أصبح الاتجاه هو أن محافظ البنك المركزي ذكر أن العملة مستقرة

ذكر محافظ البنك المركزي العملات المستقرة لأول مرة. يجب إيلاء هذه الإشارة اهتمامًا خاصًا.

اليوم (الأربعاء، 18 يونيو/حزيران 2025)، في منتدى لوجياتسوي في شنغهاي، ذكر محافظ البنك المركزي بان غونغشينغ العملات المستقرة لأول مرة.

يعلم الأصدقاء المطلعون على النظام المالي الصيني أن منتدى لوجياتسوي هو منصة مهمة لكبار صانعي القرار المالي في الصين للتحدث علانيةً مرةً واحدةً في السنة. في هذه المناسبة المهمة، يتطلب خطاب محافظ البنك المركزي منا أن نتذوقه بعناية.

في خطاب الحاكم بان هذه المرة، ركزت على العملات المستقرة. كانت كلمات بان غونغشنغ الأصلية: "لقد عززت التقنيات الناشئة، مثل سلسلة الكتل (البلوك تشين) والسجلات الموزعة، التطور السريع لعملات البنوك المركزية الرقمية والعملات المستقرة، محققةً مبدأ "الدفع هو التسوية"، وأعادت تشكيل نظام الدفع التقليدي من القاعدة إلى القمة، وقصرت بشكل كبير سلسلة الدفع عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، طرحت تحديات هائلة للرقابة المالية." على الرغم من ذكر جملة واحدة فقط عن العملات المستقرة، إلا أن هذه الكلمات الثلاث التي نطق بها محافظ البنك المركزي تحمل مضمونًا ذهبيًا مختلفًا. لماذا نتحدث عن العملات المستقرة؟ لنتحدث عن خلفية كلمات بان غونغشنغ.

تحدث المحافظ بان أولاً عن النظام النقدي الدولي، مشيراً إلى أنه يتطور من هيمنة الدولار الأمريكي إلى عصر من المنافسة الصحية بين عدد قليل من العملات السيادية القوية.

المضمون الضمني هو أن الرنمينبي سيلعب أيضاً دوراً مهماً في المستقبل.

في الواقع، في سياق تحدي هيمنة الدولار الأمريكي، قدم لنا اليورو مثالاً إيجابياً للغاية.

لم يستغرق الأمر سوى أقل من 30 عامًا حتى ظهر اليورو عام 1999، وهو الآن يُمثل 20% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية.

أعتقد أنه بالإضافة إلى قوة الاقتصاد الأوروبي نفسه، يحتاج العالم إلى دعم إضافي إلى جانب الدولار الأمريكي، وهذا سبب بالغ الأهمية أيضًا.

مع تطور الاقتصاد الصيني، لا يقتصر هذا الدعم على اليورو فقط. في الواقع، كانت وتيرة تدويل الرنمينبي سريعة جدًا في السنوات الأخيرة.

كشف بان غونغشنغ أن الرنمينبي أصبح في الوقت الحاضر ثاني أكبر عملة لتمويل التجارة في العالم.

لاحظ أنه يُذكر هنا أن ثاني أكبر عملة لتمويل التجارة، فلماذا تُعتبر عملة لتمويل التجارة؟

هذا ليس من الصعب فهمه، لأنه كمصنع عالمي، فإن احتياجات الصين الحقيقية لتسوية التجارة كبيرة جدًا، كما أن عالم السلع وعالم المال متكاملان بشكل وثيق.

بعد الحديث عن النظام النقدي الدولي وتطوره، تحدث بان غونغشنغ على الفور عن نظام الدفع عبر الحدود. ليس من الصعب فهم المعنى الضمني هنا، أي أنه فقط من خلال نظام دفع قوي عبر الحدود يغطي العالم يمكن أن تتدفق الأموال حول العالم ويمكن أن تتطور تدويل العملات السيادية بشكل أسرع وأفضل.

على مدى العقد الماضي، كان البنك المركزي يعمل مع البنوك الصينية لبناء نظام لتدويل الرنمينبي، بما في ذلك بنوك المقاصة الخارجية وأنظمة الدفع عبر الحدود بالرنمينبي.

