تواجه الحيرة شكوكًا متزايدة بعد تصويت قادة الذكاء الاصطناعي على أنها "أكثر عرضة للفشل"
كانت الطاقة داخل مؤتمر Cerebral Valley Summit في سان فرانسيسكو الأسبوع الماضي إيجابية، لكن المزاج تغير عندما طُرح على الحضور سؤال مباشر: أي شركة ذكاء اصطناعي عالية القيمة تبدو الأكثر عرضة للخطر؟
وقد صوت أكثر من 300 مؤسس ومستثمر، وكانت الإجابة قاسية بشكل غير متوقع.
تصدرت شركة Perplexity، شركة البحث سريعة النمو التي تم الترويج لها كمنافس مستقبلي لجوجل، القائمة.
وجاءت شركة OpenAI في المركز الثاني.
وقد أشار الاستطلاع غير الرسمي، الذي أجراه الصحفي أليكس هيث بشكل مجهول، إلى أمر نادراً ما تعترف به وادي السيليكون علناً ــ إن الحماس لطفرة الذكاء الاصطناعي حقيقي، ولكن القلق الكامن تحتها حقيقي أيضاً.
لماذا أصبح الحيرة مصدر القلق الأكبر للمستثمرين؟
كان ارتفاع الحيرة أحد أسرع الارتفاعات في قطاع الذكاء الاصطناعي.
وتشير التقارير إلى أن قيمتها السوقية قفزت من نحو 14 مليار دولار إلى ما يقرب من 50 مليار دولار في غضون أشهر، مما يجعلها واحدة من الشركات الخاصة الأكثر مراقبة عن كثب في مجال التكنولوجيا.
لكن المطلعين يقولون إن التسارع هو على وجه التحديد ما يقلقهم.
وقد قامت الشركة بتقديم نفسها باعتبارها محرك البحث الرئيسي القادم، بدعم من المستثمرين البارزين والتوسع المستمر في المنتجات.
ولكن سمعتها أصبحت مشوهة بسبب سلسلة من التحديات القانونية والتقارير عن ممارسات الكشط المشكوك فيها.
رفعت أمازون دعوى قضائية ضد الشركة في نوفمبر ، متهمة متصفح Comet الخاص بها بإجراء عمليات شراء نيابة عن المستخدمين.
رفعت شركة Reddit دعوى قضائية في أكتوبر/تشرين الأول بسبب مزاعم بجمع كميات كبيرة من المنشورات.
وقد رفعت الصحف اليابانية يوميوري شيمبون وأساهي شيمبون ونيكي دعاوى قضائية بتهمة انتهاك حقوق الطبع والنشر، كما هددت هيئة الإذاعة البريطانية (بي بي سي) باتخاذ إجراءات مماثلة.
حتى الرئيس التنفيذي لشركة Cloudflare قارن عادات كشط البيانات الخاصة بالشركة بعادات "قراصنة كوريا الشمالية"، بعد أن زعمت تقارير متعددة أن Perplexity تجاهلت بروتوكولات robots.txt القياسية.
وحاول متحدث باسم الشركة التقليل من أهمية نتائج القمة بروح الدعابة، ووصفها بأنها "مؤتمر وادي الحكم".
لكن التصويت كشف عن شيء أعمق: فجوة متزايدة الاتساع بين الضجيج العام حول Perplexity والثقة الخاصة بين الأشخاص الذين يبنون قطاع الذكاء الاصطناعي.
هل يتجه المستثمرون نحو الاستثمار البشري؟
ورغم أن الحيرة أثارت أكبر قدر من الشكوك، فإن الاستطلاع ألمح أيضا إلى تحول آخر.
عندما سُئل الحضور عن شركة الذكاء الاصطناعي الخاصة التي سيستثمرون فيها اليوم، اختاروا Anthropic بدلاً من OpenAI - على الرغم من توقعهم أن تتصدر OpenAI تصنيف LMArena العام المقبل لأقوى نماذج الذكاء الاصطناعي في العالم.
يعكس هذا التفضيل النمو السريع لشركة أنثروبيك.
وزادت الشركة إيراداتها من 87 مليون دولار في بداية عام 2024 إلى أكثر من 5 مليارات دولار بحلول أغسطس 2025، مدفوعة بعملاء المؤسسات.
وتمتلك الشركة الآن ما يقدر بنحو 32% من حصة سوق الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، متقدمة على شركة OpenAI التي تمتلك 25%، وفقًا لبيانات من Menlo Ventures.
وقد تم إطلاق منتجها المطور، Claude Code، في شهر مايو/أيار الماضي، ويحقق بالفعل إيرادات سنوية تتجاوز 500 مليون دولار.
