المؤلف: Fairy, ChainCatcher
المحرر: TB, ChainCatcher
في غضون نصف عام، تم استبدال العديد من المديرين التنفيذيين الرئيسيين، واستقال أكثر من 500 شخص، وتمت إعادة هيكلة الإدارات... شهدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تعديلات جذرية في النصف الأول من عام 2025.
تعمل هذه العاصفة الداخلية على إعادة تشكيل المشهد التنظيمي لسوق العملات المشفرة بهدوء. ستستعرض هذه المقالة التغييرات الرئيسية في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خلال الأشهر الستة الماضية، وتُحلل ما إذا كانت الهيئة "الجديدة" قد فتحت بالفعل بابًا مُيسّرًا للعملات المشفرة. ثلاثة تغييرات في رئاسة الهيئة تُعيد ضبط إيقاع تنظيم العملات المشفرة. في النصف الأول من عام 2025، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) استبدال ثلاثة رؤساء: غاري جينسلر خلال إدارة بايدن، والرئيس بالإنابة مارك ت. أويدا، والرئيس الحالي بول أتكينز. على عكس جينسلر، الذي يتبنى موقفًا صارمًا ويبادر باستمرار بإجراءات إنفاذ القانون، يُعتبر كلٌّ من أويدا وأتكينز أكثر ودًا تجاه صناعة العملات المشفرة. لطالما كان الرئيس بالإنابة مارك ت. أويدا منفتحًا على العملات المشفرة، وقد أدلى بصوت رئيسي في إحدى المرات لصالح صندوق بيتكوين المتداول في البورصة. في غضون أشهر قليلة من عمله كوكيل، نفّذ أويدا بسرعة التزامات إدارة ترامب الداعمة للعملات المشفرة: إنشاء "فريق عمل للعملات المشفرة" بقيادة هيستر بيرس؛ وإلغاء سياسة المحاسبة SAB 121 التي تعرضت لانتقادات شديدة؛ وإنشاء "وحدة التكنولوجيا السيبرانية والناشئة" (CETU) لتحل محل "إدارة الأصول والشبكات المشفرة" القديمة. في أبريل 2025، تولى بول أتكينز رسميًا منصب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما عزز هذا التحول في الموقف. ليس أتكينز غريبًا على مجتمع العملات المشفرة: فمنذ عام ٢٠١٧، شغل منصب الرئيس المشارك لتحالف توكن التابع لغرفة التجارة الرقمية، حيث ساهم بنشاط في صياغة معايير القطاع لإصدار وتداول التوكنات. ووفقًا لمجلة فورتشن، يمتلك أتكينز أصولًا متعلقة بالعملات المشفرة بقيمة حوالي ٦ ملايين دولار، تشمل أسهمًا أو استثمارات أخرى في شركات تشفير مثل أنكوراج وسيكيوريتيز. بعد توليه منصبه، عبّر أتكينز علنًا عن موقف مؤيد للعملات المشفرة عدة مرات. وأشار إلى أن "سوق العملات المشفرة ظلّ عالقًا في منطقة رمادية تنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات لسنوات عديدة"، ووعد "بالعودة إلى مهمته الأساسية المتمثلة في تشجيع الابتكار بدلًا من قمعه" خلال فترة ولايته.
بالإضافة إلى تغيير الرئيس، شهدت الإدارات الأساسية في هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا عددًا من التعديلات الرئيسية في الموظفين. فيما يلي تغييرات مهمة في المناصب في هيئة الأوراق المالية والبورصات منذ بداية العام حتى الآن:
من بين المديرين التنفيذيين العشرة الذين تم تغييرهم، يُعتقد أن اثنين على الأقل من المديرين التنفيذيين الجدد لديهم خبرة في صناعة العملات المشفرة: برايان تي. دالي، مدير قسم إدارة الاستثمار، وجيمي سيلواي، مدير قسم التداول والسوق.
كان برايان تي. دالي شريكًا سابقًا في شركة المحاماة الدولية أكين جامب. في سيرته الذاتية الرسمية، تم إدراج الأصول الرقمية والعملات المشفرة والبلوك تشين كمجالات خبرة؛ وكان جيمي سيلواي شريكًا في شركة Sophron Advisors، وشغل منصب الرئيس العالمي للأسواق المؤسسية لشركة Blockchain للعملات المشفرة بين عامي 2018 و2019. والأهم من ذلك، أن القسمين اللذين يشرفان عليهما لهما أهمية بالغة في هيكل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قسم إدارة الاستثمار مسؤول عن تنظيم منتجات وخدمات الاستثمار، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق الاستثمار المتداولة، والصناديق المغلقة، ومستشاري الاستثمار المسجلين. أما قسم التداول والأسواق، فيتحكم في قواعد تشغيل البنية التحتية للسوق، مثل البورصات، وصناع السوق، والوسطاء، ومراكز المقاصة. بمعنى آخر، تتأثر صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة وبيئة تداولها بهذين القسمين. في الوقت نفسه، أكمل قسم إنفاذ القانون في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهو "مركز قوة" رئيسي، عملية نقل دماء جديدة. غادر جوربير جريوال، المدير السابق لقسم إنفاذ القانون، والذي لطالما كان صارمًا بشأن التشفير، منصبه في أكتوبر 2024. وخلال فترة عمله، قاد عددًا من دعاوى التشفير الضخمة، بما في ذلك دعاوى Ripple وCoinbase. وفقًا لبيانات شركة Cornerstone Research، في عام 2024، بادرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بـ 33 إجراءً إنفاذيًا متعلقًا بالتشفير، شملت 90 مدعىً عليه أو مستجيبًا. بعد رحيل جريوال، تولى سانجاي وادوا منصب المدير بالإنابة، وتباطأت جهود إنفاذ القانون بشكل ملحوظ. بين فبراير ومارس من هذا العام، سحبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعاوى قضائية رفعتها ضد العديد من شركات العملات المشفرة المعروفة، بما في ذلك Coinbase وConsensys وRobinhood وGemini وUniswap وKraken. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) "خطة استحواذ" للموظفين في نهاية فبراير، حيث قدمت تعويضات بقيمة 50,000 دولار أمريكي للموظفين الذين استقالوا طواعية. في النهاية، اختار أكثر من 500 شخص التقاعد المبكر أو الاستقالة، وهو ما يمثل حوالي 10% من إجمالي عدد الموظفين في المؤسسة. كما أتاحت هذه الموجة من "التقليص الداخلي" مساحةً لإعادة تنظيم هيكلي لاحق وتغييرات في السياسات.
