مع انخفاض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم، يتحول ترامب إلى مصر؟

هذه المقالة هي استمرار للمقالتين السابقتين

ألا تدفع الضرائب عندما يأتي الملك سيتشوان؟

"حمام الدم" العالم بالتعريفات الجمركية؟

كما نعلم جميعًا، هناك العديد من الاقتصادات التي تحمل أسماء أشخاص في العالم، لكن ليس الكثير منها مشهورًا حول العالم، مثل اقتصاد موغابي ودراسات اقتصاد تشافيز، واقتصاد أردوغان.

من الناحية النسبية، فإن اقتصاديات موغابي واقتصاديات تشافيز متدنية للغاية، وجوهرها بسيط وخام، أي-

كلما واجهت إذا كان الاقتصاد يواجه مشكلة، فاطبع النقود؛

إذا لم تحل طباعة النقود المشكلة، فذلك لأنك لم تطبع ما يكفي!

ومع ذلك، فإن ما يمكن أن يلخص حقًا مجموعة من النظريات الخادعة هو اقتصاديات أردوغان، الرئيس التركي الذي يشبه ترامب في العديد من الجوانب كما يحظى أيضًا بشعبية كبيرة بين الأشخاص الموجودين في القاع لأنه "يعرف كل شيء".

القول الشهير للاقتصاد الإثيوبي هو:

 "سعر الفائدة هو السبب، والتضخم هو النتيجة". معدل التضخم "

 كما ترون، منذ وصول مصر والسودان إلى السلطة (كرئيس للوزراء في عام 2002) ، تركيا تتوافق أسعار الفائدة المنخفضة مع انخفاض التضخم، كما أن أسعار الفائدة المرتفعة تتوافق مع ارتفاع التضخم. "الصواب"... 

لذا، لا توجد علاقة بين طباعة النقود والتضخم من عام 2002 إلى عام 2024، على الرغم من ارتفاع المعروض النقدي الواسع في تركيا من 45.8 مليار ليرة إلى 165.500 مليار ليرة. لا علاقة للتضخم بطباعة النقود، وطالما أن البنك المركزي التركي قادر على إبقاء أسعار الفائدة منخفضة، فسوف ينخفض ​​التضخم في تركيا... حتى لو طبع 1000 تريليون ليرة من الأوراق النقدية، فلن تكون هناك مشكلة.

خلال الحملة الرئاسية، بالإضافة إلى اقتراح مقترحات سياسية لخفض ضرائب الدخل وزيادة الرسوم الجمركية، تفاخر ترامب أيضًا باستمرار بأنه بعد توليه منصبه، سيتم تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية بشكل كبير وسيرتفع التضخم في الولايات المتحدة. انخفض بشكل ملحوظ... 

شعرت فجأة أن ترامب تحول إلى مصر، واندمج "الملكان المتفهمان" على الفور في ملك واحد.

لذا، علينا أن نتساءل، بعد تولي ترامب منصبه في عام 2025، ما الذي سيحدث؟ هل من المستحيل تحقيق أسعار فائدة منخفضة وتضخم منخفض؟

يجب علينا أولاً تحديد المعايير، ما هو التضخم المنخفض وما هو سعر الفائدة المنخفض؟

من السهل القول إن التضخم منخفض. وتدرك البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أن معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك الذي يقل عن 2% يمكن عادةً وصفه بالتضخم المنخفض. لذلك، من السهل نسبيًا تعريف هذا المعيار.

ما هو معيار أسعار الفائدة المنخفضة؟

في تركيا في عهد أردوغان، كان سعر الفائدة أقل من 5% في أقل من عام واحد خلال الـ 23 عامًا الماضية، وكان أعلى من 10% في معظم الأوقات، وكان أعلى من 20%. % في ثلث الوقت، والآن يصل إلى 47%، ومن وجهة نظر أردوغان، فإن 5% يجب أن يكون سعر فائدة منخفض للغاية.

