رأي: تعتبر قاعدة المحفظة الرقمية المقترحة من مكتب الحماية المالية للمستهلك الأمريكي مشكلة

المؤلف: جاك سولوي؛ تم إعداده بواسطة: TaxDAO

عندما تستخدم منتجًا يخضع للتنظيم الحكومي، قد تعتقد أن التنظيم ضروري للتشغيل السلس للمنتج أو صناعته. ومع ذلك، عندما يقترح المنظمون لأول مرة تنظيمًا خاصًا بعد سنوات من عمل المنتج كما هو متوقع، فقد تميل إلى التساؤل، "لماذا هناك حاجة إلى التنظيم؟"

عندما يتعلق الأمر بمكتب الحماية المالية للمستهلك (متى اقترح CFPB) جلب تطبيقات الدفع الشائعة مثل Apple Pay، وGoogle Pay، وPayPal، وVenmo، وCash App إلى النظام التنظيمي، وكانت إجابة CFPB على السؤال: إشراف.

لا يحتاج سوق تطبيقات الدفع الرقمي بشكل عاجل إلى جهات تنظيمية لإنقاذ المستهلكين، وتوفر القواعد المقترحة من CFPB عرضًا في الوقت الفعلي لكيفية عدم تردد الهيئات التنظيمية في "إصلاح" مشكلات معينة، حتى لو - ربما، خاصة عندما - كما يقول المثل القديم، "لم يتم كسرها".

في هذا الشهر، اقترحت CFPB تصنيف تطبيقات الدفع الرقمية الرئيسية للمستهلكين باعتبارها "لاعبين أكبر" في سوق الخدمات المالية الاستهلاكية، ووضعها تحت إشراف الوكالة. يمنح قانون دود-فرانك CFPB سلطة تنظيم هؤلاء اللاعبين الكبار، مما يعني أن CFPB يمكنه مراقبة وتفتيش هذه الشركات المحددة بشكل استباقي بالإضافة إلى القدرة على اتخاذ إجراءات إنفاذية لانتهاكات قوانين الحماية المالية للمستهلك.

تقترح القاعدة المقترحة ما يلي: ستخضع تطبيقات الدفع الرقمية المغطاة لمجموعة من الأنشطة التنظيمية المحتملة لـ CFPB، بما في ذلك طلبات السجلات والاجتماعات التنظيمية ومراجعات السجلات وعمليات التفتيش في الموقع لتقييمات الامتثال والتقارير، والتقييمات. تستغرق اختبارات الفحص هذه حوالي ثمانية إلى عشرة أسابيع في المتوسط.

عندما تحاول شركة ما إنجاز العمل، فإن كل هذه الفوضى تذكرنا بإشراف هومر سيمبسون على فريق من المهندسين:

هومر: "هل تعمل؟"< /em>

المهندسون: "نعم يا سيدي."

< em>هومر: "هل يمكنك بذل جهد أكبر؟"

من الذي سيتم تنظيمه بواسطة CFPB بموجب هذا الاقتراح؟ ستغطي القواعد المقترحة مقدمي تطبيقات "المدفوعات الاستهلاكية الرقمية العالمية" (بما في ذلك تحويل الأموال وتطبيقات المحفظة الرقمية) التي تلبي حجم المعاملات (5 ملايين معاملة سنويًا) وحجم الشركة (لا يغطيها القانون) للشركات الصغيرة). يحتوي الاقتراح على بعض الاستثناءات الملحوظة، بما في ذلك إعفاء التطبيقات التي تسهل فقط الدفع مقابل سلع أو خدمات محددة (أي ليس للاستخدام العام)، بالإضافة إلى إعفاء المعاملات مع الأسواق من خلال المنصات الخاصة بتلك الأسواق.

يشير الاقتراح إلى "المحافظ الرقمية"، مما يثير سؤالًا آخر حول ما إذا كانت عمليات نقل ومحافظ العملات المشفرة تقع ضمن النطاق. الإجابة هي: "ربما".

وفقًا لـ CFPB، تشمل تحويلات الأموال المغطاة تحويلات العملات المشفرة، لذلك قد تغطي القاعدة محافظ العملات المشفرة المُدارة المستخدمة لهذه الأغراض (يتحكم مقدمو الخدمة في الوصول إلى أموال المستخدمين) والمفتاح الخاص ). ومع ذلك، فإن القاعدة المقترحة لا تغطي شراء أو تداول العملات المشفرة، لأنها لا تغطي تبادل شكل من أشكال الأموال لآخر، ولا تغطي أيضًا المشتريات التي تنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وعقود السلع الآجلة. لجنة التداول (CFTC) الأوراق المالية والسلع المنظمة. (الأسئلة التي لم يتم حلها حول اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة وهيئة تداول السلع الآجلة على العملات المشفرة تخلق غموضًا تنظيميًا غير مفيد.)

