السياسة الأمريكية الجديدة بشأن الأصول المشفرة: استمرار للهيمنة أم ابتكار مالي؟

في السنوات الأخيرة، ومع التطور السريع لتقنية بلوكتشين والاعتماد العالمي الواسع النطاق للأصول المشفرة، أصبحت الولايات المتحدة، بصفتها جوهر النظام المالي العالمي، مهيأة لإحداث تأثير عميق على المشهد المالي الرقمي العالمي من خلال موقفها التنظيمي وتوجهاتها السياسية. واليوم، واستنادًا إلى التشريعات الرسمية الأمريكية المتعلقة بالأصول المشفرة التي جُمعت سابقًا، أجرى فريقنا تحليلًا وتأملًا شاملين حول خلفيتها ومحتواها ومنطقها. وقد وجدنا أن السياسة التنظيمية الأمريكية للأصول المشفرة تتحول تدريجيًا من تعريفات غامضة إلى رقابة صارمة، بهدف أساسي هو ترسيخ هيمنة الدولار من خلال تنظيم السوق وتشجيع الابتكار. لا يُعيد هذا التطور في السياسات تشكيل النظام المالي الأمريكي فحسب، بل يُحدث أيضًا نقلة نوعية ويُعيد تشكيل اللوائح التنظيمية عالميًا. ومن خلال فهمنا لطموحات الولايات المتحدة، سنقدم تحليلًا خطوة بخطوة لتأثير الإطار التنظيمي الأمريكي واتجاهه المتطور.

الخلفية والتطور التاريخي لقانون الأصول المشفرة في الولايات المتحدة

في السنوات الأخيرة، ومع التطور السريع للأصول المشفرة، كان المنظمون الأمريكيون يستكشفون باستمرار كيفية تعريف الأصول المشفرة، وكيفية تقسيم السلطة التنظيمية، وكيفية الاستجابة للتحديات الناجمة عن التغيير التكنولوجي. من دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد Coinbase في عام 2023، إلى اقتراح قانون الابتكار والتكنولوجيا المالية في القرن الحادي والعشرين (FIT21) في عام 2024، إلى مداولات قانون التوجيه الوطني للابتكار في العملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) وقانون الشفافية في أسواق الأصول الرقمية (CLARITY) في عام 2025، تعمل الهيئات التنظيمية الأمريكية باستمرار على تعريف الأصول المشفرة، وكيفية تقسيم السلطة التنظيمية، وكيفية تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر. في الوقت نفسه، يستجيب الكونجرس الأمريكي أيضًا بنشاط للمخاوف العامة بشأن الاستقرار المالي ووضع العملات السيادية. على سبيل المثال، يعكس اقتراح قانون مراقبة الدولة لمكافحة العملات الرقمية للبنوك المركزية المخاوف بشأن قدرات المراقبة المحتملة للدولار الرقمي. لا تعكس هذه السلسلة من مشاريع القوانين اللعبة الداخلية للنظام التنظيمي الأمريكي فحسب، بل تكشف أيضًا عن كيفية إعادة تعريف التوتر بين السيادة المالية والحرية التكنولوجية في العصر المالي الرقمي. في السنوات الأخيرة، طرحت الولايات المتحدة عددًا من مشاريع القوانين المهمة بشأن تنظيم الأصول المشفرة. يستهدف كل مشروع قانون أهدافًا وقضايا تنظيمية محددة، تعكس الاستراتيجيات المختلفة للجهات التنظيمية في الاستجابة للتغيرات التكنولوجية وتقلبات السوق. لذلك، ولفهم هذا الأمر بشكل أعمق وتسهيل عملية "التصور" للأصدقاء القدامى، سيجري فريق Sister Sa تحليلًا مقارنًا للخطط المختلفة. يمكن مناقشة نقطة البداية للمقارنة بشكل رئيسي من جانبَي "الأهداف التنظيمية الرئيسية" و"التأثيرات الرئيسية". على وجه التحديد: (1) يهدف قانون FIT21 إلى تعزيز الابتكار في التكنولوجيا المالية من خلال توضيح الإطار التنظيمي، مع منع المخاطر المالية النظامية. وهو بمثابة "نقطة انطلاق" لدخول الأصول المشفرة الأمريكية في هذا السباق. (2) يركز قانون GENIUS على تطبيق امتثال العملات المستقرة، حيث يُلزم الجهات المُصدرة