 165 مليون دولار لدعم Uniswap v4 و Unichain.
ولكن هناك نظرية مؤامرة أخرى وهي أنهم يحاولون تلبية عتبة السيولة لمنحة التفاؤل OP. باختصار، ممثلو DAO غاضبون للغاية: لماذا تدفع المؤسسة مقابل مكافآت $UNI، بينما تحقق Uniswap Labs (شركة مركزية) ملايين الدولارات من خدمات الواجهة الأمامية؟
مؤخرًا، أعلن أحد ممثلي أفضل 20 منظمة مستقلة لامركزية انسحابه من حوكمة Uniswap. قال في بيان خروجه:
أداء الحوكمة: يبدو Uniswap DAO ديمقراطيًا، لكنه يهمش الآراء المعارضة. ورغم المناقشات والتصويت والمنتديات التي دارت حول المقترحات، إلا أن كل شيء بدا وكأنه يسير وفق الإجراءات المتفق عليها بالفعل.
تركيز السلطة: تكافئ مؤسسة Uniswap الموالين، وتقمع المنتقدين، وتركز على الصورة بدلاً من المسؤولية.
فشل اللامركزية: إذا أعطت منظمة مستقلة لامركزية الأولوية للعلامة التجارية على المساءلة الفعلية، فإنها ستصبح في النهاية "دكتاتورية مع بضع خطوات إضافية".
ومن المفارقات أن a16z هو أكبر حامل للرموز في Uniswap، ولكن Uniswap بعيد كل البعد عن "المركزية التقدمية". ربما لا يكون من المبالغة أن نقول إن DAO كانت مجرد ستار دخاني - كنا بحاجة فقط إلى سرد جميل لتجنب تدقيق الجهات التنظيمية لشركات التشفير المركزية.
لذلك، فإن الرموز التي تعتمد فقط على "حقوق التصويت" لها قيمة استثمارية قليلة. الرموز ذات القيمة الحقيقية إما أن تدفع أرباحًا أو لها استخدامات عملية.
لم تعد منظمة DAO موجودة، بل أصبحت الآن LMAO: منظمة أوليغارشية يتم الضغط عليها وإساءة استخدامها والتحكم فيها من قبل عدد قليل من الأشخاص.
الآن، دعوني أخبركم بنظرية مؤامرة.
لقد طورت شركة FTX منصة Sushiswap لأنها كانت تخشى أن تسيطر شركة Uniswap على سوق التداول الفوري. حتى لو لم يتم ذلك بشكل مباشر من قبل شركة FTX، فمن المرجح أنهم قدموا التمويل والدعم التنموي خلف الكواليس.
وبالمثل، أطلقت Binance (سواء أطلقت عليها اسم الفريق أو BNB) PancakeSwap لنفس الدافع.
لقد شكل Uniswap في وقت ما تهديدًا للبورصات المركزية، ولكن تم "نزع سلاحه" في النهاية لأنه لم يهدد سوق العقود الدائمة الأكثر ربحية في CEX.
كم من المال يمكن أن تجنيه العقود الدائمة؟ من الصعب أن أقول ذلك، ولكنك ستفهم إذا قرأت التعليقات.
يشكل Hyperliquid (HL باختصار) تهديدًا آخر: فقد بدأ بعقود دائمة، ويخطط أيضًا للتداول الفوري، ويقوم ببناء منصة العقود الذكية الخاصة به.
حاليًا، استحوذت Hyperliquid على 12.5% من السوق الدائمة. ما صدمني هو أن Binance و OKX استخدمتا بالفعل "JELLYJELLY" لمهاجمة Hyperliquid بشكل مباشر. على الرغم من صمود HL، يتعين على مستثمري HYPE أن يبدأوا في التفكير بجدية في خطر وقوع هجمات أخرى في المستقبل. قد لا يكون هجومًا مشابهًا، لكنه قد يكون ضغطًا تنظيميًا. على سبيل المثال، أصبحت CZ الآن "مستشارًا استراتيجيًا وطنيًا للتشفير". ماذا تعتقد أنه سيقول للسياسيين؟ "هل منصات التداول الدائمة التي لا تطبق معايير KYC سيئة حقًا؟" على أي حال، آمل أن تتمكن Hyperliquid من الاستمرار في التأثير على أعمال التداول الفوري في CEX، وإطلاق آلية إدراج رموز أكثر شفافية برسوم معقولة، والتوقف عن السماح بانهيار مالية البروتوكول بسبب إدراج العملات.
لدي الكثير لأقوله عن HYPE - بعد كل شيء، فهي أكبر ممتلكاتي من العملات البديلة.
ولكن بغض النظر عن أي شيء، فقد أصبحت Hyperliquid قوة وتتحدى البورصات المركزية، خاصة بعد تعرضها للهجوم من قبل Binance وOKX.
