مستقر: حصان طروادة USDT الجديد في عصر العملات المستقرة

المؤلف: رايان يون، المصدر: تايجر ريسيرش، تجميع: شو جينس فاينانس

ملخص

• تضع Stable نفسها كـ"حصان طروادة" لسوق العملات المستقرة، بهدف تحقيق التبني الشامل من خلال بنيتها التحتية التي تركز على USDT.

• توفر تحويلات USDT مجانية، وتسوية في أقل من ثانية، وواجهة مبسطة لمعالجة العقبات الرئيسية مثل الرسوم المرتفعة، وسرعات المعاملات البطيئة، وعمليات المستخدم المعقدة.

• تهدف الخطة المقصودة إلى جذب المستخدمين من خلال خدمات تحويل مجانية وسلسة، ثم التوسع في خدمات الدفع، وخدمات التمويل اللامركزي (DeFi)، والشراكات المؤسسية. 1. العملات المستقرة: حصان طروادة يدخل السوق. دخلت العملات المستقرة سوق العملات المشفرة بهدوء، وكأنها حصان طروادة. أصبحت الآن قوة مهيمنة في النظام البيئي. في البداية، كان يُنظر إليها في المقام الأول كأداة للحد من التقلبات. بمرور الوقت، تطورت لتصبح مكونًا أساسيًا من البنية التحتية للسوق. يتميز سوق العملات المستقرة، بقيادة USDT، بمعروض متداول يتجاوز 150 مليار دولار، وأكثر من 350 مليون مستخدم، بل ويتفوق حتى على Visa في حجم المعاملات. مع عرض متداول يتجاوز 150 مليار دولار وأكثر من 350 مليون مستخدم، يُجسد تطورها دور الجسر بين التمويل التقليدي والرقمي. في البورصات المركزية، تُمثل الوسيلة الرئيسية للتحويل بين العملات الورقية والعملات المشفرة. في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، تُعتبر أصولًا مرجعية لتوفير السيولة والإقراض. بالنسبة للتحويلات عبر الحدود، تُقدم بديلاً أسرع وأكثر اقتصادًا من البنوك التقليدية. إن التحول في سلوك السوق لافت للنظر. اعتمد تداول العملات المشفرة في بداياته على المعاملات المباشرة بين الرموز، مثل BTC/ETH أو BNB/ETH، مع ربط القيمة بالبيتكوين. أما اليوم، فتسيطر أزواج التداول مثل BTC/USDT وETH/USDT. غالبًا ما تُقوّم عوائد التمويل اللامركزي (DeFi) بعملة USDT. في أجزاء من جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، يُستخدم USDT بشكل متزايد للمدفوعات المباشرة، ليحل محل الدولار المادي. في حين اعتمدت الأسواق في السابق على تقييمات الرموز المتقلبة، أصبحت العملات المستقرة الآن وحدة حساب عالمية. وقد تم تقديمها في البداية بدافع الضرورة، وأصبحت محورًا أساسيًا للنظام البيئي للعملات المشفرة. ثانيًا: ظل النمو: حدود البنية التحتية الناشئة كشف التوسع السريع أيضًا عن نقاط ضعف هيكلية. تواجه البنية التحتية الحالية للعملات المستقرة ثلاثة قيود رئيسية. 