بالاحتفاظ بنسبة 100% من الدولار الأمريكي أو سندات الخزانة كاحتياطيات لتعزيز ثقة السوق. ويُمثل هذا القانون "إنجازًا تاريخيًا" في تقنين العملات المستقرة الأمريكية؛ (3) يركز قانون CLARITY على حل مشكلة التنظيم العشوائي للأصول المشفرة. ويسعى إلى تحسين شفافية السوق من خلال التنظيم السري. يُقسم مشروع القانون الأصول الرقمية إلى ثلاث فئات: السلع، والأوراق المالية، والعملات المستقرة، ويمنح هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) صلاحيات تنظيمية مماثلة. يُركز المنطق التنظيمي لمشروع القانون على "التنظيم السري" و"شفافية السوق"، وجوهره هو "القوة المستقرة" للمسار التنظيمي الأمريكي للأصول المشفرة. (4) يعكس "قانون مراقبة الولايات لمكافحة العملات الرقمية للبنوك المركزية" المخاوف بشأن التأثير المحتمل للدولار الرقمي (CBDC) على هيمنة سوق العملات المشفرة والخصوصية المالية. لذلك، فإن المحتوى الرئيسي لمشروع القانون هو منع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملات رقمية للبنك المركزي، وهو ما يُصبح بمثابة "مشروع قانون توحيد" لسوق العملات المشفرة الأمريكية. باختصار، إلى جانب حالة التنفيذ والعقد الزمنية لمختلف مشاريع القوانين التي تم فرزها، يُمكن للأصدقاء القدامى استخدام مخطط "فرز مشاريع قوانين الأصول المشفرة الأمريكية" التالي "للتوضيح" للتحقق والفهم. الجدول 1: نظرة عامة على مشاريع قوانين الأصول المشفرة الأمريكية. التأثير العالمي لمشاريع قوانين الأصول المشفرة الأمريكية. يُظهر التحليل أعلاه أن سياسات تنظيم الأصول المشفرة الأمريكية في تطور مستمر. بدءًا من التعريفات المبكرة الغامضة وصولًا إلى اللوائح التنظيمية الحالية المُصنفة، تُعدّل الجهات التنظيمية استراتيجياتها باستمرار للتكيف مع التطورات التكنولوجية. ونتيجةً لذلك، كان للمقترحات المبتكرة تأثير عميق على الصعيدين المحلي والعالمي. يُقدم فريق SAJI الرؤى التالية. تأثير قوانين الأصول المشفرة الأمريكية على الولايات المتحدة: بصفتها دولةً أو منطقةً أساسيةً في النظام المالي العالمي، فإن تطور سياسات الأصول المشفرة في الولايات المتحدة لا يؤثر على السوق المحلية فحسب، بل يؤثر أيضًا تأثيرًا عميقًا على المشهد المالي العالمي. في السنوات الأخيرة، أظهرت الولايات المتحدة تحولًا من التنظيم الحذر للعملات المشفرة إلى التنظيم المفتوح. كان لهذا التعديل في السياسة تأثير كبير على النظام المالي للبلاد وبنيتها الاقتصادية ومكانتها الدولية. أولاً، عززت سياسات الأصول المشفرة في الولايات المتحدة الابتكار المالي والتقدم التكنولوجي في البلاد. على سبيل المثال، يوفر إدخال قانون FIT21 وقانون GENIUS ضمانات مؤسسية رائدة لتقنين وتوحيد الأصول المشفرة، مما يشجع على تطبيق تقنية blockchain في البنية التحتية المالية وإدارة سلسلة التوريد ومصادقة الهوية الرقمية وغيرها من المجالات. لا يعزز هذا التوجه السياسي التنمية المتنوعة للسوق المالية المحلية الأمريكية فحسب، بل يوفر أيضًا اتجاهًا لنمو التطور التكنولوجي الأمريكي. ثانيًا، تقترح سياسة الأصول المشفرة الأمريكية نموذجًا تنظيميًا مبتكرًا لاستقرار النظام المالي. وقد صرّح عضو الكونغرس برايان ستيل ذات مرة: "لقد بدأ العصر الذهبي للأصول الرقمية، وستقود الولايات المتحدة هذا الطريق. إن إقرار تشريعات العملات المستقرة وهيكل السوق، وحظر العملات الرقمية للبنوك المركزية، سيضمن فوز الولايات المتحدة في سباق Web3. يشجع هذا النهج الابتكار