سندات RWA - سندات الرنمينبي الخارجية لشركة فوتيان للاستثمار القابضة تبدأ عملية توريق السلسلة العامة

في 30 أبريل 2024، أطلقت هونغ كونغ أول صندوق مؤشرات متداولة للإيثريوم الفوري في آسيا، مستخدمةً نموذج اشتراك واسترداد مادي هو الأول من نوعه في العالم. وقد اجتذب هذا الصندوق تدفقات أصول بلغت حوالي مليار دولار أمريكي، مما عزز مكانة هونغ كونغ كمركز للأصول الرقمية في آسيا، ووضع معيارًا لعولمة منتجات التمويل اللامركزي (DeFi). وفي وقت لاحق، في 28 أغسطس 2024، أتمت شركتا Ant Digital Technology وLongxin Group أول صفقة في الصين لمحطة شحن طاقة جديدة (RWA) قائمة على الإيثريوم، وذلك في إطار برنامج Ensemble Sandbox التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ، حيث جمعتا 100 مليون يوان. يُظهر هذا الإنجاز الكبير إمكانات تقنية البلوك تشين في تمكين الاقتصاد الحقيقي، ويفتح قنوات جديدة لتمويل مشاريع الطاقة الجديدة. علاوة على ذلك، في 29 أغسطس 2025، أصدرت شركة فوتيان للاستثمار القابضة (الحاصلة على تصنيف AAA في الصين، وتصنيف A- من وكالة فيتش) سندات خارجية بقيمة 500 مليون يوان صيني في هونغ كونغ (بمدة عامين وبسعر فائدة 2.62%). وقد مثّل هذا الرمز، المسمى FTID TOKEN 001 (Fubi)، إنجازًا بارزًا في رقمنة سندات الشركات المملوكة للدولة. وتُبرز هذه الأحداث البارزة مكانة هونغ كونغ الرائدة في مجال تقنية سلسلة الكتل (البلوك تشين) والتمويل الأخضر، وتُعزز التكامل العميق بين التكنولوجيا المالية العالمية والتمويل التقليدي، وتفتح آفاقًا جديدة للاقتصاد الحقيقي وسوق الأصول الرقمية.

مبادرة رائدة من شركة فوتيان للاستثمار القابضة: ثورة في السندات الخارجية بالعملة الصينية

أصدرت شركة فوتيان للاستثمار القابضة سندات خارجية بقيمة 500 مليون يوان صيني في هونغ كونغ.

هذه ليست نسخة رقمية من السندات التقليدية، بل هي أول منتج مالي في العالم مرتبط بـ سلسلة إيثريوم العامة على شكل رمز أصلي منذ البداية.

