الكاتب الأصلي: @HodlMaryland
تستند آراء الكاتب إلى سلسلة من الأحداث العامة التي شهدتها الأشهر القليلة الماضية. هذه الأحداث ليست معزولة، بل هي إشارات متشابكة. في خضمّ الدوامة المالية والسياسية لعام ٢٠٢٥، تتصاعد بهدوء عاصفة صامتة بشأن هيمنة النظام النقدي الأمريكي.
قضية إبستين: في ١٤ نوفمبر ٢٠٢٥، أمر ترامب وزارة العدل بالتحقيق في العلاقة بين جي بي مورغان تشيس وإبستين. وفي الوقت نفسه، استدعى الكونغرس سجلات تكشف كيف عالج المسؤولون التنفيذيون في جي بي مورغان تشيس معاملات بقيمة ١.٣ مليار دولار لصالح شبكة إبستين للاتجار بالجنس. وُضع جي بي مورغان تشيس مباشرةً في قفص الاتهام كمتهمٍ بـ"حماية النظام".
... **قمع MSTR:** في 21 نوفمبر، أصدر جي بي مورغان تشيس تقريرًا يستند إلى بياناتٍ من 42 يومًا سابقة، مُحذرًا من إزالة MSTR من مؤشر MSCI، مما أثار حالةً من الذعر بشأن تدفقات رأس المال الخارجة بمليارات الدولارات. اعتبر المجتمع هذا التقرير هجومًا مُحددًا على جسر تحويل بيتكوين إلى سندات الخزانة الأمريكية. وكان جي بي مورغان تشيس قد خفض بالفعل حيازاته من MSTR بمقدار 134 مليون دولار في الربع الثالث. **الرافعة المالية:** في يوليو، وقّع ترامب قانون GENIUS، الذي يُلزم باحتياطيات سندات الخزانة بنسبة 100% للعملات المستقرة، مُصادرًا بذلك سلطة إصدار دولارات قابلة للبرمجة من البنوك إلى الخزانة. في مارس، تم إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين؛ وفي نوفمبر، تم تقديم قانون بيتكوين لأمريكا، الذي يسمح لدافعي الضرائب بدفع الضرائب باستخدام بيتكوين؛ اشترت تكساس صندوقًا متداولًا في البورصة لبيتكوين؛ وجمعت الحكومة العملات بهدوء. بينما حافظت مؤسسات مثل جي بي مورجان تشيس على النظام القديم من خلال التلاعب بالسوق والخوف وعدم اليقين والشك، استخدمت إدارة ترامب النفوذ السياسي لإعادة تشكيل جوهر النظام النقدي. ومن خلال التحليل المضارب للغاية، ينسج المؤلف هذه القرائن في صورة أكبر - بدأت حرب العملات من أجل البقاء أو الموت في الظل. النص الرئيسي: صراع على السلطة على العملة ينفجر علنًا - لكن لا أحد تقريبًا يفهم المخاطر التي ينطوي عليها الأمر. فيما يلي تحليل مضارب للغاية. على مدار الأشهر القليلة الماضية، ظهر اتجاه جديد في السياسة والأسواق ووسائل الإعلام. بدأت الأخبار والأحداث المتناثرة سابقًا في الاتصال، ولم تعد الظواهر السوقية غير العادية تبدو عرضية، وأصبح السلوك المؤسسي عدوانيًا بشكل متزايد. وتحت السطح يكمن تحول هيكلي أعمق. هذه ليست دورة نقدية عادية، ولا صراعًا حزبيًا تقليديًا، ولا تقلبًا بسيطًا في السوق. في الواقع، نشهد مواجهة مباشرة بين نظامين نقديين متنافسين: النظام القديم: يركز على جي بي مورجان تشيس ووول ستريت والاحتياطي الفيدرالي؛ النظام الجديد: بنية رقمية قائمة على سندات الخزانة والعملات المستقرة والبيتكوين. يعتقد الكثيرون أن جي بي مورغان تشيس مجرد بنك عادي، لكن هذا اعتقاد خاطئ. في الواقع، يُعد جي بي مورغان تشيس مؤسسة تنفيذية رئيسية في النظام المالي العالمي، الأقرب إلى الآليات الأساسية للاحتياطي الفيدرالي، حيث يتحكم في تسويات الدولار العالمية، ويلعب دور المحور الأساسي في النظام النقدي التقليدي. لذلك، عندما ناقش ترامب علنًا شبكة إبستين وسمى جي بي مورغان تشيس مباشرةً، لم يكن ذلك مبالغة، بل كان يجرّ واحدة من أهم المؤسسات في النظام إلى عاصفة إعلامية.