وتطوير أعمال Web3 الأمريكية، ويحمي المستهلكين من الاحتيال، ويُمكّننا من التفوق على منافسينا، مما يضمن هيمنة الولايات المتحدة على مستقبل تقنية البلوك تشين". يُحدد قانون CLARITY وقانون مراقبة مكافحة العملات الرقمية للبنوك المركزية النهج الأمريكي لتنظيم الأصول المشفرة، مما يضمن تعزيز الجهات التنظيمية الأمريكية لضبط المخاطر وحماية خصوصية المستثمرين مع تعزيز الابتكار المالي. التأثير العالمي لقوانين الأصول المشفرة الأمريكية: لا تؤثر سياسات الأصول المشفرة الأمريكية على السوق المحلية فحسب، بل لها أيضًا تأثير عميق على النظام المالي العالمي والإطار التنظيمي. أولًا، يُمثل التحول في السياسة الأمريكية مرجعًا وإلهامًا للدول الأخرى. على سبيل المثال، استُلهمت لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCAR) للاتحاد الأوروبي جزئيًا من سياسات الولايات المتحدة، وهي تسعى إلى تشجيع حماية المستثمرين والحد من تطور الأصول المشفرة المضاربة من خلال توضيح الإطار التنظيمي. علاوة على ذلك، قد تدفع تعديلات السياسة الأمريكية الدول الأخرى إلى تعديل سياساتها التنظيمية للحفاظ على قدرتها التنافسية، مما يعزز توحيد سوق الأصول المشفرة العالمية وتدويله. ثانيًا، كان لسياسات الأصول المشفرة الأمريكية تأثير كبير على الاستقرار المالي العالمي وتدفقات رأس المال. ونظرًا لطبيعة الأصول المشفرة العابرة للحدود، قد تؤثر خيارات السياسة الأمريكية على الاستقرار المالي الدولي، وتدفقات رأس المال العابرة للحدود، والحقوق السيادية للعملات الأخرى غير الأمريكية. على سبيل المثال، قد يُقوّض دعم الولايات المتحدة لتطوير العملات المشفرة قدرة اقتصادات الأسواق الناشئة على إدارة تدفقات رأس المال العابرة للحدود، ويخلق ضغطًا تنافسيًا على مناطق ودول مثل الاتحاد الأوروبي والصين التي تُشجّع على تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية. علاوة على ذلك، يمكن للنهج المنفتح للحكومة الأمريكية تجاه الأصول المشفرة أن يُسرّع التقارب التنظيمي العالمي، ويعزز تقنين وتوحيد معاملات العملات المشفرة عبر الحدود. باختصار، أثّرت سياسات الأصول المشفرة الأمريكية تأثيرًا عميقًا ليس فقط على النظام المالي والهيكل الاقتصادي الأمريكي، بل أيضًا على النظام المالي العالمي والإطار التنظيمي ومنافسة التكنولوجيا المالية. ومع انضمام المزيد من الدول إلى نقاش تنظيم الأصول المشفرة، سيواصل توجه السياسة الأمريكية لعب دور مهم عالميًا. تطور قوانين الأصول المشفرة الأمريكية: تطور السياسة التنظيمية للأصول المشفرة الأمريكية: يتمثل الهدف الأساسي لتطور السياسة التنظيمية للأصول المشفرة الأمريكية بوضوح في نقل سوق العملات المشفرة من حالة الفوضى إلى التنظيم من خلال مناهج تشريعية طموحة، مما يضمن في نهاية المطاف استمرار هيمنة الدولار الأمريكي. لا ينعكس هذا الاتجاه في التقدم السريع للسياسات الحالية فحسب، بل يُنذر أيضًا بطرح تشريعات أكثر ابتكارًا لتعزيز هيمنة الولايات المتحدة في النظام المالي العالمي. من المنظور الحالي، تُظهر السياسة التنظيمية الأمريكية للأصول المشفرة نيةً استراتيجيةً واضحة، تهدف إلى تحويل سوق العملات الرقمية من حالة الفوضى إلى عمل منظم. في أمرها التنفيذي، "تعزيز القيادة الأمريكية في التكنولوجيا المالية الرقمية"، تدعو إدارة ترامب صراحةً إلى إنشاء "إطار تنظيمي آمن ومُشجع على النمو" لإطلاق العنان للإمكانات الابتكارية لصناعة العملات المشفرة. وينعكس هذا التوجه السياسي ليس