1. رسوم معاملات غير متوقعة وعالية تعمل العملات المستقرة عبر شبكات بلوكتشين متعددة، ولكن عندما تكون الشبكة مزدحمة، يمكن أن ترتفع رسوم المعاملات بشكل كبير، مما يجعل المعاملات الصغيرة غير عملية. في بعض الحالات، قد يُحمّل إرسال 10 دولارات رسومًا قدرها 20 دولارًا. وهذا يُقوّض الغرض الأساسي من العملات المستقرة كوسيلة دفع يومية. 2. بطء أوقات التسوية: على إيثريوم، قد تستغرق معاملات العملات المستقرة عدة دقائق أو حتى وقتًا أطول للتأكيد، حسب ظروف الشبكة. في حالات استخدام مثل الدفع عبر الإنترنت أو متاجر التجزئة التقليدية، حيث تكون التسوية الفورية أمرًا بالغ الأهمية، فإن هذا التأخير غير مقبول. 3. تجربة مستخدم معقدة: لا تزال إدارة رسوم الوقود والمحافظ والمفاتيح الخاصة تُشكّل عائقًا كبيرًا أمام المستخدمين العاديين. بالنسبة للمستهلكين الذين اعتادوا على واجهات دفع بسيطة مثل باي بال، يُعدّ استخدام العملات المستقرة حاليًا مُعقّدًا للغاية. تُشكّل هذه القيود على البنية التحتية عائقًا كبيرًا أمام المرحلة التالية من اعتماد العملات المستقرة. ومن المفارقات، أنه على الرغم من كونها منذ فترة طويلة الأصل المرجعي الفعلي في منظومة العملات المشفرة، إلا أن الاستخدام اليومي بين المستخدمين العاديين لا يزال منخفضًا. لقد أدت العملات المستقرة دورها الأصلي كـ"حصان طروادة"، حيث جلبت الاستقرار إلى الأسواق المتقلبة ورسخت مكانتها الأساسية في المنظومة. يكمن التحدي التالي في تجاوز عالم العملات المشفرة واختراق الأسواق المالية التقليدية ومدفوعات المستهلكين السائدة. يتطلب تحقيق هذا الهدف معالجة جذرية للقيود التكنولوجية الحالية، مما يستلزم استراتيجية جديدة لمواجهة تحديات "حصان طروادة". لا يتطلب إنشاء "حصان طروادة" جديد للسوق ابتكار عملة مستقرة أخرى. فالعملات المستقرة هي ببساطة أدوات مرتبطة بالدولار الأمريكي. أما "حصان طروادة" التالي فهو بنية تحتية مخصصة للعملات المستقرة الحالية، وخاصة تلك التي تهيمن على السوق. وهنا يأتي دور Stable. فعلى عكس سلاسل الكتل متعددة الأغراض، تُعدّ Stable سلسلة كتل مصممة خصيصًا لعملة USDT. فهي لا تدعم USDT والعملات الأخرى في آنٍ واحد؛ بل تعمل كشبكة عالية السرعة مخصصة لمعاملات USDT.
  