إذا كنت تتابعني على X (المعروف سابقًا باسم Twitter)، فقد تكون رأيتني أذكر Fluid عندما كنت أتحدث عن كيفية تطور البروتوكولات إلى منصات. الفكرة الأساسية هي أن البروتوكولات معرضة لخطر "تسليع البنية التحتية"، حيث يتم جني معظم الفوائد من خلال التطبيقات التي تواجه المستخدم.
هل وقع الإيثريوم في فخ السلع الأساسية؟ وللهروب من هذا الفخ، يجب أن يصبح البروتوكول مثل متجر التطبيقات، مما يسمح للمطورين من جهات خارجية ببناء المنتجات عليه والحفاظ على القيمة في النظام البيئي.
حاول كل من Uniswap v4 وFluid تحقيق هذا الهدف من خلال Hooks؛ بدأت فرق 1inch وJupiter أيضًا في إنشاء محافظ الهاتف المحمول الخاصة بهم. أعلنت شركة LayerZero للتو عن vApps (تطبيقات قابلة للتكوين على السلسلة). أعتقد أن هذا الاتجاه سوف يتسارع فقط. ستكون المشاريع القادرة على جمع السيولة وجذب المستخدمين وإيجاد مسارات تحقيق الدخل وتقديم العطاء لحاملي الرموز هي الفائزين الأكبر.
أردت أن أتحدث أكثر عن التغييرات في مجالات أخرى، مثل تطوير العملات المستقرة، أو لماذا أصبح تويتر المشفر (CT) أكثر وأكثر "ارتباكًا"، ولكن السبب الأساسي هو: أصبحت العملات المشفرة أكثر تعقيدًا، وفقد CT ألفا. في الماضي، كان بوسعنا بسهولة إطلاق "لعبة بونزي" على CT، وكانت القواعد بسيطة ولم يكن أحد يهتم. إن الجهات التنظيمية إما لا تفهم الأمر أو تغض الطرف عنه، على أمل أن تختفي الصناعة من تلقاء نفسها.
ولكن سنة بعد سنة، أصبحت المناقشات التنظيمية أكثر تواترا في CT. ولحسن الحظ، تتحرك الولايات المتحدة الآن في اتجاه مؤيد للعملات المشفرة. إن العملات المستقرة، ورمزية الأصول، وتحول البيتكوين إلى مخزن للقيمة، كل هذا يجعل الناس يشعرون بأننا نقترب من نقطة التحول في التبني الجماعي.
ولكن كل شيء قد يتغير قريبا:بمجرد أن تدرك حكومة الولايات المتحدة أن البيتكوين يضعف حقا هيمنة الدولار، فإن موقفها قد يتحول بمقدار 180 درجة.
خارج الولايات المتحدة، البيئة الثقافية والتنظيمية أكثر تعقيدًا:
الصين: لا توجد حاليًا أي علامة على التحول نحو "دعم التشفير" (التصحيحات موضع ترحيب).
الاتحاد الأوروبي: يتحرك أكثر فأكثر نحو "السيطرة"، ويتحول من دولة الرفاهية إلى دولة حرب، مع فرض العديد من السياسات قسراً تحت راية "الأمن القومي".
يرى الاتحاد الأوروبي الآن التشفير تهديدًا، لا فرصة:
"البنك المركزي الأوروبي يحذر: سعي الولايات المتحدة للتشفير قد يحمل مخاطر عدوى مالية"
"الاتحاد الأوروبي يخطط لحظر الحسابات المشفرة المجهولة وعملات الخصوصية بحلول عام ٢٠٢٧"
"ألا يمكن حذف بيانات بلوكتشين بشكل فردي؟ إذًا، احذف السلسلة بأكملها"
"الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي: شركات التأمين التي تحتفظ بأصول مشفرة ستواجه قواعد رأسمالية عقابية"
علينا تقييم مواقف مختلف الدول تجاه التشفير في سياق الاتجاهات السياسية العالمية. الحقيقة هي أن العالم يتجه نحو التراجع عن العولمة وبدأت الدول في إغلاق حدودها.
"الاتحاد الأوروبي يخطط لإلغاء سياسة الإعفاء من التأشيرة للدول التي تسعى إلى "الاستثمار من أجل الحصول على الجنسية""
"محكمة العدل الأوروبية تحكم ضد برنامج التأشيرة الذهبية"
"الصين تشهد زيادة في حظر الخروج مع تشديد السيطرة السياسية"
إن أكبر حالة من عدم اليقين في الوقت الحالي هي الدور الذي سيلعبه التشفير في "النظام العالمي الجديد" وفترة الانتقال هذه.
هل هي أداة لتحرير رأس المال؟ (خاصة عندما تبدأ ضوابط رأس المال فعليًا) أم أن البلدان ستستخدم قوانين صارمة بشكل متزايد لإجبار العملات المشفرة على الامتثال والتحرك نحو التنظيم الكامل؟ كتب فيتاليك ذات مرة مقالاً عن "نموذج حلقات الشجرة الثقافية والسياسية"، مشيراً إلى أن صناعة التشفير لا تزال في مراحلها الأولى ولم يتم "تأسيسها" بعد مثل اللوائح المصرفية وحقوق الملكية الفكرية.
