ريتشارد تينج: الإبحار في أحلك ساعة

أثار هذا الإعلان ضجةً واسعةً على تويتر للعملات الرقمية. حذف CZ وصف "ex-@binance" من سيرته الذاتية. تُقيّم أسواق التنبؤات عفواً رئاسياً. يعجّ جدولي الزمني على X بتكهنات حول العودة الوشيكة للمؤسس. يختلف رأي الجميع حول إمكانية عودة تشانغ بينغ تشاو إلى عرش أكبر بورصة عملات رقمية في العالم. ومع ذلك، بينما كان الإنترنت مهووساً بالبصمة الرقمية لتشانغ بينغ تشاو، قاد رجلٌ واحدٌ بينانس بهدوء، مرشداً الشركة خلال أخطر فترة في تاريخها. لقد لاحظنا ذلك. الآن هو الوقت المناسب لسرد قصته. حوّل ريتشارد تينغ بينانس بهدوء من كابوس امتثال إلى واحدة من أكثر بورصات العملات الرقمية تنظيماً. تولى زمام الأمور في أحلك أوقات الشركة، حيث واجه غرامةً قدرها 4.3 مليار دولار، وغضباً تنظيمياً، وتساؤلاتٍ وجودية. بعد ثمانية عشر شهراً، أصبح لدى بينانس عددٌ من المستخدمين والتراخيص والشركاء المؤسسيين أكبر من أي وقت مضى. يصرّ المُنظّم السابق، البالغ من العمر 52 عامًا، على أنه يُركّز على المستقبل، لا الماضي. لكن وضعه أكثر خطورة مما يبدو. ربما جاء اختياره لإضفاء الشرعية على بينانس على حساب طبيعتها الثورية الأصلية. بدأت رحلة ريتشارد تينغ في عالم العملات الرقمية في أكثر الأماكن تقليدية: مكتب حكومي سنغافوري. بعد تخرجه من جامعة نانيانغ التكنولوجية عام 1994 بشهادة امتياز مع مرتبة الشرف الأولى في المحاسبة، أمضى 13 عامًا كمُنظّم في هيئة النقد السنغافورية (MAS). نشأ تينغ في عائلة متواضعة. عملت والدته في دار رعاية، وتفاصيل والده نادرة في السجلات العامة. منحه العمل الحكومي الأمن والهيبة اللذين افتقرت إليهما خلفيته العائلية. في هيئة النقد السنغافورية، تعلّم تينغ آليات التنظيم المالي. ساهم في تشكيل تحوّل سنغافورة إلى مركز مالي عالمي، مُرسخًا القواعد التي يجب على البنوك اتباعها. حقّق في الشركات التي خالفت القواعد. آمن تينغ بأن اللوائح الذكية يُمكن أن تُعزّز الابتكار، لا أن تُخنقه. جاءت انطلاقته الكبرى في عام 2015، عندما انتقل إلى أبوظبي لرئاسة هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (ADGM). وهناك في عام 2017، تعرف على العملات المشفرة واتخذ قرارًا حاسمًا في مسيرته المهنية. فبدلاً من حظر الأصول الرقمية، سعى إلى تنظيمها بشكل مناسب. وأصبحت ADGM واحدة من أوائل المراكز المالية التي سنت لوائح شاملة للعملات المشفرة. وقد اجتذب هذا الإطار العشرات من شركات العملات المشفرة ورسخ سمعة تينغ كمنظم تقدمي. ولكنه شهد أيضًا انتقاله من صانع القواعد إلى كاسرها. وبحلول عام 2021، تجاوز تينغ الخط، وانضم إلى بينانس كرئيس تنفيذي لعملياتها في سنغافورة. كان هنا رجل يتمتع بخبرة عقود في التنظيم المالي يعمل في بورصة يبدو أنها تتجاهل القواعد تمامًا. وعندما عينت CZ تينغ لقيادة بينانس سنغافورة في عام 2021، بدا الأمر وكأنه تعيين