في الولايات المتحدة، كان أعلى سعر فائدة على الأموال الفيدرالية في السنوات العشرين الماضية هو 5.5% فقط، وقد ظل عند مستوى منخفض للغاية يبلغ 0.25% في أغلب الأوقات من المؤكد أن أسعار الفائدة المنخفضة في نظر ترامب ليست كما هي الآن، حيث بلغ سعر الفائدة حوالي 5% خلال فترة ولاية ترامب الأولى كرئيس في عام 2018، عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى 2.5% فقط، صرخ ترامب قائلا إنه يريد ذلك. لإقالة باول وطلب صراحة من باول خفض أسعار الفائدة.

وبناء على ذلك، يمكننا أن نعتقد أن سعر الفائدة أقل من 2.5% هو سعر فائدة أقل من 2.5%. سعر الفائدة الخاص يريد ترامب أسعار فائدة منخفضة، لذلك من الأفضل لنا أن نحدد معيار سعر الفائدة المنخفض عند 2.5%.

وباستخدام هذين المعيارين، يمكنني إجراء تحليل متعمق للعلاقة بين أسعار الفائدة المنخفضة والتضخم المنخفض في تاريخ الولايات المتحدة.

يقارن الرسم البياني أدناه سعر الفائدة اليومي على الأموال الفيدرالية الأمريكية مع معدل التضخم الشهري لمؤشر أسعار المستهلك على مدار السبعين عامًا الماضية.

مصدر البيانات: الاختيار

بغض النظر عن السيطرة المطلقة على أسعار الفائدة من قبل الحكومة الفيدرالية خلال الحرب العالمية الثانية والوضع في نقاط زمنية فردية، فإن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة أقل من 2.5% ومعدل التضخم هناك 7 فترات زمنية يكون فيها المعدل أقل من 2%:

(1) يناير 1949 إلى يوليو 1950، المدة 1عام ونصف;

(2) أكتوبر 1952 إلى أبريل 1956، الوقت المستمر: 3 سنوات ونصف;

(3) أكتوبر 1960 الشهر-أبريل 1962، ومدته سنة ونصف

(4) أكتوبر 2001-أبريل 2004، ومدته 2 عام ونصف

(5) نوفمبر 2008 الشهر - فبراير 2011، المدة سنتين ونصف

(6) مايو 2012 - نوفمبر 2016، المدة 4 سنة ونصف؛< /strong>

(7) من ديسمبر 2018 إلى فبراير 2021، وتستمر لمدة عامين.

الفترة (1) هي نهاية الحرب العالمية الثانية، وتباطؤ خطة مارشال التي فرضت المساعدات على أوروبا، والركود الاقتصادي الناجم عن وكان معدل التضخم أقل بكثير مما كان عليه خلال الحرب، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المنخفضة التي فرضتها الحكومة الفيدرالية - تسببت نهاية الفترة، منذ اندلاع الحرب الكورية، في ارتفاع معدل التضخم. مرة أخرى.

الفترة (2) هي الركود الاقتصادي الناجم عن الطاقة الفائضة في الولايات المتحدة بعد الحرب الكورية. وكان معدل التضخم أقل بكثير مما كان عليه أثناء الحرب والحكومة الفيدرالية أسعار الفائدة المنخفضة المقررة من قبل الحكومة - تنبع نهاية هذه الفترة من نقل الحكومة الفيدرالية سلطة تحديد أسعار الفائدة إلى الاحتياطي الفيدرالي والسوق، والتخلي عن سيطرة الحكومة المطلقة على أسعار العملات والفائدة "وضع مستقل" عن الإدارات الحكومية الأخرى.

الفترة (3) هي فترة ركود اقتصادي عادي في الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى انخفاض معدل التضخم، ثم قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى فترة انخفاض أسعار الفائدة وانتهت هذه الفترة في فيتنام باندلاع الحرب.

الفترة (4) هي فترة الركود الاقتصادي الأمريكي بعد أحداث 11 سبتمبر، مما أدى إلى انخفاض معدل التضخم، ثم قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى فترة أطول من انخفاض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم، وانتهت الجلسة بملاحظة ساخنة لسوق الإسكان في الولايات المتحدة.

