كوريا الجنوبية تواجه عدًا تنازليًا متوترًا قبل الموعد النهائي لمشروع قانون العملات المستقرة
تدخل كوريا الجنوبية مرحلة حاسمة في تحديد القواعد الخاصة بسوق العملات المستقرة المحلية، حيث حدد الحزب الديمقراطي الحاكم موعدًا نهائيًا ثابتًا في 10 ديسمبر 2025 للسلطات المالية لتقديم اقتراح موحد للعملة المستقرة مدعوم من الحكومة.
وحذر المشرعون من أن الفشل في الالتزام بهذا الجدول الزمني سيدفعهم إلى المضي قدمًا في التشريعات بشكل مستقل، مما يشير إلى الحاجة الملحة إلى إنشاء قواعد واضحة للأصول الرقمية المرتبطة بالوون.
من يجب أن يتحكم في العملات المستقرة؟ المصرفيون أم الجهات التنظيمية؟
وتتمحور المناقشة حول صدام بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية.
يتفق كلا الطرفين على أن التنظيم ضروري، ولكنهما يختلفان بشدة فيما يتصل بالسيطرة.
يصر البنك المركزي على أن البنوك يجب أن تحتفظ بما لا يقل عن 51 في المائة من أي جهة مصدرة للعملة المستقرة، مشيرًا إلى المخاوف بشأن الاستقرار النقدي، وسيولة البنوك، وضمانات مكافحة غسل الأموال.
ومع ذلك، تحذر هيئة الخدمات المالية من تركيز قدر كبير من السلطة في يد البنك المركزي.
ويقول المسؤولون إن النموذج الذي يهيمن عليه البنك قد يعمل على خنق الابتكار في قطاع التكنولوجيا القوي في كوريا الجنوبية.
وبدلاً من ذلك، تفضل هيئة الخدمات المالية إطار عمل أكثر انفتاحًا يسمح للكيانات غير المصرفية، بما في ذلك شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Naver وKakao، بإصدار وتشغيل العملات المستقرة.
وقد أدى هذا الخلاف إلى توقف ثلاثة مشاريع قوانين متنافسة بشأن العملات المستقرة قيد المراجعة حاليًا في الجمعية الوطنية.
ويشير المحللون إلى أن حلا وسطا قد ينشأ في شكل نظام سلطة مزدوجة، حيث تشرف هيئة الخدمات المالية على التراخيص والامتثال، في حين يراقب بنك كوريا الاحتياطيات والمخاطر النظامية والاستقرار النقدي.
القطاع الخاص يتقدم رغم عدم اليقين التنظيمي
ورغم الجمود التشريعي، تواصل الشركات الخاصة تعزيز مبادراتها الخاصة.
بدأت البنوك الكبرى في استكشاف عملة مستقرة مدعومة بالوون لتبسيط المدفوعات المحلية ودمج الخدمات المالية عبر المنصات.
وفي الوقت نفسه، تقوم شركات التكنولوجيا العملاقة باختبار أدوات الدفع القائمة على تقنية البلوكشين، وعمليات تكامل المحفظة، والنماذج الأولية للعملات المستقرة بشكل مستقل.
وتزيد هذه التحركات من الضغوط على الجهات التنظيمية لوضع القواعد قبل أن يتفوق الابتكار في السوق على الرقابة الرسمية.
على سبيل المثال، تستعد شركة Kakao بشكل نشط لتشكيل فريق عمل للعملات المستقرة يضم العديد من الشركات التابعة، مع شراكات دولية محتملة لتحويل العملات الأجنبية إلى عملات مستقرة.
ذكرت تقارير أن بنك Kakao، أحد أكبر البنوك الرقمية في كوريا الجنوبية، يفكر في الاستفادة من شراكته مع Coinone لتسهيل الإصدار.
وأشار المطلعون إلى أن الشركة تهدف إلى استهداف محبي موسيقى البوب الكورية، بالبناء على حجم المدفوعات الخارجية لـ KakaoPay، والذي ارتفع بنسبة 47.5 في المائة على أساس سنوي في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025.
ومع ذلك، لا تزال هناك عقبات تنظيمية.
يواصل بنك كوريا معارضة الإصدارات التي تقودها التكنولوجيا، في حين يُحظر على بورصات العملات المشفرة المحلية بموجب قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية تداول العملات المعدنية التي تصدرها نفسها أو الأطراف التابعة لها.
ومن المتوقع أن يتناول أي تشريع قادم هذه القيود.
المشرعون يضغطون بقوة مع اقتراب الموعد النهائي في ديسمبر
لقد أوضح الحزب الديمقراطي نواياه.
وقال كانج جون هيون، عضو البرلمان وأمين لجنة الخدمات المالية في الجمعية الوطنية:
"إذا لم تصل خطة الحكومة إلى الموعد المحدد، فسوف أدفعها إلى الأمام من خلال مشروع قانون يبادر به المشرعون على مستوى سكرتارية اللجنة."
كانج جون هيون، سكرتير الحزب الديمقراطي الكوري، يحضر مشاورات مغلقة في الجمعية الوطنية في سيول يوم الاثنين.
ويأمل الحزب في مناقشة مشروع القانون خلال الدورة الحالية للجمعية الوطنية وإقراره في يناير/كانون الثاني 2026.
وذكرت التقارير أن المسؤولين ناقشوا نموذج اتحاد محتمل تمتلك فيه البنوك مجتمعة أكثر من 50 في المائة من الأسهم بينما تتعاون مع هيئة الخدمات المالية وبنك كوريا.
ومع ذلك، أكدت هيئة الخدمات المالية أنه لم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي حتى الآن.
وأشار المتحدث باسم الشركة إلى:
"ولم يتم اتخاذ قرار ملموس بشأن مسائل مثل السماح بتشكيل اتحاد تمتلك فيه البنوك 51% أو أكثر من الأسهم."
هل تستطيع البنوك القيادة دون خنق الابتكار؟
ويرى بنك كوريا أن البنوك في أفضل وضع لإصدار عملات مستقرة لأنها بالفعل تحت الرقابة التنظيمية ولديها خبرة في بروتوكولات مكافحة غسل الأموال.
لكن المنتقدين يزعمون أن مركزية الإصدار بين البنوك قد تحد من المنافسة والابتكار.
قال سانجمين سيو، رئيس مؤسسة كايا دي إل تي:
"وسيكون الأمر أكثر قيمة إذا تمكن بنك كوريا من تقديم إرشادات حول كيفية التخفيف من هذه المخاطر والمؤهلات المطلوبة لكي يُعتبر المُصدر جديرًا بالثقة."
ومع استمرار المناقشات، يسعى الحزب الحاكم إلى تحقيق التوازن بين مخاوف بنك كوريا بشأن الاستقرار ودفع هيئة الخدمات المالية نحو الابتكار الصناعي.
ستكون الأسبوعان المقبلان حاسمين في تحديد ما إذا كانت كوريا الجنوبية قادرة على الانتهاء من إطار عمل عملة مستقرة موحدة أو مواجهة مواجهة نادرة بين المشرعين والهيئات التنظيمية بشأن العملة الرقمية.
Jixu