  

  مهمة Stable ثلاثية:
  

  • إلغاء رسوم تحويل P2P USDT: التنازل تمامًا عن رسوم المعاملات لتحويلات P2P USDT، مما يحل مشكلة عدم الكفاءة في الشبكة الحالية حيث قد يتسبب حتى تحويل 10 دولارات في رسوم معاملات مرتفعة للغاية. تسوية في أقل من ثانية: تتم تسوية جميع المعاملات في غضون ثانية واحدة، مما يُلغي أوقات الانتظار الشائعة في مدفوعات التجزئة التقليدية وعبر الإنترنت. تجربة مستخدم مُبسّطة: حساب الرسوم وإدارة المحفظة مخفيان، مما يُتيح تشغيلًا بديهيًا دون عناء تقني. والأهم من ذلك، أن هذه التحسينات مترابطة. يُبسّط إلغاء الرسوم تجربة المستخدم، بينما تُعزز سرعة معالجة المعاملات التطبيق العملي في التجارة الواقعية. تُرسي هذه العوامل مجتمعةً الأساس لتوسع العملات المستقرة خارج نطاق نظام العملات المشفرة إلى سوق المدفوعات السائد. لا تتمثل رؤية Stable في أن تكون مجرد سلسلة كتل أخرى، بل أن تُصبح البنية التحتية الأساسية التي تدعم نظام USDT بقيمة 160 مليار دولار. وتهدف إلى معالجة القيود الهيكلية للبنية التحتية الحالية للعملات المستقرة، بما في ذلك الرسوم غير المتوقعة، وسرعات التسوية البطيئة، وواجهات المستخدم المُعقدة. يبتعد هذا النهج عن النموذج المُجزأ حيث تدعم كل سلسلة USDT بشكل مُستقل، نحو بيئة مُوحدة مُحسّنة لعمليات USDT. رابعًا: كيف تعمل بنية Stable؟ لتحقيق الرؤية الأساسية لـ Stable، يجب أن تتوافق العديد من العناصر التقنية. لا تزال شبكة Stable حاليًا في مرحلة الشبكة التجريبية، ويستعد الفريق لإطلاقها رسميًا. يوضح تصميمها المقصود بوضوح الهيكل التشغيلي للنظام. 4.1 تحويلات USDT0 بدون رسوم: EIP-7702 وتجريد الحساب تعمل شبكة Stable بنوعين من الرموز. يمثل USDT0 USDT المُقدم من شبكات خارجية عبر جسر عبر السلسلة. GasUSDT هو رمز دفع رسوم الشبكة مرتبط بنسبة 1:1 بقيمة USDT0 ويُستخدم فقط لرسوم المعاملات. كلاهما قابل للاسترداد بنسبة 1:1 مقابل USDT الفعلي. لتمكين تحويلات P2P بدون رسوم، تستفيد Stable من EIP-7702 وتجريد الحساب. ميزتها الرئيسية هي أن المستخدمين يحتاجون فقط إلى الاحتفاظ بـ USDT0 لجميع المعاملات. في نظام blockchain الحالي، يوجد نوعان مستقلان من الحسابات: الحسابات المملوكة خارجيًا (EOA): يمكن للمحافظ القياسية (مثل MetaMask)، التي يتم التحكم فيها بواسطة مفاتيح خاصة، توقيع المعاملات، ولكن وظائفها محدودة. حسابات العقود (CA): العقود الذكية التي يمكنها تنفيذ منطق معقد ولكن لا يمكنها بدء المعاملات بشكل مستقل. يجمع تجريد الحسابات بين أنواع الحسابات هذه، مما يُمكّن المحافظ القياسية من استخدام خاصية العقود الذكية. يسمح هذا للمستخدمين بتحديد إجراءات مثل "دفع رسوم المعاملات باستخدام USDT" أو "طلب إعفاء من الرسوم". كان أول معيار يُعالج هذه المشكلة هو ERC-4337. تطلب هذا المعيار إنشاء محفظة ذكية جديدة وتحويل الأموال من محفظة موجودة، وهي عملية معرضة لأخطاء المستخدم. الطريقة السابقة: إنشاء محفظة ذكية جديدة ← تحويل الأموال من محفظة موجودة ← استخدام عنوان جديد. EIP-7702: احتفظ بمحفظتك الحالية ← إضافة خاصية العقود الذكية ← الاحتفاظ بالعنوان نفسه. يُلغي EIP-7702 خطوة الترحيل بتفعيل خاصية العقود الذكية على عناوين المحافظ الحالية دون الحاجة إلى تحويل الأموال. يمكن للمستخدمين الاستمرار في استخدام محافظ MetaMask الحالية وإضافة خاصية العقود الذكية. في الإصدار المستقر، تدعم جميع المحافظ EIP-7702 بشكل أصلي، مما يُمكّن خاصية المحفظة الذكية دون أي إعدادات إضافية. يتضمن ذلك ميزات مثل رعاية رسوم المعاملات، المتوفرة مباشرة داخل المحافظ الموجودة.

    

    مثال:
    

    1. يرسل رايان 100 USDT0 إلى جاي عبر MetaMask.