الفترة (5) هي فترة ركود اقتصادي عميق بعد اندلاع الأزمة المالية العالمية، مما أدى إلى انخفاض التضخم، ثم قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى 0 وفرض التسهيلات الكمية على نطاق واسع لتحفيز الاقتصاد وظهرت فترة من انخفاض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم، وانتهت بتنفيذ الجولة الثانية من التيسير الكمي.

تعد الفترة (6) فترة خاصة للغاية، حيث لم يحدث ركود اقتصادي أثناء عملية تعافي الاقتصاد الأمريكي، ولكن في الوقت الحالي يتقدم التحضر والقدرة الإنتاجية التصنيعية في الصين. وهي أيضاً فترة العولمة التي أعقبت اندلاع الحرب الباردة. وفي القمة، أدى تدفق السلع الصينية عالية الجودة ومنخفضة الأسعار إلى الولايات المتحدة إلى قمع التضخم، وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي سعيداً بالاحتفاظ به. وانتهت هذه الفترة عندما وصل ترامب إلى السلطة، وخفض ضرائب الدخل لتحفيز الاقتصاد الأمريكي، وأطلق حربًا تجارية، مما تسبب في ارتفاع التضخم.

الفترة (7) هي في عهد إدارة ترامب، وقد بلغت الجولة الأخيرة من ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ذروتها. تم فرض تفشي الوباء، وانخفض معدل التضخم، وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 0 مرة أخرى وبدأ في تنفيذ التيسير الكمي غير المحدود. وانتهت هذه الفترة بارتفاع التضخم الناجم عن التيسير الكمي غير المحدود، إلى جانب تعطيل سلسلة التوريد الناجم عن روسيا -حرب أوكرانيا، تسارع التضخم.

لتلخيص أسعار الفائدة السبعة المنخفضة والتضخم المنخفض، إذا لم يكن هناك شيء آخر، فإن السمة المشتركة الأكبر هي أن الاقتصاد في حالة ركود، ومن بينها،

(1) ( 2) (3) (4) خلال تلك الفترة، كانت الولايات المتحدة لا تزال أكبر منتج في العالم. وبمجرد انتهاء الحرب، أو ازدهار الاقتصاد لفترة من الوقت، سيكون هناك فائض في الطاقة، مما يؤدي إلى انخفاض التضخم من شأنه أن يتحكم في أسعار الفائدة ويخفضها، أو أن الاحتياطي الفيدرالي سيحفز الاقتصاد، ويخفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى فترة من أسعار الفائدة المنخفضة وانخفاض التضخم.

بسبب تفريغ الصناعة التحويلية، لم تعد الظروف (1) (2) (3) (4) موجودة في الولايات المتحدة.

(5) في هذه الحالة، وبسبب اندلاع الأزمة المالية، سيكون الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود عميق، وانخفاض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم إنها نتيجة لا يريدها ترامب على وجه الخصوص.

(6) في هذا الوضع، وبسبب عولمة آلاف السنين التي وصل فيها البشر إلى ذروتها، ولم يكن التعافي الاقتصادي الأمريكي في ذلك الوقت مستقرًا بدرجة كافية، تعمد بنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على 0 أسعار الفائدة، مما أدى إلى ظهور أسعار الفائدة المنخفضة وانخفاض أسعار الفائدة فترة التضخم. بعبارة أخرى، مع التفريغ الحالي للصناعة التحويلية في الولايات المتحدة، فإن العولمة الأكبر فقط هي القادرة على إحداث انخفاض التضخم والسماح للاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بهدوء.

(7) في هذا الوضع، كان الاقتصاد الأمريكي قريبًا من الركود في المرحلة المبكرة، ولكن لاحقًا بسبب أزمة الوباء، سقط الاقتصاد الأمريكي فعليًا في الركود، إلا إذا أراد ترامب تجربة أخرى الركود الاقتصادي الأمريكي أو أزمة الوباء العالمية، وإلا فلا يمكن تكرار هذا الوضع.