ارتفع عدد عملاء الأعمال من أقل من 1000 قبل عامين إلى أكثر من 300 ألف اليوم.
أغلقت شركة أنثروبيك جولة تمويلية من الفئة F بقيمة 13 مليار دولار في سبتمبر، مما منحها تقييمًا بقيمة 183 مليار دولار.
باختصار، يبدو أن الموثوقية وإنفاق المؤسسات يفوقان قوة النجوم في مناخ المستثمرين الحالي.
لماذا انتهى الأمر بـ OpenAI في المركز الثاني
لقد فاجأ ظهور OpenAI باعتبارها ثاني أكثر الشركات الناشئة عرضة للفشل العديد من الحاضرين في المؤتمر.
وتظل الشركة الوجه العالمي لازدهار الذكاء الاصطناعي وتتوقع تحقيق إيرادات بقيمة 13 مليار دولار هذا العام.
لكن وضعها المالي خلق حالة من عدم الارتياح.
من المتوقع أن تسجل شركة OpenAI خسائر تقدر بنحو 9 مليارات دولار هذا العام.
وتشير التوقعات الداخلية إلى أن الخسائر التشغيلية قد تصل إلى 74 مليار دولار بحلول عام 2028.
ويقول المطلعون إن المشكلة الأكبر هي عدم التوازن بين قاعدة مستخدمي الشركة وعملائها الدافعين.
يجذب ChatGPT 800 مليون مستخدم شهريًا، لكن 95% منهم لا يدفعون.
وتتضمن خطة الشركة الممتدة لعقد من الزمان إنفاق أكثر من تريليون دولار على البنية التحتية للحوسبة - وهو النطاق الذي يعتقد عدد قليل من المستثمرين أنه يمكن استدامته دون تحقيق ربح ضخم على المدى الطويل.
وعلى النقيض من ذلك، تتوقع شركة أنثروبيك تحقيق التعادل بحلول عام 2028.
ولا تتوقع OpenAI أن تصل إلى هذه النقطة قبل نهاية العقد.
وشملت الشركات الأخرى المذكورة في استطلاع الفشل كل من Cursor، وFigure، وHarvey، وMercor، وMistral، وThinking Machines.
ومع ذلك، لا يزال التفاؤل قويا في قطاع الأجهزة.
وتوقع الحضور أن تصل القيمة السوقية لشركة إنفيديا إلى 6 تريليونات دولار بحلول نهاية عام 2026.
هل أصبح طفرة الذكاء الاصطناعي مجرد فقاعة؟
واعترف العديد من المتحدثين في الحدث بأن الصناعة تعيش في فقاعة، رغم أنها ليست بالضرورة فقاعة غير صحية.
وكما قال أحد المستثمرين:
"نحن بالتأكيد في فقاعة، ولكن السؤال الحقيقي هو أي الشركات سوف تصبح شركات جيلية، وأيها سوف تختفي."
إن ظهور الحيرة في أعلى القائمة ربما لا يشير إلى انهيار وشيك.
وبدلاً من ذلك، فإنه يشير إلى لحظة تأمل بين الأشخاص الذين شهدوا موجات سابقة من النشوة التكنولوجية.
إن سباق الذكاء الاصطناعي ينتج شركات استثنائية، لكن الفجوة بين القصة والاستدامة أصبحت أكثر صعوبة في تجاهلها.
سوق مليء بالزخم والشك في نفس الوقت
من وجهة نظر Coinlive، كشفت القمة عن واقع منقسم: الابتكار الاستثنائي على جانب واحد، وعدم الراحة المتزايدة على الجانب الآخر.
لم يعد المستثمرون يكافئون الطموح الخام؛ بل يكافئون المرونة، ونماذج الأعمال، والإثبات بأن المليارات من التقييمات مرتبطة بشيء دائم.
يشير ارتفاع Perplexity، ومعدل حرق OpenAI، والطفرة المؤسسية التي تشهدها Anthropic، إلى دخول السوق مرحلة جديدة - مرحلة لا يتم تحديدها من خلال من يتحرك بشكل أسرع، ولكن من ينجو من تكلفة البقاء في السباق.
ربما يكون الفصل التالي من الذكاء الاصطناعي أقل ارتباطًا بالاختراقات وأكثر ارتباطًا بالانضباط والاستدامة والسؤال غير المريح الذي يواجهه كل مؤسس الآن: ما مقدار الضجيج الذي يمكن لشركته أن تتحمله بالفعل؟
Weatherly
JinseFinance
Kikyo
Catherine
Huang Bo
Bernice