    2. المحافظ التي تدعم EIP-7702 تطلب إعفاءً من الرسوم

    3. يتحمل الدافع الرسوم. ينخفض رصيد رايان بمقدار 100 USDT0، بينما يستلم جاي المبلغ كاملاً. لا تُخصم أي رسوم، ولا يحتاج رايان إلى الاحتفاظ بالرسوم أو حسابها، كما هو الحال عند إرسال الأموال عبر باي بال. هذا يُلغي الحاجة إلى الاحتفاظ بالرسوم بشكل منفصل أو حسابها يدويًا. 4.2. إتمام المعاملات في أقل من ثانية: تستخدم Stable خوارزمية إجماع StableBFT، حيث تُنتج كتلة كل 0.7 ثانية تقريبًا وتُنهي المعاملات بعد تأكيد واحد. هذا يُلغي مرحلة "الانتظار" الشائعة في العديد من معاملات البلوك تشين، مما يُوفر تجربة تُشبه الموافقة الفورية في أجهزة الدفع. لزيادة السرعة، تُطور Stable تقنية المعالجة المتوازية Block-STM، التي تُمكنها من تنفيذ معاملات مستقلة في وقت واحد، تُمثل ما يقارب 60% إلى 80% من نشاط الشبكة. يُشبه هذا النهج وجود عدة عدادات دفع في المتجر لتقليل أوقات الانتظار. على المدى البعيد، تخطط Stable للترقية إلى آلية توافق قائمة على Autobahn DAG. يسمح هذا الهيكل باقتراح عدة كتل في وقت واحد، ويفصل بين انتشار البيانات وطلبها، مما يُقلل من الاختناقات. وقد سجّل الاختبار الداخلي إنتاجية تصل إلى 200,000 معاملة في الثانية، على الرغم من أن هذا لا يزال في مرحلة ما قبل الإنتاج. 4.3. تجربة مستخدم مُبسّطة: تُلغي Stable الحاجة إلى حساب الرسوم وإدارة رمز رسوم منفصل، مع الحفاظ على التوافق مع Ethereum الحالي. يسمح هذا للمستخدمين بمواصلة استخدام أدوات مألوفة مثل MetaMask وEtherscan دون أي منحنى تعلم إضافي. بالإضافة إلى التوافق البسيط، تتميز هذه الأدوات بوظائف مُحسّنة لـ USDT لضمان سلاسة التشغيل: يدعم MetaMask تحويلات USDT0 بدون رسوم، بينما يعرض Etherscan سجل معاملات USDT بتنسيق أكثر سهولة في الاستخدام. يشبه الأمر الترقية إلى هاتف ذكي جديد مع الاحتفاظ بجميع تطبيقاتك الحالية. يحتفظ المستخدمون ببيئة مألوفة ولكنهم يحصلون على وظائف مُحسّنة. علاوةً على ذلك، يُمكن استيراد USDT من شبكات أخرى بسلاسة عبر جسر LayerZero الحالي بين السلاسل. يستخدم USDT0 معيار OFT (الرمز العالمي بين السلاسل) من LayerZero، مما يُلغي تعقيد الجسور التقليدية. في النموذج التقليدي، تحتفظ كل شبكة بنسخة منفصلة من USDT، مما يُؤدي إلى تجزئة السيولة. بفضل معيار OFT، يعمل USDT0 واحد بشكل متطابق عبر جميع الشبكات. سواءً تم ربطه من إيثريوم أو Arbitrum، فإن الرمز الناتج هو USDT0 نفسه، مما يُلغي تجزئة السيولة ويُبسط عمليات نقل الأصول. تشمل التطورات المُخطط لها نظام أسماء مستقر، والذي سيستبدل عناوين المحافظ المُعقدة بأسماء يسهل على البشر قراءتها، مما يُعزز سهولة الاستخدام. وكما هو الحال مع عناوين البريد الإلكتروني، سيتمكن المستخدمون من إرسال الأموال إلى مُعرفات مثل "ryan.stable" أو "jay.stable". بينما لا يزال النظام في مراحل التخطيط، من المرجح أن يستغرق التنفيذ والاعتماد على نطاق واسع بعض الوقت. من الناحية الفنية، من المتوقع أن يعتمد النظام بنية مشابهة لخدمة أسماء الإيثريوم (ENS)، مع ميزات إضافية مُحسّنة لمعاملات USDT. 4.4. مكونات تقنية إضافية: تعمل الشبكة أيضًا على تطوير StableDB، وهي بنية قاعدة بيانات متخصصة تفصل عمليات تأكيد الحالة عن