آفاق سوق العملات المستقرة: من أدوات الدفع إلى البنية التحتية المالية العالمية

قد يصل المعروض من العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار أمريكي: تدخل الصناعة فترة من النمو الهائل

وفقًا لأحدث تقرير صادر عن سيتي بنك، من المتوقع أن يصل المعروض العالمي من العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030. وهذا يعني أن العملات المستقرة سوف تتطور تدريجيًا من كونها أدوات مساعدة لمعاملات العملات المشفرة إلى بنية تحتية مهمة في النظام المالي العالمي. أشارت سيتي إلى أن القوى الدافعة الرئيسية لنمو العملات المستقرة تشمل:

• التحسين التدريجي للإطار التنظيمي: أقرت الولايات المتحدة قانون العملات المستقرة في مارس 2025، موضحة معايير الإصدار والاحتياطي؛ أقر الاتحاد الأوروبي لوائح MiCA لإنشاء نظام تنظيمي موحد.

• دخول المستثمرين المؤسسيين: تقوم المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية بدمج العملات المستقرة في أنظمة الدفع والتسوية.

• زيادة الطلب على الأصول الرقمية بالدولار الأمريكي: أدى الطلب العالمي على مكافحة انخفاض قيمة العملات المحلية إلى زيادة شعبية العملات المستقرة، وخاصة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

توسيع التطبيقات المتنوعة: لا تخدم العملات المستقرة معاملات العملات المشفرة فحسب

أشار تقرير سيتي بنك إلى أن سيناريوهات تطبيق العملات المستقرة قد توسعت من معاملات العملات المشفرة إلى المزيد من المجالات:

• القوة الرئيسية في معاملات العملات المشفرة: في الوقت الحاضر، لا يزال 90%-95% من حجم تداول العملات المستقرة يأتي من بورصات الأصول المشفرة. مدفوعات الشركات بين الشركات: تواجه البنوك التقليدية عدم الكفاءة وعدم القدرة على التنبؤ عند ممارسة الأعمال التجارية في البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل. ونظراً لأن تدفقات رأس المال العالمية بين الشركات تبلغ عشرات التريليونات من الدولارات، فإن حتى جزءاً صغيراً من هذا رأس المال المتحول إلى العملات المستقرة قد يعادل 20-25% من إجمالي حجم سوق العملات المستقرة على المدى الطويل.

• تحويلات المستهلكين: يتم إعادة تشكيل سوق التحويلات المالية العالمية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار أمريكي من خلال العملات المستقرة.

• التداول المؤسسي وتسوية سوق رأس المال: تستكشف بعض البنوك والمؤسسات المالية استخدام العملات المستقرة لتسوية معاملات الأوراق المالية الرمزية.

• إدارة السيولة بين البنوك: على الرغم من أن النسبة لا تزال صغيرة، لا يمكن التقليل من شأن إمكانات العملات المستقرة في التسوية الداخلية وتحسين السيولة.

يمكن ملاحظة أن العملات المستقرة تتحول بسرعة من "أصول العملات المشفرة" إلى أدوات مالية أساسية في العالم الحقيقي.

مزايا دفع مهمة: الأسواق الناشئة تستفيد أولاً

بالإضافة إلى ما تمت الإشارة إليه في تقرير سيتي، فإن العملات المستقرة تشبه صناعة بطاقات البنوك وصناعة الخدمات المصرفية عبر الحدود، ولها تأثيرات شبكية قوية ودورات تعزيز ذاتية. وأشار تقرير Insights4vc أيضًا إلى أن أحد أكثر التطبيقات التحويلية في العالم الحقيقي للعملات المستقرة هو التحويلات المالية الدولية. بفضل سرعتها العالية وتكلفتها المنخفضة وتوافرها على مدار 24 ساعة، أظهرت نموًا قويًا في مناطق العالم حيث لا يحظى الدفع الفوري بشعبية حتى الآن.

المظاهر المحددة:

• في الأرجنتين وتركيا ونيجيريا وكينيا وفنزويلا ودول أخرى، أصبحت العملات المستقرة وسيلة مهمة للدفع اليومي والحفاظ على الأصول؛ (من تقرير سيتي بنك)

• في مجال التحويلات المالية عبر الحدود، تكون تكلفة التحويل من خلال العملات المستقرة أقل بنحو 60% من تكلفة القنوات التقليدية، كما يتم تقصير وقت الوصول من عدة أيام إلى بضع دقائق أو حتى ثوانٍ؛ (من تقرير Insights4vc)

• حالة مكسيكية: في عام 2023، أصبحت المكسيك أكبر متلقٍّ للتحويلات المالية المشفرة بالدولار الأمريكي في العالم، بمبلغ سنوي يصل إلى 63.3 مليار دولار أمريكي (من تقرير Insights4vc).

تغيرات في نموذج الإيرادات: العملات المستقرة ذات العائد الصفري تواجه خطر الاختفاء

مع إطلاق صناديق سوق النقد الرمزية (MMFs) من مؤسسات مثل بلاك روك (BUIDL) وفرانكلين تمبلتون (BENJI)، يمكن للمستخدمين استبدال USDC بأصول بعائد يصل إلى 5% في محافظهم المشفرة مع الحفاظ على ربط عملاتهم بالدولار الأمريكي. وهذا يضغط على العملات المستقرة التقليدية ذات العائد الصفري.

مستقبل العملات المستقرة: من الأسواق المتخصصة إلى البنية التحتية العالمية

بالإضافة إلى تقرير سيتي بنك الذي يتوقع أن يصل المعروض المستقبلي من العملات المستقرة إلى تريليون دولار أمريكي، يتوقع تقرير Insights4vc أنه بحلول عام 2030، ستحتل العملات المستقرة مكانة أساسية في المدفوعات عبر الحدود، وتسويات الشركات، ومعاملات الأصول الرقمية وغيرها من المجالات، ومن المتوقع أن تنمو القيمة السوقية من مئات المليارات من الدولارات الأمريكية إلى تريليونات الدولارات الأمريكية. وفي الوقت نفسه، ومع اكتمال المعايير التنظيمية العالمية بشكل متزايد، سوف تنتقل صناعة العملات المستقرة من "النمو الجامح" إلى النمو الخاضع للسيطرة وتصبح قوة رئيسية للابتكار المالي والشمول.

وأخيرًا