بيع MSTR وبيتكوين على المكشوف؟ الحرب الصامتة بين البيت الأبيض وجي بي مورغان تشيس

المؤلف: Maryland HODL؛ خبير في العملات المشفرة؛ ترجمة: Jinse Finance

يشهد العالم صراعًا على النفوذ المالي، لكن لا أحد يُدرك حجم المخاطر التي ينطوي عليها. إليكم توقعاتي الشخصية.

خلال الأشهر القليلة الماضية، برز نمط جديد في الأوساط السياسية والسوقية والإعلامية. تداخلت عناوين الأخبار فجأة، ولم تعد شذوذات السوق تبدو عرضية، وأصبح السلوك المؤسسي عدوانيًا بشكل غير معتاد.

يشهد العالم صراعًا على النفوذ المالي، لكن لا أحد يُدرك حجم المخاطر التي ينطوي عليها.

خلال الأشهر القليلة الماضية، برز نمط جديد في الأوساط السياسية والسوقية والإعلامية. تداخلت عناوين الأخبار المتفرقة فجأة، ولم تعد شذوذات السوق تبدو عرضية، وأصبح السلوك المؤسسي عدوانيًا بشكل غير معتاد. تحت السطح، يبدو أن تحولاً أعمق كامن.

هذه ليست دورة نقدية عادية.

هذا ليس صراعاً حزبياً بالمعنى التقليدي.

هذا ليس "تقلباً في السوق".

ما نشهده الآن هو مواجهة مباشرة بين نظامين نقديين متنافسين:

النظام القديم... يتمحور حول جي بي مورغان تشيس، وول ستريت، والاحتياطي الفيدرالي.

النظام الجديد... يتمحور حول السندات الحكومية، والعملات المستقرة، والبنية الرقمية القائمة على بيتكوين. لم يعد هذا الصراع نظرياً؛ بل هو حقيقي ومتفاقم. ولأول مرة منذ عقود، أصبح معلناً. هذه محاولة لرؤية ساحة المعركة الحقيقية... ساحة معركة لا يراها معظم المحللين لأنهم ما زالوا يطبقون إطار عمل من عام 1970 إلى عام 2010 على عالم يتحرر من قيوده. أولاً: جي بي مورغان تشيس يخرج من الظل. يعتقد معظم الناس أن جي بي مورغان تشيس بنك. هذا غير صحيح. جي بي مورغان تشيس هو الذراع التشغيلية لمؤسسة مالية عالمية... وهو الكيان الأقرب إلى الآليات الأساسية للاحتياطي الفيدرالي، حيث يؤثر على تسويات الدولار العالمية، ويعمل كمنفذ رئيسي للنظام النقدي التقليدي. لذلك، عندما كشف ترامب عن معلومات حول شبكة علاقات إبستين، وحدد جي بي مورغان تشيس تحديدًا (بدلاً من النظر إلى الأفراد بمعزل عن بعضهم البعض)، لم يكن ذلك مبالغة بلاغية. لقد جرّ مؤسسات راسخة الجذور إلى هذه العاصفة الإعلامية.

وفي الوقت نفسه:

• يُعد بنك جي بي مورجان تشيس محركًا رئيسيًا لعمليات البيع على المكشوف العدوانية لشركة ستراتيجي ("MSTR")، في وقت يهدد فيه السرد الكلي لعملة البيتكوين مصالح العملات التقليدية.

  يدور هذا الصراع على نظام نقدي تم بناؤه على مدى ستين عامًا:

  • المالية

  • الرافعة المالية الهيكلية

  • أسعار الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع

  • نموذج النمو الذي يركز على الأصول

  • تركيز الاحتياطيات

  • والتكتل المؤسسي.

  انقطعت الروابط التاريخية في كل مكان لأن النظام بأكمله لم يعد منسقًا. لقد فشل الخبراء الماليون التقليديون الذين يرون هذه دورة طبيعية في إدراك أن الدورة نفسها تنهار.

  النظام ينهار.