بعد ظهور العملات المستقرة، يواجه نظام الدفع عبر الحدود جولة جديدة من الترقيات التكنولوجية. تتطلب المنافسة بين الدول على هيمنة النظام النقدي العالمي أولاً تجربة مستخدم جيدة لاستخدام العملة. في ظل وجود عملة الدولار الأمريكي المستقرة وتوسع نطاق استخدامها تدريجيًا، إذا لم نواكب هذه التقنية الجديدة، فستكون تجربة تسوية المدفوعات عبر الحدود بالرنمينبي أدنى من تجربة الدولار الأمريكي. قد تتخلى جهات الدفع عبر الحدود عن استخدام الرنمينبي للدفع والتسوية بسبب التكلفة والكفاءة ومشاكل أخرى.

لذلك، من منظور المنافسة في العملات، إذا كان هذا الشيء قادرًا على تحسين تجربة استخدام العملات، فيجب أن يكون لدينا ما تمتلكه الولايات المتحدة أيضًا.

ما هي العملة المستقرة؟

بعد ذلك، دعونا نشرح بالتفصيل ماهية العملة المستقرة.

العملة المستقرة هي في الواقع نوع من العملات الرقمية المشفرة على سلسلة الكتل، ولكن على عكس العملات المشفرة العادية، ترتبط العملة المستقرة بأصل، عادةً ما تكون مرتبطة بعملة قانونية (مثل الدولار الأمريكي واليورو) أو معادن ثمينة (مثل الذهب) أو أصول أخرى، وذلك لتحقيق استقرار قيمة العملة.

قيمة العملة المستقرة هي وحدها القادرة على لعب دور وسيط معاملات العملات. من الواضح أن العملات الرقمية مثل بيتكوين لا يمكنها القيام بهذه الوظيفة. لماذا؟ لأن قيمة بيتكوين متقلبة للغاية. لا يمكنك تحمل أن الشيء الذي تريد شراءه اليوم يساوي 100,000 دولار أمريكي، ولكن غدًا سيتم بيعه مقابل 120,000 دولار أمريكي بسبب تقلبات الأسعار.

ثم السؤال التالي هو، بما أن لدينا الدولار الأمريكي بالفعل، فلماذا نحتاج إلى عملة مستقرة بالدولار الأمريكي مرتبطة بالدولار الأمريكي؟

هذا يتعلق بالتكلفة والكفاءة.

على سبيل المثال،نظام الدولار الأمريكي التقليدي يُشبه إرسال رسالة عبر مكتب البريد، ويتطلب المرور عبر عدة محطات تحويل، ويستغرق وقتًا طويلًا ويحمل رسومًا باهظة، لأن معلومات تداول رأس المال يجب أن تنتقل عبر النظام المصرفي.عملة مستقرةلأنها تستخدم تقنية البلوك تشين،تُشبه إرسال المعلومات عبر البريد الإلكتروني، حيث تصل فورًا وبتكلفة منخفضة. إذا لم يكن هذا المثال واضحًا بعد، دعني أذكر لك مثالًا آخر من حياتنا اليومية. إذا حوّلت أموالًا إلى الخارج، فستعلم أنه لا يمكن تحويل الأموال الموجودة في حساب الرنمينبي مباشرةً إلى الخارج. يجب عليك استبدال العملة أولًا. بعد حصولك على الدولار الأمريكي، يمكنك استخدام النظام المصرفي ونظام رسائل سويفت لتبادل معلومات التحويل بين البنوك في نظام أعضاء سويفت. إذا لم يكن لديك حساب مصرفي أو لم يكن بنكك مشتركًا في نظام سويفت، فلن تتمكن من إجراء هذا التحويل. وكما نعلم جميعًا، فإن الحد الأقصى للتحويلات المصرفية أعلى بكثير من الحد الأقصى لحسابات الإنترنت. يمكن للعملات المستقرة تحقيق ذلك طالما أنك تفتح حسابًا على الإنترنت وتشتري عملات مستقرة بعملة قانونية، يمكنك إكمال تحويل الأموال بكفاءة وسهولة وبتكلفة منخفضة عبر سلسلة الكتل (البلوك تشين).