تدمج هذه السلسلة الطرح العام، والإدراج في بورصتي ماكاو وشنجن، وترميز RWA. قادت شركة GF Securities (هونغ كونغ) عملية الإصدار، بالشراكة مع CMB International، وCICC، وCMBC Capital، وOrient Securities، وSonggang International Securities، وGuoyuan International، مما يضمن إدارة مخاطر ومسك دفاتر حسابات على مستوى عالمي. بالاستفادة من آلية إجماع إيثريوم، تتم تسوية السندات دون وسيط. يضمن امتلاك الرموز ثبات حقوق الملكية والدخل، مع ضمان شفافية المعاملات وكفاءتها. بعد إصدار سنداتها الخارجية بقيمة 3 مليارات يوان في أكتوبر 2024، استفادت شركة فوتيان للاستثمار القابضة من اتجاه الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA)، ووسعت قنوات التمويل العالمية، وحسّنت هيكل رأس مالها، واستفادت من سياسات هونغ كونغ المواتية. ويمثل هذا معيارًا عالميًا لتوريق سندات الرنمينبي الخارجية على السلسلة. ولا تسهل هذه المبادرة الرائدة تدويل الرنمينبي فحسب، بل تُظهر أيضًا قابلية توسع تقنية بلوكتشين العامة ضمن إطار الامتثال التنظيمي، مما يوفر نموذجًا قابلاً للتكرار لسوق رأس المال. الأهمية الثورية للأصول المرجحة بالمخاطر: إعادة تشكيل الكفاءة والشمول المالي. إن إصدار سندات الأصول المرجحة بالمخاطر من شركة فوتيان للاستثمار القابضة ليس حادثًا معزولًا، بل هو إعادة بناء دقيقة للنظام المالي التقليدي. وينعكس تأثيره الأساسي في أبعاد متعددة: أولاً، من خلال رمزية الملكية الجزئية، يخفض الأصول المرجحة بالمخاطر عتبة الاستثمار، مما يسمح للمستثمرين الصغار والمتوسطين بالمشاركة في الأصول ذات الدرجة المؤسسية بتكلفة منخفضة، مما يكسر الحواجز أمام المستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية. ثانيًا، يُقصّر سجلّ بلوكتشين الثابت وأتمتة العقود الذكية دورات التسوية من T+2 إلى ثوانٍ، مما يُخفّض التكاليف بنسبة تصل إلى 90% ويُتيح تداولًا عالميًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مُطلقًا بذلك العنان لحيوية السوق. وأخيرًا، بصفتها سندات يوان صيني خارجية، تجذب فوبي تدفقات رأس المال الدولية عبر بلوكتشين العامة، مُعزّزة بذلك المكانة الاستراتيجية لليوان الصيني في التسوية العالمية، ومُعزّزة كفاءة تداول رأس المال، لا سيما في السوق الخارجية. علاوةً على ذلك، قامت مؤسسات عالمية مثل فرانكلين تمبلتون وجي بي مورغان تشيس بتجربة أصول مُرمّزة باستخدام بلوكتشين عامة مثل إيثريوم وستيلر، مما يُشير إلى أن أصول الأصول المُخاطرة (RWAs) ستصبح الحاضنة التالية لرأس المال المؤسسي. وقد غرس نجاح شركة فوتيان للاستثمار القابضة الثقة في المؤسسات المالية التقليدية، مُبيّنًا أن شركات الأوراق المالية السائدة تحل محل شركات بلوكتشين البحتة كقوة دافعة للتحول في التكنولوجيا المالية، مما يدفع توريق بلوكتشين العامة من المفهوم إلى التطبيق. الدور التحفيزي لهونغ كونغ: دافع مزدوج للسياسة والأسواق. بصفتها مركزًا ماليًا دوليًا، لعبت هونغ كونغ دورًا محوريًا في هذا الإصدار. في عام 2022، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة بيانًا لسياسة الأصول الافتراضية، يتبنى صراحةً تقنية الويب 3.0، ويهدف إلى بناء مركز مالي عالمي رائد في مجال تقنية البلوك تشين. دخل قانون العملات المستقرة، الذي صدر في مايو 2025، حيز التنفيذ في الأول من أغسطس، مع خطط لإصدار الدفعة الأولى من التراخيص خلال العام. وقد جذب هذا القانون منافسة من 77 مؤسسة، بما في ذلك مجموعة Ant وPetroChina. كما ساهم "برنامج دعم السندات الرقمية" التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ، والذي أُطلق في نوفمبر 2024، في خفض حواجز الإصدار بشكل أكبر من خلال دعم ما يصل إلى 50% من التكاليف (بحد أقصى 1.25 مليون دولار هونغ كونغي