دفع بنك جي بي مورجان تشيس نحو البيع على المكشوف لسندات MSTR، وممارسة ضغوط الحراسة والسيولة مع التأثير على روايات السوق. لم يكن هذا يستهدف شركات أو أفرادًا محددين فحسب، بل كان يهدف إلى الحفاظ على مكانتها المركزية ضمن النظام القديم.
الوزارة التنفيذيةتحول هادئ: إعادة سلطة السياسة النقدية إلى وزارة الخزانة
بينما تنشغل وسائل الإعلام بتضخيم ستار الحرب الثقافية، فإن التركيز الاستراتيجي الحقيقي هو في الواقع العملة.
تسعى الإدارة بهدوء لاستعادة السلطة الأساسية على إصدار العملات من وزارة الخزانة الأمريكية. وتشمل التدابير المحددة: 1. دمج العملات المستقرة مع وزارة الخزانة؛ 2. مسارات تسوية قابلة للبرمجة؛ 3. ضمانات طويلة الأجل باحتياطيات بيتكوين. لن يغير هذا التعديل النظام الحالي نفسه، ولكنه سيحل محل مركز القوة الأساسي للنظام. حاليًا، يحتكر الاحتياطي الفيدرالي والبنوك التجارية، بقيادة جي بي مورغان تشيس، إصدار وتداول جميع الدولارات تقريبًا. إذا أصبحت سندات الخزانة والعملات المستقرة القنوات الرئيسية للإصدار والتسوية، فسيفقد النظام المصرفي سلطته وأرباحه وسيطرته. يدرك جي بي مورغان تشيس هذا الأمر جيدًا. فهم يدركون تمامًا معنى العملات المستقرة والتغييرات التي ستطرأ بمجرد أن تصبح الخزانة مُصدرًا للدولارات القابلة للبرمجة. لذلك، اختاروا عدم الرد ببيان صحفي، بل شن هجوم مضاد من خلال استراتيجيات السوق. لقد تجاوز هذا الأمر نزاعًا سياسيًا؛ إنه صراع من أجل البقاء. بيتكوين: ساحة معركة غير متوقعة. بيتكوين نفسها ليست الهدف، بل ساحة المعركة. تريد حكومة الولايات المتحدة تجميع الأصول الاستراتيجية بهدوء قبل المضي قدمًا بشكل صريح في نظام تسوية رقمي قائم على سندات الخزانة. قد يؤدي الإفصاح المبكر إلى ارتفاع حاد في الأسعار، مما يجعل عملية التجميع باهظة التكلفة للغاية. لقد قمع النظام القديم إشارات بيتكوين من خلال انتشار المشتقات الورقية، والبيع على المكشوف على نطاق واسع، والحرب المعرفية، وصدمات السيولة التي طرأت على التقنيات الرئيسية، واختناقات الحفظ. جي بي مورغان تشيس، بعد عقود من إتقان هذه الأساليب الدبلوماسية المرتبطة بالذهب، يطبقها الآن على سوق بيتكوين. هذا ليس لأن البيتكوين يُهدد أرباح البنوك بشكل مباشر، بل لأنه يُعزز النظام النقدي المُستقبلي لوزارة الخزانة الأمريكية ويُضعف سلطة الاحتياطي الفيدرالي. وبالتالي، تواجه الحكومة معضلة: إما السماح لـ "جي بي مورغان تشيس" بمواصلة قمع التراكم بأسعار منخفضة، أو المخاطرة بعواقب سياسية بالإعلان المُبكر عن استراتيجيتها الاستراتيجية. لهذا السبب تلتزم الحكومات الصمت بشأن البيتكوين - ليس لعدم فهمها له، بل لإدراكها العميق له. MSTR: جسر التحويل تحت الهجوم المُباشر. MSTR ليست مجرد شركة تُدير البيتكوين؛ بل أصبحت آلية تحويل رئيسية - جسر يربط رأس المال المؤسسي التقليدي بهيكل عملة البيتكوين-الخزانة الأمريكية الناشئة. هذا يعني أنه إذا خططت الحكومة للسماح بتواجد دولار رقمي مُستقبلي مدعوم من الخزانة الأمريكية جنبًا إلى جنب مع احتياطيات البيتكوين، فستكون MSTR قناةً حاسمةً لتحقيق هذا التحول. يُدرك جي بي مورغان تشيس هذا الأمر تمامًا، وبالتالي، من خلال البيع على المكشوف، وتأخيرات التسوية، وضغط السيولة، والهجمات الإعلامية، فإنها تمنع فعليًا التراكم الاستراتيجي للحكومة. **نافذة حاسمة: السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي** الوقت الآن ضيق للغاية. يجب على ترامب استعادة السيطرة على عمليات الاحتياطي الفيدرالي قبل مغادرة باول منصبه. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي غير مواتٍ - فهو متأخر بنحو ثلاثة إلى أربعة أصوات في المجلس. تتجمع عدة عوامل رئيسية: طعن قانوني في المحكمة العليا قد يؤخر السياسة، وانتخابات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فبراير 2025 قد تعزز الوضع العدائي، وأداء ضعيف للجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي من شأنه أن يضعف قدرة الحكومة على تعديل السياسة النقدية. لذلك، فإن الزخم الاقتصادي الحالي حاسم، وليس بعد ستة أشهر من الآن. وهذا يفسر أيضًا: لماذا يتم تعديل استراتيجية إصدار الدين الوطني؛ لماذا أصبح تنظيم العملات المستقرة فجأةً عالي المخاطر؛ لماذا يُعد قمع البيتكوين أمرًا بالغ الأهمية؛ لماذا يُعد الصراع حول MSTR مشكلة هيكلية، وليس حادثًا معزولًا. إذا فقدت إدارة ترامب السيطرة على الكونغرس، فسيصبح رئيسًا عاجزًا، غير قادر على إعادة هيكلة النظام النقدي، وبدلاً من ذلك سيُقيده نفس المؤسسات التي سعى لتجنبها. بحلول عام 2028، قد تُغلق نافذة الفرصة تمامًا. الوقت ينفد، والضغط هائل. يكشف منظور استراتيجي أوسع عن الأنماط الأساسية: يخوض بنك جي بي مورجان تشيس معركة دفاعية، ويحافظ على النظام المصرفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ويضمن استمرار دوره كعقدة أساسية في التمويل العالمي؛ تدفع الحكومات بهدوء من أجل التحول، واستعادة المركز المهيمن لوزارة الخزانة في النظام النقدي من خلال العملات المستقرة واحتياطيات البيتكوين؛ أصبح البيتكوين ساحة معركة بالوكالة، حيث يحمي قمع الأسعار النظام القديم بينما يعزز التراكم السري النظام الجديد؛ يعد MSTR جسر انتقالي رئيسي، يهدد سيطرة بنك جي بي مورجان تشيس على تدفقات رأس المال؛ حوكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي عقدة حاسمة، حيث يشكل التوقيت السياسي قيدًا؛ يحدث كل هذا على أساس هش، حيث يمكن لأي خطوة خاطئة أن تؤدي إلى عواقب نظامية لا يمكن التنبؤ بها. هذه ليست مجرد أخبار مالية أو سياسية؛ إنه تحول نقدي حضاري. ولأول مرة منذ ستين عامًا، لم يعد هذا الصراع مخفيًا. أصبحت الخطوة المحفوفة بالمخاطر التي اتخذتها إدارة ترامب واضحة تدريجيًا: l السماح لبنك جي بي مورجان تشيس بالمبالغة في رد فعله تجاه قمع البيتكوين والقضايا ذات الصلة؛ تجميع البيتكوين بهدوء؛ حماية وتعزيز دور MSTR كجسر تحويل رئيسي قدر الإمكان؛ اتخاذ إجراءات سريعة لإعادة تشكيل هيكل حوكمة الاحتياطي الفيدرالي؛ جعل وزارة الخزانة المصدر الرئيسي للدولار الرقمي؛ انتظار اللحظة الجيوسياسية المناسبة (ربما ما يسمى "اتفاق مالاغو") للكشف عن البنية النقدية الجديدة. هذا ليس إصلاحًا بسيطًا بأي حال من الأحوال، بل هو تقويض كامل للنظام القديم لعام ١٩١٣ - إعادة السلطة النقدية إلى المؤسسات السياسية، وليس المؤسسات المالية. إذا نجحت هذه الاستراتيجية، ستدخل الولايات المتحدة عصرًا نقديًا جديدًا قائمًا على الشفافية والمدارات الرقمية وضمانات البيتكوين الهجينة؛ وإذا فشلت، ستتعزز سيطرة النظام القديم، وقد لا تُفتح نافذة الإصلاح النقدي إلا مع الجيل القادم. على أي حال، لقد بدأت المعركة. لم يعد البيتكوين مجرد أصل، بل خط فاصل بين مستقبلين متنافسين. قد لا يدرك أي من الجانبين بعد أنه في النهاية، لا يمكن لأي منهما الفوز في هذه المعركة في مواجهة الندرة المطلقة والحقيقة الرياضية. يمكن أن تحدث أحداث غير متوقعة في أي وقت أثناء هذا الصراع على السيطرة بين هاتين القوتين.