تخزين الحالة. في معظم سلاسل الكتل، يجب كتابة أي كتلة جديدة بالكامل على القرص قبل معالجة الكتلة التالية، وتتسبب عمليات الكتابة البطيئة على القرص في تأخير المعالجة. يزيل StableDB هذا الاختناق من خلال تأكيد نتائج التنفيذ أولًا في الذاكرة ثم كتابتها على القرص بالتوازي. تم تحسين هذه البنية باستخدام مدخلات/مخرجات الملفات المرتبطة بالذاكرة (mmap)، والتي تربط الملفات المخزنة على القرص مباشرةً بمساحة ذاكرة نظام التشغيل. يسمح هذا بقراءة البيانات التي يتم الوصول إليها بشكل متكرر وكتابتها كما لو كانت في الذاكرة، متجاوزًا عمليات الوصول البطيئة على القرص ومزيدًا من سرعة المعالجة بشكل كبير. يشبه هذا التأثير مطعمًا مزدحمًا حيث يدون الموظفون الطلبات بسرعة ويدخلونها لاحقًا في نظام نقاط البيع حتى يتمكن المطبخ من بدء التحضير على الفور. لعملاء المؤسسات، تخطط Stable لإطلاق Guaranteed Blockspace، وهي سعة مخصصة للمعاملات تضمن إنتاجية مستقرة بغض النظر عن ازدحام الشبكة، على غرار مسار حافلات مخصص على طريق سريع. كما يجري تطوير عمليات نقل سرية، مما يسمح للمستخدمين بإخفاء مبالغ المعاملات مع الالتزام بمتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC). في المستقبل، سيتم استبدال محرك التنفيذ، المكتوب حاليًا بلغة Go، بإصدار C++ يسمى StableVM++. سيمكن هذا التحديث من التحكم في الذاكرة ذات المستوى الأدنى وتحسين الأداء، بهدف زيادة سرعات التنفيذ بما يصل إلى ستة أضعاف. V. سيناريوهات التوسع لنظام Stable البيئي. تضع Stable نفسها كحصان طروادة جديد. تُعد تحويلات USDT المجانية، والتسويات في أقل من ثانية، وتجربة المستخدم المبسطة بمثابة حوافز للمبتدئين. تهدف استراتيجية المبيعات الخاسرة هذه إلى تعزيز التبني الجماعي. بمجرد إنشاء قاعدة مستخدمين، يمكن تحقيق الإيرادات من خلال مجموعة من الخدمات المساعدة. انطلاقًا من هذا الأساس، يبدو أن هناك ثلاثة مسارات رئيسية للتوسع. 5.1. السيناريو 1: توسيع الخدمات والشراكات المؤسسية: يمكن لـ Stable توسيع منظومتها من خلال تطوير الخدمات والشراكات المؤسسية. ومن العوامل الرئيسية توفير خدمات متميزة مثل "مساحة الكتلة المضمونة" لضمان انخفاض التكاليف والموثوقية العالية. تُعد هذه الاستراتيجية فعالة للغاية في تسويات الشركات عبر الحدود. يمكن أن يؤدي استخدام Stable بدلاً من طرق التحويل الدولية التقليدية إلى تقليل الوقت والتكاليف بشكل كبير. ومع ذلك، خلال فترات الذروة مثل نهاية الشهر، تصبح سرعة المعالجة أمرًا بالغ الأهمية. تضمن مساحة الكتلة المخصصة سرعات معالجة ثابتة، والشركات على استعداد لدفع مبلغ إضافي مقابل هذه الموثوقية. وينطبق المنطق نفسه على شراكات التكنولوجيا المالية. يمكن لشركات التحويلات المالية مثل Limitless و Wise تقديم خدمات أفضل لعملائها من خلال دمج البنية التحتية لـ Stable. وفي المقابل، يمكن لـ Stable فرض رسوم بناءً على حجم المعاملات. وينطبق الأمر نفسه على بورصات العملات المشفرة. باستخدام Stable لإيداع وسحب USDT، تكتسب البورصات شريكًا موثوقًا به. بينما يمكن للمستخدمين الأفراد استخدام الخدمة مجانًا، فإن هدفها الحقيقي هو المتداولون المؤسسيون ذوو الحجم الكبير. 