في تسعينيات القرن العشرين، تُرك الإنترنت "لينمو"؛
من عام 2000 إلى عام 2010، أصبحت وسائل التواصل الاجتماعي "هذا الشيء ضار، ويجب السيطرة عليه!"؛
في عشرينيات القرن الحادي والعشرين، أصبح التشفير والذكاء الاصطناعي في حالة شد وجذب بين "الانفتاح مقابل السيطرة". كانت الحكومة متأخرة عن الركب في الماضي، ولكنها الآن بدأت في اللحاق بالركب. إنني آمل بالتأكيد أن تتبنى كافة البلدان نهجاً مفتوحاً. لكن بما أن العالم يغلق حدوده، لا يسعني إلا أن أشعر بالقلق.
تبتكر شركة كندية ناشئة تأمينًا يغطي الخسائر المالية الناجمة عن أخطاء الذكاء الاصطناعي، مما يوفر للشركات شبكة أمان مع تزايد تكامل الذكاء الاصطناعي وعدم القدرة على التنبؤ به في العمليات.
Catherineاعترفت هوانغ جونغ-أوم باختلاس 4.34 مليار وون من شركتها الخاصة لاستثمارها في العملات المشفرة. وُجهت إليها تهمة الاختلاس، وأُبعدت عن البرامج التلفزيونية والإعلانات، وسددت معظم المبلغ.
Anaisانتقدت المحكمة العليا الهندية الحكومة لفرضها ضرائب على أرباح العملات المشفرة، مع إخفاقها في وضع قواعد واضحة لاستخدامها. وحذّر القضاة من أن غياب التنظيم يُسبب تزايد الاحتيال والارتباك، مما يدفع المستثمرين الأثرياء إلى مغادرة سوق العملات المشفرة.
Weatherlyسيحضر جاستن صن، مؤسس ترون، عشاءً خاصًا مع دونالد ترامب بعد أن أصبح أكبر مالك لعملة ميمية تحمل اسم ترامب. مع استثمار أكثر من 90 مليون دولار في مشاريع العملات المشفرة المرتبطة بترامب، يرى البعض أنها خطوة جريئة في بناء العلاقات، بينما يتساءل آخرون عما إذا كان ثمن "المقعد" الرئاسي يستحق ذلك.
Catherineأطلقت شركة كراكن أكبر منصة أوروبية مُنظّمة لتداول مشتقات العملات المشفرة، وذلك عقب حصولها على ترخيص توجيه الأدوات المالية (MiFID) عبر شركة قبرصية. تُعزز هذه الخطوة نطاق انتشارها في الاتحاد الأوروبي، وتُلبّي الطلب المؤسسي المتزايد على الأصول الرقمية المُتوافقة.
Kikyoأبرمت شركة StraitsX شراكة مع شركة Ripple لإطلاق عملتها المستقرة XSGD المدعومة بالدولار السنغافوري على منصة XRP Ledger، مما يُحسّن سرعة المدفوعات الرقمية ويُخفّض تكاليفها. تدعم هذه الشراكة المعاملات العابرة للحدود وتُوسّع نطاق الوصول إلى العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في آسيا.
Weatherlyتعمل ميزة البث المباشر التي تقدمها Bitget على تعزيز التفاعل في الوقت الفعلي مع أدوات التداول وتوصيات الرموز، في حين تقدم للمبدعين طرقًا جديدة لكسب المال من خلال البث والإحالات وبرنامج الشراكة على السلسلة.
Catherineاتفقت كوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي على تعزيز التعاون في مجال الأمن السيبراني لمواجهة التهديدات المرتبطة بقراصنة كوريا الشمالية. وركزت المحادثات على سرقة العملات المشفرة، والتحقيقات المشتركة، والعمل مع المنظمات العالمية لتحسين الدفاعات.
Anaisخسر زائر أمريكي أكثر من 123 ألف دولار أمريكي من العملات المشفرة بعد تخديره واختطافه من قبل سائق أوبر مزيف في ويست إند بلندن - وهو تذكير صارخ بأهمية الأمن الشخصي والعملات المشفرة.
Kikyoأغلقت الحكومة الأرجنتينية فجأةً التحقيق في فضيحة عملة ليبرا الرقمية، التي تورط فيها الرئيس ميلي وشقيقته، رغم القلق والشكاوى العامة. ولا تزال القضية الجنائية مستمرة، إلا أن فريق العمل أُغلق وسط ردود فعل سياسية غاضبة، مما أثار تساؤلات حول الشفافية ومستقبل تنظيم العملات الرقمية في البلاد.
Weatherly