  نظام أنابيب المياه غير مستقر.

  تباعدت آليات الحوافز لكلا الجانبين.

  يلعب كلا الفصيلين، النظام التقليدي لبنك جي بي مورغان تشيس والنظام الناشئ لوزارة الخزانة، لعبة على نفس البنية التحتية الهشة.

  أي سوء تقدير يمكن أن يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل من الاضطرابات. وهذا هو السبب في أن هذه الإجراءات تبدو غريبة للغاية، ومفككة للغاية، ومجنونة للغاية. V. MSTR: جسر التحويل تحت الهجوم المباشر الآن دعونا نقدم جانبًا حاسمًا أغفله معظم المعلقين. MicroStrategy هي أكثر من مجرد شركة تحتفظ بعملة البيتكوين. لقد أصبحت آلية تحويل - جسر بين رأس المال المؤسسي التقليدي والهيكل النقدي الناشئ لخزانة البيتكوين. هيكل MSTR واستراتيجيات البيتكوين ذات الرافعة المالية ومنتجات الأسهم الممتازة يحول العملات الورقية والائتمان وأصول الخزانة بفعالية إلى تعرض طويل الأجل للبيتكوين. بهذه الطريقة، أصبحت MSTR قناةً ملائمةً للمستثمرين المؤسسيين والأفراد لدخول سوق البيتكوين، ممن لا يستطيعون (أو لا يرغبون) في الاحتفاظ مباشرةً بعملة البيتكوين الفورية، لكنهم بحاجة إلى تجنب عوائد YCC المنخفضة بشكلٍ مصطنع. هذا يعني: إذا كانت الحكومات تتصور مستقبلاً تتعايش فيه الدولارات الرقمية المدعومة من الخزانة واحتياطيات البيتكوين، فإن MSTR هي القناة المؤسسية الرئيسية لتحقيق هذا التحول. يُدرك جي بي مورغان تشيس هذا الأمر أيضًا. لذا، عندما يقول جي بي مورغان تشيس: "هذا ليس مجرد هجوم على مايكل ثالر، بل هو هجوم على الجسر الذي يُمكّن استراتيجية الحكومة طويلة الأجل للتراكم. بل هناك افتراضٌ معقول (وإن كان مجرد تكهنات حاليًا، إلا أنه منطقيٌّ بشكل متزايد) بأن الحكومة الأمريكية ستتدخل في النهاية وتستثمر استراتيجيًا في MSTR". وكما اقترح مؤخرًا @joshmandell6: من الواضح أن الاستحواذ على ملكية MSTR مقابل ضخ سندات الخزانة الأمريكية سيدعم الأداة المفضلة لدى MSTR ويساعد في تحسين تصنيفها الائتماني. إلا أن القيام بذلك ينطوي على مخاطر سياسية واقتصادية. لكن هذا يرسل أيضًا إشارة لا يمكن للعالم تجاهلها: الولايات المتحدة تدافع عن عقدة رئيسية في نظامها النقدي الناشئ. وهذا وحده يفسر سبب شن جي بي مورغان تشيس مثل هذا الهجوم الشرس. سادسا. نافذة حاسمة: السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي. بعد ذلك، ينفد الوقت. مع اقتراح @caitlinlong مؤخرًا أن ترامب بحاجة إلى السيطرة على التشغيل الفعلي للاحتياطي الفيدرالي قبل مغادرة باول منصبه، فإن الوضع غير مواتٍ له حاليًا... إنه متأخر بحوالي ثلاثة إلى أربعة أصوات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تتقارب العديد من الاختناقات في نفس الوقت: قد تستمر دعوى ليزا كوك أمام المحكمة العليا لأشهر وتؤخر التغييرات الرئيسية. يمكن لانتخابات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فبراير 2025 أن تعزز مشهد حوكمة عدائي لسنوات قادمة. سيؤدي الأداء الضعيف للجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي القادمة إلى إضعاف قدرة الحكومة على تعديل السياسة النقدية. هذا هو السبب في أن زخم النمو الاقتصادي أمر بالغ الأهمية الآن، وليس بعد ستة أشهر من الآن. هذا هو السبب في أن استراتيجية إصدار وزارة الخزانة قد تغيرت. هذا هو السبب في أن تنظيم العملات المستقرة أصبح أمرًا بالغ الأهمية فجأة. لهذا السبب، تُعد حملة قمع بيتكوين بالغة الأهمية. ولهذا السبب، فإن النقاش حول MSTR ليس مسألةً تافهةً، بل مسألةً هيكلية. إذا فقدت إدارة ترامب السيطرة على الكونغرس، فسيُصبح رئيسًا عاجزًا... عاجزًا عن إعادة هيكلة النظام النقدي، مُقيّدًا بالمؤسسات نفسها التي سعى للالتفاف عليها. بحلول عام ٢٠٢٨، ستُغلق نافذة الفرصة. الوقت ينفد، والضغط هائل. منظور أكثر استراتيجية كلية