لذلك، فإن أسعار الفائدة المنخفضة + التضخم المنخفض الذي وعد به ترامب سيعني إما أن الاقتصاد الأمريكي سيقع في الركود أو سيكون في ذروة العولمة - ووفقًا للصواب السياسي للسياسيين الأمريكيين الحاليين، فإنه سيعني أن الاقتصاد الأمريكي سيكون على خلاف مع الصين. إن فك الارتباط وإضافة التعريفات الجمركية وتراجع العولمة يتناقض تمامًا مع سعر الفائدة المنخفض لترامب + سياسة التضخم المنخفضة.

والأكثر من ذلك، أعلن ترامب أيضًا أنه سيزيد الرسوم الجمركية على نطاق واسع وسيقوم بترحيل المهاجرين غير الشرعيين.

ولسوء الحظ، فإن الغالبية العظمى من السلع اليومية في الولايات المتحدة تأتي الآن من الواردات. إن الزيادة واسعة النطاق في التعريفات الجمركية ستؤدي حتماً إلى زيادة في أسعار السلع الاستهلاكية اليومية، وهو ما سيحدث التضخم المنخفض لترامب يذهب سدى. وبسبب العدد الكبير من المهاجرين غير الشرعيين على وجه التحديد، انخفض السعر التضخمي للخدمات في الولايات المتحدة، إذا كان، كما قال ترامب، سيستخدم الجيش لطرد المهاجرين غير الشرعيين بمجرد توليه منصبه، سيعني ذلك اختفاء عدد لا يحصى من الأشخاص المنخرطين في العمالة الرخيصة في صناعة الخدمات الأمريكية، مما سيؤدي إلى ارتفاع أسعار تضخم الخدمات، مما يجعل من المستحيل خفض التضخم.

الأمر الأكثر فظاعة هو أن انخفاض التضخم في الولايات المتحدة ربما يقترب من نهايته...

يجب على ترامب أن يفكر في مصر "قدوته" على الرغم من أنه اقترح "سعر فائدة منخفض" أنعش المنطق السليم في مصر "الاقتصاد، يؤدي إلى انخفاض التضخم" النظرية، ولكن سياسته وكانت الحكومة تعمل جاهدة للسيطرة على معدل التضخم المرتفع للغاية في تركيا والذي تجاوز 50% في السنوات الثلاث الماضية، ولم تعلن مصر حتى الآن أن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يكبح التضخم، بل أذعنت للبنك المركزي محافظ البنك الذي عينه رفع سعر الإقراض في تركيا إلى أعلى مستوى في العالم عند 47% (بدون علامة عشرية).

ومع ذلك، لم تحقق مصر مستوى التضخم المنخفض الذي تريده.

ناهيك عن أنه سيكون من الصعب تحقيق معدل تضخم منخفض بعد تولي ترامب منصبه، كما أنه من الصعب أيضًا تحقيق أسعار فائدة منخفضة - لأنه على الرغم من أن سلطة رئيس الولايات المتحدة عظيمة، وفي هذه الانتخابات، فقد فاز الحزب الجمهوري بأربع من مؤسسات السلطة الخمس الكبرى في الولايات المتحدة (الرئيس، ومجلس الشيوخ، ومجلس النواب، والمحكمة العليا)، لكن لسوء الحظ، لا يمكن لترامب أن يفوز بالاحتياطي الفيدرالي إذا أراد ذلك.

لأن الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بدرجة معينة من "الاستقلال" ولا يستطيع رئيس الولايات المتحدة السيطرة بشكل كامل على الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من استمرار ترامب في مطالبة باول بالتنحي، في الواقع، طالما أصر باول على عدم الاستقالة (لقد صرح عدة مرات أنه لن يستقيل)، فلن يتمكن ترامب من فعل أي شيء وسنتحدث عن هذا في مقال آخر.