شركة سيركل، التي طُرحت أسهمها مؤخرًا للاكتتاب العام، تعمل في نظام العملات المستقرة. وقد ارتفع سعر سهمها بشكل كبير بعد إدراجها، وتجاوزت نسبة السعر إلى الربح الحالية 200 مرة.

باعتبارها شركة عالمية للتكنولوجيا المالية،

بالإضافة إلى عملة الدولار الأمريكي المستقرة،أصدرت شركة سيركل أيضًا عملة مستقرة باليورو، وتخطط لإطلاق عملة مستقرة بالجنيه الإسترليني وعملة مستقرة بالين في المستقبل.

وبالتحديد لأن العملات المستقرة لديها آفاق تطبيق واسعة في السوق، فإن الشركات التي تقدم خدمات العملات المستقرة ستتمتع أيضًا بقيمة تجارية ضخمة، ولهذا السبب أعطى السوق هذه الشركة تقييمًا مرتفعًا للغاية.

آفاق العملات المستقرة

لذا، قد يفهم الجميع هنا سبب ذكر الحاكم بان للعملات المستقرة. إن الإمكانات الهائلة للعملات المستقرة في مجال المدفوعات العابرة للحدود تعني أن أي محافظ بنك مركزي حريص على تعزيز تدويل العملات السيادية لا يمكنه الاستهانة بدورها.

وباعتبارها اقتصادًا ضخمًا يعتمد على الصادرات والتصنيع والتجارة، فإن انفتاح الصين على العالم الخارجي هو أساس هذا الاقتصاد الضخم. وتتضمن التجارة الخارجية تداول الأموال. وفي هذا الصدد، إذا تم إطلاق عملة الرنمينبي المستقرة، فإن تكلفة تسوية الرنمينبي عبر الحدود ستنخفض بشكل كبير، مما يعود بالنفع على تجار الاستيراد والتصدير، وسيُسرّع أيضًا من تدويل الرنمينبي.

لقد شهدنا مؤخرًا تقدمًا على المستوى التنظيمي.

في 21 مايو 2025، أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع قانون العملات المستقرة في قراءته الثالثة، مما يشير إلى أن هونغ كونغ أصبحت واحدة من أوائل المناطق في العالم التي وضعت إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة.

يتطلب الأمر من المؤسسات التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي والدولار الهونغ كونغي) في هونغ كونغ أو تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي عالميًا الحصول على ترخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA).

ثم رأينا على الفور أخبارًا تفيد بأن Ant International وAnt Digits وJD.com تقدموا جميعًا بطلب للحصول على الترخيص. حتى ليو تشيانغ دونغ، الذي لم يقابل الصحفيين لفترة طويلة، تحدث عن العملات المستقرة خلال حديثه مع الصحفيين أمس (الثلاثاء، 17 يونيو/حزيران 2025). وقال إن شركة JD.com ستتقدم بطلب للحصول على ترخيص عملات مستقرة، وذكر تحديدًا أن العملات المستقرة ستخفض تكلفة التسوية الدولية بشكل كبير. وهذا يُظهر أن اتجاه العملات المستقرة قد لاقى صدى محليًا ودوليًا، وحظي بإجماع بين الجهات التنظيمية والقطاع الصناعي.

وأخيرًا، أود أن أضيف أنه في منتدى لوجيازوي، ذكر بان جونج شنغ أيضًا قضايا نظام الاستقرار المالي العالمي وحوكمة المنظمات المالية الدولية، ولكن بالنسبة للناس العاديين، لا أعتقد أن أيًا منها مهم بقدر أهمية العملات المستقرة.

قد يشير تصريح الرئيس بان إلى أن بنك الشعب الصيني لديه أيضًا تصميم رفيع المستوى لهذا الأمر وهو أيضًا مستعد للعب لعبة كبيرة على العملات المستقرة.