قد يعتمد تطبيق القاعدة المقترحة على محافظ العملات المشفرة المستضافة ذاتيًا (حيث يتحكم المستخدمون في مفاتيحهم الخاصة) على القضايا التفسيرية (بما في ذلك تلك المتعلقة بتعريف "وظيفة المحفظة")، والتي قد تترك مجالًا للمؤسسات لإدخال بعض المحافظ المستضافة ذاتيًا في نطاق التنظيم. (إذا سلك CFPB هذا الطريق، فسيكون ذلك مثالًا آخر على إخضاع التشفير الأساسي للوائح سيئة التصميم.)

عندما يتعلق الأمر بالأساس المنطقي لـ CFPB للاقتراح، فهو خاطئ. البيانات التي تظهر أن سوق تطبيقات الدفع الرقمي لم ينهار على الإطلاق، ولكن تم الاستشهاد بها من قبل CFPB كأساس للإشراف الخاص على السوق. "يقترح CFPB تنظيم الأشخاص المؤمن عليهم من غير البنوك، وهم اللاعبون الأكبر في هذا السوق بسبب أهميتهم الكبيرة والمتزايدة للحياة المالية اليومية للمستهلكين." هناك طريقة أخرى لصياغة الأمر وهي أن تلبية الاستهلاك ببساطة تتطلب احتياجات المستثمرين. تدقيق أكثر صرامة.

ما مدى شعبية هذه التطبيقات؟ وفقًا لـ CFPB نفسه، استخدم 76% من الأمريكيين أحد تطبيقات الدفع الأربعة الرئيسية؛ وأفاد 61% من المستهلكين ذوي الدخل المنخفض أنهم يستخدمون تطبيق دفع؛ ويأتي قبول التجار لتطبيقات الدفع "في الوقت الذي تسعى فيه الشركات إلى جعل المستهلك "يصبح سريعًا التوسع من خلال تسهيل عملية الشراء للمستهلكين قدر الإمكان باستخدام طريقة الدفع المفضلة لديهم"؛ ومن المرجح أن يؤدي اعتماد المستخدمين الأصغر سنًا إلى مزيد من النمو.

تميل بيانات الاستطلاع وحدها إلى دعم فكرة أن التقييمات الإيجابية للمستهلكين لهذه التطبيقات تتوافق مع تفضيلاتهم التي تم الكشف عنها. وفقًا لبيانات استطلاع Morning Consult لعام 2017، فإن عددًا كبيرًا من البالغين في الولايات المتحدة راضون جدًا أو إلى حد ما عن تطبيقات الدفع الرقمية المختلفة، بما في ذلك Venmo (71%)، وApple Pay (82%)، وGoogle Wallet (79%)، وPayPal (91%). %). في الآونة الأخيرة، حاول البعض تأطير خدمة Apple Pay على أنها تجعل المدفوعات "سهلة للغاية" لصالح المستهلكين.

لا يعد اقتراح CFPB مثالاً على سعي الهيئات التنظيمية إلى إنشاء نظام تشتد الحاجة إليه في صناعة مجزأة وخارجة عن القانون، ولكنه مثال على وكالة تعمل على زيادة متطلبات الامتثال في منطقة تخضع للتنظيم بالفعل. على سبيل المثال، تخضع المنتجات والخدمات المالية الاستهلاكية (بما في ذلك خدمات الدفع الاستهلاكية المقدمة من خلال أي تقنية) بالفعل لسلطة CFPB لفرض الحظر على الممارسات غير العادلة أو الخادعة أو المسيئة. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع CFPB بالفعل بسلطة الإشراف على مقدمي الخدمات المالية المغطاة ويمكنها إصدار أوامر إذا كان لديها سبب معقول لتحديد أن مقدم الخدمة يشكل خطرًا على المستهلكين، لكن الوكالة فشلت في القيام بذلك بأي طريقة مقنعة في الاقتراح الحالي. نقطة.

إن محاولة CFPB ممارسة السلطة التنظيمية على سوق تطبيقات الدفع الرقمي دون تحديد مخاطر محددة للمستهلكين تظهر عيوبًا أساسية في النهج التنظيمي للوكالة.

في حالة تطبيقات الدفع الرقمي، فإن النظام التنظيمي المقترح ليس موجهًا نحو فشل سوق الخدمات المالية الاستهلاكية، بل نحو نجاح السوق. عند هذه النقطة، علينا أن نسأل: ما هي الأنظمة التنظيمية الأخرى التي يعتبرها المستهلكون أمرا مفروغا منه والتي بدأت أصلا في حل المشاكل؟