لقد خفضت ما يقرب من 90% من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة، وتؤكد البيانات الاقتصادية الكلية أن سوق العملات المشفرة الصاعدة لا يزال في مراحله المبكرة.

صرح جوليان بيتل، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية الكلية في جلوبال ماكرو إنفستور، بأن سوق العملات المشفرة الصاعدة حاليًا لا تزال في مراحلها الأولى، وذلك استنادًا إلى مؤشرات اقتصادية شاملة. وفي تحليل نُشر على منصة X في 8 سبتمبر، دحض بيتل فكرة "دورة الذروة" السائدة في سوق العملات المشفرة، وطعن في نظرية "الدورة المتأخرة" من خلال تحليل المؤشرات الاقتصادية التقليدية. يتميز الاقتصاد النموذجي في الدورة المتأخرة عادةً بارتفاع كبير في معنويات قطاع التصنيع (مؤشر ISM حوالي 60)، وارتفاع مستمر في معنويات قطاع الخدمات، وثقة قوية لشركات بناء المنازل، وثقة قوية للمستهلكين والعمال، ومعنويات إيجابية للمستثمرين، ونمو متسارع للأجور. ومع ذلك، أشار بيتل إلى أن البيانات الحالية تقدم صورة مختلفة. بعد دمج مؤشرات من معهد إدارة التوريد (ISM)، والرابطة الوطنية لبناة المنازل (NAHB)، والاتحاد الوطني للشركات المستقلة (NFIB)، ومكتب إحصاءات العمل (BLS)، والرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII)، ومجلس المؤتمرات (الاتحاد العالمي للأعمال) في نظام شامل لقياس المشاعر، وجد أن المشاعر الاقتصادية الأمريكية لا تزال "معتدلة للغاية" وبعيدة كل البعد عن مستويات التفاؤل المفرطة التي اتسمت بها أواخر الدورة الاقتصادية. وقال: "بدلاً من أن يكون اقتصادًا في أواخر الدورة الاقتصادية يتجاوز الاتجاه العام، فهو أشبه باقتصاد في بداية الدورة الاقتصادية يحاول اكتساب الزخم". وتوفر سياسات البنوك المركزية دعمًا إضافيًا لهذا الرأي. إذ تخفض ما يقرب من 90% من البنوك المركزية حول العالم أسعار الفائدة، وهو ما وصفه بيتل بأنه يخلق بيئة "غير تقليدية" ويوفر "دعمًا قويًا لدورة الأعمال" على المدى الطويل. وتؤكد اتجاهات أسعار النفط بشكل أكبر تقييم "المرحلة المبكرة من الدورة الاقتصادية": فأسعار النفط الحالية أقل بنحو 20% من الاتجاه العام، وتستمر في الانخفاض. يشير هذا إلى أن الظروف المالية الحالية مُيسّرة، وليست ظروف التشديد التي عادةً ما تُلاحظ في أواخر الدورة الاقتصادية. تاريخيًا، ومنذ أوائل سبعينيات القرن الماضي، غالبًا ما كانت أسعار النفط التي تتجاوز اتجاهها بنسبة 50% تسبق الركود.

أظهرت بيانات قطاع خدمات المساعدة المؤقتة "خصائص مُبكرة للدورة": تعافى النمو في هذا القطاع تدريجيًا من مستويات منخفضة للغاية، مما يُشير إلى أن الاقتصاد يمر بمرحلة تعافي وليس مرحلة تراجع. أشار بيتل إلى أن المرحلة المتأخرة من الدورة الاقتصادية عادةً ما تتميز بـ"تحول النمو السنوي من إيجابي إلى تباطؤ"، مما يعكس فقدان الاقتصاد المُفرط في النشاط زخمه. وعزا ارتفاع معدل البطالة إلى تأخر بيانات التوظيف، واصفًا إياها بـ"الأشهر الستة الماضية في مرآة الرؤية الخلفية". غالبًا ما تزيد الشركات ساعات العمل الإضافية وتوظف عمالًا مؤقتين قبل أن تقرر توظيف "موظفين بدوام كامل بتكلفة عالية مع مزايا ومعاشات تقاعدية". كما عرّف بيتل البيئة الاقتصادية الحالية بأنها "انتقال من بداية الدورة إلى منتصفها"، ووصف هذه العملية بأنها انتقال من "الربيع الكلي" (ارتفاع النمو وانخفاض التضخم) إلى "الصيف الكلي" (ارتفاع النمو وارتفاع التضخم). وخلص إلى أن هذا المنظور الكلي يتحدى التوجه السائد في سوق العملات المشفرة الحالي، والذي يعتقد أن دورة الصعود قد بلغت ذروتها. على العكس من ذلك، فإن البيئة الاقتصادية الحالية تدعم استمرار توسع السوق أكثر من انكماشه.