فيما يتعلق بالاتجاهات التنظيمية، تُجري هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اجتماعاتٍ مكثفة وتُصدر بياناتٍ سياسية. في النصف الأول من هذا العام، عقدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ست جلساتٍ مستديرةٍ حول العملات المشفرة، غطت مواضيعَ أساسيةً مثل الأطر التنظيمية، وآليات الحفظ، وترميز الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi).
على المستوى التنظيمي، تتخذ الهيئة خطواتٍ أيضًا. في 30 مايو، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانًا سياسيًا بشأن أنشطة إيداع نقاط البيع (PoS)، موضحةً لأول مرة أن ثلاثة أنواعٍ من سلوكيات الإيداع لا تُشكل إصدارًا للأوراق المالية: بما في ذلك إيداع المستخدم لنفسه، وإيداع طرفٍ ثالثٍ غير إيداعي، وإيداع الإيداع الإيداعي المتوافق. يوفر هذا مسار امتثال أوضح لخدمات إيداع العملات المشفرة الحالية.
في الوقت نفسه، بدأت الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة تتسارع. في 11 يونيو، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إشعارًا إلى العديد من المؤسسات التي تنوي إصدار صناديق مؤشرات تداول فورية من نوع Solana، مطالبةً إياها بإعادة تقديم وثيقة S-1 منقحة خلال 7 أيام، ووعدت بإكمال ملاحظات المراجعة خلال 30 يومًا من تاريخ التقديم.
هناك تغييرات في الموظفين، وتخفيف للقواعد، وتليين للمواقف. هذه المنظمة، التي جعلت العديد من مشاريع العملات المشفرة "تسير على جليد رقيق"، تُعيد الحوار مع القطاع.
لن تختفي التنظيمات، ولكن التنظيمات المستقبلية قد لا تكون شبكة ذات ضغط عال، بل جسراً نحو البناء المشترك.
أصدر القاضي توريس توجيهًا لشركة Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لاقتراح جدول إحاطة مشترك فيما يتعلق بمسألة مبيعات XRP المؤسسية. وبناء على ذلك، تم تأجيل المحاكمة.
Catherineمن المقرر أن يخاطب مؤسس FTX هيئة المحلفين مباشرة، سعيًا لإثبات تأكيده بأنه لم يرتكب عملية احتيال ولم يتآمر لارتكابها.
Kikyoوفقًا لـ ZachXBT، كان دور يحيى المغرب يتضمن في المقام الأول إجراء عمليات بحث على حسابات X/Twitter من خلال لجنته، مما يسهل المحتال Skenkir في تحديد الأهداف الأمريكية المحتملة لهجمات مبادلة بطاقة SIM.
Davinفي خضم ارتفاع سوق العملات المشفرة، يقف قطاع NFT منفصلاً، ويتجه نحو الانخفاض بشكل حازم على الرغم من الارتفاع الأوسع للعملات المشفرة.
Jasperوتحتل إسبانيا موقعًا استراتيجيًا ضمن عالم اليورو الرقمي، مما يشير إلى مسار تحويلي للمشهد المالي.
Hui Xinكشفت شركة Crypto Sleuth ZachXBT أن أحد الكيانات أجرى عملية نقل كبيرة، حوالي 4800 بيتكوين، من أعماق سوق Abraxas darknet إلى خلاط بيتكوين.
Catherineتعمل شركة Capital A Bhd، الشركة الأم لشركة AirAsia، بقيادة الرئيس التنفيذي توني فرنانديز، على تأمين تمويل يزيد عن مليار دولار من خلال مزيج من الديون والأسهم. وتهدف هذه الخطوة الاستراتيجية إلى إعادة تشكيل مستقبل الشركة وتوسيع آفاقها المالية.
Joyتبحث Mastercard وMoonPay عن طرق لجعل عمليات الدفع عبر الإنترنت أكثر سلاسة. لقد تعاونوا لريادة تقنيات Web3 في التسويق التجريبي وإشراك المستهلكين.
YouQuanبصرف النظر عن مارك لامب، تحدد القضية أيضًا روجر فير كمتهم.
Clementأثارت التقارير الإعلامية الأخيرة مخاوف بشأن نائب رئيس مجلس الدولة التايواني تشينغ وين تسانغ، مما يشير إلى أنه قد يكون متورطًا في فضيحة التزييف العميق. يبدو أن مقطع فيديو متداول يظهر تشينغ في موقف مساومة مع امرأة في غرفة فندق. ينفي تشنغ بشدة صحة الفيديو، مدعيًا التلاعب والتحرير، وهدد باتخاذ إجراءات قانونية.
Jasper