تقرير: نمو إقراض DeFi بنسبة 959% منذ عام 2022 إلى 19.1 مليار دولار

المصدر: Blockchain Knight

أشار تقرير حديث لشركة Galaxy إلى أنه على الرغم من هيمنة Tether وشركتين أخريين على سوق إقراض العملات المشفرة، إلا أنه بحلول نهاية عام 2024، فإن مبلغ القروض المستحقة للتطبيقات اللامركزية سوف يتضاعف تقريبًا.

يُظهر التقرير أنه باستثناء العملات المستقرة ذات موقف الدين المضمون (CDP)، بلغ حجم سوق إقراض العملات المشفرة ما يقرب من 30 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر.

يمكن أن يؤدي استبعاد مواقف الدين المضمونة في العملات المستقرة إلى منح الناس فهمًا أوضح لسوق إقراض الأصول المشفرة. وأشار التقرير إلى أنه قد يكون هناك تداخل بين الحجم الإجمالي لكتب قروض التمويل المركزي (CeFi) ومعروض عملات CDP المستقرة.

السبب هو أن بعض مؤسسات الإقراض CeFi المحددة تستخدم العملة المشفرة كضمان لسك عملات CDP المستقرة، ثم إقراضها للمقترضين خارج السلسلة، مما قد يؤدي إلى العد المزدوج.

إذا تم تضمين عملات CDP المستقرة في الحساب، فإن حجم السوق سيتوسع إلى 36.5 مليار دولار أمريكي. تشكل Tether وGalaxy وLedn نسبة 88.6% من مساحة إقراض CeFi، بإجمالي دفتر قروض يبلغ 9.9 مليار دولار. تمثل هذه المجموعة 27% من إجمالي سوق إقراض العملات المشفرة بما في ذلك عملات CDP المستقرة.

انخفض حجم السوق البالغ 36.5 مليار دولار أمريكي بنسبة 43% عن ذروته البالغة 64.4 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2021. ويُعزى انكماش السوق إلى انهيار العديد من المقرضين وانخفاض عام في طلب المقترضين.

CeFi للمؤسسات

يشمل إقراض CeFi بشكل أساسي ثلاث فئات: الإقراض خارج البورصة (OTC)، وخدمات الوساطة الرئيسية، والائتمان الخاص على السلسلة.

تستهدف هذه الخدمات المقترضين المؤسسيين، وتوفر شروطًا مخصصة وهياكل ضمانات، ويتم تنفيذها عادةً من خلال آليات خارج السلسلة أو هجينة.

بفضل ميزات التخصيص الثنائية مثل نسب القرض إلى القيمة القابلة للتعديل وشروط الاستحقاق، تظل القروض خارج البورصة أكثر شعبية بين المستثمرين المؤهلين.

يقدم الوسطاء الرئيسيون تمويل الهامش المرتبط بمجموعة أضيق من الأصول الرقمية والمنتجات المتداولة في البورصة. في الوقت نفسه، يسمح الائتمان الخاص على السلسلة للمستخدمين بنشر رأس المال باستخدام بروتوكولات الائتمان خارج السلسلة من خلال تجميع السيولة على السلسلة.

في حين تقدم الخدمات المركزية منتجات ائتمانية مخصصة، فقد تقلص نطاقها بشكل كبير بسبب زيادة مخاطر الطرف المقابل وتراجع ثقة التجزئة في أعقاب حالات الإفلاس البارزة في عامي 2022 و2023.

شهدت عمليات إقراض التمويل اللامركزي نموًا بنسبة 959% منذ عام 2022

في الربع الرابع من عام 2024، بلغ حجم الإقراض المفتوح لبروتوكولات التمويل اللامركزي 19.1 مليار دولار، موزعة عبر 20 تطبيق إقراض و12 شبكة بلوكتشين.

يمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 959% عن أدنى مستوى للإقراض المفتوح في سوق التمويل اللامركزي والذي بلغ 1.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2022. ويعزو التقرير هذه الزيادة إلى مرونة المنصات التي لا تتطلب أذونات، وسيولة رأس المال عبر السلاسل، وظهور تطبيقات الإقراض المتخصصة.

على عكس CeFi، يتيح إقراض DeFi للمستخدمين التفاعل مباشرة مع العقود الذكية لاقتراض وإقراض الأصول دون وسطاء.

توفر بروتوكولات مثل Aave وCompound والخدمات الأحدث عبر السلسلة شفافية في الوقت الفعلي ومعدلات فائدة مرنة وآليات تصفية تلقائية. يتيح التصميم المعياري لـ DeFi التكيف مع احتياجات المستخدمين ومخاطر الأصول وظروف السيولة المتغيرة. يعكس هذا النمو تفضيل المستخدمين للبنية التحتية للثقة المحدودة والاستقرار التشغيلي الذي تظهره بروتوكولات DeFi في ظروف السوق المتقلبة. خلص التقرير إلى أن الكيانات المركزية مثل Tether لها أهمية حاسمة في الإقراض المؤسسي. ومع ذلك، فإن التحول المتسارع نحو منصات DeFi يعكس تحولاً أوسع في تدفقات رأس المال وأطر المخاطر في اقتصاد العملات المشفرة.