فقط على المستوى الإداري، بل أيضًا على المستوى التشريعي. على سبيل المثال، تلتزم مشاريع قوانين مثل قانون FIT21 بنهج تنظيمي حكيم وشامل، يشجع على "الابتكار المالي المسؤول" ويوفر مساحةً واسعةً للتطوير المستمر لصناعة العملات المشفرة. ومع تقدم هذه المشاريع، من المتوقع أن تُعزز الولايات المتحدة مكانتها المهيمنة في سوق العملات المشفرة العالمي. وبالنظر إلى العقد المقبل، تشير السياسة الأمريكية إلى أنه سيتم إصدار تشريعات أكثر ابتكارًا للتكيف مع متطلبات الأسواق الناشئة. بينما تُعيد إدارة ترامب النظر في سياسة تنظيم العملات المشفرة لدعم التطوير المبتكر، فإنها تُدرك أيضًا الدور المحوري للعملات المستقرة في التمويل الرقمي، وتُمثل هيمنة الدولار في سوق العملات المستقرة ميزةً رئيسيةً للولايات المتحدة. لذلك، يُقدم الكونغرس الأمريكي تشريعين رئيسيين يهدفان إلى وضع إطار تنظيمي لعملات الدفع المستقرة، مما قد يُعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية في التمويل الرقمي. علاوةً على ذلك، يُشير التقدم الأخير الذي أحرزته الولايات المتحدة في قطاع العملات الرقمية إلى سعيها لتعزيز سيطرتها على النظام المالي الدولي في العصر الرقمي. قد تُرسخ هذه الخطوات هيمنة الدولار وتُعيق جهود الدول النامية لتعزيز تنويع النظام النقدي الدولي. من منظور الهدف النهائي، يتمثل الهدف الأساسي لسياسات تنظيم الأصول المشفرة الأمريكية في ضمان استمرار ترسيخ هيمنة الدولار من خلال تحسين الإطار التنظيمي وتقديم التوجيهات السياسية. وتتمتع الولايات المتحدة بالفعل بحصة ونفوذ كبيرين في سوق العملات المشفرة العالمي. وفقًا لبيانات Chainalysis، بلغت تدفقات العملات المشفرة إلى الولايات المتحدة بين يوليو 2023 ويونيو 2024 ما يقارب 900 مليار دولار، متجاوزةً بذلك أي دولة أو منطقة أخرى. علاوةً على ذلك، في عام 2023، بلغ عدد حاملي العملات المشفرة في الولايات المتحدة ما يقارب 53 مليونًا، مع معدل انتشار للعملات المشفرة (نسبة حاملي العملات المشفرة إلى إجمالي السكان) يصل إلى 15.6%، متجاوزًا بذلك المتوسط العالمي البالغ 6.8%. لذلك، تهدف جميع الإصلاحات التنظيمية وتعديلات السياسات التي أجرتها الولايات المتحدة إلى أن تصبح مركزًا عالميًا للعملات المشفرة، وهي استراتيجية ستؤثر بشكل عميق على المشهد المالي العالمي وهيمنة الدولار. مع التنفيذ التدريجي لهذه السياسات، من المتوقع أن تعزز الولايات المتحدة مكانتها الرائدة في سوق العملات المشفرة العالمي، وأن تعزز، من خلال تحسين إطارها التنظيمي، نظامًا ماليًا عالميًا أكثر توحيدًا ومؤسسية.

الخاتمة

بشكل عام، تتبنى الولايات المتحدة سلسلة من مشاريع القوانين التنظيمية الرائدة للأصول المشفرة، مما يُظهر بوضوح نيتها الاستراتيجية في تنظيم السوق، وقيادة الابتكار، وترسيخ هيمنتها المالية. لا يُعيد هذا التطور السياسي تشكيل النظام المالي المحلي جذريًا فحسب، بل يُحدث أيضًا تحولًا جذريًا في النموذج التنظيمي العالمي وإعادة هيكلته، وتأثيره لا يُنكر.

يختتم فريق Sister Sa كلمته بالقول: بصفتنا لاعبين مخضرمين في مجال العملات المشفرة، لا داعي للحسد، ناهيك عن القلق. الفرص دائمًا في متناول أيدينا، وأنتم، كأصدقاء قدامى، ستتخذون قراراتكم بأنفسكم. حتى لو استمرت الولايات المتحدة في اكتساب الزخم، فإننا نعتقد أن هونغ كونغ، الصين، ستلحق بها بالتأكيد بفضل مزاياها الفريدة. تبدأ الرياح من طرف نبات البط الأخضر، وتتشكل الأمواج بين التموجات. لننتظر ونرى.