منافسة استثمارية في الأسهم الخاصة جلبتها عملة الدولار الأمريكي المستقرة

المؤلف: جوي ليو

ربما يكون إقرار قانون العملات المستقرة من أهم الأخبار في السوق المالية مؤخرًا.

بصفتي مشاركًا في سوق الأسهم الخاصة، أفكر أيضًا في تأثير هذا على قطاعنا.

مجال الأسهم الخاصة هو سوق "أموال قديمة".

يُعد سوق الأسهم الخاصة أبسط أسواق التداول وأكثرها تقليديةً وبطءً في هذا الاقتصاد، ولكنه يتعامل مع معظم الأشخاص. وهو يتوافق مع نظام التداول الأكثر "أموالًا قديمة".

النزاهة/الثقة + التفاوض + العقد القانوني.

يمنح نظام العملات المستقرة المستثمرين العالميين فرصةً أكثر ملاءمةً "للتصويت بأقدامهم". سيواجه سوق الأسهم الخاصة الأساسي منافسةً أشد. مع تحسّن كفاءة نظام التداول، سيتعزز انفتاح السوق الأمريكية. هذا يعني أن المزيد من المستثمرين (الشركاء المحدودين) من المناطق غير الأمريكية سيحظون بفرصة الوصول إلى أصول أسهم خاصة عالية الجودة والمشاركة فيها، مما سيزيد من سيولة السوق ونطاقه. والأهم من ذلك، أنه بدعم من نظام العملات المستقرة، سيتمكن المستثمرون العالميون من الوصول بسهولة أكبر إلى أصول أمريكية عالية الجودة كان من الصعب الحصول عليها في الأصل بسبب إغلاق القنوات. ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضًا أن المنافسة على المشاريع عالية الجودة ستكون أشد. حتى في عصر العملات المستقرة، يُعد سوق الأسهم الخاصة نظامًا عالي الاحترافية وعالي المخاطر. لقد جذبت المشاريع المتميزة اهتمام عدد كبير من المستثمرين منذ انطلاقها، وهذا بالطبع يُمثل عملية بناء ثقة. على سبيل المثال، غالبًا ما نتواصل مع مُشغّلي المشاريع لعدة سنوات قبل بدء المشروع.

هذا النوع من العلاقات الشخصية وفهم شخصية كل طرف لشخصية الآخر يُعدّ أحد العناصر الأساسية للحصول على فرص استثمارية أكثر صعوبة.

ولهذا السبب أيضًا، غالبًا ما تُنتزع حصص الاستثمار من العديد من المشاريع الجيدة فور دخولها مرحلة التمويل رسميًا. مع السهولة التقنية وسهولة الوصول عبر الحدود التي توفرها العملات المستقرة، ستزداد المنافسة ولن تتباطأ.

لا تزال الأصول هي الأساس، ولا يزال الأفراد والفرق هم الأساس

بغض النظر عن كيفية تحسين كفاءة التسوية وتعزيز شفافية المعلومات، فإن القيمة الاستثمارية لسوق الأسهم الخاصة تعتمد في النهاية على:

• ما إذا كان الأصل عالي الجودة

• ما إذا كان من الممكن الحصول على حصة من هذا الأصل

• ما إذا كان فريق التشغيل جديرًا بالثقة

توجد العديد من مشاريع الأسهم الخاصة عالية الجودة خارج السوق، أي أنها غير معلنة ويتم تداولها خارج الإنترنت فقط. لأن الحصول على هذه المعلومات وامتلاك المؤهلات اللازمة للمشاركة في الأصول عالية الجودة يُعدّان بحد ذاتهما معيارًا للفحص.

أُقرّ مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما أتاح للمستثمرين حول العالم فرصة الاستثمار في أصول أمريكية عالية الجودة، إلا أن المنافسة على أساس القوة الأساسية لا تزال قائمة وأكثر وضوحًا: من يملك حكمًا أدق؟ من يتحرك أسرع؟ من يملك موارد أغنى وأكثر شمولًا؟ من يملك قدرات استثمارية أقوى؟

مع أنني لست خبيرًا في مجال البلوك تشين والعملات المستقرة، إلا أنني إذا لاحظت التغييرات التي أحدثتها العملات المستقرة في سوق الأسهم الخاصة من منظور شركة استثمار في الأسهم الخاصة، فمع توسع سوق الاستثمار، فإنها تُفاقم الفجوة في عدم تناسق المعلومات والقدرة على الحكم بين المستثمرين، وتُوسّع نطاق المزايا غير المتكافئة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل موارد وأموالًا وحكمًا في سوق الاستثمار.