  عندما تتراجع خطوة إلى الوراء، سترى الأنماط الأساسية:

  • يخوض بنك جي بي مورجان تشيس معركة دفاعية للحفاظ على نظام الاحتياطي الفيدرالي المصرفي، لأنه عقدة عالمية رئيسية في هذا النظام.

  • تنتقل الإدارة الحالية بهدوء، وتستعيد هيمنة الخزانة النقدية من خلال العملات المستقرة واحتياطيات البيتكوين.

  • البيتكوين هو ساحة المعركة بالوكالة؛ قمع الأسعار يحمي النظام القديم، بينما يعزز التراكم السري النظام الجديد.

  • MSTR هو جسر التحويل، ونقطة دخول مؤسسية تهدد سيطرة بنك جي بي مورجان تشيس على تدفقات رأس المال.

  • حكومة الاحتياطي الفيدرالي هي عنق الزجاجة، والتوقيت السياسي هو القيد.

  • كل شيء يحدث على أساس غير مستقر؛ أي خطوة خاطئة قد تُفضي إلى عواقب نظامية لا يمكن التنبؤ بها.

  هذه ليست أخبارًا مالية ولا سياسية.

  هذا تحول نقدي حضاري. لأول مرة منذ ستين عامًا، لم يعد هذا الصراع مخفيًا. الفصل الثامن: استراتيجية ترامب. استراتيجية الحكومة أصبحت واضحة: دعوا بنك جي بي مورغان تشيس يُبالغ في رد فعله تجاه المشكلة. راكموا بيتكوين بهدوء. دافعوا عن جسر MSTR وعززوه قدر الإمكان. تحركوا بسرعة لإعادة تشكيل هيكل حوكمة الاحتياطي الفيدرالي. صوّروا وزارة الخزانة كمصدر للدولار الرقمي. ثم انتظروا اللحظة السياسية المناسبة (ربما "اتفاقية مار آلاغو") للكشف عن الهيكل الجديد. هذا ليس إصلاحًا بسيطًا، بل هو إطاحة كاملة بنظام عام ١٩١٣... عودة السلطة النقدية إلى المؤسسات السياسية، وليس المؤسسات المالية. إذا نجحت هذه الاستراتيجية، ستدخل الولايات المتحدة عصرًا نقديًا جديدًا قائمًا على الشفافية، والمدارات الرقمية، وإطار ضمانات بيتكوين هجين. إذا فشلوا، ستتعزز سيطرة النظام القديم، وقد لا تُفتح نافذة التغيير إلا مع قدوم الجيل القادم. على أي حال، فقد بدأت الحرب. لم يعد البيتكوين مجرد أصل... بل هو خط فاصل بين مستقبلين متنافسين. ما لم يدركه أيٌّ من الطرفين هو أن كلاهما سيخسر في النهاية أمام الندرة المطلقة والحقيقة الرياضية. يتنافس هذان العملاقان على السيطرة؛ استعدوا للظروف غير المتوقعة وانتبهوا للأمن.