لنصف المبلغ و2.5 مليون دولار هونغ كونغي لكامل المبلغ). وقد حفز هذا بشكل مباشر إصدار سندات الأصول المرجحة بالمخاطر من شركة فوتيان للاستثمار القابضة. وأشار تقرير بحثي صادر عن شركة سيتيك للأوراق المالية إلى أن هونغ كونغ تعمل على بناء نظام تداول عالمي للرنمينبي في الخارج من خلال أسواق العملات المستقرة للرنمينبي وسندات الأصول المرجحة بالمخاطر. هذا لا يعزز فقط أرباح سياسة هونغ كونغ ولكنه يوفر أيضًا نقطة ارتكاز استراتيجية لتدويل الابتكار المالي في الصين. تعد حالة شركة فوتيان للاستثمار القابضة مثالاً رائدًا على هذا النظام البيئي، حيث توضح كيف يمكن تسريع عملية توريق السلسلة العامة بدعم السياسات. مستقبل الأصول المرجحة بالمخاطر: من السندات إلى التطبيقات على مستوى تريليون دولار إن سندات الأصول المرجحة بالمخاطر لشركة فوتيان للاستثمار القابضة هي مجرد البداية؛ حيث تتوسع إمكاناتها إلى مجالات أوسع. في التجارة عبر الحدود، تمكن الفواتير الرمزية من الحصول على قروض مضمونة فورية، بينما تعمل العقود الذكية على أتمتة عمليات التحقق من الامتثال وتوزيع الأرباح، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر الاحتيال. في تمويل سلسلة التوريد، يمكن أن تعمل السلع الرمزية كضمان ديناميكي لإطلاق السيولة. وقد ظهرت بالفعل سوابق عالمية: في عام 2023، أصدر بنك HSBC سندات رقمية للمؤسسات الصينية على دفتر الأستاذ XRP الخاص بشركة Ripple؛ حققت شركة Polytrade عملية توريق على سلسلة Polygon؛ وتعمل وحدة "مباشرة للمستهلك" (DTC) من نوفاسترو على تحسين إدارة الأصول على السلسلة من خلال تضمين التقييم وتسجيل المخاطر المدعوم بالذكاء الاصطناعي. ويعزز التكامل التكنولوجي إمكانات الأصول المرجحة بالمخاطر. ويمكن للنماذج التنبؤية المدعومة بالذكاء الاصطناعي توفير درجات عائد ديناميكية للعقارات الرمزية، بينما عالجت إيثريوم، كطبقة تسوية محايدة، أصولًا بمليارات الدولارات، ومن المتوقع أن تحل محل الواجهات المالية التقليدية. كما تتسارع وتيرة نمو الأسواق الآسيوية: أطلقت CMB International صندوقًا على منصة Solana، مما يشير إلى ظهور نموذج هجين يجمع بين سلاسل الكتل العامة والتمويل التقليدي. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن التحديات لا تزال قائمة. إذ يجب معالجة التنسيق التنظيمي عبر الحدود، ومخاطر سد الفجوة على السلسلة وخارجها، وقضايا جودة البيانات، واحدة تلو الأخرى. ومع نضج منظومة العملات المستقرة في هونغ كونغ وتزايد استثمارات المؤسسات العالمية، فإن تحرير تريليونات اليوان من قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر بات وشيكًا، وسيتوسع توريق السلسلة العامة من السندات إلى جميع فئات الأصول. الخلاصة: ثورة سلسلة التمويل العامة التي أشعلتها سندات الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) الخارجية لشركة فوبي فوتيان للاستثمار القابضة ليست مجرد اختبار، بل إعلان حرب على التمويل التقليدي. فهي تُثبت أن تقنية سلسلة التمويل العامة قادرة على دعم التوريق على مستوى المؤسسات ضمن إطار تنظيمي، مما يُطلق العنان لسيولة وكفاءة غير مسبوقتين. من جنون المضاربة في Web3 إلى ترسيخها العميق في الاقتصاد الحقيقي، ترسم دراسة الحالة هذه مخططًا واضحًا لسوق رأس المال العالمي. مع انتقال الأصول المرجحة بالمخاطر من الهامش إلى التيار الرئيسي، من المتوقع أن تُعيد صياغة تخصيص رأس المال وتساعد الصين، بل والعالم، على دخول عصر جديد من الرقمنة والشمول. إن ولادة فوكوين ليست سوى نقطة انطلاق لموجة توريق سلسلة التمويل العامة - فمستقبل التمويل قائم بالفعل على سلسلة التمويل.

إخلاء مسؤولية: يُرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية. لا تمثل هذه المقالة أي نصيحة استثمارية.