استراتيجي. كانت البورصة تواجه ضغوطًا تنظيمية عالمية، وساعدت مؤهلات تينغ في تسهيل العلاقات مع السلطات. لكن صعود تينغ داخل بينانس كان أسرع مما توقعه أي شخص. في غضون عامين، ارتقى من رئيس العمليات في بلد واحد إلى الإشراف على الأسواق الإقليمية في جميع أنحاء آسيا وأوروبا والشرق الأوسط. وبحلول نهاية عام 2023، كان يُعتبر على نطاق واسع خليفة محتملاً لـ CZ. ومع ذلك، لم يتوقع الكثيرون هذا التحول المفاجئ. في 21 نوفمبر 2023، أعلن CZ استقالته كجزء من اتفاقية الإقرار بالذنب مع السلطات الأمريكية. تم تعيين تينغ على الفور رئيسًا تنفيذيًا، وارثًا شركة في أزمة. واجهت بينانس أكبر غرامة في التاريخ من وزارة الخزانة الأمريكية. كانت الجهات التنظيمية في دول متعددة تحقق أو ربما تحظر البورصة. كان المستخدمون يسحبون الأموال بشكل جماعي، مما أثار مخاوف بشأن استقرار المنصة. كان على تينغ التصرف بسرعة. ثورة في الامتثال (أم تسوية؟) كانت أولوية تينغ الأولى واضحة: إصلاح علاقة بينانس مع الجهات التنظيمية. تحت قيادة CZ، عملت البورصة مع القليل من الرقابة، مع تهميش الامتثال في كثير من الأحيان. قلب تينغ هذا الوضع الراهن تمامًا. وظّف مئات من مسؤولي الامتثال، وأنشأ أول مجلس إدارة رسمي للشركة، واستثمر "مئات الملايين من الدولارات" في أنظمة إدارة المخاطر. بدأ العمل مع الجهات التنظيمية بدلاً من محاربتها. وكانت النتائج مبهرة. تمتلك بينانس الآن تراخيص تنظيمية في 21 ولاية قضائية، أكثر من أي منصة تداول عملات رقمية أخرى. المؤسسات التي كانت تتجنب المنصة سابقًا أصبحت الآن حريصة على العمل معها. مع ذلك، يجادل النقاد بأن تينغ قد بالغ في التصحيح. ففي اندفاعه لإرضاء الجهات التنظيمية، كما يزعمون، جرد بينانس من الكثير من ابتكارها وقدرتها التنافسية. تستغرق منصات التداول الآن أشهرًا لإدراج رموز جديدة، مقارنةً بعمليات الطرح السريعة في عصر CZ. إجراءات الامتثال صارمة للغاية لدرجة أن بعض المشاريع تختار إطلاقها على منصات أخرى. الشركات الناشئة التي كانت تتحرك بسرعة وتُفسد الأمور أصبحت الآن تتحرك ببطء وتتبع القواعد. يدحض تينغ هذا الوصف، مجادلًا بأن الامتثال ضروري للاعتماد العام. كانت كلماته تحديدًا: "لقد دفعنا ثمنًا باهظًا لهذا، ونأمل أن يتعلم اللاعبون الآخرون في هذا المجال من أخطائنا"، ... "يمكن للقطاع ككل أن يتعاون بشكل أفضل لإبعاد الجهات السيئة". ربما لا يتمثل التحدي الأكبر الذي يواجه تينغ في الضغوط التنظيمية أو شكاوى المستخدمين، بل في الظل الذي ألقاه سلفه. لا يزال سي زد أكبر مساهم في بينانس، ويمكنه نظريًا العودة إلى دور تشغيلي إذا حُلّت مشاكله القانونية. هذا يخلق ديناميكية محرجة. تينغ هو الرئيس التنفيذي من الناحية الفنية، لكن الجميع يعلم أنه يعمل لدى شخص لم يعد حتى مشاركًا رسميًا في الشركة. لا تزال القرارات الاستراتيجية الرئيسية تتطلب موافقة سي زد، حتى لو لم تكن من اختصاصه. ازداد الوضع تعقيدًا في أوائل عام 2025، عندما أزال سي زد وصف "الرئيس التنفيذي السابق لبينانس" من حساباته على مواقع التواصل الاجتماعي. أصرّ تينغ على أنه لا يخشى استبداله. لكن منصبه بطبيعته محفوف بالمخاطر. إذا عاد سي زد، فما الدور الذي سيلعبه الرجل الذي حافظ على بينانس واقفة خلال غيابه؟ على الرغم من المكائد الداخلية، نجح تنغ في ترسيخ مكانته كرئيس تنفيذي. شعاره الرئيسي هو الشمول المالي، أي استخدام العملات المشفرة لخدمة مليارات الأشخاص المحرومين من الوصول إلى البنوك التقليدية. وكثيراً ما يصف التحويلات المالية بأنها "التطبيق الأمثل" للعملات المشفرة. تفرض خدمات التحويلات المالية التقليدية العابرة للحدود رسوماً بنسبة 10% أو أكثر. أما مع العملات المشفرة، فيمكن إتمام هذه التحويلات بشكل شبه فوري وبتكاليف زهيدة. وأوضح تنغ: "على مدى السنوات القليلة الماضية، وخاصة مع ارتفاع معدلات التضخم في العديد من الدول، كان امتلاك العملات المستقرة أفضل حالاً". وبحلول منتصف عام 2025، عالجت خدمة الدفع Binance Pay، التابعة لـ Binance، أكثر من 230 مليار دولار من المعاملات عبر أكثر من 300 مليون معاملة. ويقدر تنغ أن هذا قد وفر على المستخدمين أكثر من 1.75 مليار دولار مقارنةً بخدمات التحويلات المالية التقليدية. ويمثل هذا التركيز على المنفعة بدلاً من التداول المضاربي تحولاً عن عصر CZ. بينما كان سلفه يلبي احتياجات المتداولين اليوميين ومزارعي العوائد، يستهدف تينغ فقراء العالم وغير المتعاملين مع البنوك. إنها مهمة نبيلة، لكنها تثير أيضًا تساؤلات حول الأولويات. هل ينبغي لأكبر بورصة عملات رقمية في العالم التركيز على خدمة المتداولين المحترفين الذين يحققون غالبية إيراداتها، أم تقديم خدمات مالية أساسية لمن قد لا يتداولون أبدًا؟ ينصب رهان تينغ الأكبر على التبني المؤسسي. تحت قيادته، سعت بينانس بنشاط للحصول على دعم من صناديق التحوط والمكاتب العائلية والمؤسسات المالية التقليدية. ومع ذلك، فإن نموذج الاستثمار المؤسسي هذا يأتي مع بعض التنازلات. يتوقع المستثمرون المحترفون نفس مستوى الخدمة والحماية الذي تتوقعه المؤسسات المالية التقليدية. إنهم يريدون حفظًا مستقلًا وتغطية تأمينية وامتثالًا للوائح. جميع هذه الخدمات مكلفة ومعقدة. يعتقد تينغ أن التبني المؤسسي سيفيد الجميع من خلال جلب الشرعية والاستقرار إلى سوق العملات الرقمية. ولكن يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه التنازلات تستحق العناء. إن تشغيل أكبر بورصة عملات رقمية في العالم يعني أن تصبح هدفًا رئيسيًا للقراصنة. في يناير 2025، خسرت شركة بايبت المنافسة 1.5 مليار دولار أمريكي أمام مهاجم متطور، مما ذكّرنا بالمخاطر التي تواجه منصات العملات الرقمية. جعل تينغ الأمن حجر الزاوية في قيادته، واستثمر مئات الملايين من الدولارات في أنظمة دفاعية. تحتفظ بينانس بصندوق تأمين بقيمة