5.2. السيناريو 2: النمو السريع لنظام الخدمات على السلسلة. ستزيد التحويلات المجانية والنقل عالي السرعة بشكل كبير من استخدام الخدمات على السلسلة. حاليًا، حتى معاملة التمويل اللامركزي بقيمة 10 دولارات على إيثريوم تترتب عليها رسوم عالية. مع ذلك، على منصة Stable، تصبح أنشطة التمويل اللامركزي صغيرة النطاق مجدية اقتصاديًا. يمكن للمستخدمين توفير 100 دولار من السيولة أو المشاركة بتكلفة منخفضة للغاية، مما يوسع قاعدة مستخدمي DeFi. تجمع Stable رسوم تنفيذ العقود الذكية من هذه الأنشطة، ومع نمو حجم المعاملات، سيتوسع نطاقها الإجمالي أيضًا. ومن التغييرات الأكثر أهمية ظهور خدمات جديدة على السلسلة. ستتيح المدفوعات الصغيرة في الوقت الفعلي إجراء معاملات مباشرة مثل اشتراكات المحتوى القائمة على تقنية بلوكتشين، وشراء عناصر الألعاب، والإكراميات. أصبح من الممكن الآن إعطاء إكرامية لمنشئ محتوى على يوتيوب مقابل دولار واحد أو دفع 0.10 دولار مقابل مقال إخباري واحد. بمجرد إنشاء نظام المدفوعات الصغيرة هذا، سينمو عدد المعاملات بشكل كبير. قد تكون الرسوم الفردية صغيرة، لكن حجم المعاملات الإجمالي سيصل إلى مستوى كبير. 5.3. السيناريو الثالث: التكامل العميق مع الاقتصاد الحقيقي. السيناريو الأكثر طموحًا هو أن تصبح العملات المستقرة طريقة دفع قياسية في الاقتصاد الحقيقي. تكتسب مدفوعات USDT شعبية متزايدة في جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، لكن الرسوم المرتفعة والسرعات البطيئة تحد من اعتمادها. إذا تمكنت Stable من معالجة هذه المشكلات، فقد يتغير نمط التجارة التقليدية بسرعة. قد يصبح دفع ثمن فنجان قهوة مقابل دولارين في مقهى فيتنامي أو استخدام USDT لشراء البقالة اليومية في متجر صغير في الفلبين هو القاعدة. سيؤدي هذا إلى تغيير نموذج أعمال Stable بشكل جذري، وتحويله من شبكة بلوكتشين إلى مزود عالمي للبنية التحتية للدفع. سيكون قادرًا على توفير محطات دفع للتجار ومحافظ رقمية للمستهلكين، مع تحصيل الرسوم من كليهما. من خلال فرض رسوم رمزية على كل معاملة USDT تمر عبر شبكة Stable، سيكون قادرًا على إنشاء قاعدة إيرادات مستقرة مع نمو المعاملات. كما أن التأخير في طرح العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) يوفر فرصًا أيضًا. إذا كانت العملات المستقرة الخاصة أكثر ملاءمةً وسهولةً في الوصول من العملات الرقمية الحكومية، فسيختار المستخدمون العملات الأولى بطبيعة الحال. سادسًا، استراتيجية Stable الحقيقية: استراتيجية Stable واضحة: جذب المستخدمين من خلال تحويلات USDT المجانية وتجربة مستخدم مريحة. مع نمو النظام البيئي، سيبني نموذج أعمال قائمًا على الخدمات المتنوعة الناشئة. قد لا تُحقق معاملة واحدة إيرادات كبيرة، لكن النمو السريع في حجم المعاملات سيخلق نطاقًا عامًا كبيرًا. هذا يُشبه استراتيجية أمازون المبكرة في استقطاب العملاء من خلال بيع الكتب بتكلفة مُقاربة، وبالتالي تحقيق أرباح كبيرة من خلال الخدمات السحابية والإعلانات. التحويلات المجانية ليست سوى طُعم. الهدف الحقيقي هو أن تُصبح Stable المحور الرئيسي لنظام USDT البيئي، مع ضمان تدفق جميع المعاملات عبر Stable. بمجرد ترسيخ تأثير الشبكة، سيكون من الصعب على المستخدمين الانتقال إلى منصات أخرى. في النهاية، رسّخت Stable مكانتها في السوق. هذه هي القوة الحقيقية لهذا "حصان طروادة" الجديد.