مليار دولار أمريكي، وتنشر بانتظام تقارير "إثبات الاحتياطيات". لكن بعض خبراء الأمن يتساءلون عما إذا كانت هذه الإجراءات كافية. فصندوق التأمين، على الرغم من ضخامة حجمه، لا يغطي سوى جزء صغير من ودائع مستخدمي بينانس. كما أن تقارير "إثبات الاحتياطيات"، على الرغم من شفافيتها، لا تمنع الجرائم الداخلية أو الهجمات المتطورة. كافح تينغ لإيجاد توازن فيما يتعلق بإدراج الرموز. يمكن أن تؤدي قرارات بينانس بشأن الرموز التي تدعمها إلى ارتفاع هائل في قيمة بعض المشاريع بمليارات الدولارات بين عشية وضحاها، مما يضع ضغطًا هائلاً على المنصة. وقد تفاقم الوضع مع النمو الهائل لعملات الميم كوين والرموز المضاربة. يتم إطلاق ملايين الرموز الجديدة كل شهر، ومعظمها ليس له استخدام حقيقي أو آفاق طويلة الأجل. يريد المستخدمون الاطلاع على أحدث التوجهات، بينما تسعى الجهات التنظيمية لحماية المستهلكين. وقد حاول تينغ معالجة هذه المشكلة من خلال تصويت المجتمع وإجراء أبحاث أكثر صرامة. إلا أن هذا النهج خلق مشاكل جديدة. فقد أصبحت عملية الإدراج طويلة ومكلفة للغاية لدرجة أن حتى المشاريع المشروعة تواجه صعوبة في الوصول إلى المنصة. وقد لاحظ بعض مراقبي الصناعة أن بعض المشاريع الكبيرة ذات التمويل الجيد قد أمضت أكثر من عام في عملية العناية الواجبة على منصة بينانس، لتتلقى دعوات إدراج تلزمها بالتخلي عن أجزاء كبيرة من مخزونها من الرموز. ويمكن أن تكلف هذه المتطلبات الشبيهة بالأسهم المشاريع عشرات الملايين من الدولارات لمجرد الوصول إلى المنصة. لكن فريق تينغ يجادل بأن هذه المتطلبات الصارمة ضرورية لحماية المستخدمين من المشاريع التي قد تختفي بعد عملية بيع محتملة للرموز. ويعكس هذا التوتر تحديًا أعمق: كيف نحمي مستثمري التجزئة من عمليات الاحتيال مع توفير وصول معقول إلى السوق للمشاريع المشروعة؟ الطريق إلى الأمام (والظلال خلفه) مع اقتراب تينغ من عامه الثاني كرئيس تنفيذي، فإن سجله متباين. فقد نجح بلا شك في تحقيق الاستقرار في بينانس واستعاد علاقتها مع الجهات التنظيمية. يستمر نمو المستخدمين، وتحافظ البورصة على هيمنتها على السوق. تُقدّر صناعة العملات المشفرة القيادة الجريئة والمخاطرة، وهي سمات غالبًا ما تُقيّدها الامتثالات التنظيمية. قد يكون نهج تينغ الحذر فعالًا في الوقت الحالي، ولكنه قد لا يكون مستدامًا في قطاع سريع التغير. يُضيف عامل CZ مستوى آخر من عدم اليقين. إذا عاد المؤسس، فهل سيستمر تينغ في دور ثانوي؟ هل سيتم تهميشه تمامًا؟ أم ستتاح له أخيرًا فرصة بناء إرثه الخاص بعيدًا عن تأثير الآخرين؟ يواجه تينغ سؤالًا حاسمًا حول هوية بينانس. هل هي منصة عملات مشفرة أصلية تلتزم باللوائح، أم مؤسسة مالية تقليدية تتداول الأصول الرقمية؟

إجابته على هذا السؤال ستحدد ليس فقط مصيره، بل أيضًا مستقبل أهم بورصة عملات مشفرة في العالم.

هذه هي قصة ريتشارد تينغ. نراكم في المقال التالي.